<<
>>

1.1. Понятие и задачи финансового анализа

Финансы — это система денежных отношений, выражающих формирование и использование денежных фондов в процессе их кругооборота. По своей роли в общественном производстве финансы включают в себя два звена: государственные финансы и финансы хозяйствующих субъектов.

Ведущим звеном в финансовой системе являются финансы хозяйствующих субъектов.

Это обусловлено тем, что источники финансовых ресурсов формируются на его уровне. Хозяйствующие субъекты в процессе своей производственно-торговой деятельности вступают в различные финансовые отношения.

Финансовыми отношениями являются денежные отношения хозяйствующего субъекта с:

другими хозяйствующими субъектами в процессе формирования и распределения выручки от продажи продукции, товаров, работ, услуг;

хозяйствующими субъектами при выпуске и распространении ценных бумаг, при взаимном кредитовании и долевом участии в совместной деятельности и т.п.;

работниками данного хозяйствующего субъекта в процессе использования прибыли, при выпуске акций, распространяемых среди членов трудового коллектива, выплате дивидендов по этим акциям, выпла-те паевых долей, выплате заработной платы и т.п.;

его структурными подразделениями, работающими на внутрихо-зяйственном подряде по арендным и другим платежам;

его дочерними предприятиями;

налоговой службой цри внесении налогов и других платежей;

банковской системой при получении и погашении кредитов, залоге имущества, факторинге, покупке и продаже валюты и ценных бумаг, при депозитных вкладах и т.п.;

страховыми компаниями (обществами) по всем видам страхования;

органами государственного управления по различного рода платежам и при приватизации объектов;

финансовыми и финансово-кредитными хозяйствующими субъектами при осуществлении трастовых, залоговых и трансфертных операций, хеджирования, лизинга и т.п.

Финансы предприятий, являясь основным звеном финансовой си-стемы, охватывают процессы создания, распределения и использования ВВП в стоимостном выражении.

Они функционируют в сфере материального производства, где в основном создаются совокупный общественный продукт и национальный доход.

Финансы предприятий — это финансовые или денежные отноше-ния, возникающие в ходе предпринимательской деятельности в процессе формирования собственного капитала, целевых фондов денежных средств, их распределения и использования.

Рассмотрим точки зрения отечественных и зарубежных экономистов о понятиях финансового анализа и финансовой диагностики.

Так, в частности И.Т. Балабанов считает, что финансовый анализ — глубокое, научно-обоснованное исследование финансовых отношений и движения финансовых ресурсов в едином производственно-торговом процессе [5, с. 48].

Другой известный финансист-аналитик И. А, Бланк также точно определяет сущность финансового анализа как процесса исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов повышения его рыночной стоимости и обеспечения его эффективного развития [9].

По мнению О. В. Ефимовой, предметом финансового анализа яв-ляется рассмотрение текущего и будущего финансового состояния хозяйствующего субъекта, меняющегося под воздействием внешней и внутренней среды и управленческих решений, в целях оценки его финансовой устойчивости и эффективности деятельности. [18, с. 7].

Н. А. Русак, В. А. Русак так интерпретируют это понятие: «финансовый анализ—это исследовательский процесс, главной целью которого является выработка наиболее обоснованных предположений и прогнозов изменения финансовых условий функционирования субъекта хо-зяйствования» [32, с. 8].

Финансовый анализ — важный инструмент финансового менедж-мента и аудита. Финансовый анализ—анализ финансовых показателей, которые отражают финансовые результаты деятельности и финансовое состояние организации [46, с. 3].

С точки зрения западных финансистов, например, Л. А. Бернстайна, финансовый анализ — это процесс, который имеет своей целью оценку текущего и прошлого финансового положения и результатов деятельности предприятия, при этом первоочередной целью является определение оценок и предсказаний относительно будущих условий и деятельности предприятия [8] ¦

Нельзя не согласиться с вышеизложенными мнениями о сущности финансового анализа как процесса, главной целью которого является выработка прогнозов и предположений.

Э.

Хелферт полагает, что финансовый анализ — это и исследование, и процесс, которые помогают ответить на вопросы, поставленные в процессе управления [43].

Выгода от проведения финансового анализа в том, что он позволяет из набора необработанных данных (информация) получать знания. Собирая и анализируя информацию о том, что происходит внутри и во вне предприятия, составляется заключение, основываясь на которое принимаются решения и планируется деятельность. Финансовый анализ - помогает в профессиональном управлении финансами.

Различают внутрихозяйственный финансовый анализ и внешний финансовый анализ.

Внешний финансовый анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния предприятия с целью прогнозирования риска инвестирования капитала и уровня его доходности. Он проводится на основе специальной методики, позволяющей сравнивать между собой предприятия, работающие в разных отраслях экономики, напри-мер, предприятия оптовой торговли сравнивать с промышленными предприятиями и на основе этого строить рейтинговые оценки. Эта технология также успешно применяется для анализа финансового состояния предприятий конкурентов, поставщиков, покупателей, партнеров на основе данных открытой бухгалтерской отчетности.

Особенностями внешнего финансового анализа являются:

множественность субъектов анализа, пользователей информации о деятельности предприятия;

разнообразие целей и интересов субъектов анализа;

наличие типовых методик анализа, стандартов учета и отчетности;

ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность предприятия;

ограниченность задач анализа как следствие предыдущего фактора;

максимальная открытость результатов анализа для пользовате-лей информации о деятельности предприятия.

7

Финансовый анализ, основывающийся на данных только бухгалтерской отчетности, приобретает характер внешнего анализа, т.е. анализа, проводимого за пределами предприятия его заинтересованными контрагентами, собственниками или государственными органами.

Этот анализ на основе только отчетных данных, которые содержат весьма ограниченную часть информации о деятельности предприятия, не позволяет раскрыть всех секретов успеха или неудач в деятельности предприятия.

Основное содержание внешнего финансового анализа, осуществляемого партнерами предприятия по данным публичной финансовой отчетности, составляют:

анализ абсолютных показателей прибыли;

анализ относительных показателей рентабельности;

анализ финансового состояния, рыночной устойчивости, ликвидности баланса, платежеспособности предприятия;

анализ эффективности использования заемного капитала;

экономическая диагностика финансового состояния предприятия и рейтинговая оценка эмитентов.

Существует многообразная экономическая информация о деятельности предприятий и множество способов анализа этой деятельности. Финансовый анализ по данным финансовой отчетности называют классическим способом анализа. Внутрихозяйственный финансовый анализ использует в качестве источника информации данные о технической подготовке производства, нормативную и плановую информацию и другие данные системного бухгалтерского учета.

Основное содержание внутрихозяйственного финансового анализа может быть дополнено и другими аспектами, имеющими значение для оптимизации управления, например такими, как анализ эффективности авансирования капитала, анализ взаимосвязи издержек, оборота и прибыли.

Внутрихозяйственный финансовый анализ — это процесс исследования механизма формирования, размещения и использования капитала с целью поиска резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивания капитала. Анализ позволяет:

спрогнозировать платежеспособность;

оценить вероятность банкротства;

получить ряд важных показателей, иллюстрирующих состояние финансов на предприятии и качество их использования.

В системе внутрихозяйственного управленческого анализа есть возможность углубления финансового анализа за счет привлечения данных управленческого производственного учета, иными словами, имеет-

ся возможность проведення комплексного экономического анализа и оценки эффективности хозяйственной деятельности.

Анализ финансового состояния организации — это расчет, интер-претация и оценка комплекса финансовых показателей, характеризующих различные стороны ее деятельности.

Цель анализа — получение информации, необходимой для принятия управленческих решений внутренними пользователями информации (администрация) — о корректировке финансовой политики предприятия, внешними пользователями — о реализации конкретных планов в отношении к данному предприятию (приобретение, инвестирование, заключение контрактов и др.), а также получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу.

Но не только временные границы определяют альтернативность целей финансового анализа. Они зависят также от целей субъектов финан-сового анализа, т.е. конкретных пользователей финансовой информации.

Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа. Основным фактором, в конечном счете, является объем и качество исходной информации. При этом надо иметь в виду, что периодическая бухгалтерская или финансовая отчетность предприятия —лто лишь «сырая информация», подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетных процедур.

Как правило, задачи, направленные на корректировку финансовой политики предприятия, ставятся руководством (менеджерами, собственниками). В этом случае можно сказать, что результаты финансового анализа предназначены для внутренних пользователей; они должны помочь определить наиболее эффективные пути улучшения (стабилизации) фи-нансового положения предприятия.

Результатом проведения анализа для внутреннего пользователя является комплекс управленческих решений — сочетание различных мер, направленных на оптимизацию состояния предприятия, который пересматривается под влиянием изменений макро- и микроэкономической среды.

9

Каждое предприятие является субъектом рыночных отношений и входит в круг интересов других фирм, предприятий, организаций. К числу последних относятся поставщики, кредиторы и инвесторы. Исследование предприятия сторонними фирмами касается, в основном, реализации конкретных планов в отношении данного предприятия: приобретения, кредитования, заключения контрактов. В этом случае говорят, что информация финансового анализа предназначена для внешних пользователей.

Задача внешнего пользователя при анализе предприятия, как пра-вило, достаточно конкретна — сказать «да» или «нет» предприятию: предоставить или не предоставить кредит, стать деловым партнером или отказаться от сотрудничества, приобрести пакет акций или инвестировать средства в другое предприятие.

Постановка задач анализа связана с различиями в выборе показателей, определяющих управленческие решения внутренних и внешних пользователей информации. Безусловно, можно выделить показатели, в равной степени важные как для внешних, так и для внутренних аналитиков (например, ликвидность). Тем не менее, для каждой из указанных групп существует особый набор показателей, которые являются определяющими (основными) при принятии решения относительно рассматриваемого предприятия.

Основные задачи, решаемые при проведении финансового анализа:

определение финансового состояния предприятия на момент ис-следования;

выявление тенденций и закономерностей в развитии предприятия за анализируемый период;

обнаружение слабых мест, отрицательно влияющих на финансовое состояние предприятия;

выявление резервов, которые предприятие может использовать для улучшения финансового состояния.

Основные направления анализа:

анализ структуры бухгалтерского баланса и чистого оборотного капитала;

анализ ликвидности и финансовой устойчивости;

анализ прибыльности и структуры затрат;

анализ оборачиваемости;

анализ рентабельности;

.,, • анализ эффективности труда.

В зависимости от поставленной задачи анализ может иметь разную степень детализации по отдельным направлениям, но в сокращен-

юм виде необходимо проводить анализ по всем направлениям. Это объясняется взаимосвязанностью показателей: изменение одних показателей может быть следствием изменения других.

В зависимости от поставленных целей финансовый анализ состояния предприятия может быть дополнен другими исследованиями (мар-кетинговыми, технологическими).

Чтобы принимать решения по управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений руководству нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, ко-торая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации ис-ходной сырой информации. Необходимо также аналитическое прочтение исходных данных исходя из целей анализа и управления [44, с 3].

Основной принцип аналитического чтения бухгалтерской финансовой отчетности — это дедуктивный метод, т.е. от общего к частному, но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится историческая и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.

Практика финансового анализа уже выработала основные виды анализа (методику анализа) финансовой отчетности. Среди них можно выделить 6 основных методов:

горизонтальный (временной) анализ — сравнение каждой пози-ции отчетности с предыдущим периодом;

вертикальный (структурный) анализ — определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой пози-ции отчетности на результат в целом;

треядовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;

анализ относительных показателей (коэффициентов) — расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;

сравнительный (пространственный) анализ — это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей сешентарной отчетности по отдельным показателям предприятия, филиалов, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данного предприятия в срав-

нении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйстве иными данными;

• факторный анализ — анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью детерминированных или стохасти-ческих приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда его дробят на составные части, так и обратным, когда составляют баланс отклонений и на стадии обобщения суммируют все выявленные отклонения фактического показате-ля от базисного за счет отдельных факторов.

Финансовый анализ является частью общего, полного экономического анализа хозяйственной деятельности, который состоит из финансового и управленческого анализа.

Разделение анализа на финансовый и управленческий обусловлено сложившимся на практике разделением системы бухгалтерского учета в масштабе предприятия на финансовый учет и управленческий учет. Такое разделение анализа несколько условно, потому что внутренний анализ может рассматриваться как продолжение внешнего анализа и наоборот, т. к. оба вида анализа подпитывают друг друга информацией.

<< | >>
Источник: Гогина Г. Н.. Финансовый анализ: учебное пособие / Г. Н. Гогина, О. А. Филиппова; фил. НОУ ВПО «СаГА» в г. Тольятти. — Самара : Сам ар. гумаиит. акад.,2006 —300 с.. 2006

Еще по теме 1.1. Понятие и задачи финансового анализа: