Финансовые эксплуатационные потребности.
В процессе эксплуатации инвестиций, то есть текущей хозяйственной деятельности, предприятие испытывает краткосрочные потребности в денежных средствах: необходимо закупать сырье, оплачивать топливо, формировать запасы, предоставлять отсрочки платежа покупателям и т.
д.Разница между средствами иммобилизованных запасов и клиентской задолженностью и задолженностью предприятия поставщикам называется финансовыми эксплуатационными потребностями (ФЭП).
Величину ФЭП часто обозначают как потребность в оборотных средствах или как эксплуатационные потребности.
Для финансового состояния предприятия:
| благоприятно | неблагоприятно |
| Получение отсрочки платежа от поставщиков (коммерческий кредит) Отсрочка об оплате труда работникам предприятия От государства отсрочка налогов
Отсрочки платежа дают источник финансирования, порождаемый самим эксплуатационным циклом
| Замораживание определенной части средств в запасах (резервных и текущих запасах сырья, запасов готовой продукции). Это порождает первостепенную потребность предприятия в финансировании. Предоставление отсрочки платежа клиентам. Такие отсрочки соответствуют коммерческим обычаям. Предприятие воздерживается от немедленного возмещения затрат, отсюда вторая важнейшая потребность финансирования. |
Общеизвестно, что для достижения своих целей необходимы адекватные средства, а именно: производственный аппарат. Затраты на производственный аппарат отражаются в активе баланса.
Для целей анализа мы можем представить актив как совокупность сумм иммобилизированных в основе средствах и вложениях и финансово-эксплуатационных потребностей. Таким образом, можно записать схему:
иммобилизированные активы (здания, сооружения) + финансово-эксплуатационные потребности (запасы сырья и готовой продукции + долговременные права клиентов – долговые обязанности поставщикам).
ФЭП принято исчислять в % / оборот (объем выручки от реализации и т. д.)
(ФЭП*360 дней) / оборот = …% оборота.
Желательно, чтобы кредит поставщиков с лихвой покрывал клиентскую задолженность. Тогда у предприятия в каждый данный момент оказывается финансовых средств больше, чем необходимо для обеспечения бесперебойности производства.
Как добиться ФЭП < 0? Эта задача сводиться к разумной длительности отсрочек платежей по поставкам сырья, услугам других организаций. Величина ФЭП не одинакова для различных организаций и даже для предприятий одной области.
На ФЭП оказывает влияние:
длительность эксплуатационного цикла (чем быстрее сырье превратится в готовую продукцию, тем лучше иммобилизация средств в запасах)
темпы роста производства
величина добавленной стоимости
парадокс в том, что при высокой добавленной стоимости ((ДС / оборот)*100%) и, казалось бы, небольшой степени зависимости предприятия от закупки сырья, фирме приходиться просить своих поставщиков о боле длительных отсрочках платежей.
Пример расчета разумной длительной отсрочки клиентской задолженности и по платежам поставщикам с другой стороны.Два предприятия А и Б получают 1 месяц отсрочки платежа по поставкам сырья и в свою очередь поставляют клиентам одномесячные отсрочки. Идеальная ситуация? Нет! Если месячный оборот предприятия А составляет 100 тыс. руб., а стоимость потребляемого сырья 50 тыс. руб., то клиентская задолженность перекрывается кредитом поставщиков лишь на половину.
клиентская задолженность поставки кредитов
100 тыс. (1 месяц*оборот) – 50 тыс. (1 месяц*закупки сырья) = 50 тыс. руб.
У предприятия Б с таким же оборотом (100 тыс. руб.), но с потреблением сырья 25 тыс. руб. и большей нормой добавленной стоимости выходит 100 тыс. – 25 тыс. = 75 тыс. руб. Следовательно, предприятию А необходима двухмесячная отсрочка по платежам поставщикам, чтобы компенсировать одномесячную отсрочку клиентам, а для более эффективно работающего предприятия Б это соотношения равно 4:1.
Чтобы величина ФЭП стала < 0 и превратилась в источник финансирования предприятию. А нужно просить у поставщиков от 2,5 до 3 месяцев отсрочки, а предприятию Б – от 4,5 – 5 и даже 6 месяцев, что уже почти несбыточно. Чтобы выйти из этого предприятие может прибегнуть к банковскому кредиту, либо учету векселей, либо к такой прогрессивной форме финансирования как факторинг (банк платит поставщикам, предприятие за консалтинг платит проценты за отсрочку).