<<
>>

Анализ финансовой отчетности предприятия

Главным предназначением финансовой отчетности предприятия является получение информации, которая дает достоверное и полное представление об имущественном и финансовом состоянии компании. К сожалению, до последнего времени финансовая отчетность украинских предприятий не отвечала этим требованиям. Дело в том, что среди практикующих работников финансово—бухгалтерских служб существо­вала точка зрения, что основной, если не единственной, целью состав­ления бухгалтерской отчетности является ее предоставление в государ­ственные контролирующие органы.

Исходя из этого основным требова­нием к составлению отчетности было отражение информации таким об­разом, чтобы, не нарушая принципов существующего налогового зако­нодательства, минимизировать налоговую базу. Это приводило к тому, что информация бухгалтерской отчетности была "непрозрачной" и не могла использоваться в полной мере для принятия управленческих и ин­вестиционных решений. Изменить эту ситуацию и было призвано введе­ние с 01.01.2000 г. национальных стандартов бухгалтерского учета (НСБУ). Они как раз определяют правила составления финансовой, а не налоговой отчетности. Принципиальным в их введении является также то, что изменяется адресность финансовой отчетности в соответствии с НСБУ: она, в первую очередь, должна обеспечивать наличных и потен­циальных инвесторов, кредиторов, акционеров информацией, необходи­мой для принятия решений в сфере инвестирования капитала, условий кредитования, принятия стратегических решений в деятельности и по­литике компании.

Хмельницкий Консалтинговый Центр "Инфо—Дайн", начиная с 1999 г., работает над решением проблем трансформации финансовой от—

четности предприятий Хмельницкого в соответствии с НСБУ, а также и МСБУ (международные стандарты бухгалтерского учета). На сегодняш­ний день Центр имеет успешный опыт в проведении трансформации фи­нансовой отчетности, а также в обучении работников финансово—бухгал­терских служб более 120 предприятий региона по внедрению НСБУ.

Сейчас, в соответствии с НСБУ, для принятия экономических ре­шений к составу финансовой отчетности, которая полностью характери­зует финансовое состояние предприятия, относятся:

— баланс;

— отчет о финансовых результатах;

— отчет о движении денежных средств;

— отчет о собственном капитале;

— примечания к отчетам.

Такие компоненты финансовой отчетности, как баланс, отчет о финансовых результатах, отчет о собственном капитале и отчет о дви­жении денежных средств, состоят из статей, которые объединены в со­ответствующие разделы.

Таблица 4.1. Назначение основных компонентов финансовой отчетности

Компоненты финансовой отчетности Содержание Использование информации
Баланс Наличие экономических ресур­сов, которые есть на предприя­тии на дату баланса Оценка структуры ресурсов предприятия, их ликвидности и платежеспособности предприятия.

Прогнозирование будущих потребностей в ссудах.

Отчет о финансовых результатах Доходы, затраты и финансовые результаты деятельности предприятия за отчетный период Оценка и прогноз прибыльности деятельности предприятия и структуры доходов и затрат
Отчет о собственном капитале Изменения в составе собственного капитала предприятия на протяжении отчетного периода Оценка и прогнозирование изменений в собственном капитале
Отчет о движении денежных средств Получение и использование денежных средств на протяжении отчетного периода Оценка и прогноз движения денежных средств от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия
Примечания Выбранная учетная политика.
Информация, не приведенная в отчетах, но обязательная для принятия решений. Дополнительный анализ статей отчетности, необходимый для их понимания
Оценка и прогноз: учетной политики предприятия; рисков или неопределенности, его ресурсов и обязательств; деятельности подразделений предприятий

Следует помнить, что для того, чтобы оценить эффективность де­ятельности компании, необходимо выявить и объяснить взаимосвязь между компонентами финансовых отчетов.

Двумя наиболее распространенными методами анализа финансовой информации являются: вертикальный анализ и анализ коэффициентов.

При вертикальном анализе компоненты финансового отчета со­поставляются с общей суммой. Это происходит, например, тогда, когда данные статей выражены в процентах к общей сумме относительно ак­тивов и доходов. Такая информация очень полезна, потому что позволяет руководству сразу же увидеть возможные проблемы, такие, например, как непропорциональное возрастание стоимости реализованной про­дукции в процентном выражении относительно к доходу (выручке) или дебиторской задолженности по отношению к общей сумме активов.

Для получения более полной информации о финансовом состоянии предприятия применяют также анализ коэффициентов, которые иссле­дуют взаимосвязь между компонентами финансовых отчетов. Существу­ют 15 основных финансовых коэффициентов, принадлежащих к четырем категориям: коэффициенты прибыльности или рентабельности; коэффи­циенты оборачиваемости активов (показатели деловой активности); ко­эффициенты ликвидности и коэффициенты структуры капитала. Первые две категории коэффициентов используются для оценки всей деятельно­сти компании, две последние — для измерения степени риска компании. Пояснения и назначения этих коэффициентов приведены в табл. 4.2.

Таблица 4.2.
Коэффициент Числитель Знаменатель Назначение
Коэффициенты

оентабельности:

Рентабельность

продаж

Рентабельность основных средств и других внеоборотных активов

Рентабельность

собственного

капитала

Чистая прибыль

Чистая прибыль Чистая прибыль

Доход (выручка)

Средняя стоимость активов за период

Средняя стоимость

собственного

капитала

Определяет полученную чистую прибыль как процент от выручки. Используется для оценки решений, касающихся ценообразования и эффективности основной деятельности.

Определяет полученную чистую прибыль как процент от общей суммы активов.

Используется для оценки прошлых инвестиционных решений. Определяется полученная чистая прибыль как процент от собственного капитала. Представляет собой процент от прибыли, которую получают акционеры.

Коэффициенты

обоиачиваемости:

Оборачиваемость

активов

Оборачиваемость основных средств

Оборачиваемость дебиторской задолженности (в днях)

Оборачиваемость запасов (в днях)

Оборачиваемость оборотных средств (в днях)

Доход (выручка)

Доход (выручка)

Средняя стоимость дебиторской задолженности за период

Средняя стоимость запасов за период

Средняя стоимость оборотных средств за период

Средняя стоимость активов за период

Средняя стоимость основных средств за период Общий доход (выручка) от продажи за год, деленный на 365 дней

Общая стоимость реализованной продукции за год, деленная на 365 дней

Общий доход (выручка) за год, деленный на 365 дней

Определяет потенциал компании по получению дохода при существующих инвестициях и структуре капитала.

Используется для оценки доходов, полученных за счет капитала, вложенного в основные средства.

Указывает, сколько дней в среднем нужно компании для сбора задолженностей с покупателей, то есть превращение долга в деньги. Определяет количество дней со средним уровнем продаж, на которое хватит существующего уровня запасов при сохранении их структуры.

Определяет среднюю продолжительность времени превращения сырья в деньги, то есть продолжительность производственно-коммерческого цикла

Коэффициенты

ликвидности:

Коэффициент адекватности текущих активов

Коэффициент

моментальной

ликвидности

Коэффициент

покрытия

процентных

платежей

Коэффициент адекватности денежных средств

Текущие активы

Ликвидные активы

Прибыль до вычитания процентов и налогов

Денежные средства от основной деятельности

Текущие

обязательства

Текущие

обязательства

Процентные

платежи

Средняя стоимость текущих обязательств за период

Используется для оценки способности компании выполнять свои текущие обязательства за счет текущих активов, а также для оценки уровня оборотных средств. Используется для оценки способности компании выполнять текущие обязательства за счет денежных средств и других легко реализуемых активов.

Определяет, во сколько раз прибыль компании выше, чем ее процентные платежи. Определяет уровень защиты кредиторов от возможности невыплаты процентов по кредитам.

Определяет возможность выполнять текущие обязательства за счет денежных средств, полученных от основной деятельности.

Структура

капитала:

Коэффициент

финансовой

зависимости

Коэффициент

адекватности

капитала

Соотношение

заемных и

собственных

средств______

Средняя стоимость активов за период

Средняя стоимость

собственного

капитала

Средняя стоимость задолженности за период

Средняя стоимость собственного капитала за период Средняя стоимость активов за период

Средняя стоимость собственного капитала за период

Определяет отношение стоимости всех активов компании к сумме активов, финансируемых за счет собственного капитала.

Определяет, какой процент активов финансируется за счет инвестиций собственников.

Определяет соотношение общей задолженности и собственного капитала.

Пример 4.1.

Применение финансовых коэффициентов для анализа хозяйствен­ной деятельности рассмотрим на примере показателей рентабельности, позволяющих дать ответ на вопрос: куда лучше вложить капитал.

Следовательно, для предприятия "Промпласт" имеем следующие показатели, рассчитанные в динамике на основании данных финансовой отчетности за 1999 г.:

1. Рентабельность собственного капитала:

Как видим, эффективность использования собственного капитала постоянно растет на протяжении года, хоть и не достигает значения, ко­торое было в начале года.

2. Рентабельность основных средств и других внеоборотных активов:

Рост этого коэффициента на протяжении года свидетельствует об увеличении мобилизации средств.

3. Рентабельность продаж:

РП = Чистая прибыль 100 / Доход (Выручка от реализации)

Как видим, этот показатель имеет тенденцию к росту на конец го­да, что может быть следствием увеличения спроса на продукцию дан­ного предприятия.

Динамика изменения показателей рентабельности представлена на рис. 4.1.

Рис. 4.1. Динамика показателей рентабельности за 1999 г.

Финансовому менеджеру следует помнить, что никакой финансо­вый анализ не может считаться полным, если он состоит из одних цифр. Количественный анализ обязательно должен сочетаться с рассмотре­нием всех проблем, влияющих на деятельность предприятия, ведь изме­нение уровня цен, доступности сырья и материалов, процентные ставки могут иметь для фирмы очень важные последствия. Не менее важным является учитывание конкуренции и уровня инфляции.

Следовательно, качественный анализ должен предшествовать коли­чественному, поскольку только в таком сочетании можно определить круг проблем и показателей, представляющих наибольший интерес для компа­нии, и предотвратить возможность банкротства. Своевременное предвиде­ние такой возможности предоставляет шанс использовать необходимые средства, чтобы избежать или смягчить последствия такой ситуации.

Прогнозирование вероятности банкротства выполняют также с помощью коэффициентного анализа.

Существуют и другие признаки кризисной ситуации в компании:

— падение рыночной стоимости акций фирмы;

— неспособность погашения просроченных обязательств;

- высокий уровень конкуренции и вызванное ею падение цен на продукцию без существующей возможности снизить уровень затрат производства.

Для предотвращения банкротства осуществляют, прежде всего, следующие шаги:

- избавляются от убыточной продукции и нерентабельных структурных подразделений;

— разрабатывают и осуществляют программу сокращения затрат;

— улучшают управление активами.

Вторым направлением работы по предотвращению кризисных ситуаций является проведение правильной маркетинговой политики.

И, наконец, третье направление — это обеспечение быстрой обо­рачиваемости капитала. Одной из наиболее распространенных причин небольшой прибыли у предприятий есть неподвижность значительной суммы средств. Много оборудования не используется, большие запасы сырья и т.д. Это бездеятельный капитал. Поскольку суть бизнеса — это обмен, то норма прибыли больше зависит от скорости продаж, чем от высокой цены. Поэтому завышение цены — прямой путь к банкротству, а более высокая скорость оборота капитала позволяет избежать его.

Черновицким Бизнес—центром, членом ЖС, разработана эффек­тивная методика антикризисного управления и тренинг "Антикризное управление" для предприятий, нуждающихся в эффективных методах уп­равления в кризисных ситуациях.

4.3.

<< | >>
Источник: С. Ченаш, В. Ченаш. Финансовый менеджмент. 0000

Еще по теме Анализ финансовой отчетности предприятия:

  1. Анализ финансовой отчетности и бюджетирование
  2. Использование компьютерных программ для анализа финансовой отчетности
  3. Методы анализа финансовой отчетности
  4. 8. Направления использования данных анализа финансовой отчетности
  5. Тесты к разделу «Анализ финансовой отчетности»
  6. Роль и значение анализа финансовой отчетности
  7. 2.1. Функции анализа финансовой отчетности
  8. 2.5. Относительное значение анализа финансовой отчетности в общем объеме работ по принятию решений
  9. 23.1. Методология анализа финансовой отчетности
  10. 23.5. Пример комплексного анализа финансовой отчетности Campbell Soup Company
  11. Предмет и объекты анализа финансовой отчетности
  12. 1.3.3. Преобразование финансовой отчетности предприятия.Анализ его финансового состояния
  13. 10.3.Этапы анализа финансовой отчетности
  14. 7.8. 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ