12.1.Сущность и виды ценных бумаг
Экономическое понятие ценной бумаги— это особая форма существования капитала. Суть ее состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги.
Ценные бумаги выполняют следующие функции:—обеспечивают получение доходов в виде дивидендов, процентов, дисконта и т.п.;
—предоставляют определенные права их владельцам (право на участие в управлении, на информацию, имущество и др.);
—способствуют перераспределению денежных средств между государством и юридическими лицами, государством и населением, между сферами и отраслями экономики, между территориями и т.д.;
—являются высоколиквидными активами;
—ограничивают и снижают финансовые риски.
Ценные бумаги можно классифицировать по различным критериям:
—по происхождению— на первичные и производные, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг (опционы, фьючерсы, депозитарные расписки);
—по типу— на долевые (дают право на долю в уставном капитале), долговые (свидетельствуют о том, что их владелец одолжил определенную сумму эмитенту), платежные;
—по форме существования— на документарные и бездокументарные;
—по сроку существования— на срочные и бессрочные;
—по форме выпуска— на эмиссионные (размещаются выпусками) и неэмиссионные;
—по форме собственности— на государственные и негосударственные;
—по территории распространения— на российские, еврооблигации, иностранные ценные бумаги;
—по типу использования— на инвестиционные (капитальные) и неинвестиционные (обслуживают расчеты— вексель, чек и др.);
—по идентификации владельца— на именные и предъявительские;
—по характеру обращения— на рыночные и нерыночные;
—по уровню риска— на безрисковые, со средней степенью риска, рисковые;
—по уровню доходности— на бездоходные, со средней доходностью, высокодоходные;
—по степени ликвидности— на ликвидные и неликвидные;
—по видам эмитентов— на государственные, муниципальные, корпоративные, ценные бумаги кредитных организаций.
Основными видами ценных бумаг являются акции, облигации, деривативы (производные ценные бумаги).
Акция— эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая право собственности на долю в уставном капитале АО. Акционеры являются коллективными собственниками имущества и имеют права на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении АО и на часть стоимости имущества, остающегося после его ликвидации.
Обязательные реквизиты акции:
—наименование эмитента и его адрес;
—государственный регистрационный номер;
—дата выпуска;
—вид акции и ее номинальная стоимость;
—имя держателя (для именной акции);
—размер уставного капитала на день выпуска акции;
—срок выплаты дивидендов;
—подпись руководителей или уполномоченного лица;
—печать эмитента.
Акции могут не выдаваться на руки акционерам. Вместо них выдается сертификат акций— документ, выпускаемый эмитентом и удостоверяющий совокупность прав на указанное в сертификате количество ценных бумаг.
Акции делятся на обыкновенные (с правом голоса) и привилегированные (с фиксированным дивидендом).
Облигация— долговое обязательство эмитента уплатить владельцу облигации в оговоренный срок её номинальную стоимость и ежегодно до погашения— фиксированный или плавающий процент.
Еврооблигации— выпускают вне страны происхождения валюты для размещения среди зарубежных инвесторов. Они не попадают под юрисдикцию ни одной из стран (российские бумаги в итальянских лирах, долларах).
Депозитарные расписки— это производные ценные бумаги, выпущенные на бумаги иностранного эмитента. Они бывают двух видов: американские (АДР), которые обращаются в США, и глобальные (ГДР), обращающиеся в Западной Европе.
Срочными финансовыми инструментами являются опционы и фьючерсы.
Опцион— это ценная бумага, подтверждающая право владельца на куплю-продажу базисного актива по фиксированной цене через некоторое время.
Фьючерс— это контракт на куплю-продажу базисного актива в будущем по определенной цене. В отличие от опциона фьючерс— не право, а обязательство.
Хеджирование— покупка акций с одновременной продажей фьючерсного контракта (продажа в будущем этих же акций с целью страхования ценовых рисков).