10.4. Система показателей при проведении финансового анализа
В финансовом анализе особое значение имеет разработка системы оценочных показателей. Анализ всегда проводится в определенных целях, и от верного выбора оценочных показателей зависит степень их достижения.
От финансового аналитика требуется комплексная оценка, что предполагает построение такой системы показателей и совокупности взаимосвязанных величин, которая всесторонне отображает состояние и развитие анализируемого объекта.
Система показателей должна удовлетворять таким требованиям, как: достаточность выбранных показателей для всесторонней оценки объекта анализа; наличие содержательных и формальных взаимосвязей между показателями; проверяемость; обеспечение логического развертывания частных показателей в обобщающие; разумное сочетание абсолютных и относительных показателей и др. Построенная система должна обладать высокой степенью аналитичности, служить основой для принятия управленческих решений.
В теории и практике финансового анализа есть несколько подходов к классификации показателей финансового состояния организации. В большинстве опубликованных в экономической литературе методик предлагается следующая группировка оценочных показателей.
• Финансовая устойчивость:
коэффициент автономии;
коэффициент обеспеченности источниками собственных оборотных средств;
коэффициент маневренности собственных средств;
доля оборотных средств в имуществе организации;
показатели структуры оборотных средств.
Таблица 10.3
Система показателей для проведения финансового анализа
| Наименование показателя | Что характеризует | Как рассчитывается | Комментарии |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| I. Показатели ликвидности | |||
| Общий коэффициент покрытия | Достаточность у организации оборотных средств, которые могут быть использованы для погашения долгосрочных обязательств | Отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам | Значение — 1—2. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных активов должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении организациями своих средств и неэффективном их использовании |
| Коэффициент срочной ликвидности | Прогнозируемые платежные возможности при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами | Отношение денежных средств и краткосрочных ценных бумаг плюс дебиторская задолженность к краткосрочным обязательствам | Значение — 1 и выше. Низкое значение указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы наблюдалось стабильное превращение наиболее ликвидной части оборотных активов в денежную форму для расчетов с поставщиками |
| Коэффициент ликвидности при мобилизации средств | Степень зависимости платежеспособности организации от материально-производственных запасов (МПЗ) с точки зрения мобилизации денежных средств для погашения краткосрочных обязательств | Отношение МПЗ к сумме краткосрочных обязательств | Значение — 0,5—0,7 |
| Показатели финансовой устойчивости | |||
| Соотношение заемных и собственных средств (коэффициент задолженности) | Сколько заемных средств привлекла организация на 1 д.е. вложенных в активы собственных средств | Отношение заемного капитала к собственному капиталу | Значение соотношения должно быть меньше 0,7. Превышение указанной границы означает зависимость организации от внешних источников финансирования (кредитов и займов), а также потерю финансовой устойчивости (автономии) |
| Коэффициент обеспеченности собственными средствами | Наличие собственных оборотных средств, обеспечивающих финансовую устойчивость организации | Отношение собственных оборотных средств к общей сумме оборотных активов | Нижняя граница — 0,1. Чем выше показатель (около 0,5), тем устойчивее финансовое состояние организации, тем больше у нее возможностей в проведении независимой финансовой политики |
| Коэффициент маневренности собственных оборотных средств | Способность организации поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источников | Отношение собственных оборотных средств к общей величине собственного капитала | 0,2—0,5. Чем выше значение показателя к верхней рекомендуемой границе, тем больше возможностей для финансового маневра в организации
|
| III. Интенсивность использования ресурсов | |||
| Рентабельность чистых активов по чистой прибыли | Эффективность использования средств, принадлежащих собственникам организации, служит основным критерием при оценке количества акций на бирже | Отношение чистой прибыли к средней за период величине чистых активов | Рентабельность чистых активов должна обеспечивать окупаемость вложенных в организацию средств акционеров |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Рентабельность реализованной продукции | Эффективность затрат на производство и реализацию продукции | Отношение прибыли от реализации продукции к ее полной себестоимости | Свидетельствует о необходимости повышения цен на продукцию или о необходимости усиления контроля над издержками |
| IV. Показатели деловой активности | |||
| Коэффициент оборачиваемости оборотных активов | Показывает, сколько выручки от продажи снимается с каждой денежной единицы оборотного капитала | Отношение объема продаж к средней за период величине оборотных активов | Нормативного значения нет. Показатель зависит от индивидуальных особенностей деятельности организации |
| Коэффициент оборачиваемости собственного капитала | Скорость оборота вложенного собственного капитала или активность денежных средств, которыми рискуют акционеры | Отношение выручки от продаж к средней за период величине собственного капитала | Нормативного значения нет. Показатель индивидуален для каждой организации |