<<
>>

10.1. Экономическая суть финансового рынка и его структура

Финансовый рынок считается неотъемлемым атрибутом современной рыночной экономики. В политико-экономическом значении - это рынок, на котором определяются спрос и предложение на разнообразные финансовые ресурсы.

Это рынок, на котором имеются продавцы и покупатели, имеется товар, который продается и покупает. Но этот товар особенен - деньги, предоставленные во временное или постоянное использование.

Финансовый рынок - это исключительно сложная структура с большим количеством участников - финансовых посредников, потребителей финансовых услуг (юридические, физические лица, государство), которые вступают в экономические отношения, оперируя разнообразными финансовыми инструментами.

Характерной особенностью финансового рынка является то, что эти отношения реализуются на этапах распределения и перераспределения финансовых ресурсов и средств осуществляемого процесса расширенного воспроизводства. Поэтому финансовый рынок следует рассматривать как специфическую сферу денежных отношений, возникающих в процессе движения финансовых фондов между государством, юридическими и физическими лицами посредством специализированных финансовых институтов.

Финансовый рынок выполняет такие функции.

Функция ценообразования. Финансовый рынок устанавливает цены на финансовые ресурсы, которые уравновешивают спрос и предложение на них. Ценой финансовых ресурсов является доход, который платит покупатель (эмитент) продавцу (инвестору или владельцу финансовых ресурсов) - банковский процент, купонная ставка по облигациям, дивиденды по акциям.

Функция обеспечения ликвидности. Чем эффективнее функционирует финансовый рынок, тем высше ликвидность финансовых ресурсов, которые вращаются на нем, поскольку любой инвестор может быстро и практически без расходов в любой момент превратить финансовые ресурсы в наличность.

Функция экономии на расходах.

Финансовый рынок уменьшает расходы на проведение операций и информационные расходы. Финансовые посредники, осуществляя большие объемы операций по инвестированию и привлечению средств, уменьшают для участников рынка затраты и соответствующие риски от проведения операций с финансовыми ресурсами. Финансовые посредники уменьшают расходы через осуществление экономии на масштабе операций и совершенствования процедур оценивания финансовые ресурсы, предложенные к продаже.

Структура финансового рынка зависит от таких признаков:

срока обращения финансовых ресурсов;

инстуционального состава;

характера движения финансовых ресурсов.

По первому признаку структура финансового рынка представлена на рис. 23, где финансовый рынок разделяется на два основных сектора: рынок денег и рынок капиталов. На рынке денег вращаются краткосрочные финансовые ресурсы (сроком до 1 года); на рынке капиталов – средне- и долгосрочные финансовые ресурсы (сроком свыше 1 года).

По институциональному составу структуру финансового рынка формируют такие участники: институты внефинансовой сферы, государство, население; профессиональные участники рынка - финансовые институты и институты инфраструктуры, а также иностранные участники рынка.

Государство выступает на финансовом рынке заемщиком, который регулярно размещает на внешнем и внутреннем рынках свои долговые обязательства. Кроме этого, оно выполняет специфическую и очень важную функцию - регулирование финансового рынка. Иногда государство выступает как инвестор, осуществляя финансовую поддержку тех или других субъектов ведения хозяйства.

Основными видами деятельности финансовых институтов - посредников на финансовом рынке являются:

трансформация финансовых ресурсов (то есть приобретение одних активов и превращения их на другие);

торговля финансовыми ресурсами за свой счет;

купля-продажа финансовых ресурсов от имени клиента;

консультирование участникам рынка и тому подобное.

Институты инфраструктуры финансового рынка создаются для его обслуживания, для обеспечения нормального функционирования. Фондовые и валютные биржи, клиринговые центры, которые обслуживают взаиморасчеты между субъектами финансового рынка; депозитарии, регистраторы (обслуживают операции с ценными бумагами); информационные и рейтинговые агентства обеспечивают необходимую инфраструктуру финансового рынка.

Институты внефинансовой сферы - это юридические лица, резиденты, которые занимаются производством товаров и предоставлением услуг, исключая финансовые услуги. Вместе с иностранными участниками рынка они выступают либо инвесторами, либо эмитируют и размещают на рынке собственные финансовые активы.

Население выполняет на рынке роль инвестора, покупая ценные бумаги или получая кредиты. В странах с развитой экономикой большая часть населения вкладывает собственные средства в разнообразные финансовые активы. В Украине только незначительная часть населения занимается инвестированием в ценные бумаги.

В зависимости от характера движения соответствующих финансовых потоков финансовый рынок разделяется на рынок прямого финансирования, где продажа-купля финансовых ресурсов происходит непосредственно между продавцом и покупателем, и рынок косвенного финансирования, где купля-продажа осуществляется через финансовых посредников.

Субъектами рынка прямого финансирования являются юридические лица, населения, государство, иностранные участники рынка, коммерческие банки. Кроме этого важную роль в прямом финансировании играют брокеры, которые выполняют техническую функцию.

Брокер - это посредник рынка прямого финансирования, который выполняет техническую функцию (помогает встретиться продавцу с покупателем финансовых ресурсов). Брокер получает комиссионное вознаграждение за заключение финансового соглашения, при этом условия купли-продажи средств продавец и покупатель согласовывают непосредственно друг с другом.

На рынке косвенного финансирования роль финансовых посредников - дилеров совсем другая. Дилеры сначала аккумулируют у себя финансовые ресурсы, предназначенные для продажи, а затем продают их от своего имени, выдвигая собственные требования и предложения. Дилеры становятся основными участниками рынка косвенного финансирования. Одним из основных условий деятельности дилеров является формирование собственного стартового капитала. Например, коммерческие банки в Украине (основные финансовые посредники отечественного финансового рынка), планируя предоставлять финансовые услуги на территории одного города, согласно с законодательством, должны сформировать собственный капитал объемом 3 млн евро.

Финансовый рынок является сложной разнообразной структурой, поэтому существуют и другие способы его классификации.

<< | >>
Источник: ДЕМЬЯНЧЕНКО А.Г.. КОНСПЕКТ ЛЕКЦИЙ по курсу «ФИНАНСЫ» для студентов дневной и заочной формы обучения, 2010. 2010

Еще по теме 10.1. Экономическая суть финансового рынка и его структура:

  1. 20.1. Понятие и сущность финансового рынка, формирование его в Российской Федерации
  2. Глава 30ОПЫТ ЭМПИРИЧЕСКОГО АНАЛИЗА ВОЗДЕЙСТВИЯ МИРОВОЙ РЫНОЧНОЙ КОНЪЮНКТУРЫ НА СОСТОЯНИЕ РОССИЙСКИХ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ И ЕГО ВАЖНЕЙШИХ СЕГМЕНТОВ
  3. 30.1. Влияние открытости российского финансового рынка на его состояние
  4. 13. 1. Мировой финансовый рынок и его структура
  5. 13.1.Содержание финансового рынка.
  6. 14.2. Международный финансовый рынок и его структура.
  7. Лекция 1. ИНФРАСТРУКТУРА ФИНАНСОВОГО РЫНКА И ЕГО ОСНОВНЫЕ ЭЛЕМЕНТЫ
  8. 14. Экономическое содержание финансового механизма и его структура
  9. 9.ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК И ЕГО РОЛЬ В МОБИЛИЗАЦИИ И ПЕРЕРАСПРЕДЕЛЕНИИ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ
  10. 15.1 Экономическая сущность финансового рынка
  11. 3.4. Финансовый рынок и его элементы
  12. 10.1. Экономическая суть финансового рынка и его структура
  13. 10.1. Экономическая суть финансового рынка и его структура
  14. 13.1.Содержание финансового рынка.
  15. 14.2. Международный финансовый рынок и его структура.
  16. Вопрос 1. Значение финансового рынка и его структура