<<
>>

ПРИЛОЖЕНИЕ 4ВПРИМЕР ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ

Здесь приведена финансовая отчетность Campbell Soup Company за 1991 г. На основе этой отчетности и финансового обзора из Приложения к гл. 23 построено большинство примеров книги. Комплексный анализ финансовой отчетности компании приведен в гл.23.

В этой главе содержится и описание деятельности компании. Для упрощения пользования ссылками наиболее важные элементы финансовой отчетности Campbell Soup's и выбранных отчетов из формы № 10-К специально пронумерованы.

ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЙ ОТЧЕТ О РЕАЛИЗАЦИИ И ПРИБЫЛИ Campbell Soup Company, Годовой отчет за 1991 г.

(млн.

дол.) 1991 1990 1989 Реали При Реали При Реали При зация быль зация быль зация быль [1] Результаты по подразделениям в Северной Америке в США 3911,8 632,7 3932,7 370,8 3666,9 242,3 в Канаде 352.0 35,3 384.0 25,6 313.4 23,8 4263,8 668,0 4316,7 396.4 3980,3 266,1 Печенье и хлебные изделия Papperidge Farm 569,0 73,6 582,0 57,0 548,4 53,6 International Biscuit 219.4 17,6 195,3 8,9 178.0 11,7 788.4 91.2 777,3 65,9 726,4 65,3 Campbell International 1222,9 39.4 1189,8 (168,6) 1030,3 (117,8) Внутренний оборот (71,0) - (78,0) - (64,9) - Итого товарооборот 6204.1 6205.8 5672,1 Итого прибыль от основной дея 798,6 293,7 213,6 тельности Нераспределенные корпоративные (41,1) (16,5) (31,3) расходы Проценты (нетто) (90,2) (94,0) (55,8) Корректировки в связи с пересчетом 0,1 (3,8) (20,0) иностранной валюты Налоги на прибыль (265.9) (175,0) (93,4) Чистая прибыль 4DJJ М 13.1 Прибыль на одну акцию ЗЛ6 0.03 0.10

Данные за 1990 г. включают воздействие дивестиций, переструктурирования и непредви-денных расходов в сумме 339,1 млн. дол., распределившейся по подразделениям следующим образом:

Campbell в США - 121,8 млн. дол., Campbell в Канаде - 6,6 млн. дол., Pepperidge Farm - 11,0 млн. дол., International Biscuit - 14,3 млн. дол. и Campbell International - 185,4 млн. дол. Данные за 1989 г. включают воздействия переструктурирования и необычных затрат в сумме 343 млн. дол., распределившейся по подразделениям следующим образом: Campbell в США - 183,1 млн. дол., Campbell в Канаде - 6,0 млн. дол., Pepperidge Farm -7,1 млн. дол., International Biscuit - 9,5 млн. дол. и Campbell International - 137,3 млн. дол.

ОБСУЖДЕНИЕ И АНАЛИЗ АДМИНИСТРАЦИЕЙ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ И ФИНАНСОВЫХ УСЛОВИЙ

[2] Результаты деятельности

Продолжение

деятельности. Деятельность Arnotts в 1991 г. была разочаровывающей и потребовала затрат по реструктурированию. Программа переструктурирования должна оказать положительное влияние на фискальные результаты 1992 г. На сравнение 1991 г. с 1990 г. отрицательно повлияли и доходы в 4 млн .дол., полученные в 1990 г. от реализации части предприятий Arnotts.

Campbell International — прибыль от основной деятельности этого международного подразделения в 1991 г. составила 39,4 млн.дол., тогда как 1990 г. был закончен с убытком в 168,6 млн.дол. с учетом затрат на переструктурирование в размере 185,4 млн.дол. В 1991 г. Campbell International добилась значительных успехов Прибыль от основной деятельности за год более чем удвоилась по сравнению с результатом прошлого года без учета затрат на переструктурирование. Повысился уровень валового дохода. Положительных результатов добились европейские подразделения. Основной прогресс был достигнут благодаря изменению положения от убыточного к прибыльному в британских подразделениях.

В качестве причин успеха можно назвать переструктурирование и перестройку производственной линии. Подразделения European Food and Confectionety вступили в новый год со значительным ростом прибыли. Деятельность мексиканского подразделения, усиленная новой командой управляющих, также принесла прибыль по сравнению с убытком прошлого года. Объем реа-лизации в 1991 г. составил 1,22 млрд.дол. (прирост 6% без учета деятельности прекращенных предприятий, закрытых производственных линий и влияния курсов иностранных валют). Физический объем реализации по сравнению с 1990 г. практически не изменился.

[4] Отчет о прибылях я убытках

Объем реализации в 1991 г. по сравнению с 1990 г. не изменился. Без учета прекращенной в 1991 г. деятельности предприятий и закрытых в течение этого года нерентабельных производственных линий товарооборот вырос на 4%, тогда как его физический объем снизился примерно на 2%. Снижение физического объема было вызвано уменьшением в конце года числа мероприятий по стимулированию сбыта и отрицательным влиянием рецессии на некоторые продукты.

Уровень валового дохода возрос на 2,6% и составил в 1991 г. 34,0%, тогда как в 1990 г. он составлял 31,4%. Все подразделения улучшили свою деятельность благодаря переструктурированию, дивестициям и мероприятиям по отказу от производства ряда продуктов. Росту уровня валового дохода способствовали также повышение производительности по всему миру и снижение цен на потребляемое сырье.

Расходы по маркетингу и сбыту в процентах от чистого объема продаж составили в 1991 г. 15,4% по сравнению с 15,8% в 1990 г. Их снижение в 1991 г. было достигнуто благодаря тому, что основное внимание было сосредоточено на той части маркетинговых мероприятий, которая связана с внедрением новых продуктов.

Уровень административно-управленческих расходов к чистой реализации составил в 1991 г. 4,9% против 4,7% в 1990 г. Увеличение в 1991 г. было в основном обусловлено годовым плановым поощрением менеджеров. Расходы по процентам в 1991 г. возросли по той причине, что в IY квартале были произведены займы в целях получения долгосрочных кредитов по приемлемым процентным ставкам. Доход по процентам также увеличился в 1991 г., так как средства, полученные в результате вышеупомянутых займов, были своевременно инвестированы до тех пор, пока не потребуются. Расходы по процентам за вычетом доходов по процентам снизились с 94,0 млн.дол. в 1990 г. до 90,2 млн.дол. в 1991 г. ввиду того, что возросшее поступление денежных средств от основной деятельности превысило исполь-зование денежных средств на выкуп собственных акций и приобретение прочих акций. Убытки от изменения курсов зарубежных валют снизились в основном благодаря уменьшению девальвации валюты Аргентины.

Прочие расходы составили в 1991 г. 26,2 млн.дол. по сравнению с 14,7 млн.дол. в 1990 г. Увеличение главным образом обусловлено повышением вознаграждения менеджеров, вызванным изменением цены акций Campbell.

Как было указано выше в разделе "Общий обзор", результаты за 1990 г. отражают дивес- тиции, переструктурированные и нехарактерные затраты в размере 339,1 млн.дол. (301,6 млн.дол., или 2,33 дол. на одну акцию после налогообложения). Доля в прибыли филиалов снизилась в 1991 г. в основном из-за неблагоприятных результатов деятельности Arnotts и продажи в 1990 г. части предприятий Arnotts на сумму в 4 млн.дол.

1990 г. в сравнении с 1989 г.

Продолжение

Результаты по подразделениям

Campbell в Северной Америке — в 1990 г. прибыль от основной деятельности Campbell в Северной Америке составила 394,6 млн.дол.

с учетом затрат на переструктурирование в размере 128,4 млн.дол. В 1989 г. прибыль от основной Деятельности равнялась 266,1 млн.дол. с учетом затрат на переструктурирование в размере 189,1 млн.дол. Без учета затрат на перес-труктурирование в 1990 и 1989 гг. прибыль от основной деятельности возросла в 1990 г. на 15% за счет значительного увеличения деятельности подразделений, производящих супы, бакалейные товары, замороженные морские продукты "Mrs. Paul's", и канадского филиала. Деятельность по переработке маслин в 1990 г. не принесла хороших результатов. В 1990 г. товарооборот составил 4,32 млрд.дол. Общий объем товарооборота увеличился на 8%, в то время как физический объем товарооборота — на 3%. Значительный рост объема продаж наблюдался при реализации супов-полуфабрикатов, замороженных завтраков "Great States" и соуса для спагетти "Prego". Общий объем реализации супов возрос на 1%. Продажа продуктов "Mrs. Paul's" составляет наибольший удельный вес в объеме реализации замороженных морских продуктов, готовых к употреблению.

Campbell Biscuit and Bakery — в 1990 г. прибыль от основной деятельности Campbell Biscuit and Bakery составила 65,9 млн. дол. с учетом затрат на переструктурирование в размере 25,3 млн.дол. В 1989 г. прибыль подразделения от основной деятельности равнялась 65,3 млн.дол. с учетом затрат на переструктурирование в размере 16,6 млн.дол. Без учета затрат на переструктурирование в 1990 и 1989 гг. прибыль подразделения от основной деятельности в 1990 г. возросла на 11%. Увеличение прибыли от основной деятельности произошло за счет деятельности предприятий Pepperidge Farm's, производящих кондитерские и хлебобулочные изделия, и за счет продажи части предприятий Arnotts'. Деятельность предприятия Pepperidge Farm's, производящего замороженные продукты, и предприятия Delacre не принесла хороших результатов. Объем реализации возрос на 7% и сос-тавил 777,3 млн.дол. Физический объем товарооборота возрос на 1%, что в основном произошло благодаря деятельности предприятий Pepperidge Farm's, производящих кондитерские и хлебобулочные изделия, и предприятий Delacre.

Campbell International — в 1990 г. прибыль от основной деятельности Campbell International составила 168,6 млн.дол. с учетом затрат на переструктурирование в размере 185,4 млн.дол. В 1989 г. подразделение понесло убыток от основной деятельности в размере 117,8 млн.дол. с учетом затрат на переструктурирование в размере 137,3 млн.дол. Без учета затрат на переструктурирование в 1990 и 1989 гг. прибыль от основной деятельности снизилась в 1990 г. на 14%. Хорошие результаты деятельности предприятий Европы по производству продовольствия и одежды и успешные операции в Аргентине были сведены на нет плохой деятельностью предприятий Объединенного Королевства, производящих замороженные продукты, и предприятий Италии, производящих кондитерские изделия. Объем реализации в 1990 г. увеличился на 15% и составил 1,19 млрд.дол. Физический объем товарооборота возрос на 14%, что в основном обусловлено покупкой новых предприятий (11%).

Отчет о прибылях и убытках

В 1990 г. объем реализации возрос на 9%. Физический объем товарооборота увеличился на 5%. Примерно половина роста произошла за счет хорошо зарекомендовавших себя производств.

Валовой доход увеличился с 29,5% в 1989 г. до 31,4% в 1990 г. (1,9%). Все подразделения в 1990 г. повысили уровень валового дохода. Особенно значительным было повышение в Campbell в Северной Америке.

Уровень расходов по маркетингу и ебьггу к чистой реализации составил 15,8% в 1990 г. против 14,4% в 1989 г. Увеличение в 1990 г. произошло за счет больших затрат на маркетинг со стороны Campbell U.S.А. как на национальном, так и на региональном уровне. Уровень административно-управленческих расходов к чистой реализации составил 4,7% в 1990 г. против 4,4% в 1989 г. Увеличение в 1990 г. было обусловлено нехарактерными затратами, носящими единичный характер, премиями, девальвацией доллара и приобретениями. Расходы по процентам в 1990 г. возросли в результате увеличения уровня кредиторской задолженности, что было вызвано необходимостью финансирования приобретений, уве-личением в течение года уровня запасов, покупкой акций Campbell (продажа была осуществлена в целях покрытия затрат на переструктурирование). Доход по процентам снизился в 1990 г., так как местная валюта использовалась для краткосрочных низкодоходных инвестиций в Латинской Америке, что было сделано для минимизации убытков от изменения курсов иностранных валют.

Продолжение

Убытки от изменения курсов иностранных валют в основном были обусловлены девальвацией валюты Аргентины. Крупная девальвация имела место в Аргентине в 1989 г. В 1990 г. эти убытки снизились, так как имели место инвестиции, описанные в предыдущем абзаце. Прочие расходы составили в 1990 г. 14,7 млн.дол. против 32,4 млн.дол. в 1989 г. Снижение в основном объясняется сокращением вознаграждения менеджеров, связанным с изменением цены акций Campbell.

Как было отмечено в разделе "Общий обзор", результаты деятельности отражают ди- вестиции, затраты на переструктурирование и непредвиденные расходы в размере

млн.дол. в 1990 г. (301,6 млн.дол., или 2,33 дол. на одну акцию после налогообложения) и в размере 343,0 млн.дол. в 1989 г. (260,8 млн.дол., или 2,02 дол. на одну акцию после налогообложения).

Доля в прибыли филиалов в 1990 г. возросла. Это в основном обусловлено продажей в 1990 г. части предприятий (на сумму 4 млн.дол.).

Налог на прибыль

В 1991 г. ставка налога на прибыль составила 39,8%, в 1990 г. — 97,5%, а в 1989 г. — 87,7%. Основной причиной высоких ставок налогообложения в 1990 и 1989 гг. явилось то, что некоторые дивестиции, затраты на переструктурирование и непредвиденные расходы не вычитались из прибыли при налогообложении. Без учета влияния этих затрат ставка налога на прибыль составила бы 41,0% в 1990 г. и 38,9% в 1989 г. Годовые отклонения в основном обусловлены уровнем зарубежных убытков, которые на данном этапе не учитываются при налогообложении.

Инфляция

Компания пытается снизить влияние инфляции на объем реализации и прибыль путем соответствующего повышения цен реализации и жесткой политики в области затрат, которая включает капитальные инвестиции в наиболее эффективные машины и оборудование. Кроме того, дивестиционные программы и программы по переструктурированию, предпринятые в 1989 и 1990 гг., сделали затраты компании более эффективными, как уже отмечалось ранее.

Недавние изменения

В декабре 1990 г. Совет по стандартам финансового учета издал Положение о стандартах финансового учета № 106 "Учет работодателем пособий (помимо пенсий) сотрудникам, вышедшим на пенсию", которое требует от работодателей компании учитывать начиная с 1994 учетного года обязательства по здравоохранению в отношении лиц, вышедших на пенсию. Для выявления влияния этого положения см. примечание 8 к консолидированной финансовой отчетности.

Ликввдность и денежные средства

На основе консолидированных отчетов о движении денежных средств и баланса можно судить о хорошей финансовой устойчивости компании.

Отчет о движении денежных средств

Основная деятельность. Денежные средства, полученные от операций, составили в 1991 г.

млн.дол. против 448,4 млн.дол. в 1990 г. — увеличение на 80%. Это увеличение потока денежных средств было достигнуто компанией за счет рекордного уровня прибыли и сокращения оборотных средств, что, в свою очередь, обусловлено улучшением управления активами и реализацией программы по переструктурированию. Инвестиционная деятельность. Инвестиционная деятельность компании заключается в основном в приобретении нового заводского оборудования в целях поддержания производственных процессов на современном уровне и увеличения производительности. Капитальные затраты на заводское оборудование, составившие в 1991 г. 371,1 млн.дол., включая долгосрочную аренду в размере 10 млн.дол., немного снизились по сравнению с 1990 г. Ожидается, что капитальные затраты в 1992 г. составят примерно 400 млн.дол. Важным видом инвестиционной деятельности компании являются другие приобретения. Общие затраты на эти приобретения в 1991 г. составили 180,1 млн.дол., при этом большая часть средств была потрачена на приобретение акций дочернего предприятия компании (доля в капитале 71%) Campbell Soup Company, находящегося в Канаде. Это позволит Campbell более эффективно осуществлять операции в США и Канаде, что, в свою очередь, сделает компанию Campbell более конкурентоспособной в США.

Продолжение

Одним из стратегических направлений компании является избавление от активов с низкой фондоотдачей и низкорентабельных предприятий. В 1991 г. компания получила более 110 млн.дол. наличными в результате продажи таких предприятий (67,4 млн.дол.) и активов (43,2 млн.дол.).

Кроме того, в ходе 1991 г. компания затратила на пенсионные нужды намного больше того, чем планировалось. Это стало основной причиной увеличения прочих активов. Финансовая деятельность. В ходе 1991 г. компания выпустила на фондовый рынок обязательств на общую сумму 400 млн.дол.: на 100 млн.дол. 9% векселей, срок погашения которых 1998 г., на 100 млн.дол. среднесрочных векселей (проценты — от 8,58 до 8,75), срок по-гашения которых 2001 г., и на 200 млн.дол. 8,875% облигации, срок погашения которых 2021 г. Это было сделано для уменьшения краткосрочной задолженности на 227 млн.дол., погашения долгосрочной задолженности в размере 129,9 млн.дол. и для финансирования покупки майнорити Campbell в Канаде.

В ходе 1991 г. компания выкупила примерно 3,4 млн. своих акций на сумму 175,6 млн.дол. От реализации в 1991 г. примерно 1,1 млн. собственных акций по опционам было получено 47,7 млн. дол.

В 1991 г. было выплачено дивидендов в размере 137,5 млн.дол. Дивиденды, заявленные в 1991 г., составили 142,2 млн.дол., или 1,12 дол. на акцию (увеличение на 14% по сравнению с 1990 г.).

[12] Баланс

Общая сумма займов на конец 1991 отчетного года составила 1,055 млрд.дол. в сравнении с 1,008 млрд-дол. на конец 1990 отчетного года. Но, несмотря на займы и операции с акциями, которые были описаны выше, уровень общей кредиторской задолженности к общей капитализации составил 33,7%, как и год тому назад. У компании не возникает проблем с источниками финансирования. У нее есть доступ на рынки коммерческих бумаг с самыми высокими рейтингами. Долгосрочная кредиторская задолженность компании имеет рей-тинг "double А" у основных агентов, занимающихся рейтингом. Компания'обратилась в Комиссию по ценным бумагам и биржевым операциям, чтобы ей время от времени была разрешена регистрация долговых ценных бумаг на сумму до 100 млн.дол. с правом задержки их фактического выпуска. Также у компании имеются резервные (неиспользованные) источники финансирования, которые примерно оцениваются в 635 млн.дол. Операции, связанные с займами, были затронуты выше, в разделе "Отчет о движении де-нежных средств". На значения займов, отраженные в балансе, оказали влияние подошедшие сроки погашения долгосрочных кредитов и классификация коммерческих бумаг, согласно которой последние должны были бьггь рефинансированы в 1990 г. как долгосрочные кредиты.

Об агрессивном управлении оборотными средствами и дивесгициях свидетельствует сокращение оборотных средств в размере 235,5 млн.дол. без учета изменений денежных средств и краткосрочных инвестиций. Дебиторская задолженность снизилась на 97,1 млн.дол., а запасы снизились на 113,1 млн.дол. по сравнению с 1990 г. Кредиторская задолженность по счетам снизилась на 42,8 млн.дол. из-за снижения уровня запасов и дивестиций. Начисленные налог на прибыль и обязательства снизились на 61,9 млн.дол. Основные средства увеличились на 72,7 млн.дол. Капитальные затраты составили 371,1 млн.дол., но необходимо иметь в виду, что за год был начислен износ в размере 194,5 млн.дол., имели место реализация активов и дивестиции. Нематериальные активы возросли на 52,1 млн.дол. В результате приобретений было отражено увеличение гудвилла на 132,3 млн.дол. Разница между увеличением гудвилла и других нематериальных активов объясняется амортизацией и дивестициями. Прочие активы в основном возросли в результате увеличения пенсионного фонда.

Прочие обязательства снизились на 14,9 млн. дол., так как снизились проценты майнорити из-за покупки акций Campbell в Канаде и имели место изменения курсов иностранных валют. Campbell Soup Company КОНСОЛИДИРОВАННЫМ ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ

(млн. дол.) 1991 1990 1989 [13] Чистый объем реализации Затраты и расходы 6204,1 6205,8 5672,1 [14] Себестоимость реализованной продукции 4095,5 4258,2 4001,6 [15] Коммерческие расходы (на маркетинг и сбыт) 956,2 980,5 818,8 [16] Административные расходы 306,7 290,7 252,1 [17] Расходы на исследования и разработки (НИОКР) 56,3 53,7 47,7 [18] Расходы по выплате процентов (примечание 3) 116,2 111,6 94,1 [19] Доходы по процентам (26,0) (17,6) (38,3) [20] Убытки по курсовым разницам, нетто (примечание 4) 0,8 3,3 19,3 [21] Прочие расходы (примечание 5) 26,2 14,7 32,4 [22] Затраты по дивестициям, переструктурированию и прочие непредвиденные расходы (примечание 6) 339,1 343,0 [22А] Итого затрат и расходов 5531,9 6034,2 5570,7 [23] Прибыль без доли в прибыли филиалов и процентов по ценным бумагам, принадлежащим дочерним компаниям (майнорити) 672,2 171,6 101,4 [24] Капитализированная прибыль филиалов 2,4 13,5 10,4 [25] Проценты по ценным бумагам, принадлежащим дочерним компаниям (майнорити) Ы Щ) Ш) [26] Прибыль до налогообложения 667,4 179,4 106,5 [27] Налоги на прибыль (примечание 9) 2ЫД 175,0 93,4 [28] Чистая прибыль 401,5 4^4 13,1 [29] Чистая прибыль на акцию (примечание 22) 3,16 0,03 0,10 [30] Среднегодовое количество акций, млн. 127,0 129,6 129,3 Прилагаемые резюме о значительных аспектах учетной политики и примечания являются неотъемлемой частью финансовой отчетности.

КОНСОЛИДИРОВАННЫЙ БАЛАНС (млн. дол.) 28 июля 29 июля 1991 г. 1990 г. Текущие активы (Оборотные средства) [31] Денежные средства и денежные эквиваленты (примечание 12) 178,9 80,7 [32] Прочие краткосрочные инвестиции по себестоимости, примерно равной рыночной стоимости 12,8 22,5 [33] Дебиторская задолженность (примечание 13) 527,4 624,5 [34] Товарно-материальные ценности (запасы) (примечание 14) 706,7 819,8 [35] Расходы будущих периодов (примечание 15) 92,7 118,0 [36] Итого текущих активов 1518,5 1665,5 [37] Основные средства по остаточной стоимости (примечание 16) 1790,4 1717,7 [38] Нематериальные активы (примечание 17) 435,5 383,4 [39] Прочие активы (примечание 18) 404,6 349,0 Всего активов 4149,0 4115,6 Краткосрочная кредиторская задолженность [40] Векселя к оплате (примечание 19) 282,2 202,3 [41] Расчеты с поставщиками и пр. 482,4 525,2 [42] Начисленная кредиторская задолженность (примечание 20) 408,7 491,9 [43] Дивиденды к выплате 37,0 32,3 [44] Начисленная задолженность по налогу на прибыль 67,7 46,4 [45] Итого краткосрочной кредиторской задолженности 1278,0 17,98,1 [46] Долгосрочная кредиторская задолженность (примечание 19) 772,6 805,8 [47] Прочая кредиторская задолженность (в основном отложенный к выплате налог на прибыль) (примечание 21) 305,0 319,9 Акционерный (собственный) капиталл (примечание 22) [48] Привилегированные акции, заявлено 40000000 акций, акции не эмитированы — — [49] Обыкновенные акции, номинал 0,15; заявлено 40000000 акций, эмитировано 135622676 акций 20,3 20,3 [50] Добавочный капитал 107,3 61,9 [51] Реинвестированная прибыль 1912,6 1653,3 [52] Выкупленные собственные акции, 8618911 акций в 1991 г. и 6353697 акций в 1990 г. по цене приобретения (270,4) (107,2) [53] Кумулятивные корректировки на курсовые 63,5 разницы (примечание 4) 23,6 [54] Итого акционерного капитала 1793,4 1691,8 [55] Всего кредиторской задолженности и акционерного капитала 4149,0 4115,6

КОНСОЛИДИРОВАННЫЙ ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ (млн. дол.) | 1991 1990 | 1989 Движение денежных средств от основной прибыли [561 Чистая прибыль 401,5 4,4 13,1 Корректирование чистой прибыли с целью расчета чистого денежного потока от основной деятельности: [57] Амортизация 208,6 200,9 192,3 [58] Резерв на изъятия и 339,1 343,0 переструктурирование 59 Отсроченная задолженность по налогам 35,5 3,9 (67,8) 601 Прочие, нетто (Увеличение), снижение 63,2 18,6 37,3 бі: дебиторской задолженности 17,1 (60,4) (46,8) [621 (Прирост), снижение запасов 48,7 10,7 (113,2) 63 Чистые изменения в прочих оборотных средствах и краткосрочной кредиторской задолженности 30,6 (68,8) 4L6) 64 Чистые поступления денежных средств от основной деятельности 805,2 448,4 357,3 Движение денежных средств от инвестиционной деятельности [65] Покупка основных средств (361,1) (387,6) (284,1) 66 Продажа основных средств 43,2 34,9 39,8 67 Покупка предприятий (180,1) (41,6) (135,8) 68 Продажа предприятий 67,4 21,7 4,9 69 Прирост прочих активов (57,8) (18,6) (107,0) 70 Чистое изменение прочих краткосрочных инвестиций Чистый отток денежных средств %1 и 9Л 71 на инвестиции (478,71 (387,5) (473,2) Движение денежных средств от финансовой деятельности 126,5 [72] Долгосрочные займы 402,8 12,6 [731 Возврат долгосрочных займов (129,9) (22,5) (53,6) 74 Прирост (снижение) займов со сроком погашения менее трех месяцев (137,9) (2,7) (108,2) [Z5] Прочие краткосрочные займы 117,3 153,7 227,1 76 Возврат прочих краткосрочных 192,3) займов (206,4) (89,8) [77 Выплата дивидендов (137,5) (124,3) (86,7) 78 Выкуп собственных акций (175,6) (41,1) (8,1) 79 Продажа ранее выкупленных 18,5 собственных акций 47,7 12,4 [80 Прочие, нетто ОД ОД 2Ul [81 Чистый приток (отток) денежных средств от финансовой (163.1) деятельности (219,6) (101,8) [82] Влияние курсовых разниц на (12,1) денежные средства ОД) ШД) [83] Чистый приток (отток) денежных 98,2 (40,2) 35,1 средств и денежных эквивалентов | Денежные средства и денежные [84 80,7 120,9 85,8 эквиваленты на начало года [85] Денежные средства и денежные 80,7 120,9 эквиваленты на конец года 178,9 Прилагаемые резюме о значительных аспектах учетной политики и примечания являются неотъемлемой частью финансовой отчетности. Информация прошлых лет была реклассифицирована дам обеспечения соответствия представлению информации 1991 г.

Продолжение

(млн. дол.)

КОНСОЛИДИРОВАННЫЙ ОТЧЕТ ОБ АКЦИОНЕРНОМ КАПИТАЛЕ

Кумулятивные корректировки на кур- совью разницы

Выкупленные собственные акции

Итого акционерный капитал

Добавочный капитал

Привилегированные акции

Обыкновенные акции

Реинвестированная прибыль

[86] Сальдо на 31 июля 1988 г.

Чистая прибыль

21,1 от

1778,3 4,4

(126,9) (41Д)

Денежные дивиденды (0,90 на акцию) Выкупленные собственные акции Собственные акции выпущенные по: планам поощрения администрации планам опционов

Корректировки на курсовые разницы

50,8

rs-71 Сальдо на 30 июля l*7J 1989 г.

Чистая прибыль

11,1

Денежные дивиденды (0,98 на акцию) Выкупленные собственные акции Собственные акции выпущенные по: планам поощрения администрации планам опционов

61,9

(107,2)

20,3

1653,3 401,5

(142,2)

Корректировки на курсовые разницы Сальдо на 29 июля 1990 г.

Чистая прибыль

Денежные дивиденды (1,12 дол. на акцию)

(175,6)

Выкупленные собственные акции

20,3 42,3 1879,1 (75,2) 28,5 1895,0 13,1 13,1

(116,4)

(116,4) (8,1)

(8,1)

8,5

12,6

- (2М) (70,7) 2,1

20,3

1775,8 4,4

(126,9)

(41,1)

4,6

15,7 61,4

1691,8 401,5

(142,2) (175,6)

Продолжение Куму Приви-легиро-ванные акции Обык-новен-ные акции Доба-вочный капи-тал Реинвестиро-ванная прибыль Выкуп-ленные собст-венные акции лятив-ные коррек-тировки на кур-совые

разницы Итого акционерный капитал

Собственные акции выпущенные по: планам поощрения администрации

планам опционов 45,4 12,4 57,8 Корректировки на курсовые разницы (29,9) (29,9) Продажа предприятий за рубежом (10.0) (10,0) Сальдо на 28 июля

1991 г. = 20,3 107,3 1912,6 (270,4) 23,6 1793,4 [91]

Всего эмитировано У акционеров У компаний [95]

129 038,6 (250,6)

акций)

6584,1 250,6

Сальдо на 31 июля 1988 г. 135 622,7

790,6 129 578,6 (833,0)

(790,6) 6044,1 833,0

Покупка собственных акций Собственные акции, выпущенные по планам поощрения администрации и

планам опционов

Сальдо на 30 июля 1989 г. 135 622,7

ША 129 269,0 (3395,4)

(523,4) 6353,7 3395,4

Покупка собственных акций Собственные акции, выпущенные по планам поощрения администрации и

планам опционов

Сальдо на 29 июля 1990 г. 135 622,7

1130,2

127 003,8

(1130,2)

8618,9

Покупка собственных акций Собственные акции, выпущенные по планам поощрения администрации и

планам опционов

Сальдо на 29 июля 1991 г. 135 622,7

Прилагаемые резюме о значительных аспектах учетной политики и примечания являются неотъемлемой частью финансовой отчетности.

ПРИМЕЧАНИЯ К КОНСОЛИДИРОВАННОЙ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ (млн.дол.)

[96] 1. Резюме значительных аспектов учетной политики

Консолидация. В консолидированной финансовой отчетности представлена информация о Компании и ее дочерних предприятиях. При консолидировании значительные операции внутри компании не учитывались. Инвестиции в филиалы в размере 20% или более про-центов их капитала учтены по долевому методу.

Запасы. Практически все запасы внутри страны оценивались по наименьшей из двух оценок — себестоимости или рыночной цене по методу ЛИФО. Остальные запасы оценивались по наименьшей из оценок — средней себестоимости или рыночной цене.

Продолжение Нематериальные активы. Превышение себестоимости инвестиций над чистыми активами купленных компаний амортизируются по простому линейному методу в течение периода, не превышающего сорока лет. Основные средства. Затраты на переделки и основные капитальные ремонты, которые значительно продлевают срок возможной эксплуатации основных средств или существен но повышают их производственную мощность, капитализируются. При реализации и вы бытии основных средств их сумма и начисленная амортизация списываются, а хозяй- ственный результат по этим операциям относится на счет Прибылей и убытков. Затраты по обычному ремонту и техническому обслуживанию включаются в текущие расходы. Амортизация. Амортизация начисляется по прямому линейному методу. Американские, канадские и некоторые другие иностранные компании для целей налогообложения ис пользуют ускоренный метод амортизации. Пенсионные планы. Пенсионные затраты распределяются по годам работы сотрудников на основании специальных формул пенсионного плана. Денежные средства и денежные эквиваленты. Все высоколиквидные долги с датой по гашения в течение трех месяцев или менее классифицируются как денежные эквива ленты. Финансовые инструменты. Для управления процентами к оплате Компания время от вре мени обращается к ставкам по обменным договорам. Положительная или отрицательная разница по изменению процентных ставок рассматри вается как расходы по выплате процентов и распределяется по учетным периодам в тече ние срока действия договора. Для хеджирования риска валютных курсовых разниц Ком пания время от времени приобретает форвардные валютные контракты. Результаты от этих операций (прибыли или убытки) учитываются в том же отчетном периоде, что и опе рация хеджирования. Компания также иногда заключает валютные договора для хеджиро вания чистых инвестиций в иностранные дочерние компании. Реализованные и нереали зованные доходы и убытки по этим валютным обменам учитываюся на счете Кумулятив ных корректировок на курсовые разницы в акционерном капитале. [97] 2. Информация по географическим регионам Компания в основном занимается производством продуктов питания высокой степени го товности. Ниже приведена информация о ее деятельности в различных географических регионах: 1991 1990 1989 Чистая реализация Соединенные Штаты 4495,6 4527,2 4233,4 Европа 1149,1 1101,4 983,7 Другие зарубежные страны 656,0 673,6 542,9 Коррректировки (96,6) тм (87,9) Консолидированная сумма 6204,1 6205,8 5672,1 Прибыль (убыток) до налогообложения Соединенные Штаты 694,8 427,8 294,5 Европа 48,8 (178,7) (21,3) Другие зарубежные страны 44,6 ІЗШ 798,6 293,7 213,6 Нераспределенные (31,3) общекорпоративные расходы (41,1) (16,5) Проценты, нетто (90,2) (94,0) (55,8) Корректировки на валютные курсовые разницы ОД OS) (20,0) Консолидированный показатель 667,4 179,4 106,5 Идентифицируемые активы Соединенные Штаты 2693,4 2535,0 2460,5 Европа 711,3 942,2 886,9 Другие зарубежные страны 744,3 638,4 584,7 Консолидированный показатель 4149,0 4115,6 3932,1

Продолжение

Операции между географическими регионами оцениваются по себестоимости плюс торговая надбавка либо по рыночной цене. Под идентифицируемыми активами понимаются все активы, которые могут быть связаны с деятельностью в том или ином географическом регионе.

3. Расходы по процентам: 1991 1990 1989 [98] Расходы по процентам 136,9 121,9 97,6 [99] Минус: Капитализированные расходы по процентам 20,7 юл ЪЛ [100] 116,2 111,6 94,1 [101] 4. Пересчет иностранной валюты Колебания валютных курсов привели к снижению чистой прибыли в 1991 г. на 3%, в 1990 г. — на 3,2% и в 1989 г. — на 19,1%. Ниже приведена информация о сальдо счета Кумулятивных корректировок на курсовые разницы: 1991 1990 1989 Европа 5,6 43,2 (3,5) Канада 3,8 3,6 (2,5) Австралия 13,4 16,1 7,3 Другие страны од 0І ОД 23,6 63,5 ш 5. Прочие расходы Прочие расходы распределились следующим образом: 1991 1990 1989

Программы поощрения,

17,4

16,4 ОД)

32,4

связанные с ценой акции 15,4 0,1

Амортизация нематериальных и

прочих активов 14,1 16,8

Прочие, нетто (3.3) (2,0)

26,2 14,7

[105] 6. Затраты, связанные с дивестициямн и переструктурированием, и непредвиденные расходы

В 1990 г. затраты на программы изъятий и переструктурирование, разработанные для укрепления основных направлений деятельности Компании и повышения рентабельности в долгосрочном плане, снизили прибыль от основной деятельности на 339,1 млн.дол., прибыль после налогообложения — на 301,6 млн.дол., или в расчете на одну акцию — на 2,33 дол. Программы дивестиций были связаны с продажей некоторых низкорентабельных или нестратегических предприятий. В затраты по переструктурированию вошли расходы, связанные с ликвидацией низкопроизводительного оборудования и мощностей, ставших ненужными, а также списание в Великобритании гудвилла на сумму 113 млн.дол. В 1989 г. затраты, связанные с осуществлением программ переструктурирования по всему миру, снизили прибыль от основной деятельности на 343,0 млн.дол., прибыль после нало-гообложения — на 260,8 млн.дол., или в расчете на одну акцию — на 2,02 дол. Программы переструктурирования были связаны с интегрированием оборудования, снижением чис-ленности рабочей силы и списаниями гудвилла.

[106] 7. Приобретения

До июля 1991 г. Компания владела примерно 71% обыкновенных акций Campbell Soup Company (Campbell в Канаде), которая занимается изготовлением, упаковкой и распрос-транением в Канаде широкого ассортимента продуктов питания высокой степени готов-

Продолжение

ности под многими торговыми марками Компании. Финансовое состояние и результаты деятельности Campbell в Канаде консолидируются с аналогичными показателями Компании. В июле 1991 г. Компания приобрела оставшуюся часть (29%) пакета акций Campbell в Канаде на сумму 159,7 млн.дол. Кроме того, Компания сделала еще одно приобретение на сумму 20,4 млн.дол. Общие затраты на приобретения в 1991 г. составили 180,1 млн.дол. Они распределились следующим образом:

[107]

Собственные оборотные средства 5,1

Основные средства 4,7

Нематериальные активы, в основном гудвилл 132,3

Прочие активы 1,5 Исключение майнорити

180,1

В течение 1990 г. Компания сделала несколько небольших приобретений на сумму 43,1 млн.дол. Эти затраты распределились следующим образом:

[108]

Собственные оборотные средства 7,8

Основные средства 24,7

Нематериальные активы, в основном гудвилл 18,5

Долгосрочная кредиторская задолженность и пр. (7,9)

43,1

В 1989 г. Компания сделала несколько приобретений на сумму 137,9 млн.дол., включая предприятие по производству супов и маринадов в Канаде. Затраты на приобретение рас-пределились следующим образом:

[109]

Собственные оборотные средства 39,9

Основные средства 34,6

Нематериальные активы, в основном гудвилл 65,5

Долгосрочная кредиторская задолженность и пр. 2Д

137,9

Эти приобретения учитывались как операции покупки. Деятельность купленных компаний отражалась в финансовой отчетности, начиная с даты регистрации — покупки.

[110] 8. Пенсионные планы и льготы при выходе на пенсию

Пенсионные планы. Практически все работники Компании и ее отечественных и канадских дочерних компаний имеют право на получение пенсии от Компании в соответствии с пенсионными планами. Размер пенсионного обеспечения обычно зависит от стажа и за-работной платы сотрудника в последние годы работы. Пенсии выплачиваются за счет фондов, ранее переданных попечителям и страховым компаниям, или выплачиваются Компанией или ее дочерними предприятиями. Оценки и резервы плана регулярно проверяются Компанией и ее независимыми оценщиками, чтобы гарантировать адекватность средств плана для выплаты пенсий. Средства пенсионного плана состоят в основном из акций, бумаг и вложений с фиксированным доходом, недвижимости и рыночных денежных средств. Пенсионные затраты распределялись следующим образом: 1991 1990 1989 По отечественным и канадским пенсионным аланам через попечителей [111] Затраты и доходы по

обслуживанию в течение года 22,1 19,3 17,2

Продолжение

1991 1990 1989 [112] Расходы по процентам по прогнозируемым пенсионным 69,0 63,3 58,8 обязательствам [113] Фактический доход по активам плана (73,4) (27,1) (113,8) [114] Чистая амортизация и отсрочки (38,21 57,8 24,0 17,3 20,0 [115] Прочие пенсионные расходы 2А 6J [116] Консолидированные пенсионные 31,4 23,7 26,8 расходы Ниже приведены основные оценочные предложения, использованные в Соединенных Штатах: 1991 1990 1989 Прогноз пенсионных обязательств [117] Ставка дисконтирования, % 8,75 9,00 9,00 [118] Долгосрочная ставка повышения 5,75 5,50 5,00 размера пенсии, % [119] Долгосрочная ставка дохода по активам плана, % 9,00 9,00 9,00

Планы финансировались следующим образом:

28 июня 1991 г.

29 июля 1990 г.

ШД1

(714,4) (113,3)

(857.7)

(624,4) (35,01 (659,4)

(101.0)

(760,4) (773,9)

13,5 86,3

55,9 (39,5)

116,2

[120] Начисленная текущая сумма пенсионных обязательств

Отработанная Неотработанная Итого пенсионных обязательств Влияние прогнозируемого в будущем роста заработной платы Прогнозируемые пенсионные обязательства

30,0 122,9

54,9 05ЛІ

172,5

Активы плана по рыночной стоимости Превышение активов плана над прогнозируемыми пенсионными обязательстваими Непризнанный чистый убыток Непризнанные прошлые затраты по обслуживанию

Непризнанные чистые активы в движении Предварительно оплаченные пенсионные расходы

Пенсионное обеспечение сотрудников иностранных дочерних предприятий Компании (кроме Канады) осуществляется в объеме, соответствующем их пенсионным планам. Обя-зательства по этим планам систематически резервируются путем перевода средств трастом или взносов по страховым договорам. Активы и обязательства по этим планам являются несущественными.

Продолжение

Сберегательные планы. Компания финансирует сберегательные планы сотрудников, под которые подпадают практически все отечественные работники. Спустя год Компания пропорционально 50% вклада работника выплачивает ему в определенных пределах ком-пенсацию до 5%. В 1992 фискальном году компания может увеличить до 20% свой вклад, если будут достигнуты определенные показатели по прибыли. На затраты и издержки в 1991 г. было отнесено 10,0 млн.дол., в 1990 г. — 10,6 и в 1989 г. — 10,7 млн.дол.

Льготы при выходе на пенсию. Компания и ее отечественные дочерние предприятия обес-печивают ряд льгот по охране здоровья и страхованию жизни практически всем вышедшим на пенсию сотрудникам и их иждивенцам. Затраты, связанные с этими льготами по охране здоровья и страхованию жизни, учитываются по кассовому принципу. Они составили в 1991 г. — 15,3 млн.дол., в 1990 г. — 12,6, в 1989 г. — 11,0 млн.дол. Практически все сотрудники, вышедшие на пенсию с зарубежных дочерних предприятий, пользуются льго-тами по здравоохранению в соответствии с планами, финансируемыми государством.

В декабре 1990 г. Бюро по стандартам финансового учета издало Положение о стандартах финансового учета № 106 "Учет работодателем пособий (помимо пенсий) сотрудникам, вышедшим на пенсию", которое требует от Компании учитывать начиная с 1994 фискального года обязательства по здравоохранению в отношении вышедших на пенсию работников по бухгалтерскому принципу, т.е. отражать их в том периоде, к которому они относятся. Компания в настоящее время изучает влияние этого сложного нового бухгалтерского стандарта. Стандарт разрешает работодателю признать влияние исходных обязательств либо немедленно, либо амортизировать в течение периода, не превышающего 20 лет. Компания еще не решила, какой возможностью воспользоваться. Администрация считает, что введение этого стандарта увеличит годовые расходы, однако сумма такого увеличения еще не определена.

[121] 9. Налоги на прибыль Задолженность по налогу на прибыль распределилась следующим образом: 1991 1990 1989 К оплате в текущем периоде [122] В федерельный бюджет 185,8 132,4 118,8 [123] В бюджет штата 23,4 20,8 20,9 [124] Иностранным государствам 21,2 12Д 21Л [124А] 230,4 ш 161,2 Отложенные [125] В федеральный бюджет 21,9 1,2 (49,3) [126] В бюджет штата 7,5 2,6 (8,0) [127] Иностранным государствам 6Д ОД (Ш) [127А] 25Л 2Я ШЛ) [127В] 265,9 175,0 93,4 Отложенная задолженность по налогу на прибыль возникла ввиду временных различий между прибылью, показанной в финансовой отчетности, и налогооблагаемой прибылью. Эта разница представлена следующим образом: 1991 1990 1989 [128] Амортизация 5,9 18,6 11,9 [129] Пенсии 13,6 11,7 8,3 [130] Заранее профинансированные (3,3) (4,8) (3,4) льготы сотрудникам [131] Распределенные расходы, не влияющие на облагаемый размер прибыли текущего периода (11,4) (5,8) (5,3)

Продолжение 1991 1990 1989 [132] Затраты на дивестиции и переструктурирование и 29,3 (П,1) (78,2) непредвиденные расходы [133] Прочие 1Л az> ОД) 35,5 19 (67,8) Ниже приведена сверка применявшихся ставок налога на прибыль с законодательно установленной федеральной ставкой налога на прибыль: 1991 1990 1989 [134] Законодательно установленная федеральная ставка налога на прибыль, % 34,0 34,0 34,0 [135] Налог штатов на прибыль (за вычетом льгот по федеральному налогу) 3,0 3,7 3,6 [136] Затраты на дивестиции и переструктурирование, а также непредвиденные расходы, не вычитаемые из облагаемой прибыли - 56,5 48,7 [137] Амортизация нематериальных активов, не вычитаемых из облагаемой прибыли 0,6 0,9 1,1 [138] Зарубежные прибыли, не облагае мые или облагаемые налогом по ставке, отличной от установлен ной законом федеральной ставки (0,3) 1,2 0,2 [139] Прочие 2Л 1Л ОД [140] Применявшаяся ставка налога на прибыль, % 39,8 97,5 87,7 Задолженность по налогу на прибыль снизилась в 1991 г. на 3,2 млн.дол., в 1990 г. — на 5,2 млн.дол. и в 1989 г. — на 3,5 млн.дол., благодаря использованию некоторыми инос транными дочерними предприятиями переноса убытков прошлых отчетных периодов. Ряд иностранных дочерних предприятий Компании в счет учитываемого при налогообло жении размера прибыли перенесли убытков прошлых лет в сумме примерно 103,4 млн.дол. (для финансовых целей — 77,4 млн.дол.), из которых 10,5 млн.дол. отно сятся к периодам, предшествовавшим покупке этих предприятий Компанией. Из перене сенных убытков 54,8 млн.дол. могут переноситься лишь до 1996 г., а 48,6 млн.дол. могут переноситься до бесконечности. Текущая установленная законом ставка налога на при быль в этих иностранных государствах варьирует от 20% до 51%. Налоги на прибыль не относились к нераспределенной прибыли иностранных дочерних предприятий в размере 219,7 млн.дол., которая вложена в работающие средства этих пред приятий, и ремитирование которой не ожидается. В случае же ее ремитации, возможны налоговые кредиты, которые существенно снизят любое результирующее дополнительное обложение. Ниже приведена информация о прибыли до налогообложения в Соединенных Штатах и по иностранным предприятиям: 1991 1990 1989 [141] В Соединенных Штатах 570,9 277,0 201,5 [142] За рубежом эьл 1ЭШ 667,4 179,4 106,5

Продолжение

[143] 10. Аренда

Расходы по аренде составили в 1991 г. 59,7 млн.дол., в 1990 г. — 62,4 млн.дол. и в 1989 г. — 60,2 млн.дол. В основном они были связаны с арендой машин и оборудования. Минимум будущих платежей по текущей аренде составляет 71,9 млн.дол.

11. Дополнительные сведения к информации о прибыли 1991 1990 1989 [144] Техническое обслуживание и ремонт 173,9 180,6 173,9 [145] Реклама 195,4 220,4 212,9

[146] 12. Денежные средства и денежные эквиваленты

По статье денежные средства и денежные эквиваленты отражены денежные эквиваленты в сумме 140,7 млн. дол. на 28 июля 1991 г. и 44,1 млн. дол. на 29 июля 1990 г. 13. Дебиторская задолженность 1991 1990 [147] Покупатели 478,0 554,0 [148] Резерв на скидки при расчетах и (16,3) (19,9) безнадежную задолженность 461,7 534,1 [148А] Прочая 65,7 90,4 [150] 527,4 624,5 [151]

14. Запасы

1991

1990

342,3 454,0 796,3 89,6 706,7

384,4

520.0

904,4

84,6

819,8

Сырье и компоненты

Готовая продукция

Минус: Корректировки для оценки по методу ЛИФО

Ликвидация оценки по методу ЛИФО не оказала значительного влияния на чистую прибыль 1991, 1990 или 1989 г. Запасы, в отношении которых используется метод ЛИФО, представляют примерно 70% консолидированной суммы запасов 1991 г. и 69% 1990 г.

15. Расходы будущих периодов

1990

1991

22,3 37,7

13,9 44,1 118,0

19,8

1,2 35,1

Пенсии

Отложенные налоги

Заранее профинансированные льготы сотрудникам

Прочие 16. Основные средства Продолжение 1991 1990 [158] Земля

Здания

Машины и оборудование

Незавершенные проекты [161А]

Накопленная амортизация 1790.4 56,3 758,7

шл

2921,9 П131,51

63,8

746,5

1657,6

267,0

2734,9

(1017,2) 1717Д Включенная в себестоимость амортизация составила в 1991 г. 194,5 млн.дол., в 1990 г. — 184,1 млн. и в 1989 г. — 175,9 млн.дол. Для окончания незавершенных на 28 июля 1991 г. проектов требуется примерно 158,2 млн.дол. капитальных вложений. 17. Нематериальные активы 1991 1990 [163] Превышение затрат на инвестиции над чистой стоимостью активов купленных компаний (гудвилл)

Прочие нематериальные активы

Накопленная амортизация 347,8 129,8 477,6

(42,1) 435,5 281,1

OU)

383,4 18. Прочие активы 1991 1990 [166] Инвестиции в филиалы

Нетекущие предварительно оплаченные пенсионные расходы

Прочие нетекущие инвестиции

Прочие [169А] 155,8

152,7 44,2 51,9 404,6 169,4

93,9 52,0 33,7 349,0 Инвестиции в филиалы состоят в основном из доли Компании размером в 33% обыкновенных акций Arnotts Limited — австралийского производителя кондитерских изделий. Инвестиции учитываются по долевому методу. В сумму этой инвестиции входит гудвилл в размере 28,3 млн.дол., который подлежит амортизации в течение 40 лет. На 28 июля 1991 г. рыночная стоимость инвестиций, рассчитанная на основе рыночных котировок, составляла 213,8 млн.дол. Доля Компании в прибылях Arnotts Limited в 1991 г, составляла 1,5 млн.дол., в 1990 г. — 13,0 и в 1989 г. — 8,7 млн.дол. В сумму 1990 г. входит доход в размере 4,0 млн.дол., полученный от продажи предприятий. Были получены следующие дивиденды: 8,2 млн.дол. в 1991 г., 7,4 млн.дол. в 1990 г. и 6,6 млн.дол. в 1989 г. Доля Компании в нераспределенной прибыли Arnotts составляла 15,4 млн.дол. на 28 июля 1991 г. и 22,1 млн.дол. на 29 июля 1990 г. [170] 19. Векселя к оплате и долгосрочные долги Векселя к оплате имеют следующий состав: 1991 1990 Коммерческие векселя 8,25% векселя к оплате в 1991 г. 24,7 191,8 100,3

Продолжение 1991 1990 13,99% векселя к оплате в 1992 г.

Банковские векселя

Прочие

Суммы, переквалифицированные как долгосрочная задолженность

182,0* 23,6 51,9

28272

91,1

69,4

(250,3) 202,3

* Текущая стоимость 200,0 млн. дол. векселей за вычетом неамортизированного дисконта в 18 млн. дол.

На 29 июля 1990 г. на сумму 150 млн.дол. коммерческих векселей и на 100,3 млн.дол. векселей к текущему погашению были переклассифицированы в долгосрочную задолженность, а в 1991 г. они были рефинансированы. Ниже приведена информация о векселях к оплате 1991 1990 1989 [171] Максимальная сумма сальдо та ко 347,1 нец месяца в течение года, млн.дол. 603,3 518,7 Примерное среднее сальдо за год, млн.дол. 332,5 429,7 273,5 Средняя взвешенная ставка процента на конец года,% 10,1 10,7 12,1 Примерная средняя взвешенная 10,8 10,6 ставка процента в течение года, % 9,8 Сумма неиспользованных кредитных возможностей на 29 июля 1991 г. составляла при мерно 635 млн.дол. Возможности кредитования безусловны. Обычно доступны ссуды на год по лучшим коммерческим ставкам. Долгосрочная кредиторская задолженность состоит из: 1991 1990 [172] Векселя под 13,99% к погашению в 1992 г. 159,7»*» Векселя под 9,125% к погашению в 1994 г. 100,6 100,9 Векселя под 10,5% к погашению в 1996 г.* 100,0 100,0 Векселя под 7,5% к погашению в 1998 г.* 99,6 99,5 Векселя под 9,0% к погашению в 1998 г. 99,8 Среднесрочные векселя под 8,58 - 8,75% к погашению в 2001 г.** 100,0 Облигации под 8,875% к погашению в 2021 г. 199,6 Прочие векселя к погашению в 1992 - 2004 гг. (4,7 - 14,4%) 58,2 82,5 Задолженность по векселям, пересчитано 250,3 Обязательства по долгосрочной аренде 14,8 12,9 772,6 805,8

[173] Продолжение Будущие минимальные платежи по долгосрочной аренде составят 28,0 дол. Текущая стоимость таких платежей после вычета предполагаемого процента в 6,5 дол. равна 21,5 дол., из которых 6,7 дол. включены в краткосрочную кредиторскую задолженность. Что касается долгосрочной кредиторской задолженности, то в приведенные сроки должны быть погашены следующие суммы: 1992 г. — 227,7 млн.дол. (в краткосрочной кредиторской задолженности); 1993 г. — 118,9 млн.дол.; 1994 г. — 17,8 млн.дол.; 1995 г. — 15,9 млн.дол.; 1996 г. — 108,3 млн.дол., а далее — 511,7 млн.дол.

Компания обратилась в Комиссию по ценным бумагам и биржевым операциям, чтобы ей время от времени была разрешена регистрация долговых ценных бумаг на сумму до 300 млн.дол. с правом задержки их фактического выпуска, при этом остались невыпущенными долговые ценные бумаги на сумму 100 млн.дол. Информация о финансовых инструментах:

На 28 июля 1991 г. у Компании были заключены договора своп, цель которых — сниже-ние влияния колебаний как курсов ценных бумаг, так и курсов иностранных валют. Общая основная сумма этих договоров 103 млн.дол. Этими договорами компания стре-мится хеджировать чистые инвестиции в Объединенном Королевстве и Австралии и снизить необходимость уплаты процентов по более высоким ставкам за рубежом. Компания подвергнется убытку в случае невыполнения прочими сторонами договоров своп в отношении курсов ценных бумаг, однако компания не ожидает невыполнения договоров противными сторонами.

На 28 июля 1991 г. компания заключила контракты на покупку иностранных валют на сумму примерно в 109 млн.дол. Контракты в основном заключены на покупку европейских валют и должны быть исполнены в 1992 г.

20. Начисленные обязательства (млн.дол.) 1991 1990 [174] Изъятия и затраты на переструктурирование

Прочие 88,4 320,3 408,7 491.9

251Д

21. Прочие обязательства (млн.дол.) 1991 1990 [176] Отсроченный налог на прибыль

Прочие обязательства

Проценты дочерним компаниям 258,5 23,0 23,5 305,0 235,1 28,5 56,3 319,9 [179] 22. Акционерный капитал Заявленный капитал компании составляют 140 млн.акций номинальной стоимостью 0,15 дол. и 40 млн.привилегированных акций, которые могут бьггь различных классов и согласно решению Совета директоров иметь или не иметь номинальную стоимость. При-вилегированные акции не были выпущены.

Далее обобщены операции с опционами согласно опционным планам компании по поощ-рению сотрудников. 1991 1990 1989 Начало года

Предоставлено согласно долгосрочному плану поощрения 1984 г. в 1991 г. по средней цене 63,64 дол., в 1990 г. по средней цене 47,27 дол., в 1989 г. по средней цене 30,37 дол. 4301,1 2136,3 3767,9 1196,0 3257,0 1495,5

Продолжение 1991 1990 1989

(14,9) (1063,7) (216,9) 5141,9

2897,0

(110,2) (367,2) (185,4) 4301,1

2654,4

(137,3)

3767,9

2104,1

Реализовано опционов в 1991 г. по средней цене 29,82 дол., в 1990 г. по средней цене 24,78 дол., в 1989 г. по средней цене 20,65 дол. в виде: прав акций

Не реализовано опционов Конец года

Может быть реализовано на конец года

6,98 34,31 28,21

14,68 83,31 46,73

6,98 57,61 33,63

Акции по ценам опциона (цена одной акции) Ранг цены: низкая высокая средняя

Кроме опционов, представленных согласно долгосрочному плану поощрения, 1984 г., в 1991 г. 233200 акций было предоставлено некоторым ключевым служащим управления, в 1990 г. - 168850 акций, а в 1989 г. - 162000 акций.

Согласно долгосрочному плану поощрения может быть предоставлено 4229111 акций.

Значение чистой прибыли на одну акцию получено из расчета средневзвешенного количества акций, выпущенных в течение соответствующих периодов. Потенциальное "Разводнение" капитала путем реализации опционов не является существенным.

23. Отчет о движении денежных средств (млн.дол.)

1991

1989

1990

[Ш]

Уплаченные проценты за

116,3 17,1 152,8

9,7

вычетом капитализированных

88,9 35,5 168,6

18,0

сумм 101,3

[18U [182] [183]

Полученные проценты 27,9

Уплаченный налог на прибыль 199,3

Обязательства по долгосрочной

аренде, срок погашения которых

наступил 10,0

[184] 24. Квартальные показатели (не подвергались аудиту)

1991 I II III IV Чистая реализация 1594,3 1770,9 1490,8 1348,1 Себестоимость реализованных 981,6 878,6 продуктов 1082,7 1152,6 Чистая прибыль 105,1 135,3 76,4 84,7 На одну акцию чистая прибыль 0,82 1,07 0,60 0,67 диведенды 0,25 0,29 0,29 0,29 Рыночная цена: высокая 54,00 60,38 87,13 84,88 низкая 43,75 48,50 58,75 72,38

Продолжение 1990 I II III IV Чистая реализация 1523,5 1722,5 1519,6 1440,2 Себестоимость реализованных продуктов 1057,2 1173,0 1049,3 978,7 Чистая прибыль (убыток) 83,0 105,2 54,6 (238,4) На одну акцию чистая прибыль (убыток) 0,64 0,81 0,42 (1,84) диведенды 0,23 0,25 0,25 0,25 Рыночная цена: высокая 58,50 59,63 54,13 62,00 низкая 42,13 42,50 45,00 50,13

В IY квартале 1990 г. имели место дивестиции, затраты на переструктурирование и непредви-денные расходы в размере 301,6 млн.дол. после налогообложения, или 2,33 дол. на одну акцию.

Форма № 10-к Таблица V

[186] CAMPBELL SOUP COMPANY И КОНСОЛИДИРОВАННЫЕ ДОЧЕРНИЕ ФИРМЫ. ИМУЩЕСТВО, ЗДАНИЯ И ОБОРУДОВАНИЕ ПО СТОИМОСТИ

(млн. дол.) Земля Здания Машины и обору-дование Проекты развития Всего Сальдо на 31 июля 1988 г. 53,2 735,5 1624,4 126,6 2539,7 Дополнения 2,8 47,6 216,4 35,2 302,0 Приобретенные активы* 4,8 13,6 22,6 — 41,0 Выкуп и продажа (4,5) (88,4) (238,3) — (331,2) Корректировка на курсовые разницы М 05) ОЛ) QJ Ш) Сальдо на 30 июля 1989 г. 55,8 705,8 1619,2 162,2 2543,0 Дополнения 3,2 69,2 219,6 105,3 397,3 Приобретенные активы* 3,8 14,1 6,8 24,7 Выкуп и продажа (2,8) (64,0) (222,9) СМ) (290,8) Корректировка на курсовые разницы 21Л 34,9 QJt Ш Сальдо на 29 июля 1990 г. 63,8 746,5 1657,6 267,0 2734,9 Дополнения 1,5 70,2 239,5 59,9 371,1 Приобретенные активы* 0,5 3,3 0,9 — 4,7 Выкуп и продажа (7,5) (49,3) (99,9) — (156,7) Колебание курса ОШ 02Д> (18,8) ОД ЩД) Сальдо на 28 июля 1991 г. 56,3 758,7 1779,3 327,6 2921,9 * См. "Приобретения" в Примечаниях к консолидированной финансовой отчетности.

КОНСОЛИДИРОВАННАЯ ИНФОРМАЦИЯ ЗА И ЛЕТ Campbell Soup Company (млн. дол.) 1991 1990 (а) 1989 (в) 1988 (с) 1987 1986 1985 1984 1983 1982 1981 Отчетный год [185] Основная деятельность Чистая реализация 6204,1 6205,8 5672,1 4868,9 4490,4 4286,8 3916,6 3636,6 3292,4 2955,6 2797,7 Прибыль до налогообложения 667,4 179,4 106,5 388,6 417,9 387,2 333,7 332,4 306,0 276,9 244,4 Прибыль до рассмо трения кумулятивного влияния изменений в учете 401,5 4,4 13,1 241,6 247,3 223,2 197,8 191,2 165,0 149,6 129,7 Чистая прибыль 401,5 4,4 13,1 274,1 247,3 223,2 197,8 191,2 165,0 149,6 129,7 В процентном отноше нии к реализации, % 6,5 0,1 0,2 5,6 5,5 5,2 5,1 5,3 5,0 5,1 4,6 Доходность среднего акционерного капитала, % 23,0 0,3 0,7 15,1 15,1 15,3 15,0 15,9 15,0 14,6 13,2 Финансовое состояние Оборотные средства 240,5 367,4 369,4 499,6 744,1 708,7 579,4 541,5 478,9 434,6 368,2 Основные средства (нетто) 1790,4 1717,7 1540,6 1508,9 1349,0 1168,1 1027,5 970,9 889,1 815,4 755,1 Итого активов 4149,0 4115,6 3932,1 3609,6 3097,4 2762,8 2437,5 2210,1 1991,5 1865,5 1722,9 Долгосрочная креди торская задолженность 772,6 805,8 629,2 525,8 380,2 362,3 297,1 283,0 267,5 236,2 150,6 Акционерный капитал 1793,4 1691,8 1778,3 1895,0 1736,1 1538,9 1382,5 1259,9 1149,4 1055,8 1000,5 Показатели в расчете на одну акцию Прибыль до рассмот рения кумулятивного влияния изменений в учете 3,16 0,03 0,10 1,87 1,90 1,72 1,53 1,48 1,28 1,16 1,00 Чистая прибыль 3,16 0,03 0,10 2,12 1,90 1,72 1,53 1,48 1,28 1,16 1,00 Объявленные дивиденды 1,12 0,98 0,90 0,81 0,71 0,65 0,61 0,57 0,54 0,53 0,51 Акционерный капитал 14,12 13,09 13,76 14,69 13,35 11,86 10,69 9,76 8,92 8,19 7,72 Прочие показатели Заработная плата, жа лование, пенсии и т. д. 1401,0 1422,5 1333,9 1222,9 1137,3 1061,0 950,1 889,5 755,1 700,9 680,9 Капитальные затраты 371,1 397,3 302,0 261,9 328,0 25 ЬЗ 212,9 183,1 154,1 147,6 135,4 Численность акционеров, тыс. 37,7 43,0 43,7 43,0 41,0 50,9 (d) 49,5 (d) 49,4 (d) 40,1 39,7 41,6 Среднегодовое количество акций у акционеров, млн. 127,0 129,6 129,3 129,4 129,9 129,5 129,1 129,0 129,0 129,0 129,6

1990 г. включает затраты на дивестиции и переструктурирование до налогообложения в размере 339,1 млн.дол.і 301,6 млн.дол., или 2,33 дол. на акцию, после налогообложения

1989 г. включает затраты на переструктурирование до налогообложения в размере 343,0 млн.дол.; 260,8 млн.дол., или 2,02 дол. на акцию, после налогообложения.

1988 г. включает затраты на переструктурирование до налогообложения в размере 49,3 млн.дол.; 29,4 млн.дол., или 23 цента на акцию, после налогообложения: 1988 г. так-же включает кумулятивный эффект изменения политики учета налога на прибыль в сумме 32,5 млн.дол., или 25 центов на акцию

Включает сотрудников в соответствии с Планом владения работниками акциями предприятия, прекращенного в 1987 г.

Форма Na 10-к Приложение VI

[187] CAMPBELL SOUP COMPANY И КОНСОЛИДИРОВАННЫЕ ДОЧЕРНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ. НАКОПЛЕННАЯ АМОРТИЗАЦИЯ НЕДВИЖИМОСТИ, МАШИН И ОБОРУДОВАНИЯ

(млн. дол.)

<< | >>
Источник: Бернстайн Л.А.. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер.с англ./ Научн. ред. перевода чл.-корр. РАН И.И. Елисеева. Гл. редактор серии проф. Я.В. Соколов. - М.: Финансы и статистика,2003. - 624 е.. 2003

Еще по теме ПРИЛОЖЕНИЕ 4ВПРИМЕР ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ:

  1. ПРИЛОЖЕНИЕ 4ВПРИМЕР ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ