<<
>>

ГЛОССАРИЙ

А

Абсолютная устойчивость финансового состояния - превышение запасов собственными оборотными средствами и кредитов банка под товарно-материальные ценности.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости – показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Акция - эмиссионная именная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Акция обыкновенная - отражают вклад их владельца в уставный капитал акционерного общества; доля обыкновенных акций в уставном капитале определяет количество голосов, которые имеет право их владелец на решение вопросов, связанных с управлением. Владелец обыкновенных акций имеет право на получение дохода из чистой прибыли в виде дивиденда. Дивиденд по обыкновенной акции заранее не фиксируется; выплачивается только при наличии чистой прибыли, т.е. прибыли, из которой предварительно выплачены налоги, проценты по выпущенным облигациям или взятым кредитам и дивиденды по привилегированным акциям. Размер дивиденда утверждается общим собранием по предложению совета директоров. Владелец обыкновенных акций имеет преимущественное право на покупку акций дополнительных эмиссий. При ликвидации акционерного общества владельцу возвращается часть чистых активов общества по остаточному принципу (после уплаты всех долгов акционерного общества и погашения привилегированных акций по номиналу).

Акции привилегированные (ПА) - не дают права голоса на собрании акционеров (т. е. права участия в управлении предприяти­ем), дивиденд по привилегированным акциям фик­сируется при их выпуске и, как правило, выплачивается независимо от результата хозяйственной деятельности предприятия.

Владелец привилегированной акции имеет преимущественное право по сравнению с держателем обыкновенных акций на возмещение номинальной стоимости акции при ликвидации акционерного общества. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% от уставного капитала компании.

Акции привилегированные кумулятивные – ПА, по которым любые начисленные, но не объявленные дивиденды накапливаются и выпла­чиваются по этим акциям до объявления о выплате дивидендов по обыкновенным акциям.

Акции привилегированные некумулятивные - ПА, держатели этих акций теряют дивиденды за любой период, в котором не было объявлено об их выплате.

Акции привилегированные с долей участия - дают их держателям право на получение дополнительных дивидендов, сверх объявленной суммы, если дивиденды по обыкновенным акциям превышают объявленную сумму.

Акции привилегированные конвертируемые - акции, которые могут быть обменены на установленное число обыкновенных акций в заранее оговоренных пропорциях.

Акции привилегированные с корректируемой ставкой дивидендов - выплаты по этим акциям корректируются с учетом динамики рыночных процентных ставок.

Акции привилегированные отзывные - содержат право отзыва, т. е. эмитент может выкупить их по оговоренной цене.

Акционерное общество - общество, уставный капитал которого разделен на определенное число акций; участники акционерного общества (акционеры) не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций. Акционеры, не полностью оплатившие акции, несут солидарную ответственность по обязательствам акционерного общества в пределах неоплаченной части стоимости принадлежащих им акций.

Амортизация - постепенный перенос стоимости основных средств в течение срока полезного использования на вновь созданную продукцию.

Аннуитет - последовательность равных платежей, которые производятся через равные интервалы времени на протяжении заданного срока.

Аннуитет обычный (отсроченный) - платежи или поступления производятся в конце каждого периода (постнумерандо).

Аннуитет срочный - платежи или поступления осуществляются в начале периода (пренумерандо).

Аннуитеты бессрочными (перпетуитетами) - платежи осуществляются в течение неограниченного времени (вечно).

Б
Аннуитет нарастающий - постоянная реальная доходность от вложений, скорректированная на темп инфляции.

Базовая прибыль на акцию - определяется как отношение базовой чистой прибыли отчетного периода к средневзвешенному количеству обыкновенных акций, находящихся в обращении в течение отчетного периода.

Базовые концепции финансового менеджмента

теория идеальных или совершенных рынков капитала- рынок капиталов функционирует при условиях полного отсутствия трансакционных затрат по операциям с ценными бумагами и денежными средствами, отсутствия налогов, наличия большого количества покупателей и продавцов, равного доступа на рынок для юридических и физических лиц, равнодоступности информации, одинаковых ожиданий всех участников рынка, отсутствия затрат, связанных с финансовыми затруднениями и банкротствами;

теория дисконтированного денежного потока – оценка будущих денежных потоков с позиции текущего момента времени;

теория структуры капитала – стоимость компании без учета налогов определяется исключительно ее будущими доходами и не зависит от структуры капитала (соотношения между собственными и заемными средствами);

теория дивидендов - политика выплаты дивидендов влияет на курс акций компании; стоимость компании зависит исключительно от принятых решений по финансированию деятельности компании;

теория портфеля - для минимизации риска инвесторам следует объединять рисковые активы в портфели; уровень риска по каждому виду актива следует измерять не изолированно, а с позиции его влияния на общий уровень риска диверсифицированного портфеля инвестиций;

модель оценки доходности финансовых активов - определяет взаимосвязь между уровнем риска и требуемой доходностью;

теория ценообразования опционов - поскольку существует возможность реализации опциона с получением дохода в будущем, то опцион имеет определенную ценность и в данный момент;

гипотеза информационной эффективности рынков - показывает различие между идеальной информационной и экономической информационной эффективностью;

концепция компромисса между риском и доходностью - при умеренной форме эффективности более высокие доходы связаны с более высоким риском;

теория агентских отношений – наличие потенциального конфликта интересов между собственниками (акционерами) и целями менеджеров, которым собственник предоставил право принятия решений, или между кредиторами и акционерами.

Банк - кредитная организация, которая имеет исключительное право осуществлять в совокупности следующие банковские операции: привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц, размещение указанных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности, открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц.

Бизнес ­- план ­- план действий конкретного вида предпринимательской деятельности, основанный на стратегическом анализе прогнозируемых решений и включающий перечень краткосрочных и среднесрочных целей предпринимательской деятельности и способы достижения этих целей

Бюджет - форма образования и расходования денежных средств, предназначенных для финансового обеспечения задач и функций государства и местного самоуправления.

Бюджет денежных средств - приток и отток денежных средств в течение планового периода. Его цель - поддержание баланса денежных средств, а также определение размеров дополнительного финансирования при временном дефиците денежных средств

Бюджет капитальных вложений - прогноз будущих выплат и поступлений денежных средств по инвестиционному проекту. В соответствии с фазами реализации инвестиционного про­екта выделяют основные элементы совокупного денежного потока: чистые начальные инвестиции; свободный денежный поток от операционной деятельно­сти; чистый денежный поток, возникающий в результате завер­шения проекта.

Бюджет продаж ­ объем продаж в количественном и стоимостном измерении

В
Бюджет фирмы ­ количественный план в денежном выражении, показывающий планируемую величину доходов, расходов и капитал, необходимый для достижения поставленной цели

Внеоборотные активы – средства, которые используются организацией более одного года. Они отражаются в I разделе актива и включают следующие агрегированные статьи баланса: нематериальные активы, основные средства, доходные вложения в материальные ценности, незавершенное строительство и долгосрочные финансовые вложения.

Внутренняя ставка доходности (Internal Rate of Return, IRR,%) - дисконтная ставка, при которой текущая стоимость чистых денежных потоков равна текущей стоимости инвестиций по проекту, то есть NPV равно нулю

Внутренняя финансовая устойчивость – финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования.

Д

Деловая активность организации - совокупность характеристик результативности ее деятельности, позволяющих оценить возможности успешного текущего функционирования и перспективного развития, которые дают возможность судить о степени обеспечения выполнения обязательств (включая обязательства по уплате налогов) и достаточном уровне прибыли, которая может быть использована для реинвестирования. Показатели, характеризующие степень деловой активности организации можно разделить на две группы – показатели эффективности авансированных и потребленных ресурсов

Денежные эквиваленты ­ - финансовые вложения, которые должны быть краткосрочными; высоколиквидными или быстро конвертируемыми в денежные средства; подверженными незначительному риску изменения стоимости.

Денежный поток организации - совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, возникающих в результате операционной, инвестиционной и финансовой деятель­ности хозяйствующего субъекта.

Денежный поток чистый операционный – сумма чистой операционной прибыли и неденежных статей затрат, или чистой операционной прибыли и амортизации.

Денежный поток свободный - посленалоговый денежный поток от ее операционной деятельности за вычетом чистых инвестиций в основной и оборотный капитал.

Депозитарная расписка — это выпущенный иностранным банком-депозитарием сертификат, подтверждаю­щий право собственности на определенное количество депози­тарных акций, то есть деноминированная в иностранной валюте ценная бумага, подтверждающая право собственности ее владельца на определенное количество акций иностранной компании, выпускаемая специальным банком - де­позитарием страны, в которой осуществляется размещение. Акции компании, на которую выпускаются депозитарные акции, изымаются из обращения на национальном фондовом рынке и депонируются в иностранном банке — кастодиане («хранителе»). Наибольшее распространение в мировой практике получили американские депозитарные расписки — ADR, глобальные депозитарные расписки — GDR и европейские депозитарные расписки — EDR. Глобальные депозитарные расписки деноминируются в дол­ларах США и могут выпускаться как на американском рынке, так и за его пределами. Европейские депозитарные расписки деноми­нируются в евро и предназначены только для стран зоны евро. Владение ADR/GDR/EDR фактически наделяет иностранно­го инвестора теми же правами, что и собственника ценных бумаг компании, но значительно снижает риск инвестирования в стра­ны с неустойчивой и развивающейся экономикой. Чтобы получить разрешение продавать свои акции в виде де­позитарных расписок, отечественная компания должна за­регистрировать все выпуски акций в Федеральной Службе по Финансовым Рынкам России; акции должны быть включены в котировальные листы какой-либо отечественной биржи; объем выпуска не должен превышать 70% от общего числа акций.

Диверсификация портфеля - формирование инвести­ционного портфеля из различных активов таким образом, чтобы портфель удовлетворял заданному со­отношению риск/доходность: либо минимизации риска портфеля при заданном уровне доходности либо максимизации доходности портфеля для выбранного уровня риска.

Дивиденд – это часть чистой прибыли (прибыли, оставшейся после уплаты всех налогов и других обязательных платежей), которая подлежит разделу между акционерами в соответствии с долей их участия в акционерном обществе и приходится на одну акцию. В соответствии с Налоговым кодексом РФ, дивидендом признается любой доход, полученный акционером (участником) от организации при распределении прибыли, остающейся после налогообложения (в том числе в виде процентов по привилегированным акциям), по акциям (долям), принадлежащим акционеру (участнику).

Дивидендная политика – процесс формирования доли собственника в созданной прибыли с целью определения оптимального соотношения между потребляемой и капитализируемой частями прибыли.

Дивидендной политики консервативный метод формирования - предполагает использование остаточной политики дивидендных выплат, политики стабильного размера дивидендных выплат.

Дивидендной политики компромиссный метод формирования - предполагает использование политики минимального стабильного размера дивидендов с надбавкой в отдельные периоды.

Дивидендной политики агрессивный метод формирования - предполагает использование политики стабильной нормы дивидендных выплат и политики постоянного возрастания размера дивидендов.

Дивидендов выплата осуществляется в денежной форме (наличными из кассы предприятия, чеком, платежным поручением, почтовым переводом), а также иным имуществом - вновь выпущенными акциями акционерного общества, облигациями, иными видами ценных бумаг, товарами. Выплата дивидендов дополнительно выпущенными акциями означает, что вся нераспределенная прибыль поступает на развитие бизнеса.

Дисконтирование - определение текущей стоимости будущих денежных потоков.

Долгосрочная платежеспособность организаций - отношение заемного капитала к собственному или коэффициент финансового рычага (финансовой активности, финансового левериджа); характеризует возможность погашения долгосрочных займов и способность организаций функционировать длительное время.

Доходность акции общая - общая доходность акции складывается из нормы дивиденда (ко­эффициента дивиденда на акцию, равного отношению дивиденда к рыночной цене покупки акции) и коэффициента приращения капитала (равного отношению разности между ценой продажи и покупки акции к ее рыночной цене покупку).

Доходность облигации к погашению - процентная ставка, при которой текущая стоимость потока платежей по облигации (PVобл.) равна ее рыночной цене (Р).

Доходность портфеля - показатель, характе­ризующий эффективность вложения средств в портфель активов; рассчитывается как средневзвешенная величина из соответствующих доходностей отдельных активов, входящих в портфель.

Доходность среднерыночная ( rm ) - доходность рыночного портфеля или средняя доходность по акциям, включенным в рыночный портфель.

Доходность безрисковая (rf) - ожидаемый среднегодовой темп прироста экономики в долгосрочной перспективе, с поправкой на текущие конъюнктурные факторы, обусловленные изменением краткосрочной ликвидности и инфляцией. В качестве rf принимают доходность по государственным бескупонным облигациям.

Доходные вложения в материальные ценности - отражают основные средства, предназначенные исключительно для предоставления организацией за плату во временное пользование с целью получения дохода

Дробление акций (или метод расщепления, сплита акций) - производится обычно процветающими компаниями, акции которых повышаются в цене. Чтобы не допустить слишком высокой цены акций (и не допустить снижения их ликвидности), цена акции искусственно снижается путем определения масштаба дробления номинала акций и замены действующих акций на большее количество новых акций той же компании. Валюта баланса, а также структура собственного капитала в этом случае не меняются, увеличивается количество обыкновенных акций.

Е

Еврооблигации — необеспеченные долговые инструменты, выпускаемые на предъявителя и продаваемые за пределами внутреннего рынка страны, валюта которой используется в качестве деноминации. Хотя еврооблигации могут быть выпущены в любой стране и валюте, большинство из них номинировано в долларах США или в евро. Выпуск еврооблигаций связан с проведением большой подготовительной работы и значительными издержками, однако он дает возможность привлечь весьма значительные объемы финансирования на длительные сроки под сравнительно невысокий процент.

З

Заемное финансирование - любой заем представляет собой безусловное обязательство субъекта осуществить возврат к определенному сроку полученной в долг суммы и выплатить ее владельцу заранее оговоренное вознаграждение в виде процентов за использование средств. Этот вид финансирования позволяет расширить объем хозяйственной деятельности компании, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить реализацию крупных инвестиционных проектов, и в результате - повысить рыночную стоимость организации. Заемные финансовые обязательства дифференцируются на долгосрочные и краткосрочные. К долгосрочным относятся все типы функционирующего на предприятии заемного капитала со сроком его использования более одного года. Основными формами этих обязательств являются долгосрочные кредиты банков; заемные средства, включая задолженность по налоговому кредиту; эмитированные корпоративные облигации; финансовая помощь, предоставленная на возвратной основе; прочие формы долгосрочного финансирования, включая лизинговые операции. Максимальный объем привлечения долгосрочных заемных средств определяется предельным эффектом финансового левериджа и обеспечением достаточной финансовой устойчивости компании. К краткосрочным видам относятся типы заемного капитала со сроком его использования менее одного года. Основными формами этих обязательств являются краткосрочные банковские кредиты, а также применение факторинговых операций.

Закрытое акционерное общество - общество, акции которого распределяются только среди его учредителей или иного заранее определенного круга лиц. Такое общество не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции либо иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц.

Запас финансовой прочности — разность между фактическим уровнем продаж и его критическим объемом, которая характеризует величина, после достижения которой возможно снижение объема выручки от реализации и появление убытков

Затраты - денежное измерение всех ресурсов, затраченных для достижения конкретной цели

И

Издержки – это денежное измерение любых ресурсов, которые используются в организации

Инвестиции финансовые - вложения средств в различные финансовые активы.

Инвестиционный кредит — долгосрочный кредит (или кредитная линия) на реализацию конкретного проекта или программы на действующем предприятии. Поэтому наряду с типовыми требованиями, предъявляемыми к кредитоспособности заемщика и к обеспечению, при выдаче такого кредита банк тщательно изучает бизнес-план проекта (программы), на выполнение которого запрашиваются средства.

Инвестиционный проект - план или про­грамма вложения капитала с целью последующего получения прибыли или иных результатов и выгод.

Индекс рентабельности (прибыльности) показывает, сколько единиц приведенной величины денежных поступлений проекта приходится на единицу предполагаемых выплат.

Индикаторы эффективности дивидендной политики:

чистая прибыль в расчете на одну обыкновенную акцию, находящуюся в обращении (EPS ), определяет инвестиционную привлекательность фирмы;

текущая доходность акций - определяется как фактическая и номинальная норма дивиденда. Первый показатель характеризует инвестиционную привлекательность компании на первичном рынке, а второй — на вторичном рынке ценных бумаг;

общая доходность акции - определяется по формуле, характеризующей доход владельца акции на рубль инвестиций за весь период вложения;

коэффициент «дивидендный выход» - определяет долю чистой прибыли, выплачиваемой акционерам (в процентах или в относительном выражении);

коэффициент покрытия дивидендов - показывает, во сколько раз чистая прибыль компании, принадлежащая обыкновенным акционерам, превышает дивиденды по обыкновенным акциям;

коэффициент соотношения рыночной цены акции и прибыли на одну акцию (P/E) - отражает устойчивость компании на фондовом рынке;

соотношение рыночной и номинальной стоимости одной акции - отражает чувствительность фондового рынка в отношении компании, его реакцию на перспективность развития предприятия;

Инвестиции — средства (денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные и иные права, имеющие денежную оценку), вкладываемые в объекты предпри­нимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. В финансовом менеджменте инвестиции — это сегодняшние затраты, целью которых является получение неопределенных будущих доходов или благ.

Инвестиционная деятельность - вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижениях иного полезного результата.

Инвестиционной деятельности субъектом являются отечественные и иностранные инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица.

Инвестиции реальные - капитальные вложения в объекты, существующие в материально-вещественной форме.

Инвестиции финансовые - вложения средств в различные финансовые активы.

Индекс цен определяются путем сопоставления стоимости набора товаров и услуг в фактических ценах цен со стоимостью того же набора товаров и услуг в ценах базового года, служат индикатором изменения покупательной способности денег для учета влияния инфляции на хозяйственную деятельность.

Ипотечный кредит может быть получен от банков, специализирующихся на выдаче долгосрочных займов под залог основных средств или имущественного комплекса предприятий в це­лом. Предприятие, передающее в залог свое имущество, обязано застраховать его в полном объеме в пользу банка. При этом зало­женное в банке имущество продолжает использоваться предпри­ятием.

Источники дивидендных выплат - по Российскому законодательству предусматривает в качестве базового варианта выплату дивидендов из чистой прибыли акционерного общества за текущий год. Дивиденды по привилегированным акциям определенных типов могут выплачиваться из специальных фондов общества, созданных для этой цели за счет чистой прибыли прошлых лет.

Источники финансирования - совокупность всех видов денежных средств и финансовых активов, находящихся в распоряжении компании и предназначенные на цели расширенного воспроизводства, а также для осуществления затрат по ведению текущей деятельности, выполнению обязательств перед контрагентами, кредиторами, инвесторами, государством.

Источники финансирования собственного капитала классифицируются на внешние и внутренние (привлеченные). Внутренние источники собственных средств формируются в процессе хозяйственной деятельности, определяют его способность к самофинансированию. К внутренним источникам финансирования относятся чистая прибыль; средства, присоединяемые к собственному капиталу в результате переоценки основных средств (добавочный капитал); амортизационные отчисления; прочие внутренние финансовые источники. Для расшире­ния масштабов хозяйственной деятельности, реализации инве­стиционных проектов, внедрения новых технологий внутренних источников финан­сирования, как правило, недостаточно. Поэтому возникает необходимость дополнительного привлечения собственных средств из внешних источников, к которым относятся привлечение дополнительного акционерного капитала в результате повторной эмиссии и реализации акций либо путем взносов средств учредителей в уставный или складочный капитал; безвозмездная финансовая помощь от юридических лиц и государства; конвертация заемных средств в собственные (например, обмен корпоративных облигаций на акции); прочие внешние финансовые источники (эмиссионный доход, образуемый при повторной продаже акций).

Индекс цен общий - дефля­тор ВВП, отражающий изменение цен по всем видам товаров и услуг, производимых национальной экономикой.

Индекс потребительских цен - определяется путем сравне­ния выборки цен товаров и услуг, определяющих потребительскую корзину, в которую входят продукты пи­тания, оплата жилья, одежда и транспортные услуги.

Индекс промышленных цен - формируется на основе выборки оп­товых цен на производимую продукцию.

Инфляция - снижение покупательной способности денег, что ведет к повышению сред­него уровня цен на конкретный вид ресурсов (материальных, трудовых, финансовых и т. д.), продукции, ус­луг.

К

Капитал – общая стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, используемых для финансирования активов, которые приносят компании прибыль.

Капитал заемный – средства, привлекаемые для финансирования текущей деятельности и развития предприятия на возвратной основе. Компания, использующая заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития за счет формирования дополнительного объема активов и возможности прироста финансовой рентабель­ности, однако в большей мере создает финансовый риск и угрозу банкротства.

Капитал собственный - стоимость средств компании, принадлежащих ему на праве собственности и используемых для формирования чистых активов компании. Компания, использующая только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость, но ограничивает темпы своего развития.

Капитализация прибыли –использование чистой прибыли на производственное развитие компании, реинвестирование чистого денежного потока инвестиций, осуществление дивидендных выплат в форме новых акций, направление суммы депозитного процента на прирост депозитного вклада.

Ковариация - степень взаимной изменчивости двух (и более) по­казателей.

Коммерческий кредит - особая форма кредита, предоставляемого продавцами покупателям в виде продажи товаров в рассрочку, с отсроченным платежом (продажа в кредит). В этом случае кредит приобретает форму товара, плата за который вносится в последующем и представляет погашение кредита. Коммерческий кредит предоставляется под долговое обязательство (вексель) или посредством открытия счета по задолженности. Он способствует ускорению реализации товаров и увеличению скорости оборота капитала.

Консолидация акций (обратный сплит) - процедура обратная дроблению акций, когда несколько старых акций меняются на одну новую. При этом изменяется нарицательная стоимость акции.

Консорциумный (консорциальный) кредит - применяется в тех случаях, когда кредитная политика банка, система установленных нормативов кредитования или высокий уровень риска не позволяют ему в полной мере удовлетворить высокую потребность предприятия-клиента в кредите. В этом случае банк, обслуживающий предприятие, может привлечь к кредитованию своего клиента другие банки (союз банков для осуществления таких кредитных операций носит название "консорциум"). После заключения с предприятием-клиентом кредитного договора банк аккумулирует средства других банков и передает их заемщику, соответственно распределяя сумму процентов при обслуживании долга. За организацию консорциумного кредита ведущий (обслуживающий клиента) банк получает определенное комиссионное вознаграждение.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л. )- рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов); Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее время, что является одним из условий платежеспособности; Ка.л. 0,2-0,5.

Коэффициент автономии (финансовой независимости и концентрации собственного капитала) свидетельствует о перспективах изменения финансового положения в ближайший период. Оптимальное значение этого показателя 0,5. При снижении уровня коэффициента автономии до меньших размеров, вероятность финансовых затруднений организации возрастает. Высокий уровень коэффициента автономии свидетельствует о стабильном финансовом положении организации, благоприятной структуре его финансовых источников и низком уровне финансового риска для его кредиторов.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств представляет собой отношение суммы долгосрочного кредита к собственным средствам в пределах которого растет коэффициент маневренности без снижения индекса постоянного актива. Он увеличивает коэффициент маневренности собственных средств и показывает, насколько интенсивно организация использует заемные средства для обновления и расширения производства,

Коэффициент закрепления оборотных средств – показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости, показывает величину оборонных средств на 1 руб. реализованной продукции.

Коэффициент критической ликвидности (или промежуточный коэффициент покрытия) - частное от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и расчетов на сумму краткосрочных обязательств организаций; отражает прогнозируемые платежные способности организаций при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Теоретически оправданные оценки этого коэффициента 0,8 – 1,0.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, насколько мобильны собственные источники средств организации с финансовой точки зрения. Оптимальный уровень Км равен 0,5. Если организация не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то сумма коэффициента маневренности и индекса постоянного актива всегда будет равна единице,

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами - характеризует степень обеспеченности СОС организаций, необходимых для финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами – показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных. Коэффициент обеспеченности должен изменяться в пределах 0,6…0,8, то есть 60-80% запасов предприятия должны формироваться из собственных источников.

Коэффициент оборачиваемости капитала - отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала организации. Рост коэффициента оборачиваемости капитала означает ускорение кругооборота средств организации или инфляционный рост цен (в случае снижения коэффициента оборачиваемости оборотных средств или коэффициента оборачиваемости запасов).

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств - показывает скорость оборота оборотных средств организации. Рост коэффициента оборачиваемости мобильных средств характеризуется положительно, если сочетается с ростом коэффициента оборачиваемости запасов и отрицательно, если коэффициента оборачиваемости запасов уменьшается.

Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных активов (запасов) отражает число оборотов запасов организации за анализируемый период. Снижение коэффициента свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства или о снижении спроса на готовую продукцию. В условиях нормально функционирующей рыночной экономики оптимальная величина оборачиваемости материальных запасов 4-8 раз в год. Это приемлемо лишь для производственных организаций.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает скорость оборота дебиторской задолженности. Если он рассчитывается по сумме погашенной дебиторской задолженности, то его рост может отражать сокращение продаж в кредит, а снижение – увеличение объема коммерческого кредита, предоставляемого покупателям.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств - количество оборотов, совершаемых оборотным капиталом за определенный период времени, характеризует объем реализованной продукции на один рубль, вложенный в оборотные средства.

Коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия) - отношение всех оборотных средств (текущих активов) (II раздел баланса) за вычетом налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (стр.220) и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (стр.230) к текущим обязательствам. Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат. Нормальным значением для данного показателя считается 2.

Коэффициент устойчивого роста показывает, какими темпами может развиваться организация в дальнейшем при условии сохранения общего уровня чистой прибыли и пропорций в ее распределении на реновацию и дивиденды. Коэффициент отображает средние темпы увеличения собственного капитала за счет финансово-хозяйственной деятельности организации, без привлечения дополнительного акционерного капитала.

Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) показывает соотношение заемных и собственных средств организаций, характеризует структуру финансовых источников организаций, показывает степень зависимости организаций от заемных источников.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Он характеризует часть актива баланса, финансируемую за счет устойчивых источников, а именно собственных средств организаций, средне- и долгосрочных обязательств.

Кредит - при пре­доставлении кредита на ссудном счете клиента отражается вся выданная ему сумма, на которую начисляются проценты в соот­ветствии с условиями кредитного договора независимо от фак­тического использования заемщиком выделенных средств. С за­емщиком заключается соответствующий кредитный договор. Предоставление кредита осуществляется либо разовым зачисле­нием денежных средств на расчетный или валютный счет, либо их зачислением на указанные счета по согласованному графику, с указанием конкретных дат или периодов перечисления, опре­деленных в условиях договора.

Кредит банковский - класси­ческая форма заемного финансирования компаний. Субъектом кредитования является юридическое или физиче­ское лицо, претендующее на получение денежных ресурсов на ус­ловиях займа и отвечающее требованиям, предъявляемым коммерческими банками к заемщикам. Объектом кредитования выступают цели, на которые заем­щику требуются средства - финансирование оборотного капитала (текущей деятель­ности), инвестиционных проектов (капитальных вложений), сделок по слияниям и поглощениям, рефинансирование ранее привлеченных займов.

Кредиты иностранные (кредиты зарубежных банков) – дают возможность привлечения значительных финансовых ресурсов по сравнительно низким процентным ставкам, за основу которых берется некоторая индикативная ежедневно изменяющаяся ставка LIBOR, к которой добавляется индивидуальная премия (от 0,5 до 5%). Иностранные банки применяют более жесткие требования к заемщику по предоставлению обеспечения.

Кредитная линия - юридически оформленное обязательство банка перед заемщиком предоставлять ему в течение определенного периода кредиты (открыть кредитную линию) в пределах согласованного лимита. К.л. обычно открывается в пределах определенного крупного контракта, исполняемого в течение длительного срока или в пределах фиксированного срока кредитных отношений банка с клиентом. К.л. имеет преимущество перед разовым соглашением для обеих сторон: для заемщика - это более определенная перспектива коммерческой деятельности, экономия накладных расходов и времени, неизбежно связанных с ведением переговоров и заключением каждого отдельного кредитного соглашения. То же относится и к банку-кредитору. Вместе с тем последний принимает на себя риск, связанный с колебаниями конъюнктуры рынка ссудных капиталов, т.к. независимо от ситуации обязан выполнить свои обязательства перед заемщиком и предоставить ему кредит в соответствии с соглашением о кредитной линии.

Кредитная линия невозобновляемая - открывается для осуществления различных платежей, связанных с одним или несколькими кон­трактами или партией товара, регулярными финансово-хозяйственными операциями, а также для покрытия периодически воз­никающих временных разрывов в платежном обороте предпри­ятий.

Кредитная линия рамочная - открывается для оплаты отдельных поставок товаров в рамках контрактов, реализуемых в течение определенного периода, а также финансирования этапов осуществления затрат, связанных с реализацией целевых программ. Под каждую поставку (или этап целевой программы) за­ключается отдельный кредитный договор в рамках генерального соглашения об открытии рамочной кредитной линии. Обеспечение оформляется по каждому кредитному договору.

Кредитные ноты (СLN) являются способом необеспеченного заимствования денежных ресурсов зарубежного банка. С позиции заемщика CLN представляют собой валютный кредит зарубежного банка. Банк реструктурирует задолженность в ценные бумаги и продает их на рынке. В качестве эмитента обычно вы­бирают банк с высоким рейтингом, обладающий опытом в проведении программ CLN. После выпуска CLN начинается торговля этими бумагами на вторичном рынке. Как правило, кредитные ноты обращаются на внебиржевом рынке. Этот инструмент предназначен для зрелых компаний, имеющих годовой оборот не менее 250 млн. долл. США. Кредитные ноты – более рискованный инструмент, чем корпоративные еврооблигации заемщиков с анало­гичным уровнем риска.

Кризисное финансовое состояние – финансовое состояние организации при котором денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Л

Ликвидность баланса - способность организации покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения ее обязательств; означает безусловную платежеспособность организации и предполагает постоянное равенство между ее активами и обязательствами одновременно по общей сумме и по срокам превращения в деньги (активы) и срокам погашения (обязательства).

Ликвидность текущая – соответствие дебиторской задолженности и денежных средств дебиторской задолженности.

Ликвидность портфеля инвестиций - возможность быстрого изменения состава в портфеля.

Ликвидность расчетная – соответствие групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости, в условиях нормального функционирования организаций.

Ликвидность срочная – способность к погашению обязательств при ликвидации организаций.

М

Маркетинг ­ комплексная система управления деятельностью предприятия по разработке, производству и сбыту продукции на основе исследования рынка, системы продвижения товара на рынок, активного влияния рынка на спрос

Маржинальный доход (прибыль) — мера оценки способности предприятия покрывать постоянные издержки и формировать после их возмещения прибыль от реализации продукции

Метод предельного анализа ­ прием, позволяющий определять величину максимальной прибыли исходя из равенства дохода (прироста выручки на единицу продукции) и предельных издержек (прироста затрат на единицу продукта

Метод производственной функции (типа Кобба - Дугласа)­ способ, позволяющий прогнозировать ожидаемые показатели хозяйственной деятельности по факторам затрат труда и капитала

Модифици­рованная норма доходности (MIRR) - критерий доходности, предпо­лагающий, что поступления от проекта реинвестируются по ставке г, в качестве которой обычно используется средняя цена капитала для предприятия.

Международные стандарты финансовой отчетности (International Financial Reporting Standarts, IFRS) - совокупность типовых регулятивов, разработанных по международным стандартам бухгалтерского учета (IASC), содержащих унифицированные принципы ведения учета и составления отчетности.

Метод скорректированной текущей стоимости APV заключается в разделении денежного потока проекта на две со­ставляющие: реальный денежный поток, непосредственно связанный с операционной деятельностью проекта, и денежный поток, связанный с эффектом налого­вого щита, возникающим в результате использования за­емного капитала. Метод скорректированной текущей стоимости APV является альтернативным подходом к определению экономической эффективности инвестиционного проекта, позволяющим учесть изменения структуры капитала.

Модель оценки финансовых активов (САРМ) - характеризует зависимость между показателями доход­ности и риска индивидуального финансового актива и рынка в целом. Чем больше риск, связанный с деятельностью конкретной компании, по сравнению со среднерыночным риском, тем больше премия, получаемая от инвестирования в ее ценные бумаги.

Монополистическая конкуренция - характеризуется наличием достаточно большого числа фирм, что ограничивает контроль каждой из фирм над ценой, отсутствует взаимозависимость, и тайный сговор фактически невозможен; продукты характеризуются реальными и мнимыми различиями, различаются и условия их продажи; экономическое соперничество влечет за собой и ценовую и неценовую конкуренцию (качество продукта, условия продажи, реклама); вступить в отрасль относительно легко.

Н

"Налоговая экономия" – понятие финансового менеджмента, введенное для учета налоговых льгот в величине денежного потока. Налоговая экономия равна затратам, умноженным на ставку налога на прибыль. Налоговая экономия, получаемая лизингополучателем по лизинговым платежам, определяется как сумма лизинговых платежей, умноженная на ставку налога на прибыль. Налоговая экономия при кредитном финансировании определяется умножением ставки налога на сумму платежей, включаемых в затраты и уменьшающих налогооблагаемую базу по налогу на прибыль, - налога на имущество, экономии за счет амортизационных отчислений, экономии за счет процентов, уплачиваемых по кредиту.

Наращение денежных средств – приумножение суммы денежных средств в течение n лет по заданной ставке процента r.

Несостоятельность (банкротство) организации - признанная арбитражным судом неспособность должника удовлетворять требования кредиторов по денежным обязательствам или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Неустойчивое финансовое состояние - нарушение платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств.

Нормальная устойчивость финансового состояния организации - равенство запасов собственным оборотными средствами и кредитам банка под товарно-материальные ценности.

О

Облигации государственные и муниципальные - краткосрочные бескупонные федеральные ценные бумаги, выпущенные от имени Российской Федерации.

Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента, на получение фиксированного дохода (процента или дисконта) от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.

Облигация дисконтная – облигация, которая продается по цене, ниже номинала.

Облигация корпоративная - в соответствии с законодательством России к эмиссии КО, как источнику формирования заемного капитала, могут прибегать акционерные и другие виды хозяйственных обществ. Акционерные общества могут выпускать облигации только после того, как полностью оплачены выпущенные акции. Решение о выпуске облигаций общество принимает самостоятельно. Выпускаемые облигации должны иметь номинальную стои­мость. При этом номинальная стоимость всех выпущенных об­лигаций не может превышать размер уставного капитала обще­ства либо величину обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами для цели выпуска облигаций. Выпуск облигаций без обеспечения допускается не ранее третьего года существования хозяйственного общества и при ус­ловии надлежащего утверждения к этому времени его двух годо­вых балансов. Средства от размещения облигаций направляются компанией, как правило, на цели финансирования стратегического развития. Уровень кредитного рейтинга предприятия, а соответственно и эмитируемой им облигации формирует на фондовом рынке соответствующий размер "кредитного спрэда", т.е. разницу в уровне доходности и ценах котировки между эмитируемой и так называемой "базисной облигацией" (в качестве базисной принимается обычно государственная облигация, эмитированная на аналогичный период). Высокий уровень кредитоспособности предприятия и его надежная репутация как заемщика позволяют свести к минимуму кредитный спрэд, который эмитент дополнительно платит за размещение облигационного займа. К числу основных условий эмиссии облигаций относят: номинал облигации, вид облигации (краткосрочные или долгосрочные облигации, облигации именные или на предъявителя; процентные или дисконтные облигации), период обращения облигации, среднегодовой уровень доходности), порядок выплаты процентного дохода, порядок погашения облигации, условия досрочного выкупа отзывных долгосрочных облигаций с большим периодом обращения, определение эффективных форм андеррайтинга. На завершающем этапе управления облигационным займом устанавливают размер постоянных отчислений, которые предприятие должно осуществлять для формирования выкупного фонда к моменту их погашения. В этом случае используется формула расчета платежей в виде аннуитета. Отчисления в фонд погашения могут осуществляться как в денежной форме, так и облигациями, выкупленными на фондовом рынке.

Облигация премиальная - облигация, которая продается по цене выше номинала.

Оборотные средства (текущие активы) – совокупность денежных средств, авансированных организацией для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения, обеспечивающих планомерный и непрерывный процесс производства и реализации продукции.

Оборотный капитал организации - средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, которые совершают непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности предприятия.

Общество с ограниченной ответственностью - общество, учрежденное одним или несколькими лицами, уставный капитал которого разделен на доли в соответствии с учредительными документами; участники общества с ограниченной ответственностью не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости внесенных ими вкладов. Участники общества, внесшие вклады не полностью, несут солидарную ответственность по его обязательствам в пределах стоимости неоплаченной части вклада каждого из участников;

Обычная деятельность –­ любая деятельность, осуществляемая компанией в виде составной части ее бизнеса, а также связанная с ней деятельность, которой организация занимается в ее продолжение и которая имеет к ней отношение или возникает из нее

Овердрафт — форма кредитования, предоставляющая воз­можность клиенту получить краткосрочный кредит, как прави­ло, без оформления обеспечения, сверх остатка средств на рас­четном счете в пределах установленного для него лимита, вели­чина которого зависит от кредитной истории, стабильности среднемесячных оборотов в банке и других факторов. Процент­ная ставка по овердрафту обычно выше, чем по обычному кре­диту с обеспечением.

Олигополия – тип рыночной структуры отрасли хозяйства, при которой несколько крупных фирм монополизируют производство и сбыт основной массы продукции и ведут между собой преимущественно неценовую конкуренцию.

Онкольный кредит предоставляется заемщику без указания срока его использования (в рамках краткосрочного кредитова­ния) с обязательством последнего погасить его по первому тре­бованию кредитора. При погашении этого кредита обычно пре­доставляется льготный период (по действующей практике — до трех дней).

Операционный анализ — это метод анализа затрат во взаимосвязи с объема производства прибыли. Операционный рычаг – мультипликатор, показывающий, во сколько раз темпы прироста прибыли могут быть больше (меньше) темпов прироста объема реализации продукции

Опцион – договор, по которому одна из сторон выписывает и продает опцион, а другая сторона приобретает его и получает право в течение оговоренного срок исполнить контракт, отказаться от исполнения контракта, продать контракт.

Основные средства —часть имущества организации, используемая в качестве средств труда, которая не теряет своей материально-вещественной формы, функционирует в течение длительного времени (нескольких производственных циклов) и переносит свою стоимость на создаваемую продукцию постепенно в виде амортизационных отчислений.

Открытое акционерное общество - общество, участники которого могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров. Такое акционерное общество вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и их свободную продажу на условиях, устанавливаемых законом и иными правовыми актами.

Относительная экономия (вложение) оборотных средств - показывает, насколько фактическая величина оборотных средств меньше (больше) той их величины, которая понадобилась бы предприятию в анализируемом периоде, исходя из условий их использования в базовом периоде.

П

Первичное публичное размещение акций компании по открытой подписке (IPO) - размещение ценных бу­маг путем открытой подписки, в том числе размещение ценных бумаг на торгах фондовых бирж и/или иных организаторов тор­говли на рынке ценных бумаг. IPO российской компании — это размещение дополнительной эмиссии акций ОАО путем открытой подписки на фондовых биржах, при условии, что до момента размещения акции не обращались на рынке. При этом в соответствии с законодательством не менее 30% от общего объема проводимого IPO должно быть размещено на отечественном рынке.

Первичный финансовый инструмент – договор, с определенностью предусматривающий покупку-продажу или поставку финансового актива, в результате чего возникают взаимные финансовые требования.

Период оборачиваемости запасов сырья и материалов - продолжительность периода, в течение которого сырье и материалы находятся на складе перед передачей в производство.

Период оборачиваемости дебиторской задолженности - продолжительность кредитного периода или время между продажей продукции и поступлением денежных средств за эту продукцию.

Период оборачиваемости кредиторской задолженности - время между покупкой материалов и платежами поставщика.

Период окупаемости дисконтированный – количество периодов, в течение которых будут возмещены вложенные инве­стиции.

Период окупаемости инвестиций – количество лет, необходимых для того, чтобы сумма денежных потоков, поступающих от реализации проекта, стала равна сумме стартовых инвестиций.

Платежи пренумерандо - платежи или поступления производятся в начале каждого периода.

Платежи постнумерандо - платежи или поступления производятся в конце каждого периода.

Платежная устойчивость организации – движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).

Показатель обеспеченности обязательств должника его активами - величина активов должника, приходящихся на единицу долга, и определяется как отношение суммы ликвидных и скорректированных внеоборотных активов должника к его обязательствам.

Портфель инвестиционный - некоторый набор, или совокупность, активов (проектов, компаний), управляемых как единое целое. Различают:

портфели роста, формируемые из активов, обеспечивающих достижение высоких темпов роста вложенного капитала, и ха­рактеризующиеся значительным риском;

портфели дохода, формируемые из активов, обеспечивающих получение высокой доходности на вложенный капитал;

портфели сбалансированные, обеспечивающие достижение за­данного уровня доходности при некотором допустимом уровне риска;

портфели ликвидности, обеспечивающие, в случае необходи­мости, быстрое получение вложенных средств;

консервативные портфели, сформированные из малорисковых и надежных активов.

Портфель эффективный — портфель инвестиций, который позволяет получить наибольшую среднюю (ожидаемую) доходность при данной степени риска или добиться минимального риска при данном уровне доходности.

Право владения - возможность фактического обладания имуществом.

Право пользования – законная возможность эксплуатировать это имущество с целью получения дохода (который будет принадлежать лицу, использующему имущество).

Право собственности - собственнику принадлежат права владения, пользования и распоряжения своим имуществом. Собственник вправе по своему усмотрению совершать в отношении принадлежащего ему имущества любые действия ( не противоречащие закону и иным правовым актам), в том числе отчуждать свое имущество в собственность другим лицам, передавать им, пользования и распоряжения имуществом, оставаясь собственником, отдавать имущество в залог и распоряжаться им иным образом.

Право распоряжения - означает, что собственник может продавать имущество, сдавать его в аренду, уничтожать.

Признаки банкротства для организации - неспособность удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства или обязанность не исполнены в течение трех месяцев с даты, когда они должны быть исполнены.

Производные ценные бумаги - бездокументарная форма выражения имущественного права (или обязательства), возникающего в связи с изменением цены основного биржевого актива (товаров, акций и облигаций) лежащего в основе акций и облигаций; финансовый инструмент, обеспечивающий хеджирование (страхование) от колебаний на цены основных активов, на биржевые индексы, на цены кредитного рынка, на валютный курс, а также получение дохода.

Производный (вторичный) финансовый инструмент (derivative) - договор, предусматривающий возможность покупки - продажи права на приобретение базового актива или получение - выплату дохода, связанного с изменением характеристики этого актива. Основные виды вторичных (производных) финансовых инструментов - опцион, фьючерс, форвардный контракт.

Производственно-коммерческим цикл - период времени, в течение которого совершается полный кругооборот оборотных средств, начиная с момента поступления материалов на склад до момента поступления денег за реализованную продукцию.

Производственный цикл - это период времени от момента поступления материалов на склад до момента отгрузки покупателю продукции, которая была изготовлена из данных материалов.

Процентная ставка – это цена, которую уплачивает инвестор (заемщик). В случае выпуска акций инвесторы предполагают получать дивиденды (текущая прибыль) и прибыль от роста курсовой стоимости акций (капитальная прибыль), сумма которых представляет стоимость денежных ресурсов, полученных путем эмиссии акции компанией - эмитентом.

Процентная ставка номинальная - объявляется кредитором, номинальные ставки различных финансовых инструментов можно сравнивать, если число периодов начисления за год одинаково.

Процентная ставка периодическая– процент, взимаемый кредитором или уплачиваемый заемщиком в течение каждого периода.

Прибыль (убыток) или финансовый результат - прирост (уменьшение) собственного капитала организации за отчетный период, полученный в итоге финансово­ хозяйственной деятельности организации.

Р

Разводнение прибыли – ее уменьшение в расчете на одну обыкновенную акцию в результате возможного в будущем выпуска дополнительных обыкновенных акций без соответствующего увеличения активов общества. Разводненная прибыль на акцию отражает возможное снижение уровня базовой прибыли на акцию в последующем отчетном периоде в случаях конвертации всех конвертируемых ценных бумаг акционерного общества в обыкновенные акции; при исполнении всех договоров купли-продажи обыкновенных акций у эмитента по цене ниже их рыночной стоимости.

Расчетная ликвидность – соответствие групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости, в условиях нормального функционирования организаций.

Револьверный (автоматически возобновляемый) кредит - пре­доставляется на определенный период, в течение которого раз­решается как поэтапная «выборка» выделенных средств, так и поэтапное частичное или полное погашение обязательств по не­му. Внесенные в счет погашения обязательств средства могут вновь заимствоваться предприятием в течение периода действия кредитного договора в пределах установленного кредитного ли­мита. Выплата оставшейся непогашенной суммы основного дол­га и процентов по нему производится по истечении срока дейст­вия кредитного договора. Преимуществом этого вида кредита являются минимальные ограничения, накладываемые банком, хотя уровень процентной ставки по нему обычно выше.

Результаты чрезвычайных обстоятельств – доходы или расходы, возникающие в результате событий или сделок, четко отличающихся от обычной деятельности предприятия, частое или повторяющееся появление которых в этой связи не ожидается

Рентабельность капитала - показывает эффективность использования всего имущества организации. Ее снижение свидетельствует о падающем спросе на продукцию организации и о переизбытке активов.

Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов - отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной прибыли, приходящейся на единицу их стоимости. Рост показателя при снижении рентабельности капитала свидетельствует оборотных избыточном увеличении мобильных средств, что может быть следствием образования излишних запасов товарно-материальных ценностей, затоваренности готовой продукцией в результате снижения спроса, чрезмерного роста дебиторской задолженности или денежных средств.

Рентабельность продаж - показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Ее рост является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах. Уменьшение рентабельности продаж свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах и ценах на производство.

Рентабельность собственного капитала - показывает эффективность его использования. Динамика показателя оказывает влияние на уровень котировки акций на фондовых биржах, а также определяет границы и темп роста собственных средств за счет реинвестирования прибыли. Этот показатель лежит в основе темпов устойчивого роста организации, ее способности развиваться за счет внутреннего финансирования. На рентабельность собственного капитала влияют как факторы хозяйственной деятельности, так и факторы, связанные с финансовой деятельностью организации.

Риск операционный, или производственный — это риск эксплуатации активов фирмы, который зависит от их состава, структуры затрат, эффективности организации бизнес-процес­сов, менеджмента и др. Риск коммерческий возникает в сфере реализации готовой продукции. Его причинами являются как внешние, так и внутренние факторы (ценовая и маркетинговая политика, качественные характеристики продукции, управление сбытом и др.). В совокупности коммерческий и операционный риски составляют деловой риск компании. Он вызван неопределенностью, связанной с получением доходов от основной деятельности, прибыли и рентабельности. Поскольку любой бизнес предполагает использование тех или иных активов, деловой риск объективно существует всегда и для любого вида предпринимательской деятельности.

Риск портфеля инвестиций - величина возможного уменьшения реальной доходности портфеля относительно ожидаемого значения этого показателя, т. е. возможные дополнительные затраты или потеря части средств инвестора при осуществлении сделок. Одновременно риск характеризует также возможность по­лучения повышенного дохода, поскольку отклонение фактических значений доходности от ожидаемых могут быть благоприятными для инвестора.

Риск финансовый – зависит от способа финансирования бизнеса, структуры исполь­зуемого капитала или соотношением собственных и заемных средств. Финансовый риск — это дополнительный риск, налагаемый на собственников, в результате решения о привлечении заемного капитала. Если фирма использует займы, то ее совокупный риск (деловой и финансовый) в значительной мере концентрируется на собственниках (держателях обыкновенных акций), поскольку кредиторы по­лучают фиксированные процентные выплаты независимо от по­лученных результатов хозяйственной деятельности и подверже­ны лишь риску неплатежеспособности.

Ролловерный кредит – это один из видов долгосрочного кредита с периодически пересматриваемой процентной ставкой (т.е. с перманентным "перекредитованием'' в связи с изменением конъюнктуры финансового рынка). В европейской практике предоставления ролловерных кредитов пересмотр процентной ставки осуществляется один раз в квартал или полугодие (в условиях высокой инфляции и частой смены учетной ставки центрального банка периодичность пересмотра процентных ставок за кредит может быть более частой).

Рынок вторичный - рынок, на котором уже выпущенные ценные бумаги торгуются (в отличие от первичного рынка, где ценные бумаги размещаются). Обращение ценных бумаг осуществляется через организованную площадку (биржу) и внебиржевой рынок - нецентрализованный рынок, на котором географически рассредоточенные дилеры связываются друг с другом по телефону и посредством компьютерной сети.

Рынок денежный - рынок краткосрочных кредитных операций (до одного года), включающий учетный, межбанковский и валютный рынки.

Рынок деривативов - рынок производных финансовых инструментов, в основе которых лежат другие, более простые финансовые инструменты - акции, облигации. Основными видами финансовых деривативов являются опционы (дающие их владельцу право продавать или покупать акции), свопы (соглашения об обмене денежными платежами в течение определенного периода времени), фьючерсы (контракты на будущую поставку, в том числе валюты, по зафиксированной в контракте цене).

Рынок капитала - рынок средне- и долгосрочных кредитов, акций и облигаций.

Рынок финансовый - рынок кратко-, средне- и долгосрочных кредитов, инвестиций, ценных бумаг, вкладов, долговых инструментов. Финансовый рынок подразделяется на рынок краткосрочного капитала и рынок долгосрочного ссудного капитала. РФ - основной инструмент привлечения и перераспределения денежных средств, путем установления непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов.

Рычаг операционный характеризует зависимость компании от постоянных затрат в себестоимости продукции и является важной характеристикой его делового роста. Если доля постоянных затрат в себестоимости товаров и услуг значительна, предприятие имеет высокий уровень операционного рычага, а следовательно, и делового риска. Даже небольшое изменение объема продаж может привести в этом случае к существенному изменению прибыли. Мерой величины операционного рычага является степень процентного увеличения дохода до выплаты процентов и налогов при заданном процентном увеличении выручки от продаж. Операционный рычаг является показателем, который используется для выбора стратегии компании в управлении затратами, прибылью и деловым риском.

Рычаг совокупный – отражает совместное влияние операционного и финансового рычагов и представляет собой произведение их уровней. Этот показатель дает представление о том, как изменение продаж повлияет на изменение чистой прибыли и дохода на акцию предприятия. Эффект объединенного рычага характеризует совокупный риск предпри­ятия, его операционной, коммерческой и финансовой дея­тельности. Совместный эффект рычагов определяется степенью процентного изменения EPS при заданном процентном изменении объема продаж.

Рычаг финансовый - отношение заемного капитала к собственному капиталу компании. Чем выше доля заемных средств в общей сумме используемого капитала, тем больше прибыли компания получает на собственный капитал, поскольку прибыль до налогообложения уменьшается за счет включения процентов в состав затрат. Соответственно уменьшается величина налога на прибыль и рентабельность собственного капитала может возрастать. Дифференциал финансового левериджа является главным условием, формирующим положительный эффект финансового левериджа. Если дифференциал финансового левериджа положителен, то рентабельность собственного капитала растет и тем в большей степени, чем больше соотношение между заемным и собственным капиталом. Но если такая разница отрицательна, то рентабельность резко снижается или становится отрицательной. Эффект финансового рычага проявляется в том, что любое изменение операционной прибыли при наличии займов всегда порождает более сильное изменение чистой прибыли и дохода на акцию.

Рынок фондовый - рынок, на котором проводятся операции с ценными бумагами, а также с денежными единицами и драгоценностями.

Рынок ценных бумаг - часть рынка, где осуществляется купля-продажа ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг первичный - рынок, на котором эмитенты размещают новые акции.

Рыночная добавленная стоимость- это увеличение разницы между рыночной стоимостью акций фирмы и балансовой стоимостью собственного капитала. Рыночная добавленная стоимость является мерой эффективности действий менеджеров с момента основания компании.

С

Сберегательный (депозитный) сертификат - ценная бумага, представляющая собой письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющая право вкладчика (держателя сертификата) или его правопреемника на получение по окончании установленного срока суммы вклада (депозита) и обусловленных в сертификате процентов в банке; существуют сертификаты именные и на предъявителя; до востребования и срочные; серийные и выпущенные в разовом порядке.

Система «директ-кост» или маржинальных затрат - способ включения в себестоимость только переменных затрат; все постоянные затраты относят на период

Система информационного обеспечения финансового менеджмента - система соответствующих информационных показателей, необходимых для проведения анализа, планирования и разработки оптимальных управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности организации.

Смета главная ­ финансовый план, который широко используется для оценки будущих операций для внутрифирменного планирования затрат, охватывающий все подразделения компании и функциональные сферы посредством разработки для них отдельных смет, которые в совокупности составляют «главную смету» или «главный бюджет» компании

Собственные оборотные средства определяются по данным баланса как разность между долгосрочными пассивами (собственным капиталом, долгосрочными обязательствами, доходами будущих периодов) и внеоборотными активами. Собственные оборотные средства должны, как минимум, покрывать запасы или нормируемые оборотные средства.

Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) - это показатель, характеризующий относительный уровень общей суммы расходов на поддержание заданной структуры капитала. Показатель WACC отражает как структуру и стоимость капитала фирмы, так и уровень ее совокупного риска. Поэтому данный показатель часто используется в качестве ставки дисконтирования денежных потоков при определении раз­личных стоимостных показателей (NPV, EVA и др.) или в качест­ве ставки сравнения (отсечения) инвестиционных альтернатив.

Срочная ликвидность – способность к погашению обязательств при ликвидации организаций.

Стоимость ( цена) капитала - общая сумма средств, которую нужно уплатить за использо­вание определенного источника и объема капитала, выраженная в процентах к этому объему.

Стоимость капитала предельная - стоимость будущего приращения капитала. Предельная стоимость капитала характеризует прирост средневзвешенной стоимости капитала к сумме каждой новой его единицы, дополнительно привлекаемой предприятием, т.е. те расходы, которые компания вынуждена будет понести, чтобы сохранить требуемую структуру капитала при сложившихся условиях финансового рынка. При оценке инвестиционных проектов в качестве ставки дисконтирования должна использоваться предельная стоимость капитала.

Стоимость облигаций текущая рыночная – текущей стоимости денежных потоков по облигации или сумма текущей стоимость процентов и текущей стоимости номинала.

Стоимость финансового актива - дисконтированная стои­мость потока платежей, генерируемого финансовым активом в будущем.

Страхование - отношения по защите интересов физических и юридических лиц, Российской Федерации, субъектов Российской Федерации и муниципальных образований при наступлении определенных страховых случаев за счет денежных фондов, формируемых страховщиками из уплаченных страховых премий (страховых взносов), а также за счет иных средств страховщиков.

Структура капитала оптимальная представляет собой такое соотношение собственных и заемных средств, при котором максимизируется рыночная стоимость предприятия. Для управления структурой капитала используется, прежде всего, цена капитала. В этом случае, наилучшее соотношение между различными источниками средств определяется исходя из критерия минимума цены капитала. Структура капитала оптимизируется либо по максимуму уровня рентабельности собственного капитала, либо по минимуму стоимости капитала.

Т

Текущая ликвидность, или платежеспособность - определяется сравнением наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами.

Текущая стоимость портфеля — основной показатель, который рассчитывается как сумма текущей стоимости всех инвестиций, включенных в портфель.

Темп прироста реальных активов - характеризует интенсивность наращивания имущества.

Темп устойчивого роста капитала - характеризует, какими темпами увеличивается собственный капитал компании только за счет реинвестирования прибыли. Показатель служит характеристикой роста собственного капитала компании в будущем за счет внутреннего финансирования, при отсутствии резких изменений в структуре источников финансирования, дивидендной политике, рентабельности и т.д.,

У

Унитарные предприятия – коммерческая организация, не наделенная правом собственности на закрепленное за ней собственником имущество. Имущество унитарного предприятия является неделимым и не может быть распределено по вкладам (долям, паям), в том числе между работниками предприятия. В форме унитарных предприятий могут быть созданы только государственные и муниципальные предприятия.

Управление финансами - система управляющих воздействий, направленных на рационализацию и повышение эффективности использования капитала, совершенствование механизма управления движением финансовых потоков, увеличения финансовых ресурсов, инвестиций и наращивания объема капитала.

Уставный капитал акционерного общества - минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов. Он не может быть менее размера, предусмотренного законом об акционерных обществах, составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами. Минимальный уставный капитал открытого общества должен составлять не менее тысячекратной суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату регистрации общества, а закрытого общества - не менее стократной суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату государственной регистрации общества.

Учет - система организованного наблюдения, количественного измерения и отражения процессов развития хозяйствующего субъекта.

. Учет векселя- - покупка банком или специализированным кредитным учреждением векселя до истечения его срока. При У в. банк досрочно уплачивает держателю сумму, на которую выписан вексель, за вычетом процента, размер которого определяется на базе существующего процента на ссудный капитал в зависимости от качества и срока векселя. Банки принимают к учету только т. н. первоклассные векселя, т.е. векселя, содержащие обязательства солидных фирм, платежеспособность которых не вызывает сомнений. Векселя с гарантией крупных банков учитываются по более низким ставкам процента, чем векселя торговых и промышленных фирм, не имеющих банковской гарантии (банковского аваля). Векселя с обязательствами мелких и слабых в финансовом отношении фирм банками не принимаются для учета или учитываются по индивидуальным, сильно завышенным ставкам процента (своеобразная плата за риск)..

Учетная норма доходности – основана на расчете чистой прибыли и равна отношению среднегодовой ожидаемой чистой прибыли к среднегодовому объему инвестиций.

Ф

Фактор времени показывает, что сумма денежных средств, полученная сегодня, больше эквивалентной суммы, которую ожидается получить завтра.

Факторинг ─ форма привлечения заемных средств с помощью покупки фактор ─ фирмой ( factor ─ поверенный, агент) или банком у своего клиента ─ поставщика требований к его покупателям. Разновидность торгово-комиссионной операции, которая включает в себя инкассирование дебиторской задолженности, кредитование оборотного капитала, гарантии кредитных и валютных рисков, а также информационное, страховое, бухгалтерское, консалтинговое и юридическое сопровождение Поставщика. Юридическую сущность обязательств по данному договору составляет уступка денежного требования (договор цессии), в соответствии с которой одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование.

Финансовая отчетность организации - система показателей, характеризующих имущественное и финансовое положение хозяйствующего субъекта, а также финансовые результаты его деятельности за отчетный период.

Финансовая устойчивость - экономическое и финансовое состояние организации в процессе распределения и ис­пользования ресурсов, обеспечивающее ее поступательное развитие в целях роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособ­ности компании.

Финансово-эксплуатационные потребности (ФЭП) - разница между средствами, иммобилизованными в запасах (МЗ) и дебиторской задолженности (ДЗ), с одной стороны, и кредиторской задолженностью поставщикам (КЗ), с другой стороны.

Финансовые вложения организации - это вложения денежных средств, материальных или иных ценностей в ценные бумаги других юридических лиц, процентные облигации государственных и муниципальных займов, уставные капиталы других юридических лиц, а также займы, предоставленные другим юридическим лицам.

Финансовые институты способствуют переливу денежных ресурсов, ускоряет сроки их использования, поскольку не все инвесторы требуют возврата своих денежных средств одновременно, а поступление средств финансовых посредников также распределено во времени. Финансовые институты концентрируют значительные суммы денежных средств и могут удовлетворять спрос организаций на крупные объемы финансирования.

Финансовые инструменты - обеспечивают реализацию финансовых методов. К ним относятся различные компоненты механизма регулирования движения финансовых ресурсов, которые используются регулирующими органами и финансовыми службами организации для воздействия на образование, распределение и перераспределение данных ресурсов. К числу финансовых инструментов относятся, например, нормативы, лимиты, различные ценные бумаги, денежные средства; кредитные инструменты.

Финансовые методы - способ воздействия финансовых отношений на хозяйственный процесс и включают учет, экономический и финансовый анализ, финансовое планирование, финансовое регулирование и контроль.

Финансовые рычаги – финансовые показатели, с помощью которых управляющая система воздействует на хозяйственную деятельность и основные категории и инструменты управления финансами. Включают систему цен и тарифов, прибыль, выручку, издержки, дивиденды, финансовые санкции, финансово-кредитные рычаги, налоги, льготы, штрафы, санкции, дотации, субсидии, банковский кредитный и депозитный процент, учетную ставку и т д.

Финансовый актив - актив, который представляет собой а) денежные средства; б) основанное на договоре право получать денежные средства или иной финансовый актив от другого предприятия; в) основанное на договоре право обменивать финансовые инструменты с другим предприятием при условиях, которые потенциально благоприятны; или г) инструмент долевого участия другого предприятия. Финансовый актив — это документ или контракт, который имеет денежную стоимость, отражает связанные с ним имущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи или иных сделок, а также служит источником получения дохода, выступая разновидностью денежного капитала.

Финансовый инструмент – любой вид документа, составленного в письменной форме, по которому предоставляется какое-либо право или оформляется договор, в результате которого одновременно возникают финансовый актив у одной компании и финансовые обязательства или долевой инструмент – у другой. Основными ФИ служат финансовые активы, финансовые документы (чек, тратта, кратко/среднесрочное обязательство, облигация, купон, сертификат акции, коносамент, доверенность (о передаче собственности попечителю), расписка в получении имущества в доверительное управление и т. д.), финансовые рынки и финансовые институты.

Финансовый лизинг – вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передачи его основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенных условиях по договору с правом выкупа имущества лизингополучателем. Согласно законодательству РФ по договору финансовой аренды (договору лизинга) арендода­тель обязуется приобрести в собственность указанное арендато­ром имущество у определенного им продавца и предоставить это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей. Предметом лизинга могут быть любые непо­требляемые вещи (предприятия, имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспорт, движимое и не­движимое имущество и т. п.), используемые для предпринима­тельской деятельности. Финансовый лизинг объединяет систему эконо­мических отношений — арендных, торговых, кредитных. Финансовый лизинг удовлетворяет потребность в наиболее дефицитном виде заемного капитала — долго­срочном кредите, полностью удовлетворяя целевую потребность компании в обновлении и расширении состава активной части операционных внеооборотных активов; снижает налог на прибыль, поскольку лизинговые платежи полностью включаются в затраты и не облагаются налогом на прибыль; автоматически формирует пол­ное обеспечение кредита, формой которого является сам лизингуемый актив, дополнительной формой обес­печения кредита является обязательное страхование лизингуемого актива лизингополучателем (рентером) в пользу лизингодателя (лиссора).

Финансового лизинга виды:

По составу участников лизинговой операции - прямой и косвенный. Прямой лизинг характеризует лизинговую операцию, которая осуществляется между лизингодателем и лизинго­получателем без посредников. Одной из форм прямого лизинга является сдача актива в лизинг непосредствен­ным его производителем. Второй из форм прямого лизинга является так называемый возвратный лизинг, при котором предприятие продает соответствующий свой актив будущему лизингодателю, а затем сам же арендует этот актив. При обеих формах прямого лизинга участие третьих лиц в лизинговой операции не предусматривается. Косвенный лизинг характеризует лизинговую операцию, при которой передача арендуемого имущества лизингополучателю осуществляется через посредников (как правило, лизинговую компанию).

По региональной принадлежности участников лизинговой операции - внутренний и внешний (международный) лизинг.

Внутренний лизинг характеризует лизинговую операцию, все участники которой являются резидентами данной страны. Внешний (международный) лизинг – это лизинговые операции, в которых принимают участие субъекты из разных стран.

По лизингуемому объекту - лизинг движимого и недвижимого имущества.

Лизинг движимого имущества является основной формой лизинговых операций, законодательно регулируемых в РФ. Объектом такого вида финансового лизинга являются машины и оборудование, входящее в состав производственных основных средств. Лизинг недвижимого имущества заключается в покупке или строительстве по поручению лизингополучателя отдельных объектов недвижимости производственного, социального или другого назначения.

По форме лизинговых платежей - денежный, компенсационный и смешанный виды лизинга.

Денежный лизинг характеризует платежи по лизинговому соглашению исключительно в денежной форме. Компенсационный лизинг предусматривает возможность осуществления лизинговых платежей предприятием в форме поставок продукции (товаров, услуг), производимой при использовании лизингуемых активов. Смешанный лизинг характеризуется сочетанием платежей по лизинговому соглашению как в денежной, так и в товарной форме (форме встречных услуг).

По составу лизингодателей (лиссоров) - индивидуальный и раздельный лизинг.

Индивидуальный лизинг характеризует лизинговую операцию, в которой лизингодатель полностью самостоятельно финансирует производство или покупку передаваемого в аренду имущества. Раздельный лизинг (леверидж - лизинг) характеризует лизинговую сделку, в которой лизингодатель приобретает объект, впоследствии сдаваемый в аренду, частично за счет собственного капитала, а частично - за счет заемного.

Финансовый менеджмент - система управления финансовыми ресурсами компании, направленная на реализацию ее стратегических и текущих целей. Как научная дисциплина финансовый менеджмент представляет собой совокупность теоретических знаний, концепций, моделей и разработанных на их основе прикладных методов, приемов, инструментов, используемых в процессе принятия управленческих решений.

Финансовый механизм организации - составная часть хозяйственного механизма, совокупность финансовых методов, инструментов, рычагов, благодаря которым происходит движение финансовых средств, работает система их распределения, образования доходов и накоплений.

Финансы хозяйствующего субъекта - объективная экономическая категория, которая отражает процесс управления ограниченными финансовыми ресурсами, возникающими в процессе производственной, инвестиционной и финансовой деятельности компании в течение определенного периода.

Форвардный контракт - вид производного финансового инструмента, представляющий соглашение о купле-продаже товара с поставкой и расчетом в будущем с целью реальной продажи или покупки базового актива, который будет поставлен в будущем по заранее оговоренной цене. Форфейтинг - специфическая фирма кредитования торговых операций, заключающаяся в покупке у продавца товаров векселей, акцептированных покупателем этих товаров. При экспортных операциях Ф. представляет собой своеобразную форма кредитования экспортеров, продавцов при продаже товаров, применяемая чаще всего во внешнеторговых операциях. Банк (форфейтор) выкупает у экспортера (продавца) денежное обязательство импортера (покупателя) оплатить купленный им товар сразу же после поставки товара и сам производит досрочную, полную или частичную оплату стоимости товара экспортеру. В последующем, денежные средства банку-форфейтору в оплату товара перечисляет, уплачивает импортер, покупатель, уведомленный, что оплату за него произвел форфейтор. За досрочную оплату банк-форфейтор взимает с экспортера проценты. Операция форфейтинга аналогична операции факторинга.

Фьючерс – вид производного финансового инструмента, представляющий соглашение о купле-продаже товара с поставкой и расчетом в будущем, заключается с целью получения выигрыша от изменения цен.

Х

Хозяйственные товарищества - коммерческие организации со складочным капиталом участников, разделенным на вклады. Имущество, созданное за счет вкладов участников, а также произведенное и приобретенное хозяйственным товариществом или обществом в процессе его деятельности, принадлежит ему на праве собственности.

Ц

Цель финансового менеджмента - максимизация рыночной стоимости компании путем получения прибыли и реинвестирования ее (полностью или частично) в бизнес при допустимом уровне риска.

Цена акции рыночная (курсовая цена) - определяется делением дивиденда текущего года на рыночную ставку процента. К приемам искусственного регулирования курсовой цены относятся дробление и консолидация акций.

Ценная бумага – документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Ценная бумага – это форма существования капитала, которая обращается на рынке как товар и приносит доход. При этом сам капитал в товарной или денежной форме у владельца отсутствует, но имеются все права на неге, зафиксированные в ценной бумаге. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. К ценным бумагам относятся государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательные сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах отнесены к числу ценных бумаг.

Ценная бумага ордерная - ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) или иного плательщика, указанного в векселе (переводной вексель), выплатить по наступлении указанного срока денежную сумму, указанную в векселе, владельцу векселя (векселедержателю).

Центр ответственности ­ любое структурное подразделение или группа подразделений организации, которые способны контролировать появление затрат, получение доходов и прибыли или использование инвестиционных источников, а также отвечать перед вышестоящим руководством за выполнение установленных перед ними целей

Ценные бумаги конвертируемые - привилегированные акции определенных типов или ценные бумаги, предоставляющие владельцам право требовать конвертирования в обыкновенные акции в установленный условиями выпуска срок.

Цикл производственно-коммерческий - период времени, в течение которого совершается оборот денежных средств или период времени между уплатой денег за сырье и материалы и поступлением денег от продажи готовой продукции.

Цикл производственный – период от момента поступления материалов на склад до момента отгрузки покупателю продукции, которая была изготовлена из данных материалов.

Цикл финансовый– период от момента оплаты счетов поставщиков материалов (погашение кредиторской задолженности) до момента получения денег за реализованную продукцию (погашение дебиторской задолженности покупателем)

Ч

Чек - ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодателю.

Чистая монополия - единственным производителем товара является монополист. Конкуренция как таковая отсутствует, так как вступление в данную отрасль затруднено.

Чистая приведенная стоимость (NPV) - разность между суммой дисконтированных потоков доходов по годам и первоначальными инвестициями.

Чистый денежный поток ­ разница между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств

Чистый оборотный капитал (Working Capital) - характеризует сумму свободных денежных средств, которыми фирма может маневрировать в отчетном периоде, определяется как разность между текущими оборотными активами (за минусом суммы задолженности участников по взносам в УК) и текущими пассивами, включающими краткосрочные кредиты и займы, кредиторскую задолженность, задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов, резервы предстоящих платежей и прочие краткосрочные обязательства. Динамика и состав чистого оборотного или работающего капитала определяют текущее финансовое состояние организации, его способность отвечать по обязательствам перед партнерами по бизнесу, государством, учредителями, своими работниками; а также способность обеспечивать стабильность производства и поставок.

Э

Экономическая добавленная стоимость (EVA) - денежная оценка стоимости, создаваемой компанией за определенный пери­од времени сверх ожидаемой нормы доходности капи­таловложений с аналогичным уровнем риска. Экономическая добавленная стоимость — это оценка экономического эффекта, полученного бизнесом за год. Она представляет собой меру того, в какой степени компания увеличивает стоимость (цену) инвестиций акционеров. Следовательно, если менеджеры контролируют величину экономической добавленной стоимостью, то их действия способствуют повышению стоимости компании. Экономическую добавленную стоимость можно определить как для всей компании, так и для ее подразделений — она дает возможность определить эффективность работы менеджеров на всех уровнях управления.

Ю

Юридическое лицо - организация, которая имеет в собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде, должны иметь самостоятельный баланс (для коммерческих организаций) или смету (для некоммерческих организаций).

<< | >>
Источник: А.Ф. Ионова, Н.Н. Селезнева. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ. Учебное пособие для вузов. Москва 2010. 2010

Еще по теме ГЛОССАРИЙ:

  1. ГЛОССАРИЙ
  2. ГЛОССАРИЙ
  3. Глоссарий
  4. Глоссарий
  5. АНГЛО-РУССКИЙ ГЛОССАРИЙ НАИМЕНОВАНИЙ ЛИЦ В СФЕРЕ ЭКОНОМИКИ И БИЗНЕСА
  6. Глоссарий
  7. Глоссарий
  8. Глоссарий
  9. Глоссарий
  10. ГЛОССАРИЙ
  11. Глоссарий
  12. Глоссарий.
  13. Тематический глоссарий
  14. ГЛОССАРИЙ
  15. Глоссарий
  16. ГЛОССАРИЙ
  17. ГЛОССАРИЙ
  18. ГЛОССАРИЙ
  19. Глоссарий терминов банковского реинжиниринга