10.4. Этапы составления сметы денежных средств

Нам необходимо видеть систему взаимоотношений и взаимодействий ресурсов и результатов, усилий и достижений, доходов

и расходов.

Питер Ф. Друкер

При подготовке сметы денежных средств выделяют четыре основных этапа:

• определяется ожидаемый приток денежных средств;

• определяется ожидаемый отток денежных средств;

• рассчитывется объем чистого движения денежных средств;

• рассчитывается величина совокупного движения денежных средств (конеч­ный остаток денежных средств).

Для любого предприятия основным источником денежных средств является выручка от продажи готовой продукции.

При прогнозировании потока денежных средств следует учитывать другие ста­тьи притока денежных средств: проценты по вкладу, денежные средства от про­дажи активов предприятия, проценты по выданным кредитам, дивиденды и др. В табл. 10.7 и 10.8 были рассмотрены данные по компании VN на этапе ее созда­ния. В табл. 10.9 показано, как будут выглядеть эти данные в поквартальном плане притока денежных средств за год при допущении, что 20% продаж производится за наличные и 80% — в кредит со сроком погашения 3 месяца.

При прогнозировании оттока денежных средств необходимо учитывать все ожидаемые выплаты денежных средств за каждый период. Основные выплаты от­носятся к закупкам. Так как закупки обычно производятся в кредит, то значение имеет дата оплаты, а не дата проведения операции по приобретению.

Отток денежных средств содержит постоянные и переменные затраты компа­ний, в том числе заработную плату, административно-управленческие и общехозяй­ственные расходы, налоговые отчисления, дивиденды и т. д. Он содержит капи­тальные затраты.

В случае с компанией VN необходимо рассчитать ежеквартальные выплаты кредиторам (табл. 10.10). Кредиторская задолженность возрастает в отноше­нии закупок запасов и себестоимости реализованной продукции.

Данные табл. 10.10 служат основой для определения оттока денежных средств в результате деятельности предприятия. В табл. 10.11 показан поквартальный от­ток денежных средств в компании VN.

Чистое движение денежных средств определяют как разницу между общим притоком и общим оттоком денежных средств (табл.

Для получения показателя конечное сальдо денежных средств (или совокупное движение денежных средств) необходимо суммировать показатели «начальное сальдо денежных средств» и «чистое движение денежных средств» за первый

период. Полученный результат представляет собой конечное сальдо денежных средств на конец первого периода. Затем этот результат становится начальным сальдо денежных средств на следующий период.

Начальное сальдо денежных средств для компании VN равно нулю, поэтому сово­купное движение денежных средств будет характеризоваться данными табл. 10.12. За счет накопления чистых движений денежных средств (см. табл. 10.11) получим следующие результаты (табл. 10.13).

Если сравним полученные результаты с данными табл. 10.8, то можем отметить, что значения совокупного движения денежных средств в конце каждого квартала равны величине необходимых финансовых ресурсов, полученных на основе мето­да прогнозного баланса.

В следующем примере покажем методику составления сметы денежных средств на четыре квартала для компании VN, детализируя статьи оттока и притока денеж­ных средств, чистого движения денежных средств, начального и конечного сальдо. Такая смета представлена в табл. 10.14.

Для получения детальных значений количества и сроков требуемого финанси­рования необходимо подготовить помесячную смету денежных средств.

Резюме

Различие между прогнозированием и планированием заключается в том, что прогнозы делаются для событий, которыми не управляют. Планы и прогнозы могут быть краткосрочными, среднесрочными и долгосрочными. Прогнозы составляются об экономических событиях или об изменениях на рынке или в отрасли промыш­ленности. Планы включают решения администрации о том, кто, что, как и когда бу­дет делать в будущем. Самым важным является то, что в основе успешной деятель­ности каждого предприятия лежит правильный прогноз покупательского спроса.

Смета — это план, выраженный в количественных показателях, обычно объеме и деньгах. Объем показывает планируемый уровень деятельности предприятия, и на его основе обычно рассчитывается необходимое количество физических ре­сурсов для обеспечения этой деятельности. После определения потребностей предприятия во всех видах ресурсов финансовый менеджер производит расчет потребностей в финансовых ресурсах, которые необходимо иметь для обеспече­ния нормальной деятельности предприятия.

Сметы текущих затрат имеют дело с повседневными операциями предприятия в рамках обычного торгового цикла. Программа сбыта является самой важной сметой текущих затрат, потому что объем деятельности предприятия зависит от объема произведенных продаж.

Сметы капитальных затрат, которые могут включать долгосрочные сметы потребно­сти в оборотном капитале, имеют дело с более продолжительными по времени опера­циями и являются важной частью финансового управления, поскольку капиталовло­жения оказывают долгосрочное влияние на успешную деятельность предприятия.

Сметы текущих и капитальных затрат входят в общую финансовую смету, итог ко­торой показывается в прогнозном отчете о прибылях и убытках и прогнозном балансе.

У правление финансами рассматривает те аспекты составления смет, которые ис­пользуются для финансового планирования. Финансовое планирование должно предшествовать любой другой финансовой деятельности. Большая часть преиму­ществ, получаемых при помощи финансового плана, достигается за счет вопро­сов и ответов, возникающих при его подготовке. Финансовый план рассматривается в качестве ряда опорных точек для контроля финансовой деятельности предприятия и заранее предупреждает финансового менеджера о возможной нехватке денежных средств. Существуют два основных метода финансового планирования: прогнозный баланс и прогнозы движения денежных средств (сметы денежных средств).

Системный подход к финансовому планированию охватывает проекты и их це­ли, ресурсы, альтернативные решения, планы и передачу информации.

Прогнозный баланс отражает общую величину и структуру активов предприя­тия. Он формируется на основе смет текущих и капитальных затрат.

Прогнозный отчет о прибылях и убытках показывает сумму средств в форме нераспределенной прибыли, направляемых на финансирование активов. Любое снижение этой величины должно будет финансироваться за счет средств акционе­ров или привлечения кредитов.

Важно не полагаться на результаты, рассчитанные только для одного момента времени при подготовке баланса или сметы денежных средств. Необходимо пла­нировать цифры для целого ряда точек на отрезке времени.

Сметы денежных средств могут показать ожидаемое наличие денежных средств за любой промежуток времени (год, квартал, месяц). Все, что относится к движению де­нежных средств, должно войти в смету денежных средств независимо от того, как будут трактоваться эти статьи для целей учета. Основным источником притока де­нежных средств для любого предприятия являются продажи. Следовательно, прогноз продаж будет основным источником информации для притока денежных средств.

контрольные вопросы и задачи к гл. 10

1. Владельцы компании PolySoft Андрей и Рей планируют начать производство компакт-дисков. Они рассчитали следующие показатели для первых двух лет деятельности своей фирмы ($):

Затраты на сырье составляют 32% от объема продаж.

Заработная плата принята в размере 16% от объема продаж.

Амортизация — 10% в год (при линейном начислении).

Кредит сроком на 5 лет из расчета 20% в год — 50 тыс.

Ставка налога на прибыль равна 20%.

Оплата производственных средств и оборудования в сумме $300 тыс. произве­дена в начале 2010 г.

Запасы сырья, обеспечивающие работу фирмы в течение двух месяцев, оцени­ваются на основе затрат на сырье и рабочую силу.

Дебиторская задолженность: продажа готовой продукции осуществляется фирмой с условием оплаты кредита в течение 45 дней. Кредиторская задолженность фирмы возникает вследствие оплаты покупных заготовок через 35 дней после их поставки.

Фирма намеревается выпустить 200 тыс. обыкновенных акций номиналом $1, которые распределяются поровну между Андреем и Реем, т. е. по 100 тыс. акций.

Требуется составить прогнозные отчеты о прибылях и убытках и балансы за 2010 и 2011 гг.

2. Компания «Лямбда» запланировала следующие объемы продаж своей про­дукции в первом и во втором кварталах (тыс. руб.):

За наличные планируется осуществить продажу 20% продукции от общего объема продаж, а 80% — планируется продать в кредит с погашением задолженности в по­следний день месяца, следующего за месяцем выписки счета-фактуры. Закупки за­планированы в сумме 5,0 млн руб. в месяц с оплатой в конце второго месяца после ме­сяца отправления счета-фактуры. Расходы на заработную плату составят 3,5 млн руб. в месяц, а общие расходы — 2,0 млн руб. в месяц. Банковский процент на сумму 12 млн руб. будет выплачен в марте, а средства производства и оборудование на сум­му 8 млн руб. будут закуплены и оплачены в мае. Текущее наличие денежных средств на начало января характеризуется банковским овердрафтом в размере 4 млн руб.

На основе вышеприведенных данных необходимо составить смету денежных средств за период с января по июнь включительно.

3. Финансовый менеджер определил потребности компании в финансовых ре­сурсах на 31.12.2010 г. в сумме 2 млн руб. Потребности этой компании в де­нежных средствах на 01.07.2010 г. будут ниже или выше указанной суммы? Обоснуйте ваш ответ.

4. Прогнозируемая величина валовой выручки равна 1,5 млн руб./год. Издерж­ки производства прогнозируются в сумме 1,1 млн руб. Определите потреб­ность в финансовых ресурсах для создания товарно-материальных запасов, если период хранения запасов равен 60 дням.

5. По условиям примера 4 определите величину дебиторской задолженности, если в кредит продается 75% продукции и установленный период погаше­ния дебиторской задолженности равен 45 дням.

6. Предприятие продает часть своей продукции потребителям в кредит. Назо­вите основные факторы, которые могут оказать влияние на величину деби­торской задолженности.

7. Назовите ряд важнейших факторов, которые необходимо учитывать финан­совому менеджеру при определении прогнозируемого объема валовой вы­ручки компании.

8. Какие прогнозные данные необходимо иметь предпринимателю, если он принимает решение о создании небольшой производственной компании?

9. Назовите основные элементы сметы текущих затрат.

10. Компания «Созвездие» спрогнозировала следующие данные своей работы в будущем году:

Объем валовой выручки 2 млн руб.

Себестоимость продукции 1,5 млн руб.

Продажа в кредит (от объема выручки) 70%

Срок погашения дебиторской задолженности 60 дней

Срок хранения запасов 45 дней

Срок погашения кредиторской задолженности 30 дней

Требуется основных средств на сумму 3 млн руб.

Норма амортизационных отчислений 10% в год

Налог на прибыль 20%

Требуется подготовить прогнозный отчет о прибылях и убытках компании и прогнозный баланс на конец 2010 г.