АРВ OPINION 28
Требования SEC к отчетности
SEC проявляет заинтересованность в промежуточной отчетности и в результате способствует значительному улучшению отчетности и ее представлению. В 1972 г. она требовала квартальные отчеты (по форме 10-Q) и отчеты о текущей деятельности (форма 8-К), представление отдельных данных в IV квартале и подробности корректировки на конец года.
В 1975 г. SEC установила требования (теперь по классификации FRR разделы 301, 303 и 304), которые служат для существенного расширения содержания и полезности промежуточных отчетов, представляемых в Комиссию. Основные требования включают следующее:
сравнительные квартальные и сокращенные данные отчета о прибылях и убытках — эта информация может быть названа непроверенной и также должна включаться в ежегодные отчеты для акционеров. (Небольшие компании освобождаются от этого.);
отчеты об изменениях в потоках денежных средств;
сравнительные балансы;
расширенная предварительная информация о слиянии компаний, учитываемом как покупка;
соответствие принципам бухгалтерского учета, как они излагаются в профессиональной документации по промежуточной финансовой отчетности; расширенное представление изменений в бухгалтерском учете с указаниями независимого аудитора, имеющего патент, который констатирует, считает ли он эти изменения благоприятными;
анализ руководством компании результатов деятельности с объяснением причин существенного изменения суммы выручки и статей расходов по сравнению с предыдущим кварталом (см.
гл. 20. );указания на то, была ли представлена форма 8-К при квартальном представлении информации либо о чрезвычайных издержках или влиянии на доход, либо о смене аудиторов;
подпись вице-президента компании по финансам или главного бухгалтера, имеющих дипломы.
При опубликовании этих расширенных требований к представлению данных Комиссия указала, что эти данные помогут инвесторам в понимании модели деятельности компании на протяжении отчетного периода. Она утверждала, что представление таких ежеквартальных данных даст информацию об изменениях в деятельности по промежуткам времени, которые достаточно коротки для того, чтобы отражать поворотные моменты в деятельности компании.
Пример квартальных данных см. в гл. 4 (приложение 4В).
Суть анализа
Хотя недавно произошли некоторые заметные улучшения в отчетности по промежу-точным результатам, аналитик должен быть постоянно готов к тому, что точность оценки и объективность определений продолжают составлять проблему, что свойственно для из-мерения результатов за очень короткие периоды времени. Более того, ограниченный доступ аудитора к промежуточным данным хотя и дает некоторую степень гарантий, но не дает такой уверенности, которая соответствует полностью проверенным финансовым отчетам. SEC настаивает на том, что соблюдение требований профессиональной документации по промежуточным отчетам (такой, как АРВ Opinion 28) может предоставить аналитику некоторые дополнительные удобства. Однако не все принципы, опубликованные АРВ по промежуточным финансовым отчетам, полезны для аналитика. Например, включение чрезвычайных статей в результаты того квартала, в котором они имели место, требует тщательной корректировки данных с тем, чтобы они были пригодны для анализа.
Хотя нормализация расходов является обоснованным учетным методом внутри периода, аналитик должен быть готов к тому, что нет никаких точных стандартов или правил ее осуществления и что вследствие этого она подвержена возможным искажениям. Перенесение расходов с одного периода на другой проще, чем перенесение продаж; следова-тельно, тщательный анализ продаж может дать более реалистичную картину действительного состояния дел компании в промежуточном периоде.
Так как цена обыкновенных акций влияет на расчет прибыли на акцию (см. гл. 12), аналитик при оценке результатов деятельности на одну акцию должен внимательно относиться к отделению рыночных эффектов от тех, которые связаны с основами деятельности предприятия.
Некоторые проблемы сезонности в промежуточных результатах деятельности компании можно преодолеть, рассматривая в ходе анализа не только результаты одного квартала, но и результаты, включаїощие данные последнего квартала. Это наиболее действенный способ контроля за результатами деятельности предприятия и учета при анализе последних из имеющихся данных на предприятии.