<<
>>

Основные показатели Финансового состояния предприятия и их взаимосвязь

Чтобы оценить текущее и перспективное финансовое состояние предприятия, финансовые менеджеры выполняют финансовый анализ. Это метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе данных бухгалтерского учета и отчетности.

Его задача — оценить финансовое состояние предприятия, выявить возможности повышения эффективности его функционирования с помощью рациональной финансовой политики, оценить направления развития предприятия исходя из потребностей в финансовых ресурсах.

Для анализа финансовой (бухгалтерской) отчетности используют следующие приемы:

  • чтение отчетности — изучение абсолютных показателей отчетности;
  • горизонтальный анализ — изучение изменений статей отчетности по сравнению с предшествующим периодом;
  • вертикальный анализ — определение удельного веса различных статей отчетности в общем итоге;
  • трендовый анализ — определение относительных отклонений показателей отчетности за несколько лет от уровня базисного года, для которого все показатели принимаются за 100 %;
  • расчет финансовых коэффициентов — определение пропорций между различными статьями отчетности.

Аналитическая ценность финансовых коэффициентов подтверждается тем, что за рубежом существуют специальные издания, где публикуются статистические сводки об этих коэффициентах. Их рассчитывают специальные организации (например, налоговое бюро министерства торговли США, предпринимательские союзы, торгово- промышленные палаты и др.). Единая система показателей не соблюдается, публикуются 10-15 (иногда больше) показателей.

Основные показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия, объединяются в группы:

  1. — коэффициенты ликвидности (текущей платежеспособности);
  2. — коэффициенты платежеспособности (структуры капитала);
  3. — показатели деловой активности (оборачиваемости);
  4. — показатели рентабельности (прибыльности).

Эти показатели можно рассчитать по данным баланса предприятия (форма № 1) и отчета о финансовых результатах (форма № 2).

Коэффициенты ликвидности отражают способность предприятия вовремя оплатить свою краткосрочную задолженность, мобилизовав ликвидные активы. Рассчитывают эти коэффициенты в зависимости от срочности погашения долга:

Денежные средства и их эквиваленты

Коэффициент

абсолютной

(немедленной)

ликвидности

+

Текущие финансовые инвестиции

Текущие обязательства

ф. № 1, стр. 230 + стр. 240 + стр. 220

ф. № 1, стр. 620

+

+

Текущие обязательства ф. № 1, стр. 260 - стр. 100 - стр. 120 - стр. 130 - стр. 140

Коэффициент

быстрой

ликвидности

Денежные средства и их эквиваленты

Текущие

финансовые

инвестиции

Дебиторская

задолженность

ф. № 1, стр. 620

Коэффициент

покрытия

(коэффициент

текущей

ликвидности)

Оборотные активы Текущие обязательства

ф. № 1, стр. 260 ф. № 1, стр. 620

Коэффициенты платежеспособности характеризуют возможность выполнить обязательства перед кредиторами и инвесторами, име-

ющими долгосрочные вложения в предприятие. Наиболее часто используют следующие коэффициенты платежеспособности:

Источники собственных Коэффициент финансовой _ средств (собственный капитал) ; независимости (автономии)              Итог              баланса

ф. № 1, стр. 380 + стр. 430 + стр. 630

ф. № 1, стр. 640

Коэффициент финансовой устойчивости

Источники собственных средств

+

Долгосрочные

Итог баланса

обязательства

ф. № 1, стр. 380 + стр. 430 + стр. 480 + стр. 630 ф. № 1, стр. 640

Коэффициент финансового ливериджа

Долгосрочные обязательства Источники собственных средств

ф. № 1, стр. 480 ф. № 1, стр. 380 + стр. 430 + стр. 630

Оборотные активы

Коэффициент обеспеченности собственными источниками средств

Источники собственных средств

Стоимость основных средств и прочих необоротных активов

ф.

№ 1, стр. 380 + стр. 430 - стр. 080 ф. № 1, стр. 260

Показатели деловой активности (оборачиваемости) характеризуют эффективность работы предприятия в использовании активов. Коэффициенты оборачиваемости, показывающие количество оборотов, которое совершают оборотные активы и отдельные их элементы в течение отчетного периода, а также показатели длительности оборота в днях (за сколько дней совершается один оборот), рассчитывают так:

Чистая выручка от реализации Коэффициент оборачиваемости _ продукции (товаров, работ, услуг)[*] оборотных активов              Средняя              сумма оборотных активов

ф. № 2, стр. 035 ф. № 1, стр. 260

Себестоимость Коэффициент              _              реализованной              продукции              ;

оборачиваемости запасов Средняя стоимость запасов

ф . № 2, стр. 040 ф. № 1, стр. 100 + стр. 120 + стр. 130 + стр. 140

Чистая выручка от реализации продукции

Коэффициент оборачиваемости _               (т^а^^ работ услуг)              ;

дебиторск°й задолженности              Средняя              сумма              дебиторской              задолженности              ’

за продукцию (товары, работы, услуги)

ф. № 2, стр. 035 ф. № 1, стр. 161 или стр. 160 + стр. 162

Чистая выручка от реализации продукции Коэффициент оборачиваемости              (paбот, услуг)

кредиторской задолженности Средняя сумма кредиторской задолженности

за продукцию (товары, работы, услуги)

ф. № 2, стр. 035 ф . № 1, стр . 530

Продолжительность одного оборота оборотных активов

Количество календарных дней отчетного периода (365 или 360 дней)

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

Количество календарных дней Продолжительность              отчетного              периода              (365              или              360              дней)

одного оборота запасов              Коэффициент              оборачиваемости              запасов

Длительность одного оборота дебиторской задолженности (средний период погашения дебиторской задолженности)

Длительность одного оборота кредиторской задолженности (средний период погашения кредиторской задолженности)

Количество календарных дней отчетного периода (365 или 360 дней) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Количество календарных дней отчетного периода (365 или 360 дней) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Показатели рентабельности (прибыльности) характеризуют прибыльность (доходность) деятельности предприятия. Рассчитывают различные варианты показателей рентабельности:

100 %;

Прибыль (до вычета налога Рентабельность              или              чистая прибыль)

активов предприятия              Средняя              стоимость активов

предприятия

ф.

№ 2, стр. 170 или стр. 220

100 %;

ф. № 1, стр. 280

Рентабельность              Чистая              прибыль              ,              ,              ;

_ — ' 100 % ; собственного капитала Собственный капитал

ф. № 2, стр. 220

100 %

ф. № 1, стр. 380

Прибыль (от операционной деятельности

Рентабельность

или чистая прибыль) продаж —               -                 .              100              %;

(реализации)              Чистая выручка от реализации продукции

(товаров, работ, услуг)

ф. № 2, стр. 100 или стр. 220

- . 100 %;

ф. № 2, стр. 035

Рентабельность Прибыль от операционной деятельности

—   . 100 %;

продукции              Себестоимость реализованной

продукции

ф. № 2, стр. 100

  . 100 % ;

ф. № 2, стр. 040

Рентабельность              Чистая приешь

_   . 100 %;

чистых активов              Средняя              стоимость              чистых активов

(разность между всеми активами и внешними обязательствами предприятия)

ф. № 2, стр. 220

100 %.

ф. № 1, стр. 280 - стр. 480 - стр. 620

Коэффициенты, рассчитанные по данным финансовой отчетности, сравнивают с принятыми нормативными значениями, среднеотраслевыми нормами и показателями конкурентов.

Взаимосвязь финансовых показателей используют в анализе и разработке предложений по улучшению финансового состояния предприятия. Наиболее известная взаимосвязь получила название формулы Дюпона, поскольку впервые была применена для управления финансами в концерне Дюпона. Эта формула выражает зависимость между рентабельностью активов, рентабельностью реализации продукции и оборачиваемостью активов предприятия и может быть представлена так:

Рентабельность              Рентабельность              Оборачиваемость

активов _ реализации (продаж) Х активов

или

Выручка от реализации

Чистая прибыль              Чистая              прибыль              продукции              .

Стоимость              Выручка              от              реализации              Стоимость

активов              продукции              активов

Проанализировав приведенную взаимосвязь, можно найти причину недостаточной рентабельности активов и наметить мероприятия, позволяющие увеличить рентабельность реализации или оборачиваемость активов.

Существует разновидность формулы Дюпона, включающая элемент, характеризующий структуру капитала (платежеспособность)

Стоимость активов              1

предприятия, т. е.              -              _               ,              и              по-

Собственный капитал              Коэффициент автономии

казывающая зависимость рентабельности собственного капитала от рентабельности реализации, оборачиваемости активов и доли собственного капитала в активах. Формула имеет следующий вид:

Выручка              Стоимость

Чистая прибыль Чистая прибыль от реализации              активов

Собственный              Выручка              Стоимость              Собственный

капитал              от              реализации              активов              капитал

Эта зависимость за рубежом образно названа “термометром бизнеса”, что подтверждает ее значимость для оценки финансового состояния фирмы.

Подбирая значения показателей оборачиваемости и рентабельности реализации, можно определить, какое сочетание этих значений обеспечит наибольший прирост рентабельности собственного капитала. Такой подход используется при прогнозировании направлений повышения рентабельности.

Целесообразно рассчитывать темпы изменения прибыли, выручки от реализации и активов и сравнивать динамику этих показателей. Если соблюдается соотношение

Т gt; Т gt; Т gt; 100 %,

пр выр акт              ’

где Тр, Твыр, Тт — темпы изменения соответственно прибыли, вы-

пр выр акт

ручки и активов, то это означает, что предприятие наращивает экономический потенциал, эффективно использует ресурсы, снижает затраты на производство и реализацию продукции.

Важную роль в оценке и прогнозировании финансового состояния предприятия играют анализ и прогнозирование денежного потока. Для анализа денежного потока используют такую форму отчетности, как Отчет о движении денежных средств.

Основными элементами входящего денежного потока являются чистая прибыль и амортизация. В процессе анализа сопоставляются приток и отток средств за определенный период (табл. 3.1).

Таблица 3.1

Сопоставление притока и оттока денежных средств

Элементы денежного потока

входящего (приток средств) исходящего (отток средств)
  • Чистая прибыль
  • Амортизационные отчисления
  • Дополнительные взносы

в уставный фонд, продажа акций

  • Привлечение новых кредитов и займов
  • Увеличение кредиторской задолженности
  • Увеличение прочих пассивов
  • Дополнительное вложение средств в запасы
  • Прирост дебиторской задолженности
  • Сокращение кредиторской задолженности
  • Погашение кредитов и займов
  • Выплата дивидендов деньгами
  • Уменьшение уставного фонда (выкуп и изъятие из обращения своих акций)

Устойчивое превышение притока средств над оттоком (положительный денежный поток) свидетельствует о надежном финансовом состоянии предприятия. Резкие колебания этого превышения или превышение оттока средств над притоком означают неустойчивость финансового положения предприятия.

Анализ денежного потока предприятия проводят коммерческие банки для оценки кредитоспособности клиента и определения предельного размера выдачи новых кредитов. Таким предельным размером считают сложившуюся в прошлые периоды или прогнозируемую на планируемый период величину превышения притока средств над оттоком.

3.2

<< | >>
Источник: Гридчина М. В.. Финансовый менеджмент: Курс лекций. — 3-е изд., стереотип. — К.: МАУП,2004. — 160 с.: ил.. 2004

Еще по теме Основные показатели Финансового состояния предприятия и их взаимосвязь:

  1. 2.1. Система обобщающих и частных показателей и нормативов, характеризующих финансовое состояние предприятия
  2. 2.2. Информационное обеспечение анализа финансового состояния
  3. 2.3. Классификация факторов, влияющих на изменение финансового состояния предприятия
  4. 4.4. Обобщение результатов анализа финансового состоянияпредприятия
  5. 2.6.4. Особенности анализа финансового состояния группы компаний
  6. Методика оценки финансово-хозяйственного состояния фирмы
  7. Лекция 17. Оценка финансового состояния предприятия
  8. Основные показатели Финансового состояния предприятия и их взаимосвязь
  9. 121.Содержание, задачи и методы финансового планирования на предприятии
  10. Управление финансовым состоянием предприятия, организации
  11. Понятие финансовой устойчивости субъектов экономики
  12. 14.1. Финансовый менеджмент как система управления. Финансовый механизм и его структура
  13. Показатели оценки финансового состояния предприятия
  14. ГЛАВА 2. ДИАГНОСТИКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
  15. Вопрос 5 Рентабельность предприятия
  16. 5.2. Показатели финансовой устойчивости
  17. Анализ финансового состояния предприятия с помощью системы коэффициентов
  18. Основные макроэкономические показатели. Методика расчета основных макроэкономических показателей
  19. Анализ критериев и показателей логистического управления потоковыми процессами промышленного предприятия