Обычная финансовая отчетность
Выборочно обычная отчетность представлена в гл.23.
Структурный анализ. Анализ обычной финансовой отчетности лучше всего можно представить как анализ ее внутренней структуры. При анализе баланса этот структурный анализ фокусируется на двух основных аспектах:
Каковы источники капитала предприятия, т.е. каким образом он распределяется между долгосрочной, краткосрочной задолженностью и собственными средствами?
Каким образом распределены средства (оборотные, основные и прочие), в которые вложен этот капитал? Другими словами, какова структура активов, с которыми собирается работать предприятие?
Конечно же, анализ обычного баланса можно провести и более подробно, выявив, какую долю статья занимает не только в общем итоге, но и в подгруппе. Так, оценивая ликвидность оборотных средств, может быть интересно знать не только то, какую долю всех средств предприятие вложило в запасы, но и какая часть оборотных средств пред-ставлена запасами.
При рассмотрении отчета о прибылях и убытках вертикальный анализ является очень полезным инструментом, возможно, превосходящим по важности вертикальный анализ баланса. Причина этого в том, что отчет о прибылях и убытках сам по себе представлен в очень удобной для анализа форме, поскольку каждая статья соотнесена с центральным числом — объемом реализации. За некоторыми исключениями товарооборот в той или иной степени влияет на каждую статью затрат, и поэтому поучительным будет узнать, какие затраты и издержки предприятия приходятся на один доллар реализации. Конечно, исключения есть и здесь.
Например, налог на прибыль сопоставляется не с объемом реали-зации, а с суммой прибыли до налогообложения.Сравнение обычной финансовой отчетности одного предприятия за ряд лет полезно тем, что показывает изменение пропорций структурных составляющих актива, пассива, затрат и других категорий финансовой отчетности. Однако истолковывать такие изменения и тренды, которые они представляют, надо осторожно. Например, в приведенной ниже таблице показаны суммы патентов и всех активов предприятия за три года: Год 3 Год 2 Год 1 Патенты, дол. 50000 50000 50000 Всего активов, дол. 1000000 750000 500000 Патенты к общей сумме активов, % 5 6,67 10
Поскольку сумма патентов осталась неизменной, увеличение общей суммы активов привело к уменьшению процентного соотношения, так как оно может изменяться и под влиянием изменения суммы элемента, и под влиянием изменения общей суммы по группе, частью которой он является. Интерпретация сравнения в обычной финансовой отчетности требует проверки фактических цифр и базиса их расчета.
Отчетность, показатели которой представлены в процентном выражении, очень удобна для сравнений одного предприятия с другими, поскольку при этом устраняется вли-яние абсолютного размера сопоставляемых сумм. Так как такая отчетность не отражает относительные размеры компаний, вопрос об их фактической сопоставимости аналитик решит, руководствуясь своим профессиональным суждением.
Сравнение обычной финансовой отчетности компаний с отчетностью других компаний отрасли или с отраслевой структурной статистикой может привлечь внимание аналитика к колебаниям в структуре счетов, причины которых необходимо выяснить и понять. Сравнение выборочных элементов обычной отчетности Campbell Soup Company с отраслевой статистикой можно найти в гл.23.