35.КРИТЕРИИ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
Инвестиционные проекты отражают инвестиционную деятельность предприятия. Ограниченность инвестиционных ресурсов и требование их целевого использования делает необходимым проведение оценки инвестиционных проектов.
Формирование инвестиционной программы осуществляется для реальных инвестиций. Для финансовых вложений используется понятие инвестиционного портфеля. Соотношение реального и финансового инвестирования в хозяйственной деятельности может быть различным у каждого предприятия. В связи с этим проведение оценки эффективности инвестиционных проектов – необходимость рыночного хозяйствования. Для того чтобы ее провести, следует заранее определиться с критериями оценки. На роль критериев оценки могут быть взяты доходность, уровень риска, ликвидность проекта, противоинфляционная защита, срок реализации проекта и т.д. В каждом случае будет использоваться своя методика оценки. Общим подходом в данном случае станет использование общепринятых критериев эффективности инвестиционных проектов, которые характеризуют основные методы оценки проектов.Методы оценки инвестиционных проектов можно разделить на две группы.
1.Простые (статистические) методы, позволяющие достаточно быстро и на основании простых расчетов произвести оценку экономической эффективности. В качестве показателей, рассчитываемых простыми методами, используются:
–удельные капитальные вложения на создание единицы производственной мощности или на единицу выпуска продукции;
–простая норма прибыли проекта (в процентах)– отношение чистой прибыли к общему объему инвестиций или инвестируемому акционерному капиталу;
–простой срок окупаемости(период возврата инвестиций), рассчитываемый как отношение общего объема инвестиций к сумме чистой прибыли и амортизационных отчислений.
Эти показатели не учитывают неравномерность одинаковых сумм поступлений или платежей, относящихся к разным периодам времени, что приводит к необходимости использования более сложных критериев.
2.Методы дисконтирования. Дисконтирование денежных потоков – приведение разновременных(относящихся к разным шагам расчетов) значений к их ценности на определенный момент времени (момент приведения). Основной экономический норматив, используемый при дисконтировании,– норма дисконта (Е), выражаемая в долях единицы или процентах.
Технически приведение к нулевому моменту времени производится путем умножения величины показателя на коэффициент дисконтирования (коэффициент текущей стоимости) а, определяемый для постоянной нормы дисконта по формуле
at, = 1 / (1 +E)t-to, где t – период расчета (t = 0, 1, 2... Т), который может быть выражен в годах, кварталах, месяцах и т.д.;
Е – ставка дисконтирования, доли единицы.
Ставка дисконта– сумма, каждое слагаемое которой учитывает отдельные составляющие дисконта.
В состав данной суммы включаются:
–безрисковая ставка дисконта;
–инфляционная премия;
–премия за риск и др.
Еще по теме 35.КРИТЕРИИ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ:
- § 1.1. Реструктуризация компании: определение и оценка ее эффективности
- 1.2. КОЛИЧЕСТВЕННЫЕ ОЦЕНКИ
- 1.6. Группы критериев для оценки качества инвестиционных проектов
- 5.3. Операционный аудит эффективности инновационного развития хозяйствующих субъектов
- 10,4. Решения по отбору и реализации инвестиционных проектов
- 10.8. Сравнительный анализ эффективности инвестиционных проектов
- Родионов А.П.,аспирант ФГОУВПО «Северо-Западная академия государственной службы».УПРАВЛЕНИЕ СВЯЗЬЮ ФАКТОРА ВРЕМЕНИ С ЭФФЕКТИВНОСТЬЮ ВЛОЖЕНИЙ В РЕГИОНАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТАХ
- 12Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
- Оценка экономической эффективности инвестиций
- 35.КРИТЕРИИ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
- 8.4.Понятие, классификация и оценка инвестиционных проектов
- Вопрос 40. Инвестиционный проект: содержание, классификация, фазы развития. Критерии и методы оценки.
- 6.3 Методы оценки инвестиционных проектов. Базовая модель инвестиционно-финансового анализа
- 6.7.Оценка инвестиционных проектов в условиях риска
- 3. Оценка экономической эффективности инвестиций