Гипотеза эффективного рынка

Все формы ЕМН подвергались многочисленным и интенсивным эмпирическим проверкам, в результате которых были получены доказательства в пользу слабой и полусильной формы ЕМН. Lone и Hamilton , например, выделили три момента в поддержку гипотезы полусильной формы:

Разделение активов на части еще не гарантирует получения дополнительной прибыли для инвесторов.

Вторичное предложение ценных бумаг для продажи снижает их рыночную стоимость, так как порождает представление о том, что продают лица, осведомленные о негативных факторах.

Рост дохода может быть предугадан, исходя из стоимости ценных бумаг предприятия, еще до того,как будет представлен его отчет о годовой прибыли.

Ни одно из этих утверждений не противоречит интуиции опытных аналитиков и участников рынка.

Исследование, проведенное специалистами в области бухгалтерского учета и посвященное влиянию на стоимость ценных бумаг изменений в бухгалтерском учете, обнаружило, что только переход от ускоренного к равномерному начислению износа в бухгалтерских целях не оказывает никакого существенного влияния на цены фондового рынка, что говорит в пользу ЕМН . Другое исследование показало, что фондовый рынок игнорирует влияние на прибыль бухгалтерских процедур, затрагивающих товарно-материальные средства, начисление амортизации, оприходование выручки и т.д .