<<
>>

ГЛАВА 11. КАЧЕСТВЕННАЯ И КОЛИЧЕСТВЕННАЯ ОЦЕНКА ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИХ РИСКОВ

11.1. Методы оценки Так как риск является неотъемлемой частью

рисков. Качественный любой предпринимательской деятельности,

анализ рисков то его необходимо оценить количественной

и качественно.

Оправданный риск - объективно существующий элемент системы функционирования предприятий в условиях рыночной экономики. Вероятностный характер экономических решений, принятых в условиях рисковой экономики, может быть выявлен только при помощи определенных методов анализа рисков и их влияния на деятельность фирмы.

Поиск такого решения из возможного множества, которое содержало бы лишь оправданный риск, является одной из основных задач количественного и качественного анализа риска.

Большинство исследователей проблем риска сходятся во мнении, что качественный анализ риска является наиболее сложным. Его главная задача состоит в определении факторов риска, выявлении направлений деятельности и этапов, на которых может возникнуть риск. Таким образом, на протяжении качественного анализа устанавливаются потенциальные области риска и после этого идентифицируются все возможные риски.

На протяжении количественного анализа риска дается численное определение размеров отдельных рисков, а также риска всего выбранного направления предпринимательской деятельности.

Совокупность методов анализа предпринимательских рисков показана на рис. 11.1:

Рис.11.1. Методы анализа рисков

Рассмотрим представленные методы подробнее.

Качественный анализ предполагает: выявление источников и причин риска, установление потенциальных зон риска, идентификацию рисков, выявление возможных выгод и негативных последствий реализации

содержащего риск решения. Также качественный анализ предполагает выявление факторов риска, оказывающих влияние на результаты принятия решений и выполнение работ.

11.2. Кодичественный Количественный анализ - численное

аНализ рИСКОВ определение отдельных рисков и рисков

решения в целом. Здесь определяются численные значения вероятности наступления рисковых событий и их последствий, осуществляется количественная оценка степени (уровня) риска, определяется (устанавливается) также допустимый в данной конкретной обстановке уровень риска.

Для количественного анализа рисков в экономике используют вероятностный подход, в соответствии с которым для того, чтобы оценить риск, необходимо знать все возможные последствия конкретного решения или

действия (сценарии развития событий) и вероятности этих последствий (сценариев).

Вероятности того или иного сценария развития событий (вероятность результата) можно определить двумя методами:

Объективным - на основе имеющихся данных об аналогичных проектах, выполнявшихся в сравнимых условиях, когда рассчитывается частота, с которой происходят те или иные явления.

Субъективным - на основе экспертной оценки, когда группа экспертов высказывает предположение о конкретных результатах и вероятностях их возникновения.

И объективная, и субъективная вероятности используются при определении критериев, с помощью которых сравнивают степень риска альтернативных вариантов и выбирают наилучший с точки зрения риска. Один из критериев дает нам среднее значение (ожидаемое значение) возможного результата, а другой - его изменчивость (разброс значений).

Количественные методы оценки рисков:

1. Статистический метод - изучается статистика потерь и прибылей, имевших место на данном или аналогичном производстве, устанавливается величина и частотность получения того или иного экономического результата и составляется наиболее вероятный прогноз на будущее.

Статистический метод применяется в случаях, когда фирма располагает значительным объемом аналитико-статистической информации по необходимым элементам анализируемой системы за n-количество периодов времени.

Случайная величина - величина, которая примет одно и только одно наперед неизвестное возможное значение, зависящее от случайных причин, которые не могут быть учтены заранее.

Частота случайного события - отношение числа появления этого события к общему числу наблюдений.

Статистическая устойчивость случайной величины означает, что при многократном наблюдении ее значения мало изменяются. Это является причиной того, что частоты случайного события группируются около некоторого числа.

Устойчивость частоты отражает объективное свойство случайного события, состоящее в определенной степени его возможности.

Мера данной возможности конкретного случайного события представляет его вероятность. Вокруг этого числа вероятности группируются частоты конкретного события.

Сущность статистического метода оценки риска заключается в следующем: имея достаточное количество информации о реализации

определенных видов риска субъект хозяйственной деятельности способен оценить вероятность их возникновения в будущем при помощи теории

вероятности. Вероятность возникновения определенного результата и есть степень риска:

Частота возникновения некоторого уровня потерь определяется по

формуле:

где Ф - частота возникновения некоторого уровня потерь;

К - число случаев наступления определенного уровня потерь;

Кобщ - общее число случаев наступления потерь в статистической выборке.

Область риска - некоторая зона общих потерь рынка, в границах которой потери не превышают предельного значения.

Области риска:

- стандартная (безрисковая) область;

- удовлетворительная (область минимального риска);

- граничная (область повышенного риска);

- сомнительная (область критического риска);

- безнадежная (область недопустимого риска).

Для определения максимального уровня потерь используется график Лоренца.

Общая частота возникновения потерь фирмы Ф определяется по формуле. Уровень риска определяется по частоте возникновения потерь. Для построения графика частоты выстраиваются в восходящий ранжирован­ный ряд по объему явлений, затем вычисляются кумулятивные (накоплен­ные) итоги.

Далее берется квадрат 100x100 и на вертикальной оси откладывают кумулятивные итоги частот, а на горизонтальной - количество областей, для чего отложенный отрезок разбивается на равные части по числу этих областей.

Рис. 11.2. График Лоренца.

При отсутствии потерь, т.е. при работе фирмы в безрисковой зоне линия Лоренца является прямой.

Максимальный уровень потерь определяется по формулам:

Система количественных оценок экономического риска

- математическое ожидание (М(х);

- дисперсия (о2);

- стандартное (среднеквадратическое) отклонение (а);

- коэффициент вариации (V);

- распределение вероятности изучаемой случайной величины. Математическое ожидание ряда возможных исходов равно сумме

вероятностей каждого исхода, умноженных на его абсолютное значение. Это понятие имеет многочисленное приложение в экономике, математической статистике, теории игр и других науках.

Дисперсия - средневзвешенное из квадратов отклонений действительных результатов от средних.

Среднеквадратическое отклонение:

Для характеристики распределения социально-экономических явлений используется нормальное распределение. График нормальной кривой - кривая Г аусса.

Рис.11.3. График нормального распределения.

Коэффициент вариации - отношение среднего квадратического отклонения к средней арифметической.

2. Экспертный метод - получение количественных оценок риска на основании обработки мнений опытных предпринимателей или специалистов.

Метод определения степени риска путем экспертных оценок носит более субъективный характер по сравнению с другими методами. Это является следствием того, что группа экспертов высказывает собственное мнение о том как складывалась прошлая ситуация и том, что будет происходить в будущем.

Наиболее часто данный метод используется при недостатке информации либо при определении степени риска такого направления бизнеса, которое не имеет аналогов.

В наиболее общем виде сущность данного метода состоит в том, что предприятие выделяет определенную группу рисков и рассматривает, каким образом они могут влиять на его деятельность. Для этого определяются балльные оценки вероятности возникновения того или иного вида риска, а также степени его влияния на деятельность фирмы.

Существует несколько наиболее распространенных методик степени оценки риска на основании использования метода экспертных оценок:

- методика Швейцарской банковской корпорации;

- методика BERI.

Следует, правда, отметить, что при помощи данных методик наиболее часто определяется степень риска для экономики всей страны в целом, без учета специфики различных направлений предпринимательской деятельности.

11.2. Методика Состоит из четырех этапов:

Швейцарской банковской л ~

г 1. Определение основных направлений

корпорации

анализа;

2. Сбор исходных данных, их предвари­тельная группировка и обработка;

3. Процесс непосредственного прогнозирования и определения степени риска по отдельным рассматриваемым элементам или направлениям предпринимательской деятельности;

4. Определение совокупной степени риска.

При этом составляется следующая схема (см. табл. 11.1):

Таблица 11.1

Схема факторов риска по методике Швейцарской банковской корпорации

Факторы риска Оценка по годам
1 2 3 4 Прогнозный год
ВНУТРЕННЯЯ ЭКОНОМИКА
Реальный прирост ВНП * * * * *
Инвестиционное соотношение внутри страны * * * * *
Эффективность инвестиций * * * * *
Средний уровень инфляции * * * * *
Рост денежных поступлений * * * * *
Уровень реального внутреннего кредита * * * * *
Характеристика налогово­бюджетной политики * * * * *
ЭКОНОМИКА СТРАНЫ- ПАРТНЕРА
Конкурентоспособность * * * * *
Торговый баланс * * * * *
Экспорт товаров и услуг * * * * *
Импорт товаров и услуг * * * * *
Внешнеторговое сальдо * * * * *
Доля экспорта в ВНП * * * * *
Концентрация экспорта * * * * *
Импорт в страну партнера * * * * *
ЗАДОЛЖЕННОСТЬ
Общая сумма задолженности, в т.ч. МВФ, МБРР * * * *
Международные резервы * * * * *
Стоимость услуг по внешней задолженности * * * * *
Доля внешней задолженности в объеме экспорта * * * * *
Доля внешней задолженности по услугам (выплате процентов) в общем объеме экспорта * * * * *
Уровень платежеспособности страны по долгам * * * * *
Доля международных резервов в объеме импорта * * * * *
Величина политического риска * * * * *
Уровень безработицы * * * * *
Уровень ВНП на душу населения * * * * *

Как видно из таблицы 11.1, большинство показателей рассчитываются традиционным способом.

Реальный прирост ВНП рассчитывается как скорректированное отношение (на уровень инфляции) изменения ВНП.

Под инвестиционным соотношением внутри страны подразумевается отношение суммы инвестиций к стоимости ВНП. По данной методике оптимальным считается соотношение в 25%.

Эффективность инвестиций или, другими словами, их рентабельность на протяжении анализируемого периода при оптимуме должна быть не менее 20%.

Средний уровень инфляции рассматривается с точки зрения изменения потребительских цен и состава потребительской корзины, что является отражением не только экономической, но социально-политической ситуации в стране.

Рост денежных поступлений, как и другие показатели, анализируется в динамике. При этом изучаются все денежные агрегаты: наличные средства, средства предприятий и населения на расчетных текущих счетах и депозитах в банках, страховые средства, стоимость ценных бумаг государственного займа.

При анализе уровня реального внутреннего кредита (депозиты граждан в банках) данный показатель корректируется на уровень инфляции.

Для характеристики налогово-бюджетной политики в данной методике используется модель Артура Лэффера (американского математика и политолога), согласно которой усиление налогового пресса со стороны государства на предпринимателей негативно отражается на деловой активности в целом и является дестимулятором роста поступлений в государственный бюджет, а в некоторых случаях даже сокращает их.

В данной методике конкурентоспособность рассматривается нетрадиционно и представляет собой конкурентоспособность национальной валюты - динамики ее обменного курса.

Следующая группа показателей связана с анализом торгового баланса по всем видам товаров и услуг (торговый баланс, экспорт товаров и услуг, импорт товаров и услуг, внешнеторговое сальдо, доля экспорта в ВНП).

Концентрация экспорта рассчитывается как доля экспорта основного товара (или группы товаров) в общем объеме экспорта. Данный показатель характеризует зависимость страны от основных потребительских рынков.

Импорт в страну-партнера рассчитывается в абсолютном выражении в тех денежных единицах, которые используются в данной методике.

Остальные показатели, анализирующиеся в данной методике, представляют собой оценку возможностей страны рассчитываться по своим внешним обязательствам, и являются также отражением политического риска, который определяется по десятибалльной шкале:

1 - 3 балла - низкий риск;

4 - 6 баллов - умеренный риск;

7 - 9 баллов - высокий риск;

10 баллов - сверхвысокий риск.

После того, как все показатели рассчитаны, фирма должна решить, какую базу использовать для сравнения. Другими словами, вся совокупность данных параметров должна быть рассчитана и для базовой экономики (например, собственной страны), после чего проводится сравнение. Такой подход дает возможность выбрать из разных вариантов развития внешнеэкономической деятельности оптимальный.

Следует добавить, что данная методика предусматривает возможность корректировки результатов первоначального анализа, обеспечивая таким образом его гибкость.

Однако данная методика не лишена недостатков. Так, в ней не учитывается специфика конкретного направления предпринимательской деятельности в следствие чего она наиболее часто применяется при анализе степени риска при проведении внешнеэкономической деятельности фирмы и оценке риска на уровне государства.

Таким образом, данная методика дает возможность судить о финансовой устойчивости экономики и, следовательно, об уровне деловой активности субъектов хозяйствования.

Другая широко известная методика разработана фирмой BERI (Германия). На основании опроса 100 независимых экспертов рассчитывается специальный индекс, на основании которого и судится о степени риска экономики. В таблице 11.2 приведены оценочные критерии.

Опрос содержит 15 вопросов, каждый из которых имеет максимальный удельный вес:

Таблица 11.2

Оценочные критерии индекса BERI
Оценочные критерии Максимальный удельный вес, %
Политическая стабильность 12
Отношение к иностранным инвестициям 6
Степень национализации 6
Вероятность и степень девальвации внутренней валюты 6
Состояние платежного баланса 6
Степень развития бюрократии 4
Темп экономического роста 10
Конвертируемость валюты 10
Качество выполнения договоров 6
Уровень расходов на заработную плату и производительность труда 8
Возможность пользоваться услугами внутренних и внешних экспертов 2
Эффективность организации коммуникации 4
Взаимоотношения между хозяйственными субъектами и государством, связь с общественностью 4
Условия получения краткосрочных кредитов 8
Условия получения долгосрочных кредитов 8

Для того, чтобы ответить на все поставленные вопросы необходимо провести тщательный всесторонний анализ. Так, например, оценивая политическую стабильность, используют методы вариационного анализа, т.е. проводится анализ частоты возникновения и специфики различного рода противоречий общества (локальные конфликты, забастовки и др.). Широко применяются также регрессионные модели, дисперсионный и/или пофакторный анализ тех составляющих, которые влияют на тот или иной параметр.

Такой показатель, как темп экономического роста ВНП, рассчитывается по отдельной шкале:

Рис. 11.4. Оценка темпа экономического роста для индекса BERI

Таким образом, рост ВНП менее чем на 3% в год в индексе BERI оценивается на 2,5%, от 3 до 6% - на 5%, от 6% до 10% - на 7,5%, более 10% - на 10%.

Как и в предыдущей методике, степень развития бюрократии (степень государственного регулирования экономики) оценивается при помощи методики Лэффера.

Кроме того, учитываются также такие показатели как скорость денежных переводов внутри страны и за ее пределами, осуществление таможенно­контрольных процедур и т.д. В итоге, экономика той страны, у которой индекс выше, считается более стабильной.

Однако и эта методика не лишена недостатков, т.к. в ней не учитываются те риски, которые могут возникнуть непосредственно при функционировании фирмы.

Таким образом, обе методики носят глобальный характер и на основании их применения можно судить о степени риска экономики в целом, но нельзя оценить рискованность того или иного направления предпринимательской деятельности.

11.3. Аналитический

метод Можно свести к нескольким этапам.

На первом этапе проводится подготовка к аналитической обработке информации,

которая включает в себя:

1. Определение ключевого параметра, относительно которого проводится оценка конкретного направления предпринимательской деятельности (например, объем продаж, объем прибыли, рентабельность и т.д.);

2. Отбор факторов, которые влияют на деятельность фирмы, а следовательно, и на ключевой параметр;

3. Расчет значений ключевого параметра на всех этапах производственного процесса (НИОКР, внедрение в производство, отмирание данного направления деятельности).

Сформированные таким образом последовательности затрат и поступлений дают возможность определить не только общую экономическую эффективность исследуемого направления деятельности, но и выявить ее значения на каждой из стадий.

На втором этапе строятся диаграммы зависимости выбранных результирующих показателей от величины исходных параметров. Сопоставляя между собой полученные диаграммы, можно выделить те основные показатели, которые в наибольшей степени влияют на данный вид (или группу видов) предпринимательской деятельности.

На третьем этапе определяются критические значения ключевых параметров. Наиболее просто при этом может быть рассчитана критическая точка производства или зона безубыточности, которая показывает минимально допустимый объем продаж для покрытия издержек фирмы.

На четвертом этапе, на основании полученных критических значений ключевых параметров и факторов, влияющих на них, возможные пути повышения эффективности и стабильности работы фирмы, а следовательно, и пути снижения степени риска, которая определяется одним из предыдущих методов.

Иными словами, преимущество аналитического метода заключается в том, что он сочетает в себе как возможность пофакторного анализа параметров, влияющих на риск, так и выявление возможных путей снижения степени риска посредством влияния на них.

11.4. Метод Сущность этого метода состоит в том, что при

использования анализе степени риска определенного направления

аналогов предпринимательской деятельности целесообразно

использовать данные о развитии таких же и аналогичных направлений в прошлом. Для этого собирается информация и на основании ее анализа выявляется зависимость между планируемыми результатами и потенциальными рисками.

Основной недостаток этого метода - данные прошлых периодов

применяются в настоящий момент без учета того факта, что любое направление предпринимательской деятельности находится в постоянном развитии.

Целесообразность же его использования заключается в том, что если необходимо выявить степень риска по инновационному направлению

деятельности фирмы, когда отсутствует строгая база для сравнения, лучше знать прошлый опыт хоть и не полностью соответствующий современным условиям, чем не знать ничего.

11.6. К0мплеКСНая При проведении оценки риска необходимо не

0цеНКа только установить все источники риска, но и

ЭК0Н0МИЧеСК0Г0 выявить, какие источники доминируют. При этом

рИСКа целесообразно классифицировать возможные

потери по признаку влияния на деятельность

фирмы на определяющие и побочные (косвенные).

Определяющие - потери, которые при своем возникновении непосредственно влияют на деятельность предприятия.

Побочные - потери, влияние которых на фирму осуществляется опосредованно (например, повышение жизненного уровня населения и, как следствие, снижение спроса на товары низшего качества).

Кроме этого, необходимо вычленять случайные составляющие потерь, т.е. тех, расчет которых представляет наибольшую сложность из-за высокой степени неопределенности, и отделение их от систематических, т.е. тех, которые повторяются.

Риск может измеряться в абсолютных и относительных выражениях.

В абсолютном выражении риск может быть измерен величиной прогнозируемых потерь (убытков), а в относительном - как величина убытков, отнесенная к определенной базе. База отнесения убытков может быть выбрана непосредственно самой фирмой в зависимости от специфики вида ее деятельности. Это могут быть затраты на производство, стоимость основных производственных фондов, активы предприятия, прибыль, численность персонала, стоимость отдельных ресурсов и т.д.

Расчет абсолютного значения риска (абсолютного уровня потерь) производится по формуле:

где Wi - абсолютное значение риска по i-параметру;

Pi - плановое значение i-параметра при благоприятном исходе; b -расчетное значение степени риска.

Преимуществом данного расчета является то, что в качестве і-го параметра (Pi) можно использовать широкий спектр показателей, по которым фирма прогнозирует убытки в случае реализации определенного риска или группы рисков.

Аналогично может быть произведен и расчет абсолютного уровня нерискуемой части:

где Li - величина не подвергаемой риску части і-параметра или:

і і і

На практике часто возникают ситуации, когда недостаточно знать только лишь величину риска в абсолютном выражении, а его значение необходимо сравнить с определенными показателями, характеризующими деятельность фирмы.

Расчет риска в относительном выражении может быть произведен по формуле:

где Ri - относительное значение риска по i-параметру.

Неудовлетворенность фирмы в высоком значении риска в абсолютном и относительном выражении является одной из главных причин осознанного принятия ею риска, а в ряде случаев ее отказа от занятия данным видом деятельности, либо побудительным мотивом для внесения изменений в стратегию своего развития.

11.7. Шкалы риска

Таблица 11.3

Шкалы риска

Величина риска (вероятность нежелательного исхода) Наименование градаций риска
о

0

1

о

минимальный
0,1 - 0,3 малый
0,3 - 0,4 средний
0,4 - 0,6 высокий
0,6 - 0,8 максимальный
0,8 - 1,0 критический

Значения качественной оценки коэффициента вариации:

- до 10% - слабая колеблемость;

- 10% - 25% - умеренная колеблемость;

- свыше 25% - высокая колеблемость.

Для количественной оценки уровня потерь вводится понятие коэффициента риска (Кг). Коэффициент риска можно рассчитать:

- как отношение всего капитала предприятия к сумме его активов;

- как отношение величины потерь к величине собственных средств предприятия;

- как отношение ожидаемого значения потерь к ожидаемому значению дохода или прибыли.

Таблица 11.4

Уровень риска в зависимости от соотношения величины возможных потерь и величины собственных средств предприятия

Таблица 11.5

Типы поведения лица, принимающего решения в зависимости от соотношения ожидаемых значений потерь и прибыли

Рисунок 11.4 Шкала отношения ЛПР к риску на основе коэффициента

риска

Оценки риска всегда базируются на сравнении возможных выигрышных исходов и обстоятельств, способствующих им. Поэтому коэффициент риска может быть описан следующим образом:

где Нотр - отрицательное отклонение от ожидаемого результата;

Нп - положительное отклонение.

Отсюда можно сделать вывод:

- риск уменьшается, если в положительной области растет вероятность наступления события;

- риск уменьшается, если в положительной области растут доходы и снижаются потери.

- Если Нотр = 0, то Кг = 0 и это означает отсутствие риска.

- Если Нп = 0, то К г ^ °°, что означает многократное возрастание риска.

<< | >>
Источник: Н. И. Данько, Г. В. Довгаль. Обоснование хозяйственных решений и оценивание рисков : учеб. пособие для студентов высш. учеб. заведений, обучающихся по специальности 6.030504 - Экономика предприятия / Нар. укр. акад., [каф. экономики предприятия ; авт.-сост. Н. И. Данько, Г. В. Довгаль]. - Х. : Изд-во НУА,2010. - 192 с.. 2010

Еще по теме ГЛАВА 11. КАЧЕСТВЕННАЯ И КОЛИЧЕСТВЕННАЯ ОЦЕНКА ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИХ РИСКОВ:

  1. Глава 23. Границы экономической науки
  2. Диверсификация в банковском бизнесе:
  3. Введение
  4. Управление кредитным риском как система.
  5. Механизмы рынка новшеств
  6. Глава 4. РОЛЬ ФАКТОРА ВРЕМЕНИ В РАЗВИТИИ РЕГИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ
  7. Глоссарий
  8. Содержание
  9. ГЛАВА 10. КРИТЕРИИ ПРИНЯТИЯ ХОЗЯЙСТВЕННЫХ РЕШЕНИЙ В УСЛОВИЯХ РИСКА
  10. ГЛАВА 11. КАЧЕСТВЕННАЯ И КОЛИЧЕСТВЕННАЯ ОЦЕНКА ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИХ РИСКОВ
  11. ГЛОССАРИЙ
  12. Чаянов А.В. Организация крестьянского хозяйства
  13. 5Л Угрозы финансовой безопасности промышленного предприятия и классификация финансовых рисков
  14. Взаимосвязь показателей социально-экономического развития сводного финансового баланса с индикативным и программно-целевым планированием
  15. Особенности стоимостной оценки в простой, камеральной и двойной бухгалтерии
  16. Бюджет, ориентированный на результат: финансово-правовые проблемы
  17. Государственная программа как документ бюджетного планирования
  18. Принципы инновационного права
  19. 29 Сущность, признаки, цели и мотивы предпринимательской деятельность. теории предпринимательства
  20. ПРИЛОЖЕНИЯ