<<
>>

1.2. В поисках квазиоднородности на межотраслевом уровне

Профессионалы в области финансового анализа хорошо знают, что предприятия различных отраслей обладают своими характерными уровнями финансовых факторов. Например, кораблестроение и пищевка - это вовсе не одно и то же.
В первом случае корабль может строиться несколько лет, и налицо соответствующая оборачиваемость активов - все годы строительств корабля оборачиваемость нулевая, а в год продаж она становится колоссальной. Наоборот, склад молочной продукции определенных категорий не может существовать более одного дня.

В то же самое время самый общий взгляд на финансы российских предприятий, разумеется, имеет право на существование. Во-первых, появляются основания для межстрановых сопоставлений. Во-вторых, инвестор в российскую экономику получает стартовое представление о характерных уровнях финансовых параметров в среднем по экономике в целом, а возникающие отклонения от средних значений он может рассматривать с двух позиций: а) под углом отраслевых расхождений; б) под углом некоторых позитивных или негативных особенностей, присущих уже самому предприятию. Впоследствии, спускаясь сверху вниз по иерархии отраслей и секторов, инвестор может получать аналогичные комплексные факторы финансового состояния, но уже в пределах этих сегментов рынка. Таким образом, складывается

развернутое впечатление о финансовом состоянии страновой экономики как отраслевой иерархии.

Разумеется, все сказанное предполагает продолжение исследований по намеченному здесь плану, но уже в отраслевом разрезе. И там мы столкнемся с аналогичной проблемой неоднородности на уровне секторов, а также с возможным дефицитом исходных данных для анализа.

<< | >>
Источник: Недосекин Ф.О.,Бессонов Д.Н.,Лукашев А.В.. Сводный финансовый анализ российских предприятий за 2000 - 2003 г.г.. 2003

Еще по теме 1.2. В поисках квазиоднородности на межотраслевом уровне: