Суть анализа
Только по чистой случайности или в особых случаях, таких отраслей, как коммунальное хозяйство, первоначальная стоимость может быть полезной для аналитиков. Она неприемлема при решении вопросов текущего замещения или будущих потребностей, она не может напрямую сравниваться с аналогичными данными отчетов других компаний, она не позволяет измерять альтернативные издержки размещения или альтернативное использование фондов и не предоставляет обоснованной базы, по отношению к которой будет измеряться прибыль. Кроме того, во время изменения уровня цен она представляет собой сложную совокупность расходов с разной покупательной способностью.
Можно утверждать, что стоимость активов получается исходя из их способности приносить прибыль и что, следовательно, ключ к их стоимости лежит в отчете о прибылях и убытках. Хотя это верно в большинстве случаев, это не единственный способ оценки стоимости активов. Получение прибыли на инвестиции зависит от управленческого искусства, и активы имеют стоимость, связанную с их способностью давать продукцию. Но определяя значение чистого дохода при оценке стоимости активов, аналитик должен быть готов к решению вопроса о том, какой метод начисления износа применялся при определении чистого дохода.
Аналитик должен осознавать, что проблема списания устаревшего и неэкономичного оборудования еще далеко не разрешена. В последние годы списание приобрело более массовый характер.
Diamond Shamrock Company пересмотрела дисконтированную стоимость денежных потоков своего имущества в виде нефти и газа и списала 600 млн.дол., Standard Oil списала 200 млн.дол. по аналогичным причинам.Сокращение ожидаемого срока полезной эксплуатации активов предполагает более быстрое списание на производственные счета. IMC Fertilizer Group записала в отчете: В 1990 г. компания сократила предполагаемый срок эксплуатации активов уранового завода в Новом Уэльсе из-за неопределенности относительно того, будут ли возобновлены в 1992 г. контракты на продажу, охватывающие большую часть производства, когда истечет их срок действия, и будет ли рыночная цена окиси урана достаточно высока, чтобы гарантировать продолжение деятельности завода после этой даты. В результате, амортизационные отчисления в 1990 г. увеличились на 4,3 млн.дол. из-за этого изменения.
В сфере коммунального хозяйства возникает вопрос оценки активов, стоимость которых уменьшилась по таким причинам, как превышение допустимых расходов и нежелания регулирующих органов разрешить возмещение этих издержек за счет покупателей через тарифы коммунальных услуг. Как часть реальной оценки стоимости производственных активов, подлежащих дерегулированию, American Telephon & Telegraph Co. списала 7,3 млрд.дол. до налогообложения из стоимости ее сети и телефонного оборудования.
Дополнительные данные о текущей стоимости основных средств и сумме амортизации, рассчитанной на этой основе, теперь предоставляются на добровольной основе очень немногими компаниями в соответствии с требованиями SFAS 33 в улучшенном варианте. При использовании этих данных аналитик должен быть готов к тому, что они не проверяются аудитором и что методы их получения могут быть совершенно различными у разных компаний.