<<
>>

3.1. Оценка и анализ неплатежеспособных предприятий

Термин «санация» переводится с латинского как оздоровление или лечение. Финансово-кредитный словарь трактует это понятие как систему мероприятий, проводимых для предотвращения банкротств промышленных, торговых, банковских монополий.
Таким образом, санация является одной из предусмотренных законодательством процедур финан-сового, экономического оздоровления предприятий, предотвращения банкротства [7, с. 22—25].

Чтобы оценить неплатежеспособность предприятия проводится финансовый анализ структуры баланса для оценки его неудовлетворительности.

Показателями для оценки удовлетворительности структуры баланса предприятия являются [7]:

коэффициент текущей ликвидности;

коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами;

коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. Он определяется как отношение фактической стоимости Находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов (сумма итога И раздела баланса) к наиболее срочным обязательствам предприятия в ввде крат-

косрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различной кредиторской задолженности (сумма строк 610,620,630,650,660 баланса).

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Он определяется как отношение разности между суммой капитала и резервов (итог ПЇ раздела баланса) и долгосрочных обязательств (итог IV раздела баланса) и суммой внеоборотных активов (итог I раздела баланса) к сумме оборотных активов (итог II раздела баланса): ПІр + ГУр -1 / Ир

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности ха-рактеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение определенного периода.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значення этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на установленный период восстановления (утраты) платежеспособности [35].

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным является вы-полнение одного из следующих условий: коэффициент текущей ликвидности на юнец отчетного периода имеет значение менее 2; коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1 [35].

При наличии установленных оснований для признания структуры баланса неудовлетворительной, в случае, если коэффициент восстановления платежеспособности, определенный исходя из значения периода восстановления платежеспособности, равного шести месяцам, и установленного значения коэффициента текущей ликвидности, равного двум, имеет значение больше единицы, может быть принято решение о наличии реальной возможности у яредпршгтия восстановить свою платежеспособность.

При установленных оснований для признания структуры баланса удовлетворительной, в случае, если коэффициент утраты платежеспо-собности, определенный исходя из значения периода утраты платежес-пособности, равного трем месяцам, и установленного значения коэффи-циента текущей ликвидности, равного двум, имеет значение меньше единицы, может быть принято решение о том, что предприятие в ближайшее

время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами (об утрате платежеспособности предприятия).

Решение о признании структуры баланса неудовлетворительной может быть отложено на срок, определяемый Федеральным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе России, если установлено наличие реальной возможности восстановления платежеспособности предприятия.

Анализ баланса предприятия производится на основании [35]:

баланса за последний отчетный период, а также баланса на первое число текущего месяца (если дата составления этого баланса не совпадает с датой окончания последнего отчетного периода), представляемых руководством предприятия и заверенных в установленном порядке;

баланса предприятия за последний отчетный период, представляемого налоговыми органами в случае непредставления в установленные сроки соответствующих документов руководством предприятия.

Информация, содержащаяся в полученных в указанном порядке документах, является достаточной для принятия решения по определе-нию неудовлетворительной структуры баланса предприятия.

Любое юридическое лицо может быть ликвидировано по решению его учредителей, участников или органа, уполномоченного на то учре-дительными документами.

Среди оснований ликвидации имеются не только те, которые связаны сугубо с добровольным волеизъявлением собственников или уполномоченных ими органов, но и обусловленные несоответствием определенным, установленным государством требованиям. Одним из таких оснований является оговоренная пунктом 7 Положения о государственной регистрации и ликвидации (прекращения дея-тельности) субъектов хозяйствования ситуация, когда величина чистых активов организации станет меньше установленного законодательством минимального размера уставного капитала по окончании второго и каждого последующего финансового года [35].

Однако ликвидация юридического лица предполагает прекращение его деятельности без перехода прав и обязанностей в порядке правопреемства к другим лицам. При невозможности удовлетворить требования кредиторов ликвидация организации в соответствии со статьей 61 ГК РФ проводится в порядке, установленном законодательством об экономи-ческой несостоятельности (банкротстве) [35]. При осуществлении конкурсного производства необходимо выяснить, действительно ли величина имеющегося у должника имущества не позволяет удовлетворить требо-вания всех кредиторов в полном объеме, возможно ли восстановление

его платежеспособности, а также имеются ли признаки ложного или преднамеренного банкротства.

Представляется необходимым особо отметить обязательность и актуальность выявления именно последних из указанных обстоятельств. Институт банкротства служит основой социально-экономической и пра-вовой системы, обеспечивающей формирование и поддержание рыночной конкурентной среды, полный и своевременный расчет субъектов предпринимательской деятельности по своим обязательствам. Однако он выполняет также и функцию страхования в сфере предпринимательской деятельности и позволяет ограничить ответственность предпринимателей, обусловленную некоторой неопределенностью рыночных от-ношений, наличием определенного риска потерь, при отсутствии кри-минальных проявлений в их деятельности [35].

Потребность в разграничении этих функций привела к выделению понятий «обычного» (неосторожного или случайного), а также ложного и преднамеренного банкротства. Закон трактует ложное банкротство как j подачу заявления должника при наличии у него возможности удовлетворить требования кредиторов в полном объеме, а преднамеренное — как банкротство должника по вине его учредителей (участников), собственника имущества или иных лиц, имеющих право давать обязательные для него указания, либо имеющих возможность иным образом оп-ределять его действия.

В случае установления факта ложного банкротства лицо, от имени которого подано заявление, несет перед кредиторами ответственность за причиненные этим убытки. При выявлении преднамеренного банкротства на указанных выше лиц при недостаточности J имущества должника может быть возложена субсидиарная ответствен-ность по его обязательствам. Предусматривается также и уголовная ответственность за ряд преступлений, связанных с банкротством (ложное и преднамеренное банкротство, сокрытие банкротства, срыв возмещения убытков кредитору). Таким образом, установление этих фактов влечет за собой наступление негативных правовых и социально-экономических последствий не только для организации, но и для ряда физических лиц, имеющих определенное отношение к ее деятельности. Все это требует особого внимания и тщательности при изучении обстоятельств дела.

В целях определения платежеспособности предприятия и реальности ее восстановления проводится анализ тенденций изменения его финансового состояния, оценка угрозы банкротства, вертикальный и горизонтальный анализ бухгалтерского баланса.

Способность предприятия отвечать по своим текущим обязательствам оценивалась с помощью следующих показателей ликвидности:

коэффициента текущей ликвидности, характеризующего общую обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств;

коэффициента быстрой ликвидности, характеризующего обеспеченность организации относительно высоколиквидными оборотными средствами для своевременного погашения срочных обязательств;

коэффициента абсолютной ликвидности, показывающего долю краткосрочных обязательств, которая может быть погашена немедленно;

величины собственных оборотных средств, характеризующей источники покрытия оборотных активов;

коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, показывающего наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости;

коэффициента покрытия запасов, характеризующего наличие «нормальных» источников покрытия запасов предприятия;

дачи собственных оборотных средств в покрытии запасов, ха-рактеризующей ту часть стоимости запасов, которая покрывается соб-ственными оборотными средствами.

Финансовое состояние предприятия в долгосрочной перспективе оценивается с помощью следующих показателей:

коэффициента финансовой независимости, характеризующего долю владельцев организации в общей сумме средств, авансированных в ее деятельность;

коэффициента соотношения привлеченных и собственных средств, показывающего структуру авансированных в деятельность организации средств.

Для признания устойчиво неплатежеспособного предприятия потенциальным банкротом используются следующие показатели:

обеспеченность финансовых обязательств активами, характеризующая способность предприятия рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов;

обеспеченность просроченных финансовых обязательств активами, характеризующая способность предприятия рассчитаться по своим просроченным финансовым обязательствам после реализации активов.

Определение признаков ложного банкротства производится в соответствии с Правилами по определению наличия признаков ложного и преднамеренного банкротства, сокрытия банкротства или срыва возме-

щения убытков кредитору и подготовки заключения по данным вопросам при наличии в производстве дела, возбужденного хозяйственным судом по заявлению должника [35].

Признаком ложного банкротства является наличие у должника возможности удовлетворить требования кред иторов в полном объеме на дату его обращения в суд с заявлением о признании себя банкротом. Для ус-тановления наличия признаков ложного банкротства определяется обеспеченность краткосрочных платежных обязательств должника его оборотными активами. Нормативная величина данного показателя ? 1.

В целях выявления признаков преднамеренного банкротства вна-чале рассчитываются показатели, характеризующие изменения в обес-печенности платежных обязательств должника активами перед его кре-диторами:

обеспеченность платежных обязательств должника всеми его активами, характеризующая величину активов организации, приходящихся на единицу долга;

обеспеченность платежных обязательств должника его оборотными активами, показывающая величину оборотных активов организации, приходящихся на единицу долга;

величина чистых активов, характеризующая наличие активов, не обремененных обязательствами.

Затем, в случае установления существенного (5 и более процентов) ухудшения в показателях обеспеченности платежных обязательств должника, проводится анализ условий совершения сделок, реализация которых могла быть причиной соответствующей динамики показателей: < обеспеченность платежных обязательств должника всеми его активами, обеспеченность платежных обязательств должника его оборотными активами, величина чистых активов.

Еще одним проблемным вопросом является система критериев оценки финансового состояния предприятия. Инструкция по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности, действующая с 4 июня 2004 года, практически не затронув систему используемых показателей, смягчила критерии определения неудовлетворительной структуры баланса и сузила тем самым круг организаций, формально приближающихся к банкротству. Представляется, что это является просто отражением сложившейся в экономике ситуации и не приведет к каким-то изменениям в деятельности предприятий в реальности [35].

Необходимо уточнить подходы к критерию определения признаков ложного банкротства. Представляется нецелесообразным жестко исполь-зовать этот критерий (? 1), т. к. значительная часть оборотных активов (например, запасы) не может быть продана по учетной цене, не вся дебиторская задолженность является ликвидной, при этом следует учитывать, что обязательства должника выражены в денежной форме, и, как правило, их надо оплачивать деньгами. Более правильным было бы изучение тенденции помесячной динамики изменения данного показателя, увязывание ее со структурой оборотных активов и осуществление выводов именно на этой основе [35].

<< | >>
Источник: Гогина Г. Н.. Финансовый анализ: учебное пособие / Г. Н. Гогина, О. А. Филиппова; фил. НОУ ВПО «СаГА» в г. Тольятти. — Самара : Сам ар. гумаиит. акад.,2006 —300 с.. 2006

Еще по теме 3.1. Оценка и анализ неплатежеспособных предприятий: