<<
>>

Дивидендная политика: теории, типы и этапы

Дивидендная политика - представляет собой составную часть общей политики управления прибылью, заключающуюся в оптимизации пропорций между потребляемой и капитализируемой ее частями с целью максимизации рыночной стоимости предприятия.

Целью разработки дивидендной политики является установление необходимой пропорциональности между текущим потреблением прибыли собственниками и будущим ее ростом, максимизирующим рыночную стоимость предприятия и обеспечивающим стратегическое его развитие.

Подходы к обоснованию оптимальной дивидендной политики: Теория иррелевантности дивидендов. Теория существенности дивидендной политики. Теория налоговой дифференциации.

Основные типы дивидендной политики акционерного общества

Определяющий подход к формированию

дивидендной политики

Варианты используемых типов дивидендной политики
I. Консервативный подход 1. Остаточная политика диви­дендных выплат

2. Политика стабильного размера дивидендных выплат

II. Умеренный (компромиссный) подход 3. Политика минимального стабильного размера дивидендов с надбавкой в отдельные периоды
III. Агрессивный подход 4. Политика стабильного уровня дивидендов

5. Политика постоянного возрастания размера дивидендов

Основные этапы формирования дивидендной политики АО

1. Учет основных факторов, предпосылки формирования дивидендной политики.

2. Выбор типа дивидендной политики в соответствии с финансовой стратегией АО.

3. Разработка механизма распределения прибыли в соответствии с избранным типом дивидендной политики

4. Определение уровня дивидендных выплат на одну акцию.

5. Определение форм выплаты дивидендов;

6. Оценка эффективности дивидендной политики.

Определение уровня дивидендных выплат на одну простую акцию

УДВПА — уровень дивидендных выплат на одну акцию;

ФДВ — фонд дивидендных выплат, сформированный в соответствии с избранным типом дивидендной политики;

ВП — фонд выплат дивидендов владельцам привилегированных акций (по предусматриваемому их уровню);

КПА — количество простых акций, эмитированных акционерным обществом.

Формы выплаты дивидендов Выплаты дивидендов наличными деньгами (чеками).

Выплата дивидендов акциями. Автоматическое реинвестирование. Выкуп акций компанией

Для оценки эффективности дивидендной политики используются следующие коэффициенты:

а) коэффициент дивидендных выплат.

б) коэффициент соотношения цены и дохода по акции.

ФДВ – фонд дивидендных выплат, сформированный в

соответствии с избранным типом дивидендной политики;

ЧП – сумма чистой прибыли акционерного общества;

Да – сумма дивидендов, выплачиваемых на одну акцию;

ЧПа – сумма чистой прибыли, приходящейся на одну акцию.

Эмиссионная политика: сущность и этапы

Эмиссионные операции- операции по выпуску и изъятию денег из их обращения.

Этапы управления эмиссией акций:

1. Исследование возможностей эффективного изменения предполагаемой эмиссии акций

2. Определение целей эмиссии

3. Определение объема эмиссии

4. Определение номинала, видов и количества эмитируемых акций

5. Оценка стоимости привлекаемого акционерного капитала

6. Определение эффективных форм андеррайтинга

Основная цель управления эмиссией акций

Основной целью управления эмиссией акций является привлечение на фондовом рынке необходимого объема собственных финансовых ресурсов в минимально возможные сроки.

<< | >>
Источник: Коробко С.А. Финансовый менеджмент Конспект лекций для студентов 4 курса специальности «Антикризисное управление» и «Прикладная информатика в экономике» ЮФУ. 0000. 0000

Еще по теме Дивидендная политика: теории, типы и этапы:

  1. 2.2. БАЗОВЫЕ КОНЦЕПЦИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА.
  2. ЭВОЛЮЦИЯ ЧАСТНОКАПИТАЛИСТИЧЕСКОЙ СОБСТВЕННОСТИ
  3. Дивидендная политика: теории, типы и этапы
  4. Вопросы к экзамену по дисциплине «финансовый менеджмент» для студентов 4 курса специальности 080503 «Антикризисное управление» и специальности 010502 «Прикладная информатика в экономике» 2010-2011 учебный год
  5. Содержание
  6. Определения
  7. Основные теории финансов предприятий