<<
>>

8.3. Бюджетный подход как основной подход к оценке проектов

Основным подходом к оценке проектов является бюджетный подход. Суть его заключается в разбивке горизонта рассмотрения проекта на временные периоды— интервалы планирования, каждый из которых рассматривается с точки зрения притоков и оттоков денежных средств (табл.
8.5).

Таблица 8,5. Бюджетный подход к описанию проекта: притоки и оттоки денежных средств по интервалам планирования (тыс. руб.) Отчет о движении денежных средств 2003 2004 2005 Поступления от продаж 0 0 22 473 Затраіьі на материалы и комплектующие 0 0 -2914 Зарплата 270 -270 -662,4 Общие затраты 0 0 -5 776 Налоги ¦7 26 -240 -1 446 Выплата процентов по кредитам 0 -2211 -3311 Прочие поступления 0 0 0 Прочие затраты 0 0 0 Денежные потоки от операционной деятельности ¦996 -2 721 8 368,6 Инвестиции в здания и сооружения -7 357 0 0 Инвестиции в оборудование и доугие активы --9 000 -7 874 0 Сплата расходов будущих периодов см

CV*

г--. -732 0 Инвестиции в оборотный капитал 61 -16 54 Выручка от реапизации активов 0 0 С Денежные потоки от инвестиционной деятельности -17 028 -8 622 54 Поступления акционерного капитала 0 0 0 Целевое финансирование 0 0 С Поступления кредитов 20 100 10 000 0 Возврат кредитов 0 0 -3 700 Лизинговые платежи 0 0 0 Выплата дивидендоз 0 0 0 Денежные потоки от финансово* деятельности 20 100 10 000 -3 700 Суммарный денежный поток за период 2 076 -1 343 4 723 Денежные средства на конец периода 2 076 733 5 456

Задача опенки инвестиционного проекта по своей сути относится к классу задач финансового планирования. Следует, однако, учитывать различия Е подходах, существующие между оперативным планированием деятельности предприятия и бюджетным подходом, используемым при проведении оценки проектов.

При решении задачи оперативного планирования работа ведется в реальном времени и базируется на сопоставлении фактических (достигнутых) показателе! і с плановыми. В качестве основного источника информации выступают формы текущей производственной и финансовой отчетности, инструментом планирования является бухгалтерский и управленческий учет.

Задачей оценки инвестиционного проекта является пргтнятие стратегического решения о реализации или отказе от проекта. Решение данной задачи базируется на приближенных количественных методах и предполагает использование дискретных, "точечных", прогнозов по ключевым этапам развития проекта. Таким образом, по объективным причинам данные, описывающие проект на этапе коммерческой оценки, будут несколько отличаться от данных, которые описывают тот же проект при его отражении в оперативном учете.

<< | >>
Источник: Кольцова И.В., Рябых Д.А.. Практика финансовой диагностики и оценки проектов. Научно-практическое пособие, Москва-Санкт-Петербург-Киев, Вильямс,2009 409 с.. 2009

Еще по теме 8.3. Бюджетный подход как основной подход к оценке проектов: