<<
>>

Финансовый аспект анализа собственного капитала

заключается в том, что собственный капитал рассчитывается как разность между активами и обязательствами. В основе данного подхода лежит общее требование защиты интересов кредиторов, из которого следует, что имущество должно превышать обязательства.

Значимость этого подхода для анализа собственного капитала состоит в том, что если активы и обязательства могут рассматриваться са- мостоятельно и изолированно, то результаты анализа собственного капитала обусловлены получением достоверной информации о величине имущества и заемных средств организации.

Нужно иметь в виду, что обязательства предприятия перед кредиторами не уменьшаются в случае изменения стоимости активов.

Таким образом, главной проблемой становится определение и корректная оценка статей активов, поскольку от этого зависит обоснованность значений ключевых показателей финансового состояния.

С введением в действие Гражданского кодекса Российской Федерации в отечественную практику анализа вернулось понятие чистых активов как количественного выражения собственного капитала.

Данный показатель имеет определяющее значение в системе оценки финансовой устойчивости организации. Не случайно Гражданский кодекс Российской Федерации и Федеральный закон «Об акционерных обществах» с величиной стоимости чистых активов связывают основные характеристики деятельности предприятий, включая и саму возможность их существования.

Одним из способов определения стоимости акций акционерных обществ является ее расчет на базе определения стоимости чистых активов. Доля участников ООО также определяется исходя из величины чистых активов.

Важно иметь в виду, что величина чистых активов организации может не совпадать с итогом раздела «Капитал и резервы» бухгалтерского баланса. Использование для анализа структуры совокупных пассивов итоговой статьи по данному разделу баланса может привести к искусственному завышению доли собственного капитала и занижению финансового риска.

Порядок расчета стоимости чистых активов акционерных обществ установлен Приказом Минфина России № 10-н и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29 января 2003 г.

№ 03-61-пз.

Под стоимостью чистых активов акционерного общества понимает-ся величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету.

Для оценки стоимости чистых активов акционерного общества составляется расчет по данным бухгалтерской отчетности.

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются: ¦ внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные

ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);

оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса (запасы, налог на добавленную стоимость по приобре-тенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы), за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:

долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;

краткосрочные обязательства по займам и кредитам;

кредиторская задолженность;

задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

резервы предстоящих расходов;

прочие краткосрочные обязательства.

К активам, принимаемым к расчету, относятся также отложенные налоговые активы.

В состав пассивов, принимаемых для расчета чистых активов, вклю-чается величина отложенных налоговых обязательств.

В данных о величине прочих долгосрочных и краткосрочных обязательств приводятся суммы созданных в установленном порядке резервов в связи с условными обязательствами и с прекращением деятельности.

Если на предприятии формируются оценочные резервы (по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг), показатели статей, в связи с которыми они были созданы, например дебиторская задол-женность, участвуют в расчете величины чистых активов, за исключением соответствующих им сумм резервов.

Оценка стоимости чистых активов производится акционерным обществом ежеквартально и в конце года в соответствующие отчетные даты.

Информация о стоимости чистых активов раскрывается в промежуточной и годовой бухгалтерской отчетности.

Выполним расчет чистых активов применительно к деятельности анализируемого предприятия. Результаты расчета представим в табл.

3.16.

Таблица 3.16

Расчет оценки стоимости чистых активов ОАО «Молоко» за отчетный год, тыс. руб. Показатели Чистые активы на начало года Чистые активы на конец года Изменение Активы 1, Нематериальные активы 571 6594 6023 2. Основные средства 1 433 894 1 412338 -21 556 3. Незавершенное строительство 81 370 201 443 120073 4. Доходные вложения в материальные ценности - - - 5. Долгосрочные финансовые вложения 284718 643 388 358 670 6. Прочие внеоборотные активы - - - 7. Запасы 497 205 628 281 131 076 8. Налог на добавленную стоимость 61 696 100 579 38 883 9. Дебиторская задолженность 210938 586 958 376 020 10. Денежные средства 54 322 93 622 39 300 П. Краткосрочные финансовые вложения 211 839 560 287 348448 I 2. Прочие оборотные активы - - - 1 3. Итого активы, принимаемые к расчету 2 815 587 4 190 763 1 375176 Пассивы 14. Долгосрочные обязательства по займам и кредитам 0 130 407 1307 15. Прочие долгосрочные обязательства 108 826 80 964 -27 862 1 6. Краткосрочные обязательства по займам и кредитам 540 201 1 268 794 728 593 17. Кредиторская задолженность 499 935 655 498 155 563 1 8. Задолженность участникам (учредителям] по выплате доходов 19. Резервы предстоящих расходов - - - 20. Прочие краткосрочные обязательства - - - 21. Итого пассивы, принимаемые к расчету 1 148 962 2 135 663 986 701 22. Стоимость чистых активов 1 666 625 2 055 100 388 475

Таким образом, можно констатировать рост чистых активов в течение года на 388 475 тыс. руб. Следующим этапом анализа должно стать выяснение причин такого изменения. В первую очередь такой анализ должен быть нацелен на выявление вклада основных элементов соб-ственного капитала в его наращивание.

<< | >>
Источник: О. В. Ефимова, М. В. Мельник. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие для студентов, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалт.учет, анализ и аудит О. В. Ефимова, М. В. Мельник . - 2-е изд., испр. и доп. - М.: Изд-во ОМЕГА-Л,2006. - 408 с: табл. - (Высшее финансовое образование / Финансовая акад. при Правительстве РФ).. 2006

Еще по теме Финансовый аспект анализа собственного капитала: