Особенности развития рынка ссудных капиталов

Уровень развития национальных рынков ссудных капиталов определяется рядом факторов, среди которых можно выделить:

• экономическое развитие страны;

• традиции функционирования в стране кредитного рынка и рынка ценных бумаг;

• уровень производственного накопления в стране;

• уровень сбережений населения.

Безусловное лидерство среди вышеназванных факторов принадлежит первому, т.е. уровню экономического развития страны.

Очевидно, что данному критерию в наибольшей степени соответствуют три мировых центра экономического развития:

• США;

• Западная Европа;

• Япония.

В этих странах существуют мощные развитые рынки ссудных капиталов, хотя справедливости ради нужно отметить, что даже между рынками ссудных капиталов этих стран существуют определенные различия.

Наиболее мощным является рынок ссудных капиталов США. Он отличается разветвленностью, наличием двух мощных звеньев — кредитной системы и рынка ценных бумаг, высоким уровнем накопления капитала, широкой интернационализацией.

В настоящее время ситуация на рынке ссудных капиталов США в значительной степени определяет конъюнктурную ситуацию на мировом рынке капиталов.

Рынок ссудных капиталов стран Западной Европы отличается от американского:

• меньшим объемом операций;

• недостаточной развитостью отдельных кредитно-финансовых институтов;

• относительной ограниченностью рынка ценных бумаг, разрушенного в результате второй мировой войны.

В настоящее время наиболее мощные рынки ссудных капиталов в Западной Европе имеют Англия, Германия, Франция, Италия, Швейцария, однако до уровня США они не дотягивают из-за:

• ограниченности рынка ценных бумаг;

• отсутствия ряда важнейших кредитно-финансовых институтов.

Такие же тенденции свойственны и рынку ссудных капиталов Японии, на формирование которого негативное влияние оказала вторая мировая война.

Особенностью рынка ссудных капиталов Западной Европы и Японии, в отличие от США, является широкое участие государственных или смешанных кредитно-финансовых учреждений.

Рынки ссудных капиталов развивающихся стран уступают рынкам промышленно развитых стран. Большинство развивающихся государств формально имеет такую же структуру рынка капиталов, как и у промышленно развитых стран, однако степень развития кредитного рынка и рынка ценных бумаг у развивающихся стран существенно ниже уровня западных рынков.

Необходимо отметить две особенности национальных рынков капиталов развивающихся стран:

• во-первых, наличие в их структуре сравнительно большого числа государственных или смешанных кредитно-финансовых институтов;

• во-вторых, тяготение к структуре рынков ссудных капиталов стран Запада.

Объясняется это тем фактом, что большинство развивающихся стран долгое время были колониями европейских стран, а также длительным экономическим и финансовым влиянием США в Латинской Америке, что в существенной степени и предопределило развитие структуры национальных рынков капиталов большинства развивающихся стран.

Трансформация российской экономики от административно-командной к рыночной обусловила необходимость создания в России рынка ссудных капиталов для обслуживания потребностей хозяйства. Однако подлинное развитие рынка ссудных капиталов в стране возможно при соответствующем развитии других рынков, таких, как:

• рынка средств производства;

• рынка предметов потребления;

• рынка рабочей силы;

• рынка земли;

• рынка недвижимости.

Все эти рынки нуждаются в денежных средствах, которые им и предоставляет рынок ссудных капиталов.

Необходимо отметить, что отдельные элементы рынка ссудных капиталов в России существовали давно:

• кредитная система (в достаточно усеченной форме);

• государственные страховые организации;

• рынок ценных бумаг в виде ограниченного выпуска выигрышных (либо невыигрышных) государственных займов.

Однако переход к построению в России рыночной экономики вызвал острую необходимость формирования полноценного рынка ссудных капиталов в соответствии с западной моделью, предусматривающей наличие в стране двух основных ярусов (кредитно-банковского и ценных бумаг).

В качестве основных направлений в формировании российского рынка ссудных капиталов можно выделить:

• высокую норму сбережений в стране (как в производственном, так и в личном секторе);

• широкую приватизацию, связанную с организацией рынка корпоративных ценных бумаг;

• создание и всемерную гарантию рынка государственных ценных бумаг;

• ликвидацию монополии Сбербанка как практически единственного банка по работе с деньгами населения;

• создание в стране эффективной парабанковской системы;

• принятие закона о частной собственности на землю и включение земли в финансовый оборот.