<<
>>

6.3. Методы измерения денежных потоков

Для эффективного управления денежными потоками, необходимо знать:

• их величину за определенное время (месяц, квартал);

• основные элементы;

• виды деятельности, которые генерируют потоки денежных средств;

• ключевые факторы внешнего и внутреннего характера, влияющие на формирование денежных потоков.

На практике используют следующие методы расчета денежных; потоков: прямой, косвенный и ликвидный. Прямой метод имеет простую процедуру расчета, понятную бухгалтерам и финансовым менеджерам. Этот метод непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета (Главной книгой, журналами-ордерами и др.), удобен для расчета показателей, контроля за поступлением и расходованием денежных средств.

Квартальная форма отчета «О движении денежных средств», введенная в действие с 8 декабря 2003 г., построена на основе прямого метода. Превышение поступлений над выплатами как в организации в целом, так и по видам деятельности означает приток средств, а превышение выплат над поступлениями — их отток.

Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый денежный поток в отчетном периоде, отражает объем поступлений и расходования денежных средств по видам деятельности и в целом по организации. При использовании такого метода расчета денежных потоков используются данные s бухгалтерского учета, в которых отражены поступления и расходования денежных средств. Формула для расчета суммы чистого денежного

нежного потока по операционной деятельности прямым методом следующая:

ЧДПТ =СП + ППТ - ЗПТ - ФПТ - ПВТ,

где ЧДПТ — сумма чистого денежного потока пооперационной деятельности;

СП   — сумма денежных средств, полученных от реализации продукции (услуг); ППТ — сумма прочих поступлений денежных средств; ЗПХ   — сумма заработной платы, выплаченная персоналу; ФПХП — финансирование предупредительных мероприятий; ПВТ  — сумма прочих выплат денежных средств.

Модель отчета для проведения расчетов прямым методом приведена в табл. 6.1.

Таблица 6.1

Модель отчета о движении денежных средств организации для проведения расчетов денежных потоков прямым методом

№ п/п Показатель Положительный денежный поток Отрицательный денежный поток
1 2 3 4

I. Денежные потоки по операционной деятельности

1 Денежная выручка от реализации продукции (товаров, работ, услуг) в текущем периоде *
2 Поступления от перепродажи товаров, полученных по бартерному обмену *
3 Поступления от погашения дебиторской задолженности в отчетном периоде *
4 Авансы, полученные от покупателей и заказчиков *
5 Целевое финансирование и поступления *
6 Полученные краткосрочные кредиты и займы *
7 Прочие поступления *
8 Оплата счетов поставщиков и подрядчиков *
9 Оплата труда персонала *

Продолжение табл.6.1

1

2

3 4
10

Отчисления в бюджет и взносы во внебюджетные фонды

*
11

Выплата подотчетных сумм

*
12

Погашение краткосрочных кредитов и займов, включая уплату процентов

*
13

Краткосрочные финансовые вложения

*
14

Прочие выплаты

*

Объем валового денежного потока по операционной деятельности

* *

Сумма чистого денежного потока по операционной деятельности

nbsp; nbsp; nbsp;
1

Продажа основных средств и нематериальных активов

*
2

Бюджетные   ассигнования   и иное целевое финансирование долгосрочного характера

3

Полученные долгосрочные кредиты и займы

*
4

Возврат долгосрочных финансовых вложений

*
5

Дивиденды и проценты по долгосрочным финансовым вложениям

*
6

Прочие поступления

*
7

Приобретение основных средств и нематериальных активов

*

Капитальные вложения

*
9

Долгосрочные финансовые вложения

*
10

Выдача авансов подрядчикам

11

Оплата   долевого   участия   в строительстве объектов

*
12

Прочие выплаты

*

Объем валового денежного потока по инвестиционной деятельности

* *

Сумма чистого денежного потока по инвестиционной деятельности

Окончание табл.

6.1
1 2 3 4

III. Денежные потоки по финансовой деятельности

1 Краткосрочные кредиты и займы *
2 Поступления от эмиссии краткосрочных ценных бумаг *
3 Бюджетное и иное финансирование краткосрочного характера *
4 Дивиденды и проценты по краткосрочным финансовым вложениям *
5 Прочие поступления *
6 Выдача авансов *
7 На краткосрочные финансовые вложения *
8 На выплату процентов по полученным краткосрочным кредитам и займам *
9 Возврат краткосрочных кредитов и займов *
ib Прочие выплаты *
Объем валового денежного потока по финансовой деятельности * *
Сумма чистого денежного потока по финансовой деятельности

IV. Денежные потоки по организации в целом

1 Объем валового денежного потока по всем видам деятельности * *
2 Сумма чистого денежного потока по всем видам деятельности

В оперативном управлении денежными потоками прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования выручки от реализации продукции (услуг) и выводов о достаточности денежных средств для платежей по обязательствам организации.

Недостатком прямого метода является то, что он не учитывает взаимосвязи полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного размера денежных средств.

Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь финансового результата (прибыли) с изменением величины денежных средств. Расчет денежных

потоков косвенным методом ведется от показателя чисто прибыли с ее корректировками на статьи, не отражающие движение реальных денег по соответствующим счетам. Данный метод направо лен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток в отчетном периоде.

Для изучения потока денежных средств косвенным методом необходимо подготовить отдельный аналитический отчет. Исходными данными для его разработки являются: бухгалтерский баланс (ф. 1) Отчет о прибылях и убытках (ф. 2), Приложение к балансу (ф. 5), Главная книга, журналы-ордера, справки бухгалтерии и др. Расчет чистого денежного потока косвенным методом осуществляется каждому виду деятельности и по организации в целом.

По операционной деятельности основой расчетов чистого денежного потока выступает чистая прибыль, которая после соответствующих корректировок преобразуется в показатель чистого денежного потока. Формула для расчета этого показателя по операционной деятельности следующая:

ЧДПт = Чп + А ±   Дз +   К3 + ДР,

где ЧДПТ — сумма чистого денежного потока по операционной деятельности;

Чп    — сумма чистой прибыли;

А     — сумма амортизации;

   Дз — прирост (снижение) суммы дебиторской задолженности;

   К3   — прирост (снижение) суммы кредиторской задолженности;

ДР    — прирост (снижение) суммы резервного и других фондов.

По инвестиционной деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой реализации внеоборотных активов и суммой их приобретения. Формула для расчета этого показателя по инвестиционной деятельности следующая:

ЧДПи = Рос + Рна + Рфа + Рса + Дп – Пос - Пна - Пфа - Вса,

где ЧДПИ — сумма чистого денежного потока по инвестиционной деятельности;

Рос — сумма реализации выбывших основных средств;

Рна — сумма реализации выбывших нематериальных активов;

Рфа — сумма реализации финансовых инструментов инвестиционного портфеля;

Рса — сумма повторной реализации ранее выкупленных собственных акций;

Дп — сумма дивидендов (процентов), полученных по финансовым инструментам инвестиционного портфеля;

Пос — сумма приобретенных основных средств;

Пна — сумма приобретенных нематериальных активов;

Пфа — сумма приобретенных финансовых инструментов инвестиционного портфеля;

Вса    — сумма выкупленных собственных акций.

По финансовой деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой основного долга, а также дивидендов (процентов), выплаченных собственникам. Формула для расчета этого показателя по финансовой деятельности следующая:

ЧДПф = Пск + Пкз + Цф - Вкз - Ду,

где ЧДПф — сумма чистого денежного потока по финансовой деятельности;

Пск — сумма дополнительно привлеченного из внешних источников собственного акционерного или паевого капитала;

Пкз    — сумма дополнительно привлеченных кредитов и займов;

Цф — сумма средств, поступивших в порядке безвозмездного целевого финансирования;

Вкз — сумма выплаты (погашения) основного долга по кредитам и займам;

Ду — сумма дивидендов (процентов), уплаченных собственникам (акционерам) на вложенный капитал (акции, паи и т.п.).

На основе суммы чистого денежного потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности можно определить общий его размер по организации с использованием следующей формулы:

ЧДП0 = ЧДПТ + ЧДПИ + ЧДПф,

где ЧДП0 — общая сумма чистого денежного потока.

Использование косвенного метода расчета денежных потоков дает возможность определить финансовый потенциал организации, выявить динамику факторов, влияющих на его формирование. К достоинствам метода следует отнести небольшие трудозатраты персонала, так как необходимые для расчета показатели содержатся в формах финансовой отчетности. Модель для проведения расчетов косвенным методом приведена в табл. 6.2.

Таблица б.

Модель отчета о движении денежных средств для расчета денежных потоков косвенным методом

№ п/п Показатель Положительный денежный поток Отрицательный

денежный   поток

1 2 3 4

I. Денежные потоки по операционной деятельности

1 Чистая прибыль *
2 Амортизационные   отчисления по основным средствам и нематериальным активам *
3 Изменение суммы дебиторской

задолженности:

прирост

снижение

*
4 Изменение   суммы   кредиторской задолженности: прирост снижение * *
5 Изменение суммы резервного и

других фондов:

прирост

снижение

* *
Общий объем денежных потоков по операционной деятельности * *
Сумма чистого денежного потока по операционной деятельности

II. Денежные потоки по инвестиционной деятельности

1 Выручка от продажи объектов основных средств и иного аналогичного имущества *
2 Выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений инвестиционного портфеля *
3 Повторная    реализация    ранее выкупленных собственных акций *
4 Дивиденды (проценты), полученные по финансовым инструментам инвестиционного портфеля *
5 Приобретение объектов основных средств и нематериальных активов *

Окончание табл. 6.1

1 2 3 4
6 Займы, представленные другим организациям *
7 Приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений инвестиционного портфеля *
8 Выкуп собственных акций *
Общий объем денежных потоков по инвестиционной деятельности * *
Сумма чистого денежного потока по инвестиционной деятельности

III. Денежные потоки по финансовой деятельности

1 Дополнительно привлеченный из внешних источников собственный акционерный или паевой капитал *
2 Дополнительно привлеченные кредиты и займы, предоставленные другими организациями *
3 Поступления от эмиссии акций или иных долевых бумаг *
4 Погашение займов и кредитов (без процентов) *
5 Погашение обязательств по финансовой аренде *
6 Дивиденды (проценты), уплаченные собственникам (акционерам) на вложенный капитал (акции, паи и т.п.) *
Общий объем денежных потоков по финансовой деятельности * *
Сумма чистого денежного потока по финансовой деятельности

IV. Денежные потоки по организации в целом

1 Общий объем денежных потоков по всем видам деятельности * *
2 Сумма чистого денежного потока по всем видам деятельности

Основные различия в вариантах форм Отчета о движении нежных средств (ДЦС), составленных для расчета денежных потоков прямым и косвенным методами, содержатся в разделе «Текущая деятельность». В отчете о ДЦС, составленном для расчета по косвенному методу, не отражаются данные о налогах, уплаченных бюджет, выплатах в Фонд социального страхования, Пенсионные фонд и т.д., а также денежные средства, перечисленные в оплату процентов, штрафов и т.п. Однако в этом отчете дается информация об источниках финансирования — чистая прибыль и амортизационные отчисления, изменения в оборотных средствах, в том числе образуемых за счет собственного капитала.

Таким образом, если при прямом методе в отчете ДДС отражаются валовые потоки денег как платежных средств, при косвенное методе непосредственно анализируются денежные потоки.

Кроме прямого и косвенного методов измерения денежных потоков есть метод ликвидного денежного потока, который позволяет оперативно рассчитать поток денежных средств в организации. Данный метод может быть использован для экспресс-диагностики финансового состояния. Ликвидный денежный поток (Лдп), или изменение в чистой кредитной позиции1, является показателем избыточного или дефицитного сальдо денежных средств организации, возникающего в случае полного покрытия всех его долговых обязательств по заемным средствам. Формула расчета ликвидного денежного потока следующая:

Лдп = (ДК1 + КК1 - ДСО - (ДКо + ККо - СД0),

где ДК1 и ДКо — долгосрочные кредиты на конец и начало расчетного периода;

KK1 и ККо — краткосрочные кредиты на конец и начало расчетного периода;

ДС1 и ДСо — денежные средства, находящиеся в кассе на расчетном, валютном и иных счетах на конец и начало периода.

По Главной книге можно составить динамические ряды показателей на конец каждого месяца и сделать вывод об уровне платежеспособности. Отличие показателя ликвидного денежного потока от других измерителей ликвидности (абсолютной, срочной и общей) состоит в том, что последние отражают способность организации погашать обязательства перед внешними кредиторами. Он важен

1 Чистая кредитная позиция — это разность между суммой кредитов, полученных, организацией, и величиной денежных средств. Ликвидный поток тесно связан с показателем финансового рычага (левериджа), характеризующего предел, до которого деятельность организации может быть улучшена за счет ссуд банка.

для потенциальных инвесторов и кредиторов данной организации. Ликвидный денежный поток является одним из показателей, который характеризует финансовую устойчивость организации и изменения в чистой кредитной позиции в течение периода (месяца, квартала).

Таким образом, при проведении аналитической работы методы дополняют друг друга и дают реальное представление о движении потока денежных средств в организации за расчетный период.

<< | >>
Источник: Никулина Надежда Николаевна. Финансовый менеджмент организации. Теория и практика: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Менеджмент организации» / Н.Н. Никулина, Д.В. Су-ходоев, Н.Д. Эриашвили. — М.:,2009. — 511 с.. 2009

Еще по теме 6.3. Методы измерения денежных потоков:

  1. 8.3.3. Метод дисконтирования денежных потоков
  2. А) Метод «Моделирование Денежных Потоков».
  3. C) Метод «Моделирование Денежных Потоков Определение Чистого Дохода».
  4. 8.3. Метод дисконтированного денежного потока
  5. методы дисконтирования денежных потоков
  6. 5.2. Классификация и методы измерения денежных потоков
  7. 1.15.2. Методы учета денежных потоков
  8. 6.3. Методы измерения денежных потоков
  9. 5.3. МЕТОДЫ ИЗМЕРЕНИЯ И АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ.
  10. 4.2.Анализ и методы измерения денежных потоков
  11. 9.3. Прямой и косвенный методы расчета денежного потока организации
  12. Прямой метод расчета денежного потока организации
  13. 10.4. Методы анализа денежных потоков
  14. 10.5. Методы оценки денежных потоков во времени
  15. НАПРАВЛЕНИЯ И МЕТОДЫ ОПТИМИЗАЦИИ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПРЕДПРИЯТИЯ
  16. |Методы оценки денежных потоков
  17. Метод дисконтирования денежных потоков