<<
>>

Глава 1 Происхождение, сущность и значение СОВРЕМЕННЫХ ДЕНЕГ, ДЕНЕЖНАЯ МАССА

После изучения материалов этой главы Бы сможете:

объяснить роль денег в современном мире и иеобходимоапь изучения проблем, связанных с ними;

пояснить появление денег и причины смены их форм;

назвать виды денег;

определить функции современных денег;

охарактеризовать денежную массу и элементы в ее структуре;

выделить субъекты, выступающие со спросом и предложением на рынке денег;

раскрыть сущность покупательной способности денег и определить влияющие на нее факторы.

Любой человек имеет дело с деньгами постоянно и повсеместно. Каждый день мы расплачиваемся с их помощью в магазине, совершая покупки, оплачиваем поездки в транспорте и выполнение различных услуг, берем взаймы, платим налоги, помещаем в банки для накопления. Практически ежедневно проблемы, касающиеся денег и денежного регулирования, обсуждаются в Правительстве РФ. Центральном банке РФ и Министерстве финансов РФ или освещаются в средствах массовой информации. Очевидно, что деньги нужны и важны не только для обычного человека, который использует их для удовлетворения личных потребностей, они необходимы и другим экономическим субъектам — предприятиям и государству. Предприятия используют деньги для осуществления предпринимательской деятельности и получения прибыли, а государство — восновном в целях регулирования. Широкие в озм о жн ости применения денег делают их особо значимыми и ценными для людей. При этом для нас не важны те формы, которые принимают деньги, — будут ли они представлены красочными кусочками бумаги, бухгалтерскими записями или чаще всего байтами информации, которые передаются с помощью современных средств связи. Для человека одинаково важны и нужны все формы денег.

Не надо быть специалистом в области экономики, для того чтобы уметь пользоваться ими и вступать в товарно-денежные отношения. Для этого достаточно иметь обычные бытовые навыки.

На первый взгляд в деньгах нет ничего особенного. Однако деньги — это совершенно особый вид экономического блага, который обладает для нас стоимостью, несмотря на то что внешне он лишен ее.

Для чего же надо изучать деньги, их значение и особенности?

Дело в том, что в современном мире деньги составляют основу большей части экономических отношений и представить в настоящее время функционирование экономики без них невозможно. Денежная система составляет тог необходимый базис, на котором в совокупности строится рыночная экономика. Эффективно и стабильно функционирующая денежная система — это залог нормальной работы экономики и ее устойчивого роста* Товарно-денежные отношения пронизывают и связывают все субъекты современного рыночного хозяйства*

Огромное значение денег доказывает и тот факт, что в денежном измерении определяются почти все макро- и микроэкономические показатели, что позволяет прослеживать их в динамике, и сравнивать между собой. К основным показателям относятся денежная масса, уровень цен, валовой национальный продукт, прибыль, выручка, затраты.

Деньги также составляют основу платежной системы страны. А отлаженная платежная система — это условие нормальной и бесперебойной работы производства.

Проблемы денег и денежного обращения изучаются как в соответствии с какими-либо личными мотивами, так и согласно общему признанию, что денежная масса в обращении существенно воздействует на состояние экономики, а следовательно, и на общее благосостояние.

Все это обусловливает важность и необходимость исследования проблем денег и доказывает, что для экономиста наличия простых обыденных знаний недостаточно*

Возникновение денег, эволюция и развитие их форм* Деньги* как известно, — историческая категория. Они появились на определенном этапе развитая общества. Среди ученых-экономистов нет единого взгляда на основные мотивы, определившие их происхождение. Б настоящее время в науке существуют две концепции: рационалистическая и эволюционная.

Сторонники рационалистической концепции (П. Самуэльсон, Дж* Гэлбрейт) утверждают, что деньги возникли в результате соглашения между людьми, которые посчитали, что подобный способ обмена является для них более удобным и выгодным. Они рассматривают деньги как искусственную социальную условность.

Представители эволюционной концепции (К. Маркс), наоборот, объясняют происхождение денег действием стихийных, не подвластных человеку рыночных сил. Они считают, что непосредственные предпосылки их возникновения и дальнейшего развития связаны с расширением объема создаваемых товаров, развитием специализации и раз де- ления труда производителей. В условиях, когда товаров выпускается больше, чем необходимо каждому хозяйствующему субъекту для собственного потребления, часть их обменивается на товары других производителей, При этом возникает потребность в появлении универсального товара, который можно было бы использовать для обмена на все другие и в котором измерялась бы их стоимость.

Однако в любом случае первоначальное появление денег как инструмента обмена и последующее историческое развитие их форм есть ни что иное, как постоянное стремление к расширению существующих рамок обмена.

На всем протяжении денежной эволюции прослеживается тенденция к выбору наиболее удобных форм денег, которые позволили бы облегчить, ускорить и удешевить совершение обменных сделок, Например, переход от применения простых товаров к использованию полноценных металлических денег был обусловлен наличием у золота и серебра таких важных свойств, как однородность, делимость, портативность и сохранность от порчи, а также простотой счета и измерения в них стоимости всех других товаров* Эти качества благородных металлов были очень важны для выполнения ими роли денег и выгодно отличали их от всех других товаров. В свою очередь отказ от полноценных золотых денег был вызван высокими издержками их производства и обращения, отсутствием достаточного количества металла для дальнейшего развития хозяйства.

Первоначально большинство стран пыталось решить подобную проблему за счет выпуска в обращение бумажных денег, которые должны были иметь обеспечение золотом на всю их сумму Однако рост потребностей в золоте как денежном металле значительно обгонял возможности его добычи. Вместе с тем увеличивалось использование золота на альтернативные цели (в электронной, ювелирной и других отраслях промышленности), Поэтому золотое обеспечение выпускаемых бумажных денег постепенно стало сокращаться, и вскоре связь денег с золотом была утрачена.

В настоящее время все страны имеют определенное обеспечение под выпускаемые в обращение центральным банком деньги. Оно представлено золотовалютными запасами государства. В большинстве развитых стран их значительная часть приходится не на золото, а на конвертируемую валюту как более ликвидный актив. При этом официальное золотое содержание денежной единицы не устанавливается. Например, в Российской Федерации доля валютной составляющей в золотовалютных резервах изменилась с 68% на 1 января 2001 г, до 89% на 1 января 2002 г.

Однако самым ярким примером перехода к более простым и удобным деньгам служит появление безналичных и в основном электронных денег. Они позволяют совершать за считанные секунды сделки на огромные суммы при минимальных усилиях и средствах.

Внедрение в обращение новой формы денег каждый раз требовало, с одной стороны, придания км государством силы законного платежного средства* а с другой - признания их населением и другими экономическим и субъектами, для широкого использования при совершении сделок.

Возникновение денег не просто было вызвано потребностью в быстром развитии экономики, однажды появившись, они стали способствовать дальнейшему развитию и совершенствованию хозяйственных связей. Таким образом, развитие хозяйства к развитие исторических форм денег — это два взаимообусловленных и взаимосвязанных процесса.

Свойства и виды денег. Дать всеобъемлющее определение денег достаточно трудно. И связано это прежде всего с отсутствием единого взгляда на их сущность. Мы будем рассматривать деньги как особый актив, безусловно и свободно принимаемый в оплату всех товаров и услуг. Данное определение позволяет включать в понятие денег не только бумажные купюры и монеты) которые мы используем ежедневно, 110 и все другие их формы (в первую очередь безналичные).

Разные виды денег обладают несколькими общими свойствами:

всеобщей непосредственной обмениваемости на товары и услуги;

измерения стоимости;

свойством сохранения стоимости.

Виды денег выделяют по разным признакам» В историческом аспекте различают полноценные металлические и неполноценные деньги* Номинальная стоимость первых соответствует их внутренней стоимости (рыночной стоимости содержащегося в них металла). Такие деньги впервые появились в древних государствах Средиземноморья — Лидии н Эгине в VII в, до н.э. В большинстве европейских стран они находились в обращения вплоть до начала XX в. Естественно, что полноценные деньги были дороги в использовании и постепенно вытеснялись более дешевыми и удобными в обращении неполноценными. Их поминальная стоимость значительно выше внутренней, кроме того, при их производстве государство (центральный банк) получает эмиссионный доход в виде разницы между номинальной стоимостью выпущенных денег и затратами, связанными с этим процессом. Например, в современной России стоимость производства монеты номиналом в 5 руб* обходится государству в G7 коп., 2 руб. — 79 коп., 1 руб. — 35 коп. Выпускаемые в обращение бумажные деньги - банкноты (или казначейские билеты) также нс могут рассматриваться как полноценные, поскольку их номинальная стоимость значительно выше затрат на их изготовление, т.е. их внутренней стоимости.

Б зависимости от формы выделяют наличные и безналичные деньги. До недавнего времени значительная часть денег приходилась на наличные* Они представлены банкнотами и монетами (в некоторых странах казначейскими билетами)* Однако сегодня большая часть денежной массы — это безналичные деньги, которые существуют в виде записей по счетам в байках (преимущественно в электронном виде). Они абсолютно равноправны с наличными, на них приходится большая часть денежных расчетов между экономическими субъектами. Широкое использование безналичных денег связано с их существенными преимуществами. Во-первых, издержки их выпуска и обращения для государства несоизмеримо малы по сравнению с издержками выпуска и обращения наличных денег. Во-вторых, тот факт, что безналичные деньги существуют в виде записей по счетам, позволяет государству легче отслеживать и контролировать их движение. В-третьих, применение безналичных денег участниками хозяйства (особенно при проведении платежей на крупные суммы) позволяет им сократить затраты, связанные с хранением, охраной, перевозкой денег и т*д* и значительно ускорить сами расчеты. Однако преимущественное использование безналичных денег характерно для стабильной рыночной экономики и устойчивой банковской системы. В условиях банковского кризиса (например, в России в 1998 г.) экономические субъекты больше «доверяют» наличным деньгам.

Доля наличных денег в их общем объеме в обращении зависит от множества факторов и для каждой страны будет своей на разных этапах исторического развития. В совокупном количестве проведенных сделок доля налично-денежных платежей может оставаться большой. Это объясняется тем, что наличные деньги чаще всего применяют при покупках на небольшие суммы, а их совершается очень много. Но в общей сумме проведенных платежей на безналичные расчеты будет приходиться подавляющая часть. Однако следует отметить, что в последние годы для осуществления небольших платежей все чаще используют такой удобный инструмент как пластиковая карта.

В настоящее время электронные деньги являются наиболее перспективної! и динамично развивающейся формой* Это по своей сути те же безналичные деньги, которые находятся в памяти компьютеров в банках. Их преимущества очевидны. Издержки их выпуска и обращения значительно меньше, чем при применении бумажной технологии, а степень защищенности и скорость передачи выше при более низкой трудоемкости обработки. Поэтому в настоящее время постоянно разрабатываются специальные механизмы и системы, позволяющие распоряжаться такими деньгами и осуществлять их быстрый и беспрепятственный перевод с одного счета на другой. Банки широко применяют для этого систему SWIFT, а их клиенты — предприятия и граждане — пластиковые карты, системы «Банк-клиента и др.

Сегодня трудно предсказать, что станет с деньгами в дальнейшем. Очевидно, развитие будет идти в направлении поиска путей дальнейшего снижения издержек их обращения и уменьшения времени, связанного с совершением обменных операций. Решающую роль в этом смо- жет сыграть применение высоких технологий.

Функции и роль денег. Функции денег — это та работа, которую они выполняют. Современным деньгам присущи четыре основные функции:

единица счета (мера стоимости):

средство обращения;

средство платежа;

средство накопления.

Деньги как меру стоимости используют для соизмерения стоимостей различных товаров. Стоимость, выраженная в деньгах, есть цена. Продажа товара означает, что он обменивается на определенную сумму денег в соответствии с установленной ценой. Для этой функции важное значение имеет масштаб цен. Первоначально его рассматривали как весовое количество металла, принятое в стране за денежную единицу. Сегодня он представляет собой национальную денежную единицу и ее более мелкие кратные части.

Выполняя функцию средства обращения, деньги обслуживают сделки купли-продажи между различными экономическими субъектами и оплату товаров и услуг. При обмене товаров они выступают по сред ирг- ком, который принимается и признается всеми безоговорочно*

Деньги часто применяют не в товарных сделках, а при совершении платежей, которые не предполагают получения какогоглибо эквивалента или проведения обмена, например уплата налогов, получение и погашение кредитов, выплата пенсий и пособий* Здесь их используют как средство платежа.

Последняя функция денег (средства накопления) свидетельствует о возможности их применения не только для измерения стоимости и оплаты, а и для сбережения. Часть полученных доходов хозяйствующие субъекты не тратят на текущее потребление, а в денежной форме накапливают для использования в будущем.

Обычно все четыре функции иа территории какого-либо государства выполняет одна валюта — национальная. Иногда в периоды экономических кризисов, сопровождающихся сильной инфляцией, некоторые функции денег переходят к валютам других стран. Например, в России в начале 1990-х гг., в условиях сильнейшего обесценения рубля почти все функции денег параллельно выполнялись российским рублем и американским долларом. Сегодня, поскольку рубль является единственным законным средством платежа на территории Российской Федерации, доллар (или другие стабнльньге валюты) може г осуществлять функции меры стоимости (установление цен в условных единицах) и средства накопления (по некоторым оценкам долларовые накопления россиян достигают нескольких миллиардов).

Роль денег лучше всего проявляется при сравнении денежной экономики с бартерной* Последняя предполагает, что товары обмениваются напрямую в натуральном виде и без посредничества денег. Тогда сразу возникают несколько проблем:

9 как измерить стоимость одного товара в другом и определить его цену;

9 каким образом накапливать и сберегать деньги для использования их в будущем;

• как найти контрагента, у которого будут встречные интересы (который будет стремиться приобрести товар и одновременно уступить свой товар, нужный агенту)?

Применение денег позволяет постепенно решить все эти проблемы* Именно поэтому появление денег способствовало значительному облегчению и ускорению обменных операций, а следовательно, стимулировало предпринимателей к развитию производства товаров, расширению т ассортимента, максимальному ориентированию на запросы потребителей. Роль денег характеризуется также использованием последних государством с целью экономического регулирования, возможностями воздействия через них на динамику других экономических показателей.

Огромное значение деньги имеют как особый инструмент, позволяющий измерять и сравнивать различные экономические показатели л оценивать их динамику

Денежная масса* Важнейшим показателем количества денег, находящихся в обращении, является денежная масса* Она соответствует сово- купному объему денежных средств — наличных и безналичных, который на данный момент выпущен и не изъят из обращения и принадлежит различным экономическим субъектам. Значение денежной массы определяется тем, что от ее размера и темпов прироста зависят такие экономические показатели, как инфляция, уровень ставок процента и занятости, на- ни опальный доход, валютный курс, валовой национальный продукт,

В денежной массе представлены все возможные и разнообразные виды денег. Для характеристики ее структуры применяют денежные агрегаты — МО* Mi, М2» Здесь МО -- наличные деньги в обращении; Ml = МО + средства в банках на счетах до востребования; М2 = Ml + средства ка срочных и сберегательных счетах в банках.

Число и состав агрегатов денежной массы могут отличаться в разных странах и на отдельных отрезках исторического развития. Например, в США применяют показатель денежной базы и четыре денежных агрегата, причем последние включают не только денежные активы* но и акцептованные банками векселя* коммерческие бумаги, казначейские векселя, сберегательные облигации США и др. Во Франции используют два агрегата денежной массы* в Германии — три. Между показателями, принятыми в различных странах, как правило, существует четкое соответствие, разные центральные банки применяют схожие методы их определения. Выбор показателя обычно зависит от того, какой из них наиболее полно соответствует основным целям и направлениям экономической политики государства на данный момент.

Отдельные денежные агрегаты отличаются по степеням ликвидности и доходности. Под ликвидностью понимают способность актива превращаться во всеобщее средство платежа. Актив считают ликвидным, если он может быть обменен на товар или услугу при низких трансакционных издержках и относительной определенности его номинальной {без учета инфляция) стоимости. Самыми ликвидными признают наличные деньги. Все другие виды активов обладают по сравнению с ними меньшей ликвидностью. В настоящее время, когда между наличными и безналичными деньгами никаких границ практически не существует и их на равных основаниях принимают в оплату различных товаров* можно говорить о том, что деньги в целом {т.е. любые) обладают максимальной ликвидностью.

Показатели ликвидности и доходности находятся в обратной зависимости — по мере роста доходности сокращается ликвидность и наоборот. Это вполне логично* так как рискованный актив потенциально должен обещать повышенный доход владельцу, который обычно рассматривают .как надбавку {премию) за риск.

В России в последние годы наблюдается тенденция к устойчивому росту объема денежной массы, К январю 1999 г. по сравнению с январем 1997 г. денежная масса возросла примерно в 1,5 раза; к январю 2000 г. но сравнению с тем же годом — в 2,4 раза; к январю 2001 г. — в 3,87 раза; к январю 2002 г* — 5,42 раза. При этом в общем объеме выпущенных денег более (/3, а в некоторые годы и больше (в 2001 и 2002 г. — 36,5%), приходится на наличные деньги, что свидетельствует о нерациональной структуре денежной массы.

Б любой стране денежная масса является объектом постоянного государственного регулирования. Необходимость этого определяется тем, что размер денежной массы и темпы ее прироста влияют на состояние других экономических показателей. Например, если денежная масса увеличивается значительно быстрее, чем объем национального производства, то при прочих равных условиях это может привести к инфляции. С другой стороны, государство прибегает к дополнительной денежной эмиссии для стимулирования экономического роста* В этом случае увеличение количества денег в обращении удешевляет кредиты и способствует расширению производственных инвестиций. Если же рост денежной массы не успевает за увеличением объема национального производства, го находящихся в обращении денег при неизменной скорое- ти их обращения может ле хватить для нормального обслуживания всех платежей и расчетов, и под угрозой может оказаться бесперебойность работы национального хозяйства* Контрагентам просто нечем будет расплачиваться друг с другом, они не смогут погашать возникающие денежные требования. Причем главным должником, как правило, будет государство, так как именно оно сдерживает рост денежной массы.

Выпуск денег и денежная эмиссия* Рассмотрев, какие бывают формы и виды денег н какие функции они выполняют, остановимся на том, как деньги попадают в обращение, по каким каналам о км доходят до их конечных пользователей* Ведь не все деньги, которые физически существуют, входят в денежную массу, а следовательно, выступают реальными деньгами.

Для этого проведем разграничение понятий эмиссии денег и выпуска денег в обращение. Последний происходит постоянно и может сопровождаться или не сопровождаться увеличением их количества. Например, подразделение центрального банка — расчетно-кассовый центр (РКЦ) — приняло от одного коммерческого банка определенную сумму наличными деньгами и одновременно предоставило такую же сумму другому банку* Б результате общая сумма наличных денег в пбпатттемии не изменилась. Эмиссия же всегда предполагает увеличение, количества помет в обращении при их выпуске.

2 - 6lt;wgt;

Во всех странах в настоящее время существует монополия центрального банка на выпуск наличных денег* Они выпускаются в обращение специальными подразделениями центрального банка (в России расчетно-кассовыми центрами), а затем через систему коммерческих банков попадают на предприятия, к частным лицам и в другие банки, при этом происходит списание соответствующих сумм с их банковских счетов. На центральный банк возложена также обязанность организации и регулирования обращения наличных денег, в том числе их изъятия из обращения*

Безналичные деньги поступают в обращение благодаря действию механизма банковского мультипликатора* Коммерческие банки выдают кредиты своим клиентам и тем самым создают для них дополнительные депозиты, что приводит к росту денежной массы*

Спрос на деньги и их предложение* Предложение денег в хозяйстве обеспечивается центральным эмиссионным банком страны, который производит наличные деньги, и системой коммерческих банков, выпускающих безналичные деньги*

Спрос на деньги исходит от различных экономических субъекток, которым они нужны для совершения покупок, проведения других платежей и накопления* При этом на объем спроса и предложения влияет множество факторов как национального, так и международного масштабов*

Как правило, размер денежной массы в стране будет зависеть от основных приоритетов экономической политики государства. Причем, центральный банк имеет специальные механизмы, с помощью которых он может регулировать не только общую сумму наличных денег в обращении, но и безналичную эмиссию коммерческих банков* Спрос на деньга также может быть объектом государственного регулирования, хотя он в меньшей степени контролируется им* Например, спрос иа американские доллары исходит не только от населения и предприятий США, но и от зарубежных субъектов. Это объясняется широким применением долларов в международных расчетах и их использованием во внутреннем обороте других стран* Обеспечение денег и их покупательная способность* Всегда ли мы ценим деньги в равной мере и всегда ли они обладают привлекательными для нас чертами? Как правило, это происходит только тогда, когда деньги беспрепятственно выполняют все присущие им функции. Если же ка практике возникают какие-то трудности с реализацией хотя бы отдельных функций, го владельцы денег пытаются потратить их как можно скорее. Последнее характерно для периодов очень сильной инфляции и называется «бегством от денег». Люди стремятся избавиться от них тогда, когда они не уверены в том, что в будущем смогут приобрести с их помощью необходимые товары, когда деньги обесцениваются очень быстрыми темпами и их нельзя накапливать даже в течение короткого времени. Лучший выход в данной ситуации — как можно скорее приобрести на эти деньги товары, что позволит избежать их обесценения. Но товары, как известно, обладают очень низкой ликвидностью, поэтому их можно приобретать для пользования, а не для сохранения средств. Для осуществления накоплений в этих условиях обычно применяют устойчивые иностранные валюты — чаще всего американский доллар, В результате национальную вше юту часто тратят и в значительных количествах, скорость ее обращения увеличивается, что равнозначно росту денежной массы и еще больше усиливает инфляционные процессы.

Почему же случается такое? Деньги могут нормально реализовывать свои функции и свойства тогда, когда их покупательная способность относительно устойчива. Последняя определяется тем количеством товара, которое можно приобрести на определенную денежную сумму. При увеличении количества денег в обращении при прочих равных условиях они обесцениваются, их покупательная способность падает, т.е, сокращается тот объем товаров, который можно на них приобрести. Поддержание стабильности покупательной способности национальной денежной единицы входит в задачу центрального банка государства. Для этого он использует золотовалютные резервы страны. Например, стремясь к поддержанию курса рубля по отношению к доллару, Центральный банк РФ будет скупать рубли (ограничивать спрос на них), продавая при этом доллары из резервов. И наоборот, выпуская в обращение дополнительную рублевую массу, он должен обеспечить для нее соответствующую поддержку в виде увеличения своих золотовалютных резервов. Однако это не означает, что устанавливается четкое соотношение между количеством денег и обращении и размером резервов Центрального банка РФ. Согласно действующему законодательству в ыпускаемые в России в обращение денежные знаки обеспечиваются всеми mi ти вами Центрального банка РФ. Если же такого обеспечения не будет, то производство дополнительных денег при прежнем обеспечении приведет к снижению их покупательной способности и обесценению.

® Вопросы и задания для самоконтроля

Охарактеризуйте две концепции происхождения денег. Чем они отличаются?

2Г Опишите эволюцию денег,

Что такое современные деньти и какими свойствами они обладают?

Чем отличаются полноценные и неполноценные деньги?

Какова роль безналичных денег в современном рыночном хозяйстве? Что такое электронные деньги?

Какие функции выполняют современные деньги?

Охарактеризуйте роль денег*

Что такое денежная масса и как ее структуру можно охарактеризовать с помощью агрегатов?

Что такое ликвидность актива? Как она связана с доходностью?

В чем отличие выпуска денег и их эмиссии? Кто выпускает деньги в обращение?

11* Кто выступает со спросом на деньги и тего определяет их предложение?

12. Что такое покупательная способность денег и как она связана с их обеспечением?

Ш Литература

Денежное обращение и банки: Учеб, пособие / Под ред. ГІГ Б ал о глаз о вон, Г В* Толокоііцевий, М.; Фиггаисы и статистика, 2000,

Деньги, кредит, банки / Под рея* О.И. Лаврушина. М.: Финансы и статистика, 1998,

Деньги* Кредит* Панки: Учебник для вузов / Под ред. Е.Ф. Жукова. М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 1999.

Долан ЭДж., Кэмпбелл К Д., Кэмпбелл РДж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика: Пер. с англ* / Под общ, ред, В.В, Лукашевича, М*Б* Ярцева. СПб*: Оркестр: Литера плюс, 1994*

<< | >>
Источник: М.В. Романовский, П.Н. Белоглазова. Финансы и кредит; Учебник / Под ред, проф. М. В, Романовского, проф.ПН. Белоглазовой. — М.: Высшее образование, 2006, — 575 с.. 2006

Еще по теме Глава 1 Происхождение, сущность и значение СОВРЕМЕННЫХ ДЕНЕГ, ДЕНЕЖНАЯ МАССА:

  1. Глава IIПРОБЛЕМА БЕЗДЕНЕЖНОГО ХОЗЯЙСТВА
  2. Глава IIIНОВАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА И ВОССТАНОВЛЕНИЕ ФИНАНСОВОГО ХОЗЯЙСТВА
  3. Теории денег, инфляции, кредита и денежно-кредитного регулирования 
  4. ГЛАВА 30. Л, В. КАНТОРОВИЧ — СОЗДАТЕЛЬ ТЕОРИИ ЛИНЕЙНОГО ПРОГРАММИРОВАНИЯ
  5. ВЕРСАЛЬ
  6. МЫ НАНЯЛИ ГИТЛЕРА
  7. ГЛАВА IX. КРИТИКА ТЕОРИЙ ДЕНЕГ. ПРОБЛЕМА СТОИМОСТИ И КОЛИЧЕСТВА ДЕНЕГ.
  8. ГЛАВА XII. ОСНОВНЫЕ МОМЕНТЫ ИЗ ИСТОРИИ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ И ДЕНЕЖНЫХ ТЕОРИЙ.
  9. 1.1. Эволюция финансов в процессе развития товарно-денежных отношений
  10. 1.1. Эволюция финансов в процессе развития товарно-денежных отношений
  11. Оглавление
  12. Глава 1 Происхождение, сущность и значение СОВРЕМЕННЫХ ДЕНЕГ, ДЕНЕЖНАЯ МАССА
  13. Тема 1. «СУЩНОСТЬ ДЕНЕГ»
  14. Теории денег, инфляции, кредита и денежно-кредитного регулирования