<<
>>

1.1. Кратко об основных положениях финансового анализа (только штрихи)

Анализ финансового состояния компании — это расчет, интерпретация и оценка комплекса финансовых показателен, характеризующих различные стороны ее деятельности.

Целью проведения финансового анализа является получение информации, необходимой для принятия управленческих решений пользователями двух типов.

Внутренние пользователи информации (администрация компании, ме-неджеры, собственники).

Результатом проведения анализа для внутренних пользователей является комплекс управленческих решений, направленных на оптимизацию состояния компании.

Внешние пользователи (кредиторы, инвесторы, поставщики). Результатом проведения анализа для внешних пользователей являются выводы о цепе- сообразности реализации конкретных планов в отношении компании: при-обретения, кредитования, заключения контрактов. Этот результат, как правило, весьма конкретен: сказать "да" или "нет" компании: предоставить или не предоставить кредит, стать деловым партнером или отказаться от сотрудничества, приобрести пакет акций или инвестировать средства в другое предприятие.

Задача финансового анализа — охарактеризовать состояние компании на текущий момент времени и динамику его изменения, определить, какие параметры работы компании являются приемлемыми и, значит, могут сохраняться на сложившемся уровне, а какие неудовлетворительными и требуют оперативной корректировки.

Основными направлениями анализа традиционно являются:

анализ структуры баланса и чистого оборотного капитала;

анализ ликвидности;

анализ финансовой устойчивости;

анализ поибыльности и структуры затрат;

анализ оборачиваемости;

анализ рентабельности;

анализ эффективности труда.

В зависимости от поставленной задачи анализ, может иметь разную степень детализации по отдельным направлениям, но в кратком виде необходимо проводить анализ по всем направлениям. Это объясняется взаимообязанностью пока-зателей: изменение одних показателей может быть следствием изменения других.

Например, снижение рентабельности часто связано с ухудшением оборачиваемости активов, а не только со снижением объемов получаемых прибылей.

Основные методы анализа:

горизонтальный, или анализ тенденций, при котором показатели сравни-ваются с аналогичными за другие периоды;

вертикальный, нри котором исследуется структура показателей путем постепенного "спуска" на более низкие уровни детализации;

факторный, при котором проводится анализ влияния отдельных элементов финансовой деятельности компании на основные экономические показатели;

сравнительный, который предполагает сравнение исследуемых показателе]!; с аналогичными среднеотраслевыми или с аналогичными показателями основных конкурентов.

С различиями в постановке задач и требуемых результатах связаны некоторые различия в необходимой глубине проводимого анализа. В частности, для кредитующей организации в большей степени интересна констатация наличия или отсутствия проблем по тем или иным параметрам: ликвидности, прибыльности и т.п. Например, задача банка — оценить способность компании вовремя и в полном объеме расплачиваться по привлеченным источникам финансирования. Причины, приведшие к сложившейся ситуации, интересуют кредитующую организацию в меньшей степени. Послужили причиной убытков высокие накладные расходы, падение спроса на продукцию или недостаточные усилия маркетинговых служб вопрос, являющийся второстепенным для кредитующей организации.

Для руководства предприятия, напротив, констатация только финансового состояния не является достаточной; необходимо указание причин возникших изменений и возможных рычагов оптимизации состояния компании, а также оценка эффекта от реализации предлагаемых оптимизационных мероприятий.

Итоговое резюме по результатам анализа желательно представлять в виде, в наибольшей степени соответствующем позиции (менеджмент, банк), с точки зрения которой рассматривается предприятие.

Составляя аналитическую записку по результатам анализа финансового состояния предприятия, желательно следозать такой рекомендации: рассмотрение каждого направления анализа должно включать формальную (описа-тельную) и резюмирующую части.

Формальная часть подразумевает описание методологии расчета и экономического смысла показателей и коэффициентов, используемых в работе. Резюмирующая часть предполагает интерпретацию полученных значений применительно к данной компании — сравнение с норма-тивными (допустимыми) значениями, выявление причин ухудшения финансового состояния организации и резервов его оптимизации.

Настоятельно рекомендуется приводить методику расчета показателей, отражаемых в аналитической записке. К сожалению, до сих пор в финансовом и инвестиционном анализе существует некоторы й волюнтаризм в используемой терминологии. Один и тот же по содержанию (расчетной формуле) показатель может обозначаться различными терминами, и напротив: под одним и тем же наименованием показателя могут скрываться различные алгоритмы расчетов.

<< | >>
Источник: Кольцова И.В., Рябых Д.А.. Практика финансовой диагностики и оценки проектов. Научно-практическое пособие, Москва-Санкт-Петербург-Киев, Вильямс,2009 409 с.. 2009

Еще по теме 1.1. Кратко об основных положениях финансового анализа (только штрихи):