<<
>>

35.КРИТЕРИИ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Инвестиционные проекты отражают инвестиционную деятельность предприятия. Ограниченность инвестиционных ресурсов и требование их целевого использования делает необходимым проведение оценки инвестиционных проектов.

Формирование инвестиционной программы осуществляется для реальных инвестиций. Для финансовых вложений используется понятие инвестиционного портфеля. Соотношение реального и финансового инвестирования в хозяйственной деятельности может быть различным у каждого предприятия. В связи с этим проведение оценки эффективности инвестиционных проектов – необходимость рыночного хозяйствования. Для того чтобы ее провести, следует заранее определиться с критериями оценки. На роль критериев оценки могут быть взяты доходность, уровень риска, ликвидность проекта, противоинфляционная защита, срок реализации проекта и т.д. В каждом случае будет использоваться своя методика оценки. Общим подходом в данном случае станет использование общепринятых критериев эффективности инвестиционных проектов, которые характеризуют основные методы оценки проектов.

Методы оценки инвестиционных проектов  можно разделить на две группы.

1.Простые (статистические) методы, позволяющие достаточно быстро и на основании простых расчетов произвести оценку экономической эффективности. В качестве показателей, рассчитываемых простыми методами, используются:

–удельные капитальные вложения на создание единицы производственной мощности или на единицу выпуска продукции;

–простая норма прибыли проекта (в процентах)– отношение чистой прибыли к общему объему инвестиций или инвестируемому акционерному капиталу;

–простой срок окупаемости(период возврата инвестиций), рассчитываемый как отношение общего объема инвестиций к сумме чистой прибыли и амортизационных отчислений.

Эти показатели не учитывают неравномерность одинаковых сумм поступлений или платежей, относящихся к разным периодам времени, что приводит к необходимости использования более сложных критериев.

2.Методы дисконтирования. Дисконтирование денежных потоков – приведение разновременных(относящихся к разным шагам расчетов) значений к их ценности на определенный момент времени (момент приведения). Основной экономический норматив, используемый при дисконтировании,– норма дисконта (Е), выражаемая в долях единицы или процентах.

Технически приведение к нулевому моменту времени производится путем умножения величины показателя на коэффициент дисконтирования (коэффициент текущей стоимости) а, определяемый для постоянной нормы дисконта по формуле

at,  = 1 / (1 +E)t-to, где t  – период расчета (t  = 0, 1, 2... Т), который может быть выражен в годах, кварталах, месяцах и т.д.;

Е  – ставка дисконтирования, доли единицы.

Ставка дисконта– сумма, каждое слагаемое которой учитывает отдельные составляющие дисконта.

В состав данной суммы включаются:

–безрисковая ставка дисконта;

–инфляционная премия;

–премия за риск и др.

<< | >>
Источник: Ульяна Ринатовна Лукьянчук. Шпаргалка по финансовому менеджменту2010. 2010

Еще по теме 35.КРИТЕРИИ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ:

  1. § 1.1. Реструктуризация компании: определение и оценка ее эффективности
  2. 1.2. КОЛИЧЕСТВЕННЫЕ ОЦЕНКИ
  3. 1.6. Группы критериев для оценки качества инвестиционных проектов
  4. 5.3. Операционный аудит эффективности инновационного развития хозяйствующих субъектов
  5. 10,4. Решения по отбору и реализации инвестиционных проектов
  6. 10.8. Сравнительный анализ эффективности инвестиционных проектов
  7. Родионов А.П.,аспирант ФГОУВПО «Северо-Западная академия государственной службы».УПРАВЛЕНИЕ СВЯЗЬЮ ФАКТОРА ВРЕМЕНИ С ЭФФЕКТИВНОСТЬЮ ВЛОЖЕНИЙ В РЕГИОНАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТАХ
  8. 12Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
  9. Оценка экономической эффективности инвестиций
  10. 35.КРИТЕРИИ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  11. 8.4.Понятие, классификация и оценка инвестиционных проектов
  12. Вопрос   40. Инвестиционный   проект:   содержание,   классификация,   фазы   развития. Критерии и методы оценки.
  13. 6.3 Методы оценки инвестиционных проектов. Базовая модель инвестиционно-финансового анализа
  14. 6.7.Оценка инвестиционных проектов в условиях риска
  15. 3. Оценка экономической эффективности инвестиций