Глава 3.4. Финансовые кризисы в условиях глобализации

В современной литературе термин «глобализация* зачастую Используется параллельно с такими категориями, как интернационализация, интеграция, регионализация, конвергенция и дивергенция.

Глобализация характеризуется увеличением потоков товаров, услуг, капиталов, информации, рабочЄй силы через национальные границы, что приводит к слиянию соответствующих рынков.

Для описания глобализации можно привести два примера. Так, глобалйзация -+ это процесс, при котором выпускник белорусского университета получает дополнительное образование в американской школе бизнеса, а затем где-нибудь в Европе (например, в Венгрии) читает лекции на тему «Финансовый кризис в Юго-Восточной Азии*. Или, к примеру/результатом глобализации является беседа между немцем и французом на английском языке. Под воздействием процессов глобализации формируются сходные системы производства, обмена и потребления. Примерно 60% мирового ВНП и около 40% мирового производства формируются под воздействием глобализации. В сфере торговли этот показатель еще выше и достигает уровня 70-80%.

Главными детонаторами глобализации являются бурное развитие научно-технического прогресса, информационная революция и быстрый рост производительности труда. Именно совокупность этих факторов привела к появлению первой эры глобализации, которая продлилась с 1820 по 1914 г. Безусловно, нельзя отрицать, что до этого периода отсутствовали какие-либо признаки глобализации. ВIX и X вв. викинги с энтузиазмом завоевывали побережья Европы. В 1490-х гг; морские путешествия X. Колумба и В.

свои владения. Более шести веков русские цари строили Российскую империю.

Однако именно с 1820-х гг. началась глобализация, имеющая современный профиль, проявившаяся в усилении торговли товаров, движении рабочей силы и капиталов. Вплоть до 1914 г. разница в ценах на товары между континентами сократилась на 81%, что произошло во многом благодаря снижению транспортных расходов (72%) и урезанию тарифов (28%). Самый настоящий «глобализационный шок» произошел в странах Азии. Китай подписал в 1842 г. договор, согласно которому были открыты все его морские порты , для торговли с иностранцами. Индия встала на путь свободной торговли с Великобританией в 1846 г. Индонезия развернула открытую торговлю с Голландией. Чуть позднее, в 1876 г., Корея заключила договор об интеграции своих товарных рынков с Японией. С 1858 г, на протяжении 50 лет внешняя торговля Японии выросла в 70 раз, с относительного 0 до 7% от национального дохода. За четыре десятилетия до Цервой мировой войны торговые потоки в страны Восточной Азии выросли на 10%, в страны Третьего мира — на 21%, а в центр Европы — только на 2%.              7

Мобильность рабочей силы, как один иЗ индикаторов глобализации, также отражает процесс перераспределения этого фактора производства из стран «старого света» в «новый». Страной, в которой трудовые ресурсы состояли в основном из иммигрантов (86%) в период первой эры глобализации, оказалась Аргентина. В Соединенных Штатах этот показатель составил 14%, в Бразилии — 4%, а в среднем в странах «нового света» — 40%. В свою очередь, к странам, в которых уменьшилось количество рабочей силы на .чйсло эмигрантов, следует отнести Ирландию (45%), Британию (11%), Францию (1%). А в среднем в странах «старого света» этот параметр составил 13%.

Третьим фактором, характеризующим процесс глобализации, является мобильность капитала. С уверенностью можно утверждать, что первая эра глобализации создала условия зарождения такого понятия,

как финансовая глобализация (т.е. слияние финансовых рынков).

С того момента, как был проведен трансатлантический телеграфный кабель, связавший в реальном, времени Англию с Северной Америкой, начался новый этап в операциях финансовых рынков, которые по своей сути являются рынками информации. Если ранее передача информации из Лондона в Нью-Йорк занимала около трех недель, то в 1860-х гг. время сократилось до одного дня, а к 1914 г. период сузился до одной минуты.

Кроме того, огромное влияние на усилившуюся мобильность капитала оказал существовавший тогда валютный режим. В 1821 г. Банк Англии первый в истории ввел систему золотого стандарта. Затем в 1867 г. в рамках международной Парижской конференции боль- v шинство ведущих стран мира также установили свободную чеканку исключительно золотых монет. Такой режим фиксации к золоту позволил проводить властям прозрачную и стабильную монетарную политику, которая обеспечивала инвесторам благоприятный климат для перевода своих капиталов между странами с примерно одинаковой ценой золота. В период с 1860-х гг. до начала Первой мировой войны отмечался значительный переток капитала из стран Западной Европы в быстро развивающиеся страны Америки, Австралию и др. Наибольший отток капиталов наблюдался в Британии — 9% ВНП, примерно на том же уровне находились Франция, Германия и Нидерланды.

В странах, импортирующих капитал, таких как, например, Канада, дефицит счета текущих операций достигал 10 % от ВВП.

Вторая эра глобализация пришлась на период 1914-1950 гг. и заметно отличается от первого глобализационного бума. Мировому сообществу, которое было разделено на два лагеря после 1914 г., не удалось воссоединиться на протяжении межвоенных десятилетий. Крах золотомонетного стандарта, Великая депрессия заставили правительства разных стран поставить приоритет в защите национальных интересов над дальнейшим процессом глобализации. Власти ршибочно считали, что им удастся защитить своих граждан от надвигавшегося глобального финансового кризиса путем повышения тарифов и ограничения импорта, а некоторые даже решили заблокировать коммуникации с внешним миром. Фактически это привело к ухудшению экономической ситуации, резкому сокращению торговли, росту безработицы, мгновенно исчезли всякие стимулы инвестирования капиталов в новые технологии, научно-технический прогресс притормозил свое развитие. Другими словами, в период между двумя войнами политика антиглобалистов взяла

верх над процессами глобализации и привела к ухудшению экономического положения в мировом сообществе. В частности, только благодаря введению торговых барьеров разница между континентами в ценах на товары увеличилась почти вдвое и достигла уровня 1870 г. Результатом проведения властями политики ограничений иммиграции стал спад в динамике мобильности рабочей силы.

Начиная с 1950 г., а особенно с 1970 г. по настоящий момент мировое сообщество является свидетелем третьей эры процессов глобализации. Действительно, глобализация в своих классических рамках возобновилась лишь после Второй мировой войны и безусловно отличалась от своего довоенного аналога. Например, если взять показатель мобильности капитала как один из индикаторов глобализации, то экспорт капитала в процентах от ВВП в послевоенных США (0,5% в 1960-1973 гг. и 1,2% в 1989-1996 гг.) был ниже, чем в предвоенной Великобритании (4,6% в 1890-1913 гг.). С другой стороны, торговые барьеры на сегодняшний день, скорее всего, ниже, чем они были в 1913 г. Все эти изменения напрямую связаны с политикой страны-доминанты — Соединенных Штатов, которые переключились с протекционизма на привлечение иностранной рабочей силы, тем самым увеличив мобильность этого фактора производства.

Целесообразно отметить, что за последние пятьдесят лет наблюдается значительное увеличение степени открытости мировой экономики. В результате этого происходит переток товаров и унификация их цен. Так, между континентами разница в ценах на товары сократилась в этот период на 76%, но это все еще ниже, чем в 1914 г. Эта динамика происходила преимущественно благодаря политики свободной торговли (74%). Наиболее успешная зона свободной торговли (ЗСТ) была создана в 1957 г. в Европе. Примером зон свободной торговли (ЗСТ) могут быть также Балтийская (страны Балтии, 1993 г.), Центральноевропейская (Чехия, Венгрия, Польша, Словакия, 1992 г.), Североамериканская (США, Канада, Мексика, 1994 г.) и др. Признаками ЗСТ являются' полная отмена таможенных тарифов во взаимной торговле и сохранение национальных тарифов в отношении третьих стран, условия зоны свободной торговли распространяются на все товары и услуги, кроме продукции сельского хозяйства, наличие небольшого межгосударственного секретариата, но чаще решение вопросов происходит на совещаниях руководителей соответствующих органов. На 26% сокращению разницы в уровнях цен между континентами способствовало удешевление транспорта.

Для глобализации положительным результатом эмпирических исследований зарубежных экономистов (П. Массон, 2001) стала зависимость между степенью открытости экономики и приростом реального ВВП. Было установлено, что открытая экономика в совокупности с прозрачной политикой местных властей приводит к быстрому экономическому росту. Рассчитано, что снижение тарифных и нетарифных барьеров обеспечивает ежегодное увеличение мирового ВВП в рамках от 100 до 300 млрд дол.

Интеграция рынков капитала является еще одной характеристикой современного процесса глобализации. Движение капитала особенно усилилось в 1991 г. в развивающиеся и страны с переходной экономикой, о чем свидетельствует динамика показателя потока капиталов в % к ВВП (рис. 3.4).

годы

Рис. 3.4. Движение капитала в % от ВВП в развивающиеся и страны с переходной экономикой

Приток капитала способствует экономическому росту через Стимулирование инвестиций и обеспечивает финансовое развитие. Здесь очень важно отличать потоки «горячих денег» от прямых иностранных инвестиций. Последние приносят очевидные преимущества для страны-получателя, т.к. зачастую могут сопровождаться притоком новых технологий, наряду с финансовыми ресурсами, которые более стабильны, нежели другие потоки капиталов. Под стабильностью капиталов следует понимать их способность остаться в стране при первых признаках финансовой нестабильности. В этой ситуации и проявляются различия между прямыми иностранными инвестициями и «горячими деньгами*. «Горячие деньга* — это форма ссудного капитала, целью которой является извлечение максимальной прибыли в короткие сроки с помощью вложений в высоколиквидные финансовые активы. Такой капитал при неустойчивой экономике, сопровождаемой инфляцией и обесцениванием денег, стремится уйти за границу. Бегство капиталов' может быть обусловлено также политическими причинами (например, убийство кандидата в президенты в Мексике в 1994 г.). Все же особенно сильное движение краткосрочных капиталов происходит в периоды экономических кризисов.

' Наверное, наиболее полный перечень недостатков глобализации указан в программе действий антиглобалистов, которые ратуют за прекращение расширения деятельности финансово-промышленных групп, закрытие оффшорных центров, усиление антимонопольного законодательства и т.д. Фактически все это сводится к выражениям отрицательных эмоций теми, кто пострадал от глобализации, в сторону тех, кто руководит глобализационными процессами. Действительно, проблема неравенства является наиболее острой и имеет научное обоснование.

В то время как показатель дохода на душу населения в мире постоянно рос, далеко не все страны У себя получали аналогичные результаты в одинаковых пропорциях. В большинстве случаев неравенство проявлялось в форме увеличивающейся разницы в доходах между странами, но с годами все чаще различия в доходах внутри государства также назывались пороками глобализации.

Проблема неравенства доходов стала очевидной с 1820 г. Безусловно, различия между бедными и богатыми отмечались еще и раньше (например, в XVI в.), но впервые именно в XIX в. причиной была названа глобализация. До Первой мировой войны проблема неравенства тревожила Соединенные Штаты и другие страны «нового мира», но в то же время она имела противоположный эффект на европейские страны, в которых наблюдалась значительная эмиграция. После Второй мировой войны неравенство захватило уже практически все страны, особенно обострившись в новых индустриальных странах, таких как «азиатские тигры» (Таиланд, Индонезия, Малайзия), Китай, Мексика и Бразилия. Рост неравенства в этих странах наблюдался не среди отдельных предпринимателей, домашних хозяйств и фирм, а в виде разрыва в доходах с другими странами, которых коснулась глобализация в меньшей степени.

Причины возросшего неравенства далеко не очевидны и часто становятся объектом полемики ученых и экономистов. Существует мнение, что этот феномен вызван дополнительными надбавками, которые устанавливают индустриальные страны к оплате за высококвалифицированный труд. Одновременно это вызывает разрыв в заработках внутри страны между квалифицированными и неквалифицированными работниками. Подтверждением этому факту служит пример различий доходов между Великобританией и США (табд. 3.15).

Таблица 3.15

Неравенство доходов в некоторых странах (индекс Gini/World Bank)

Примечание. Индексы могут быть не сопоставимы между странами, в частности по причине включения в некоторых из них части налогов.

В целом многие факторы могут породить проблему неравенства, некоторые из них имеют специфический оттенок (войны, природные катаклизмы), другие, по своей сути, более общие (НТП). В Китае, например, возможности в быстро развивающихся городах привели к разрыву в доходах между городским и сельским населением. В странах центральной и восточной Европы переход к рыночной экономике неизбежно привел к скачкам в доходах. Решение проблемы неравенства может быть найдено двумя путями. С одной стороны, Население, которое наиболее страдает от неравенства, может превратиться в эмигрантов, стремящихся найти более высокие заработки в развитых странах. С другой стороны, важную роль может сыграть политика правительства в этой сфере совместно с международными финансовыми институтами. В частности, повышение

уровня жизни населения можно обеспечить с помощью увеличения государственных расходов на общественное образование, здравоохранение, безопасность. Международные финансовые институты могли бы профинансировать строительство дополнительных соответствующих учреждений.              ,

Второй серьезной проблемой, которая вызвана процессами глобализации, является нестабильность на финансовых рынках, открытых к потокам международного капитала. Фактически усиливающиеся притоки и внезапные оттоки «горячих денег» приводят не только к колебаниям на рынках капиталов, но и к валютному, банковскому и общефинансовому кризису. Благоприятными условиями для возникновения этих кризисов при глобализации являются:

Режим фиксированного валютного курса. Так, если центральный банк объявляет о продаже и покупке иностранной валюты по фиксированной цене, то для спекулянтов это является сигналом к действию. Они считают, что в момент истощения золотовалютных резервов центральный банк прекращает поддерживать обменный курс и девальвирует национальную валюту, поэтому стремятся продать национальную валюту тогда, когда, по их подсчетам, золотовалютные резервы иссякают. Происходит массовый сброс национальной валюты (атака), при котором банк вынужден прекратить поддерживать фиксированный обменный курс. Решением проблемы является оптимальный выбор валютного режима. В последнее время экономисты все чаще склоняются к крайним вариантам режимов: свободное плавание или жесткая фиксация, при которой законодательно центральный банк не может отказаться от своих обязательств поддерживать выбранный курс. В то же время пример кризиса в Аргентине в 2001-2002 гг. заставляет поставить под сомнение выбор именно жесткой фиксации, в частности в форме механизма валютного совета.

Высокая мобильность капитала. Как указывалось выше, главным источником нестабильности здесь служат «горячие деньги», которые готовы покинуть страну в короткое время, мгновенно распродав свои финансовые активы и тем самым снизив их цену. Поводом для бегства капиталов может стать любая новость (политическая нестабильность, негативный экономический прогноз, слухи, поведение на рынке авторитетного спекулянта). Последний фактор вызывает особый интерес. Если в определенный момент инвесторы ожидают наступления в ближайшем будущем валютного кризиса, то при массированном сбросе национальной валюты крупными спекулянтами оставшиеся инвесторы также бросаются продавать ее, вызывая тем самым кризис. Примером манипулирования рынком служит поведение Дж. Сороса в 1992 г., который создал всеобщую тенденцию на валютном рынке Великобритании и заставил органы монетарного регулирования осуществить девальвацию фунта и выйти из Европейского механизма обменных курсов с дальнейшим отказом от введения евро. Политикой правительства против «горячих денег» является наличие ограничений по счету движения капиталов. В то же время*, если Китаю и Индии благодаря ограничениям удалось избежать влияния «азиатского вируса» в 1997 г., то Малайзия со своими барьерами против капиталов оказалась в эпицентре кризиса.

Недостаток объективной информации. Финансовые рынки — это рынки, информации. Спекулянты-резиденты, наученные опытом, обычно владеют более достоверной информацией, нежели их зарубежные конкуренты, которые пытаются в короткий срок получить максимальную прибыль. Чаще всего проявляется модель неэффективного рынка, которая ссылается на смещенность в оценках различных экономических агентов. В соответствии с данной моделью разные участники рынка обладают различной информацией, следят за действиями друг друга и потому повторяют действия других участников. Таким образом, когда у резидентов появляются сомнения в надежности валюты или финансово-кредитного учреждения, нерезиденты сразу начинают избавляться от этих активов, хотя и не имеют на этот счет самостоятельной оценки.

Неразвитость финансовых институтов. Увеличивающееся количество банкротств финансовых институтов до многом является причиной усиливающейся конкуренции. Американские и немецкие банки оказываются настолько удачливыми на финансовых рынках, что получают в свои резервы те суммы, которые теряют кредитные учреждения других стран. Именно по причине несоответствия новым международным стандартам произошел банковский кризис в Японии в 1997-1998 гг. Банки неаккуратно относятся к вопросам обеспечения, в результате чего резкие колебания на рынках недвижимости приводят к скачкам реальной цены кредита, и у заемщиков появляется искушение просто не возвращать ссуду.

Последними примерами стран, которые пострадали от глобализации, с уверенностью можно назвать Мексику (1994 г., 1997 г.), Аргентину (1995 г., 2001 г.), страны Юго-Восточной Азии (1997 г.),

Россию (1998 г.), Бразилию (1999 г.). Однако финансовые потрясения имели место не только в последнем десятилетии и не только среди развивающихся и стран переходного типа. Данные табл. 3.16. свидетельствуют, что как банковские, так и валютные кризисы проходили и в ранних эрах глобализации, затрагивая индустриальные страны.

Таблица 3.16

Количество кризисов в разбивке по рынкам

В старые добрые времена, возможно, и не было лучше, зато было спокойнее. После Второй мировой войны прошло 177 кризисов, против 81 в довоенный период. Вместе с тем интересен факт, сколько времени длился кризис в том или ином периоде. Время восстановления экономики рассчитывается количеством лет до того момента, как показатель ВВП возвратится на свой предкризисный уровень. Развивающиеся рынки восстанавливали экономику до 1914 г. в среднем за 2,5 года, а после 1972 г. — за 2 года. Индустриальным странам удавалось пережить кризис за 3 года до 1914 г. и только за 2 года после 1972 г. (табл. 3.17).

При сравнении банковских и двойных кризисов прослеживается тенденция, что восстановление проходило быстрее до 1914 г. В частности при двойных кризисах до 1914 г. ВВП возвращался на свой предкризисный уровень за 2 года, в то время как после 1972 г. на это уходило чуть ли не 4 года.

Таблица 3.17

Время восстановления (годы)

В том, что в первую эру глобализации валютные кризисы выводили экономику из равновесия на более долгий период, нежели во втором и третьем периоде, нет ничего удивительного, и к тому же это считалось нормой той эпохи. Аргентина с 1885 г. в течение 9 лет восстанавливала конвертируемость своей денежной единицы. У Бразилии на выход из валютного кризиса 1889 г. ушло 17 лет. Для Греции этот период составил 25 лет (с 1885 по 1910 г.), для Италии — с 1894 по 1927 г., для Португалии — с 1891 по 1931 г. Интересен тот факт, что при сравнении количества кризисов и восстановительного времени в разрезе трех периодов глобализации получается усиление нестабильности с каждым витком процессов глобализации. Причина очевидна. Усиливающаяся мобильность капитала в совокупности с другими симптомами кризиса в условиях минимальных ограничений ввергает экономику в щок. Основываясь именно на валютных ограничениях по капитальному счету как на простейший способ пре- дотвратшъ кризис и сдержать глобализацию, молено сделать логический прогноз государств, в которых в будущем произойдет финансовый кризис. Это Китай и Индия. Как только власти этих стран, поддавшись давлению со стороны мирового сообщества и соблазну получить дополнительные потоки финансовых ресурсов, отменят капитальные ограничения, через некоторое время произойдет кризис.

Воспринимая финансовые кризисы как неизбежную цену глобализации, четко проявляются меры, которые должны принимать власти для предотвращения или преодоления этих потрясений. Все они вытекают из противодействия по вышеизложенным условиям возникновения кризисов. Однако есть вероятность, что глобализация со временем сама изживет свои пороки. На наш взгляд, существуют два пути для решения этой задачи. Во-первых, усиливающиеся слияния рынков товаров и услуг приводят к неизбежному росту специализации, которая делает кризисы менее симметричными, чем ранее. Другими словами, разгадка в следующем. Представим себе ситуацию, к которой стремятся процессы глобализации: значительная часть производства, а то и весь произведенный в стране продукт идет на экспорт. В этом случае валютный кризис, т.е. девальвация национальной валюты, приводит к улучшению положения экспортеров и ухудшению у импортеров, тем самым снижая отрицательный эффект валютной нестабильности для национальной экономики. Второй способ, с помощью которого глобализация может снизить риск кризиса, — использование прямых инвестиций. Страна, наполненная филиалами финансово-промышленных групп; которые практически вытеснили или вынудили интегрироваться местных предпринимателей, имеет меньше шансов на нестабильность,Нежели Это же государство с преобладанием местных фирм. Действительно, трудно представить, что экономика, состоящая преимущественно из операций международных компаний внутри страны, может быть подвергнута какому-либо виду финансового кризиса, если он только не является частью Мирового. Однако пока в мировой практике отсутствуют примеры таких экономик.

Специфика финансовых кризисов в условиях протекания такого феномена, как глобализация, позволяет заключить, что главным источником глобализации выступают США, на которых логически ложится бремя лидера и в функционировании новой мировой ва- лютно-финансовой системы. Однако безусловно Соединенные Штаты не одиноки в своей роли финансового миротворца, сами глобализационные процессы приводят к необходимости координации и постепенной интеграции ведущих стран не только для решения собственных проблем, но и для рассмотрения вопросов, связанных с предотвращением и преодолением финансовых кризисов на развивающихся рынках. Безусловно, наиболее известной координационной структурой является МВФ. В последнее время фонд все более становится зависимым от решений своих крупных акционеров, что в принципе справедливо, и зачастую проводит политику отдельных стран. Кроме него, проблемы финансовой нестабильности решают саммиты стран «большой семерки». В последнее время Россия присоединилась к этой группе, образовав большую восьмерку. Однако Российскую Федерацию пока не приглашают на встречи стран большой семерки, которые посвящены именно финансовой тематике. С экономической точки зрения это достаточно справедливо. Ну зачем прислушиваться к мнению страны по финансовым вопросам, ВВП которой меньше ВВП Голландии? С геополитической точки зрения представители большой семерки явно из ряда победителей холодной войны и соответственно предвзятое отношение к бывшим странам другого лагеря не исключено. К тому же, почему при решении проблемы финансовых кризисов в развивающихся странах не принимаются во внимание точки зрения этих стран? Ведь только в 1999 г. после кризисов в Мексике, Юго-Восточной Азии и других странах была сформирована группировка, так называемая большая двадцатка, уже с участием некоторых развивающихся и стран с переходной экономикой. До этого времени столь важную проблему решали лишь сильные мира сего (большая семерка).

Совместные усилия по решению многих финансовых проблем позволяют избежать преследования лидером (США) своих корыстных целей. Однако если порой происходит такое ущемление интересов одной страны за счет интересов всего мирового сообщества, то часто возникает следующей логический вопрос: готовы ли сами Штаты нести на себе бремя лидера в мировом сообществе и детонатора глобализации с оперативным решением всех сопутствующих этому процессу проблем.

История гегемонии США в процессе глобализации относительно невелика. В первую эру глобализации до 1914 г. лидером и гарантом стабильности являлась Великобритания. В межвоенный период отмечалось некоторое равновесие сил, и только после Второй мировой войны Соединенные Штаты стали приобретать современное могущество. Превосходство США и отведенная им роль в XXI в. имеет очевидные преимущества. Между тем мы рассмотрим пять факторов, которые могут помешать стране наслаждаться гегемонией, и мировое сообщество вновь встанет перед выбором структуры международной экономики: однополярной, биполярной и-т.д. — и решением проблемы финансовых кризисов. Необходимо отметить, что это пять внутренних факторов, поскольку, как показывает опыт европейской конкуренции и недавние террористические компании, нарушить лидерство американской экономической системы извне практически нереально.

Конец холодной войны. Когда США находились в конфронтации с Советским Союзом, Конгресс без малейших сомнений финансировал все программы, тем самым усиливая экономическое превосходство страны над своими ближайшими конкурентами. С момента распада СССР все это прекратилось. Безусловно, для «выбивания» денег у Конгресса вполне можно найти новых врагов (Югославия, Афганистан, Ирак и т.д.), но по своей мощи они явно уступают бывшей «империи зла», а поэтому и финансовые ресурсы будут выделяться в меньших объемах.

Возврат к предвоенной изоляции. Как было указано выше, на протяжении почти всей своей истории Соединенные Штаты не входили ни в какие альянсы. Вмешательство во Вторую мировую войну и послевоенную помощь Штатов в форме плана Маршалла американцы расценивали как временное решение европейских проблем, с которыми сами европейцы справиться были не в состоянии.

Новое поколение политиков. Сегодня те, которым пришлось страдать от ужасов войны и бороться с «железным занавесом», вышли из рядов сенаторов и претендентов в американские президенты. Возможно, что новые политики имеют меньше фобий относительно внешней угрозы для существования.

Недостаток доверия к элите. До недавнего времени избиратели по вопросам международной политики во многом руководствовались советами ведущих политиков и экономистов. Однако события во Вьетнаме и Югославии поставили под сомнение доверие к американской элите. Поэтому возникают большие сомнения, что впредь избиратели будут следовать мнению своих политических аналитиков в области международных финансов.

Общее ощущение, что деньги нецеленаправленно расходуются бюрократами. Исследование Чикагского Совета по Международным Отношениям по вопросам общественного мнения показало, что большинство избирателей считают, что Соединенные Штаты тратят больше финансовых ресурсов на внешнюю помощь, нежели об этом официально заявлено властями.

Таким; образом, роль США в процессе глобализации и решении всех сопутствующих проблем, как финансовые кризисы, так и многое другое, не так очевидна. Вновь обращаясь к исследованиям Чикагского Совета, становится ясно мнение самих американцев, которые по средством избранных политиков определяют будущее страны. Так, 61% населения (96% политиков) поддерживают активную роль США в мире и 54% считают, что глобализация имеет положительный эффект для страны. Вместе с тем 80% опрошенных убеждены, что лидерство Соединенных Штатов должно быть обеспечено тесной координацией с другими странами мирового сообщества, к тому же они поддерживают усиление роли МВФ. Иными словами, предложения по реформированию мировой финансовой архитектуры, во главе которой находятся США, вполне могут привести к возврату к «новой» Бреттон-Вудской валютной системе (1944—1976), результат которой известен.