Стоимость капитала и принципы ее оценки

Концепция стоимости капитала характеризует тот уровень рентабельности инвестиционного капитала, который должно обеспечить предприятие, чтобы не уменьшить свою рыночную стоимость.

1. Собственный капитал.

1)Стоимость функционирующего собственного капитала:

,где

СКфо - стоимость функционирующего собственного капитала предприятия в отчетном периоде, %;

ЧПс - сумма чистой прибыли, выплаченная собственникам предприятия в процессе ее распределения за отчетный период;

СК - средняя сумма собственного капитала предприятия в отчетном периоде.

2)Стоимость дополнительно привлекаемого капитала за счет эмиссии привилегированных акций:

,где

ССКпр - стоимость собственного капитала, привлекаемого за счет эмиссии привилегированных акций, %;

Дпр - сумма дивидендов, предусмотренных к выплате в соответствии с контрактными обязательствами эмитента;

Кпр - сумма собственного капитала, привлекаемого за счет эмиссии привилегированных акций;

ЭЗ - затраты по эмиссии акций, выраженные в десятичной дроби по отношению к сумме эмиссии.

3)Стоимость дополнительного капитала, привлекаемого за счет эмиссии простых акций (дополнительных паев):

,где

ССКпа - стоимость собственного капитала, привлекаемого за счет эмиссии простых акций (дополнительных паев), %;

Ка -количество дополнительно эмитируемых акций;

Дпа - сумма дивидендов, выплаченных на одну простую в отчетном периоде (или выплат на единицу паев), %;

ПВт - планируемый темп выплат дивидендов {процентов по паям), выраженный десятичной дробью;

Кпа - сумма собственного капитала, привлеченного за счет эмиссии простых акций (дополнительных паев);

ЭЗ - затраты по эмиссии акций, выраженные в десятичной дроби по отношению к сумме эмиссии акций (дополнительных паев).