Задать вопрос юристу

2.3. Классификация факторов, влияющих на изменение финансового состояния предприятия

При анализе финансового состояния предприятия предполагается наличие скрытых общих факторов, влияющих на изменение изучаемых признаков.
Применение факторного анализа позволяет:
выявить взаимосвязь между признаками исследуемого явления;
выявить скрытые зависимости в детерминированных и стохастических моделях;
оценить влияние факторов на результат.
Факторный анализ особенно продуктивен на начальных этапах исследования финансового состояния предприятия, когда необходимо выделить какие-либо предварительные закономерности в исследуемой области. Это позволяет последующий анализ сделать более совершенным по сравнению с анализом на факторах, выбранных произвольно или случайно.
В анализе хозяйственной деятельности под факторами понимается одновременно:
условия, при которых совершаются хозяйственные процессы, и под влиянием которых формируются анализируемые показатели;
причины, под влиянием которых изменяется хозяйственный процесс и его результат [124].
В связи с многообразием видов предпринимательской деятельности ее результаты формируются под влиянием различных по содержанию действующих одновременно разнонаправленных факторов.
«Классификация факторов представляет собой распределение их по группам в зависимости от их общих признаков» [124, с. 75]. Она дает возможность точнее оценить место и роль каждого фактора в формировании величины результативных показателей, глубже разобраться в причинах изменения исследуемых явлений.
В современной экономической литературе нет единого методичес-кого подхода по вопросу классификации факторов и построения их системы. Следует учитывать, что деление факторов по тем или иным признакам и их отнесение к определенной группе является иногда достаточно условным и зависит от конкретной ситуации.
Факторы, которые исследуются в анализе финансового состояния предприятия, могут быть классифицированы по разным признакам.
1. По степени зависимости от деятельности предприятия факторы можно разделить на зависимые (внутренние) и независимые (внешние). Факторы первой группы связаны с качеством работы конк-
ретных предприятий: структура имущества и капитала, размеры прибыли, себестоимость реализации продукции, эффективность использования имущества, платежеспособность и т. д. Во вторую группу входят факторы, влияющие на финансовое состояние предприятия и не зависящие от его деятельности: ставка налога, ставка рефинансирования, таможенные пошлины и т. д.
По возможности управления и воздействия на факторы можно выделить такие виды факторов, как объективные и субъективные. К первым можно отнести все природные факторы, стихийные бедствия, ценообразование, инфляцию и т. п. Субъективные факторы связаны с конкретной деятельностью человека, целиком и полностью зависят от него. Успешное хозяйствование, устойчивое финан-совое состояние, ритмичное и полное выполнение бизнес-планов определяется умелым руководством, тем или иным производственным коллективом; правильной организацией производства, экономики, финансов; глубоким знанием дела, конкретным исполнителем, его подготовленностью.
По широте действия факторы разделяют на общие и специфические. К общим относятся факторы, которые действуют во всех отраслях экономики: платежеспособность, ликвидность, финансовая устойчивость, эффективность использования капитала, авансированного в имущество и т. п. Специфическими являются те, которые действуют в условиях отдельной отрасли экономики или предприятия: урожайность, жирность молока, товарооборот и т. д. Такое деление факторов позволяет полнее учесть особенности отдельных предприятий, отрас-лей производства и сделать более точную оценку их деятельности.
По направлению влияния на анализируемый показатель факторы можно разделить на положительные (коэффициент абсолютной ликвидности) и отрицательные (затраты на производство, налоговые платежи и т. д.).
По степени детализации различают факторы первого, второго, третьего и последующих уровней подчинения. К факторам первого уровня относят те, которые непосредственно влияют на результативный показатель. В анализе финансового состояния к факторам первого порядка относим частные показатели ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, эффективности использования капитала, авансированного в имущество по отношению к соот-ветствующим обобщающим показателям, характеризующим финансовое состояние.
Факторы, влияющие на результативный показатель косвенно при помощи факторов первого уровня, называют факторами второго уровня и т. д. К факторам второго уровня в анализе финансового состоя-
ния предприятия относим покрытие краткосрочных обязательств задолженностью покупателей и заказчиков, степень обеспеченности всех расходов авансовыми платежами).
Факторы третьего уровня: поступление запасов, осуществление затрат, погашение краткосрочных обязательств, прибыль от финансово-хозяйственной деятельности до налогообложения, ставка налога на прибыль и т. д.
По направлению зависимости факторы бывают прямо пропорционального действия (оборачиваемость запасов и затрат, коэффициент маневренности и т. д.) и обратно пропорционального действия (коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, величина краткосрочных обязательств и т. д.).
По виду связи с изучаемым показателем бывают факторы функциональной зависимости и факторы вероятностной зависимости. Функциональный характер связь носит тогда, когда результативный показатель факторной модели представлен в виде произведения, частного или алгебраической суммы факторов.
Анализ факторов с функциональной (детерминированной) зависимостью наиболее распространен. Будучи достаточно простым в применении он позволяет осознать логику действия основных факторов развития предприятия, количественно оценить их влияние, понять, какие факторы и в какой пропорции возможно и целесообразно изменить для повышения устойчивости финансового состояния предприятия.
К факторам вероятностной (стохастической) зависимости относят те, связь которых с результативным показателем является неполной, вероятностной (корреляционной). При такой связи изменение фактора может дать несколько значений прироста результирующего показателя в зависимости от сочетания других факторов, определяющих данный показатель. Так, изменение качества продукции, качества сырья и конкурентоспособности продукции может привести к неодинаковым изменениям в уровне финансового состояния разных предприятий. Это зависит от сочетания других факторов, воздействующих на этот показатель.
Считаем необходимым дополнить приведенную классификацию факторов по направлениям анализа финансового состояния предприятия и группам степени детализации. В соответствие с указанным признаком выделяем факторы, оказывающие влияние на:
ликвидность;
платежеспособность;
финансовую устойчивость;
оборачиваемость;
рентабельность.
Ликвидность характеризует обобщающий показатель — коэффициент текущей ликвидности. Его можно представить в виде суммы двух (трех) факторов первого порядка: коэффициента покрытия краткосрочных обязательств запасами и затратами, коэффициента срочной ликвидности (коэффициента покрытия краткосрочных обязательств дебиторской задолженностью плюс коэффициента абсолютной ликвидности). Каждый из факторов тоже может быть разложен на показатели более низкого порядка. Например, коэффициент абсолютной ликвидности зависит от размера денежных средств и краткосрочных обязательств предприятия.
Коэффициент общей платежеспособности характеризует уровень платежеспособности предприятия. Этот обобщающий показатель можно представить в виде суммы трех факторов первого порядка (частных показателей): коэффициента платежеспособности за счет текущей деятельности, коэффициента платежеспособности за счет инвестиционной деятельности, коэффициента платежеспособности за счет финансовой деятельности.
Показатели-факторы первого порядка в свою очередь могут быть разложены на показатели-факторы более низкого порядка.
Коэффициент финансовой независимости является характеристикой уровня финансовой устойчивости предприятия. Факторы первого порядка, влияющие на его изменение: коэффициент маневренности собственного капитала, индекс постоянного актива, коэффициент долгосрочного привлечения, коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств. Факторы второго порядка: размер собственных оборотных средств, величин внеоборотных активов, долгосрочных обязательств, собственного и заемного капитала. Факторы третьего порядка детализируют показатели второго порядка.
Оборачиваемость характеризуется показателем продолжительности оборота всех активов. Его можно разложить на продолжительность оборота внеоборотных активов, запасов и затрат, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, продолжительность оборота денежных средств. В свою очередь детализируются и показатели второго уровня.
Рентабельность капитала, авансированного в имущество, характеризует эффективность использования капитала. Обобщающий показатель может быть представлен с помощью показателей рентабельности внеоборотного активов, рентабельности оборотных средств, рентабельности собственного капитала, рентабельности заемного капитала. Показатели второго уровня детализируются через показатели третьего уровня.
Такая классификация факторов позволяет выявлять внутрихозяйственные резервы для улучшения финансового состояния предприятия в необходимом направлении.
Следующий уровень детализации показателей включает в том числе стандартные причины изменения отдельных статей баланса.
Факторы этого уровня позволяют точнее интерпретировать выявленные изменения факторов предыдущего уровня.
Детализация финансового состояния предприятия на основе взаимосвязей факторов разных порядков до самого исходного позволяет рассчитать влияние на финансовое состояние предприятия даже отдельных хозяйственных операций. Своевременное выявление негативных отклонений будет способствовать принятию оперативных мер по стабилизации финансового состояния предприятия.
Так, существует множество способов «выведения» показателей ликвидности на уровень в районе оптимальных значений. Способами увеличения коэффициента абсолютной ликвидности могут быть:
увеличение остатка денежных средств при одновременном уве-личении объема краткосрочных обязательств;
увеличение денежных средств при стабильной величине краткосрочных обязательств, т. е. путем простой реструктуризации оборотных активов;
уменьшение краткосрочных обязательств при стабильной величине остатка денежных средств;
одновременное уменьшение остатка денежных средств и краткосрочных обязательств;
увеличение остатка денежных средств при одновременном уменьшении краткосрочных обязательств.
Аналогично можно привести множество вариантов нормализации коэффициентов текущей и срочной ликвидности.
В зависимости от причин отклонений, возникающих в притоках/ оттоках денежных средств, финансовой политики предприятия, возможностей и эффективности использования тех или иных рычагов воздействия на потоки в момент образования такой необходимости, нормализовать платежеспособность можно «замедляя/ускоряя» платежный оборот.
Стимулировать приток денежных средств на предприятие можно за счет следующих мероприятий:
эмиссии акций;
привлечения дополнительных инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала;
продажи некоторого количества финансовых инструментов инвестирования (облигации предприятия и т. д.);
привлечения долгосрочных финансовых займов и кредитов;
привлечения краткосрочных финансовых займов и кредитов;
отсрочки платежей по кредиторской задолженности;
снятия средств с депозитных счетов;
продажи части (или всего «портфеля») инвестиций;
востребования предоставленных кредитов и займов;
сокращения сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям;
ускорения инкассации просроченной дебиторской задолженности;
использования современных форм рефинансирования дебиторской задолженности - учета векселей, факторинга, форфейтинга;
ускорения инкассации платежных документов покупателей продукции (времени нахождения их в пути, в процессе регистрации, в процессе зачисления денег на расчетный счет и т. п.);
обеспечения частичной или полной предоплаты за произведенную продукцию, пользующуюся высоким спросом на рынке;
реализации части запасов (сверхнормативных, неиспользуемых сырья и материалов, полуфабрикатов собственного производства и т. п.);
увеличения размера ценовых скидок за наличный расчет по ре-ализованной покупателям продукции и за крупный опт;
сдачи в аренду, продажи неиспользуемых видов долгосрочного имущества;
повышения цены по эксклюзивным (монопольным), пользующимся стабильным спросом видам продукции;
«выбрасывания» на рынок новых, усовершенствованных видов продукции;
осваивания новых рынков сбыта продукции;
изыскания возможностей снижения себестоимости (замена материалов на более дешевые, усовершенствование технологии производства, использование элементов учетной политики и т. п.);
востребования через суд возмещения причиненных организации убытков, штрафов, пени, неустоек за нарушение условий договоров;
ускорения получения сумм страхового возмещения убытков от чрезвычайных событий.
Регулировать отток денежных средств можно за счет следующих мероприятий:
приостановления выкупа собственных акций;
реструктуризации полученных финансовых кредитов и займов путем перевода сроков погашения на более поздние даты;
увеличения по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного (коммерческого) кредита;
использования флоута для замедления инкассации собственных платежных документов;
осуществления вложения части денежных средств в доходные финансовые активы;
обеспечения превышения дебиторской задолженности над кредиторской;
приобретения запасов в установленных нормативами объемах (незначительные скидки не всегда оправдывают чрезмерное отвлечение денежных средств);
замены приобретения долгосрочных активов, в том числе требующих обновления, на их аренду (лизинг);
сокращения объема и состава реальных инвестиционных программ;
отказа от финансового инвестирования;
снижения суммы постоянных затрат;
не допускать неоправданных нарушений условий договоров, влекущих уплату штрафов, пени, неустоек;
недопущения хищений материальных и иных ценностей;
осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат.
На основе предлагаемого перечня мероприятий по воздействию на потоки денежных средств предприятию следует составлять индивидуальный список путей выравнивания потоков денежных средств с целью сглаживания их объемов на каждом шаге анализируемого периода времени. Аналогично разрабатывается перечень мероприятий по нормализации финансовой устойчивости и увеличению эффективности использования капитала.
Апробация факторного анализа на материалах конкретных предприятий предлагается в следующих главах.
На сегодняшний день при изучении влияния факторов в модели, такой анализ является одним из наилучших способов, который по-зволяет выявить влияние как отдельно одного фактора, так и группы факторов. Результаты анализа могут быть использованы в различных целях, в том числе при составлении бизнес-плана.
<< | >>
Источник: И. А. Жулега. Методология анализа финансового состояния предприятия: монография И. А. Жулега ; ГУАП. — СПб.,2006. — 235 с.: ил.. 2006

Еще по теме 2.3. Классификация факторов, влияющих на изменение финансового состояния предприятия:

  1. 1. 2. Обзор и анализ действующих методик анализа финансового состояния предприятия
  2. 2.1. Система обобщающих и частных показателей и нормативов, характеризующих финансовое состояние предприятия
  3. 2.3. Классификация факторов, влияющих на изменение финансового состояния предприятия
  4. 56. ЗАДАЧИ И ИСТОЧНИКИ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
  5. А. Инструменты для анализа финансового состояния предприятия
  6. 1.2. Предмет, сущность, цели и задачи анализа финансового состояния предприятия
  7. 1.4. Объекты и основные группы пользователей анализа финансового состояния предприятия
  8. Комплексная однокрнтернальная оценка финансового состояния предприятия
  9. 2.1. Формирование управленческих решенийна основе анализа финансового состояния предприятия
  10. Лекция 17. Оценка финансового состояния предприятия
  11. 12.7. Оценка финансового состояния предприятия
  12. Обеспечение стратегических изменений финансовой деятельности предприятия
  13. 81.Оценка финансового состояния предприятия
  14. Управление финансовым состоянием предприятия, организации
  15. Общие вопросы финансового состояния предприятия
  16. Показатели оценки финансового состояния предприятия