12.1.Сущность и виды ценных бумаг

Экономическое понятие ценной бумаги— это особая форма существования капитала. Суть ее состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги.

—обеспечивают получение доходов в виде дивидендов, процентов, дисконта и т.п.;

—предоставляют определенные права их владельцам (право на участие в управлении, на информацию, имущество и др.);

—способствуют перераспределению денежных средств между государством и юридическими лицами, государством и населением, между сферами и отраслями экономики, между территориями и т.д.;

—являются высоколиквидными активами;

—ограничивают и снижают финансовые риски.

Ценные бумаги можно классифицировать по различным критериям:

—по происхождению— на первичные и производные, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг (опционы, фьючерсы, депозитарные расписки);

—по типу— на долевые (дают право на долю в уставном капитале), долговые (свидетельствуют о том, что их владелец одолжил определенную сумму эмитенту), платежные;

—по форме существования— на документарные и бездокументарные;

—по сроку существования— на срочные и бессрочные;

—по форме выпуска— на эмиссионные (размещаются выпусками) и неэмиссионные;

—по форме собственности— на государственные и негосударственные;

—по территории распространения— на российские, еврооблигации, иностранные ценные бумаги;

—по типу использования— на инвестиционные (капитальные) и неинвестиционные (обслуживают расчеты— вексель, чек и др.);

—по идентификации владельца— на именные и предъявительские;

—по характеру обращения— на рыночные и нерыночные;

—по уровню риска— на безрисковые, со средней степенью риска, рисковые;

—по уровню доходности— на бездоходные, со средней доходностью, высокодоходные;

—по степени ликвидности— на ликвидные и неликвидные;

—по видам эмитентов— на государственные, муниципальные, корпоративные, ценные бумаги кредитных организаций.

Основными видами ценных бумаг являются акции, облигации, деривативы (производные ценные бумаги).

Акция— эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая право собственности на долю в уставном капитале АО. Акционеры являются коллективными собственниками имущества и имеют права на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении АО и на часть стоимости имущества, остающегося после его ликвидации.

Обязательные реквизиты акции:

—наименование эмитента и его адрес;

—государственный регистрационный номер;

—дата выпуска;

—вид акции и ее номинальная стоимость;

—имя держателя (для именной акции);

—размер уставного капитала на день выпуска акции;

—срок выплаты дивидендов;

—подпись руководителей или уполномоченного лица;

—печать эмитента.

Акции могут не выдаваться на руки акционерам. Вместо них выдается сертификат акций— документ, выпускаемый эмитентом и удостоверяющий совокупность прав на указанное в сертификате количество ценных бумаг.

Акции делятся на обыкновенные (с правом голоса) и привилегированные (с фиксированным дивидендом).

Облигация— долговое обязательство эмитента уплатить владельцу облигации в оговоренный срок её номинальную стоимость и ежегодно до погашения— фиксированный или плавающий процент.

Еврооблигации— выпускают вне страны происхождения валюты для размещения среди зарубежных инвесторов. Они не попадают под юрисдикцию ни одной из стран (российские бумаги в итальянских лирах, долларах).

Депозитарные расписки— это производные ценные бумаги, выпущенные на бумаги иностранного эмитента. Они бывают двух видов: американские (АДР), которые обращаются в США, и глобальные (ГДР), обращающиеся в Западной Европе.

Срочными финансовыми инструментами являются опционы и фьючерсы.

Опцион— это ценная бумага, подтверждающая право владельца на куплю-продажу базисного актива по фиксированной цене через некоторое время.

Фьючерс— это контракт на куплю-продажу базисного актива в будущем по определенной цене. В отличие от опциона фьючерс— не право, а обязательство.

Хеджирование— покупка акций с одновременной продажей фьючерсного контракта (продажа в будущем этих же акций с целью страхования ценовых рисков).