<<
>>

2.4. Анализ рентабельности и деловой активности хозяйствующих субъектов

Относительными характеристиками финансовых результатов предприятия являются показатели рентабельности. Показатели рентабельности характеризуют эффективность предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.
д. Они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Рентабельность - один из основных стоимостных качественных показателей эффективности производства на предприятии, характеризующий уровень отдачи затрат и степень средств в процессе производства Н реализации продукции (работ, услуг).

Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

показатели доходности продукции - они рассчитываются на основе выручки от продажи продукции (выполнения работ, оказания услуг) и затрат на производство и реализацию:

рентабельность продаж;

рентабельность основной деятельности (окупаемость затрат);

показатели доходности имущества и его частей:

рентабельность всего капитала (активов);

рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов;

показатели доходности используемого капитала - рассчитываются на базе инвестированного капитала:

рентабельность собственного капитала;

рентабельность перманентного капитала.

Характеристика показателей рентабельности, а также порядок их рас-чета представлены в табл. 19.

Следует отметить, что в странах с развитыми рыночными отноше-ниями обычно ежегодно торговая палата, промышленные ассоциации или правительство публикуют информацию о «нормальных» значениях показателей рентабельности. Сопоставление своих показателей с их допустимыми величинами позволяет сделать вывод о состоянии финансового положения предприятия.

В России эта практика пока отсутствует, поэтому единой базой для сравнения является информация о величине показателей в предыдущие годы.

Рентабельность продаж Л і отражает удельный вес прибыли в каждом рубле выручки от продажи. В зарубежной практике этот показатель называется маржой прибыли (коммерческой маржой).

Особый интерес для внешней оценки результативности финансово- хозяйственной деятельности организации представляет анализ не таких традиционных показателей прибыльности, как фондорентабельность Л7> которая показывает эффективность использования основных активов, и рентабельность основной деятельности И5, которая показывает, сколько прибыли от продажи продукции приходится на 1 руб. затрат. Более информативным является анализ рентабельности активов R2 и рентабельности собственного капитала Л3.

Таблица 19

Показатели, характеризующие прибыльность (рентабельность) № п/п Наименование показателя Способ расчета Пояснения А Б 1 2 I Рентабель-ность продаж „ Прибыль от продажи продукции (работ, услуг)

Выручка от продажи Показывает, сколько прибы-ли приходится на единицу реа-лизованной продухции 2 Общая рента-бельность отчетного периода(эко-номическая рентабель-ность) Балансовая прибыль

л2

Средняя за период стоимость активов Показывает, сколько денеж-ных единиц затрачено пред-приятием для получения рубля прибыли независимо от источников привлечения средств 3 Рентабель-ность собст-венного капитала Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия

Л} '———

Средняя за период величина собственного капитала Показывает эффективность использования собственного капитала. Дина-мика R]ока-зывает влияние на уровень котировки акций

Продолжение табл. 19 № п/п Наименование показателя Способ расчета Пояснения А Б 1 2 4 Рентабель-ность внеобо-ротных акти-вов Чистая прибыль после уплаты налога на прибыль

л4 ~ '

Средняя за период стоимость внеоборотных активов Показывает эффективность использования основных средств и про-чих внеоборот-ных активов, измеряет вели-чину чистой прибыли, при-ходящейся на единицу стоимости внеоборотных активов 5 Рентабель-ность основ-ной деятель-ности (оку-паемость издержек) Прибыль от продажи или чистая прибыль

К5 =: , ,

Себестоимость реализованной продукции Показывает, сколько прибы-ли от продажи или чистой при-были приходит-ся на 1 руб.

затрат 6 Рентабель-ность перма-нентного (постоянного) капитала, рентабель-ность инве-стиций Балансовая прибыль Средняя за период величина перманентного капитала Показывает эффективность использования капитала, вло-женного (инве-стированного) в деятельность организации на длительный срок 7 Фондорента- бельность Балансовая прибыль

л7 = —

Средняя за период стоимость основных средств Показывает

эффективность

использования

основных

средств

Чтобы оценить результаты деятельности организации в целом и проанализировать ее сильные и слабые стороны, необходимо синтезировать показатели, причем таким образом, чтобы выявить причинно- следственные связи, влияющие на финансовое положение и его компоненты.

Одним из синтетических показателей экономической деятельности организации в целом является рентабельность активов R2, который при- нято называть экономической рентабельностью. Это самый общий показатель, отвечающий на вопрос, сколько прибыли хозяйствующий субъект получает в расчете на 1 руб. своего имущества. От его уровня, в частности, зависит размер дивидендов на акции в акционерных обществах.

В показателе рентабельности активов R2 результат текущей деятельности анализируемого периода (прибыль) сопоставляется с имеющимися у организации основными и оборотными средствами (активами). С помощью тех же активов предприятие будет получать прибыль и в последующие периоды деятельности. Прибыль же является главным образом (почти на 98%) результатом от продажи продукции (работ, услуг). Выручка от продажи - показатель, напрямую связанный со стоимостью активов: он складывается из натурального объема и цен реализации, а натуральный объем производства и реализации определяется стоимостью имущества.

Если преобразовать формулу рентабельности активов, введя множитель

выручка от продажи _ В выручка от продажи В' то она примет следующий вид:

_ _ прибыль отчетного периода выручка от продажи _

Aj — X XI00 /о —

выручка от продажи средняя стоимость активов =рентабельность продажхоборачиваемость активов

Таким образом, можно сказать, что рентабельность активов - показатель, производный от выручки от продажи.

Для того чтобы анализ рентабельности был более полным, нельзя ограничиваться только расчетом показателей рентабельности, следует изучить их динамику, выполнение плана по их уровню и провести межхозяйственные сравнения с предприятиями-конкурентами.

Показатели рентабельности рассмотрим на примере одного из предприятий энергетической промышленности (табл.

20).

Из табл. 20 видно, что значения всех показателей рентабельности в 2000 г. по сравнению с 1999 г. возросли, что можно считать положительной тенденцией: рентабельность продаж возросла на 3,21 пункта, или на 31,97%, что говорит об увеличении прибыли на единицу реализованной продукции; экономическая рентабельность увеличилась на 34,56% и это свидетельствует об увеличении прибыли с каждого рубля, вложенного в активы; значительный рост рентабельности внеоборотных активов (на 89,92%), вызванный увеличением чистой прибыли и сокращением стоимости внеоборотных активов, говорит о более эффективном их использовании. Частным показателем рентабельности внеоборотных активов яв- ляется фондорентабельность, увеличение которой свидетельствует о росте прибыли, приходящейся на единицу стоимости основных средств. Возросший уровень рентабельности собственного капитала (на 80,05%) отражает увеличившуюся отдачу средств, сформированных за счет вкладов собственников, а увеличившаяся в 2000 г. по сравнению с 1999 г. на 42,83% рентабельность основной деятельности (окупаемость издержек) показывает, что прибыль с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции, возросла, и вызвано это опережающими темпами роста прибыли от реализации над темпами роста себестоимости реализованной продукции. В 2001 г. по сравнению с 2000 г. предприятие работало менее эффективно, и поэтому практически все показатели рентабельности несколько изменили свои значения в сторону уменьшения (исключение составляет коэффициент рентабельности перманентного капитала, возросший в 2001 г. по сравнению с 2000 г. годом на 4,88%).

Таблица 20

Показатели рентабельности ОАО «Предприятие» Показатель Расчетная формула 1999 г. 2000 г. 2001 г. Отклонения 2000-1999 гг. 2001-2000 гг Абс. Оти.% Абс. о™. % 1. Рентабель-ность продаж, % _ с. 050 ф № 2 1 ~ с. 010 ф. № 2 10,04 13,25 11,65 +3,21 +31,97 -1,6 -12,08 2. Общая рентабель-ность, % _ с 140 ф №2 2 ~ с 300 ф. № 1 5,18 6,97 5,13 + 1,79 +34,56 -1,84 -26,29 3. Рентабель-ность собст-венного капи-тала, % „ с. 190 ф. № 2 1 ~ с. 490 ф. № 1

с 190 ф № 2 + +

с. 640 ф № 1

с. 190 ф. № 2 + Z

с 650 ф № 1 3,86 6,95 6,54 +3,09 +80,05 0,41 -5,9 4. Рентабель-ность внеобо-ротных акти-вов, % с. 160 ф №2 4 ~ с 190 ф. № I 4,27 8,11 7,41 +3,84 +89,92 -0,7 -8,63 5. Фондорен-табельность, % _ с 140 ф. № 2 ' ~ с. 120ф.№ 1 8,25 13,38 13,32 +5,13 +62,18 -0,06 -0,45

Продолжение табл. 20

Показатель Расчетная формула 1999 г. 2000 г. 2001 г. Отклонения 2000-1999 гг. 2001-2000 г.. Абс. Огн. % Абс Отн.% 6. Рентабель-ность основ-ной деятель-ности (оку-паемость издержек), % Л _ с. 050 ф. № 2 5 с 020 ф. № 2 11,16 15,94 13,19 +4,78 +42,83 -2,7 -17,22 7. Рентабель-ность посто-янного (пер-манентного капитала), % Л _ с. 140 ф. № 2 ( 6 с. 490 ф № 1

с. 140ф.№2 + +

с. 640 ф № I | с. 140 ф. № 2 с. 650 ф. № 1 6,93 10,25 10,75 +3,32 47,91 +0.5 +4,88

Наряду с абсолютными и относительными показателями прибыльно-сти предприятия эффективность работы предприятия характеризуют показатели деловой активности.

Деловая активность — это результативность работы предприятия от-носительно величины авансированных ресурсов или величины их по-требления в процессе производства. Деловая активность проявляется в динамичности развития хозяйствующего субъекта, достижении им поставленных целей, а также скорости оборота средств:

от скорости оборота средств зависит размер годового оборота;

с размерами оборота, а следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов;

-ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях.

Оборачиваемость средств, вложенных в имущество организации, мо-жет быть оценена:

а) скоростью оборота - количеством оборотов, которое делают за анализируемый период капитал организации или его составляющие;

б) периодом оборота - средним сроком, за который возвращаются в хозяйственную деятельность организации денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции.

Финансовое положение организации, ее ликвидность и платежеспособность непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Деловая активность предприятия измеряется с помощью системы количественных и качественных критериев.

Качественные критерии - это широта рынков сбыта продукции (внутренних и внешних); деловая репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами данного предприятия; его конкурентоспособность; наличие постоянных поставщиков и потребителей; степень выполнения плана, обеспечение выполнения поставленных задач и темпы роста основных показателей финансово-хозяйственной деятельности; уровень эффективности использования ресурсов предприятия и т. п. Такие неформализованные критерии необходимо сопоставлять с аналогичными параметрами конкурентов, действующих в данной отрасли или сфере бизнеса.

Количественные критерии деловой активности характеризуются абсолютными и относительными показателями.

Среди абсолютных показателей деловой активности необходимо выделить объем продаж готовой продукции, товаров, работ и услуг (оборот); прибыль и величину активов. Целесообразно учитывать сравни-тельную динамику этих показателей. Оптимальное соотношение между ними

Г„ > Г, > Га,

где Т„, Г„ Та - темпы роста соответственно прибыли, выручки от реализации продукции (работ, услуг) и активов (имущества, авансированных средств) предприятия.

Приведенное соотношение получило название золотого правила экономики предприятия: прибыль должна возрастать более высокими темпами, чем объемы реализации и имущества предприятия. Это означает, что издержки производства и обращения должны снижаться, а ресурсы предприятия - использоваться более рационально. Однако на практике даже у стабильно прибыльного предприятия возможны отклонения от указанного соотношения. Причины могут быть самые разнообразные: крупные инвестиции, освоение производства новых видов продукции и технологий, реорганизация структуры производства и управления (стратегические изменения, организационное развитие), большие капиталовложения на модернизацию, обновление и реконструкцию основных средств и др. Эти мероприятия зачастую вызваны влиянием внешней среды и требуют значительных капитальных затрат, которые окупятся в будущем.

Соотношение вышеуказанных абсолютных показателей деловой активности для отрасли легкой промышленности выглядит следующим образом:

1999 г.: Т„ (23,75%) < Т. (125,78%) > Т„ (98,22%) > 100% - не соответствует золотому правилу экономики;

г.: Тп (234,26%) > Т. (142,43%) > Так (101,14%) >100% - соответствует;

г.: Тп (-156,5%) < Т. (99,76%) < Так (102,86%) > 100% - полностью не соответствует.

Из расчетов автора видно, что только в 2000 г. прибыль возрастает более высокими темпами, чем объемы продаж и имущества предприятий легкой промышленности. Это означает следующее: издержки производства и обращения снижались, а ресурсы предприятий использовались более эффективно. В 1999 и 2001 гг. наблюдается отклонение от рекомендуемого соотношения.

Относительные показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов (материальных, трудовых и финансовых). Среди них особое место занимают показатели оборачиваемости. И это объясняется тем, что со скоростью оборота связаны:

-минимально необходимая величина авансированного (задейство-ванного) капитала и связанные с ним выплаты денежных средств (про-центы за пользование кредитом банка, дивиденды по акциям и др.);

потребность в дополнительных источниках финансирования (и пла-та за них);

сумма затрат, связанных с владением товарно-материальными ценностями и их хранением;

величина уплачиваемых налогов и др.

Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных внешних и внутренних факторов. К числу первых следует отнести сферу деятельности предприятия (производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая и др.), отраслевую принадлежность (не вызывает сомнения, что оборачиваемость оборотных средств на станкостроительном заводе и кондитерской фабрике будет объективно различной), масштабы предприятия (в большинстве случаев оборачиваемость средств на малых предприятиях значительно выше, чем на крупных, - в этом одно из основных преимуществ малого бизнеса) и ряд других. Не меньшее воздействие на оборачиваемость активов оказывают экономическая ситуация в стране, сложившаяся система безналичных расчетов и связанные с ней условия хозяйствования предприятия.

Период нахождения средств в обороте в значительной степени определяется внутренними условиями деятельности предприятия, и в первую очередь эффективностью стратегии управления его активами (или ее от-сутствием). Действительно, в зависимости от применяемой ценовой политики, структуры активов, методики оценки товарно-материальных запасов предприятие имеет большую или меньшую свободу воздействия на длительность оборота своих средств.

Различные виды активов предприятия имеют неодинаковую оборачи-ваемость. Для оценки эффективности использования оборотных средств применяют показатели их оборачиваемости. Коэффициент оборачиваемости активов отражает, сколько раз за период оборачивается капитал, вложенный в активы хозяйствующего субъекта. Рост данного показателя говорит о повышении эффективности его использования. Еще одним параметром, оценивающим эффективность использования активов, является показатель продолжительности оборота в днях, рассчитываемый как отношение длительности анализируемого периода к коэффициенту оборачиваемости активов за данный период.

Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об улучшении использования оборотных средств. Чем меньше продолжительность оборота оборотных средств или больше число совершаемых ими кругооборотов при том же объеме реализованной продукции, тем меньше требуется оборотных средств, чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем эффективнее они используются.

По показателям оборачиваемости рассчитывают сумму экономии оборотных средств (высвобождение) или сумму их Дополнительного привлечения. Экономия или перерасход оборотных средств могут быть определены как произведение суммы однодневной реализации (которая равна отношению объема реализованной продукции к количеству дней в периоде) и разницы в оборачиваемости отчетного и базисного (планового) периодов (в днях). Эффект ускорения оборачиваемости оборотных средств выражается в их высвобождении, уменьшении потребности в них в связи с улучшением их использования. Поскольку оборотные средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, то от организации и эффективности их использования зависит не только процесс матери-ального производства, но и финансовая устойчивость.

Показатели, используемые для анализа деловой активности предприятия

Таблица 21 Показатель Формула расчета (по данным форм годовой бухгалтерской отчетности за 2001 г.) Комментарий 1. Производи-тельность труда (w), руб. Выручка от реализации _ Среднесписочная численность работников

_с.010п> Зф >4 2 с. 760 п>. 3 ф. М S Характеризует эф-фективность ис-пользования трудовых ресурсов Порядок расчета основных показателей деловой активности, а также их краткая характеристика представлены в табл. 21.

Продолжение табл. 21 Показатель Формула расчета (по данным форм годовой бухгалтерской отчетности за 2001 г.) Комментарий 2. Фондоотда-ча основных средств, руб. ф Выручка от реализаций

Среднегодовая стоимость основных средств

с 010 гр Зф №2

(С Н0„ 4* *!>¦<« >»-Р2»Ф»» Отражает эффек-тивность использо-вания основных средств; показыва-ет, сколько выручки приходится на 1 руб. стоимости основных средств 3. Коэффици-ент общей оборачивае-мости капита-ла О, Q Выручка от реализации * Средний за период ига'г баланса

с 010гр.3 ф №2 (с 300 гр 4 ф № 1 + с 300 гр 3 ф № 1)/: Показывает ско-рость (количество) оборота вссх средств предпри-ятия (авансирован-ного капитала) 4. Средний срок оборота капитала С«, дни 365 Характеризует про-должительность оборота всего капитала предприятия 5 Коэффици-ент оборачи-ваемости оборотных средств О^е Л Выручка от реализации

Средни за период величина оборотных средств (с 010 ip Зф.Л-2) (с 290 гр 4ф № 1 +с 290 гр Зф № 1)/2 Отражает скорость оборота материаль-ных и денежных ресурсов предпри-ятия за анализируе-мый период, пока-зывает, сколько рублей оборота (выручки) прихо-дится на каждый рубль данного вида активов 6. Средний срок оборота оборотных активов Cms, дни 365 Выражает продол-жительность оборота мобильных активов за анализируемый период 7 Коэффици-ент оборачи-ваемости материальных оборотных средств О. с, ^ Выручка от реализации

М СЛ —

Средня* за период величина запасов к затрат

(с 010ір Зф Л2) (с. 210 ір 3 ф № 1 + с 220 гр 3 ф № 1)/2 Скорость оборота запасов и затрат, т с. число оборотов за отчетный период, за который материальные оборотные средства превра-щаются в денежную форму

Продолжение табл. 21 Показатель Формула расчета (по данным форм годовой бухгалтерской отчетности за 2001 г.) Комментарий 8. Средний срок оборота материальных средств С. ср, дни с .-*L Продолжительность оборота материальных средств за отчетный период, показывает скорость превращения запасов из матери-альной в денежную форму 9. Коэффици-ент оборачи-ваемости дебиторской задолженно-сти О/л 0 Выручка от реализации М ** Средняя за период дебиторская задолженность

(с. 010 ір. 3 ф. № 2) Е(с 230,240тр. 4 ф №1)+?(с 230,240тр.Зф.№1)/2 Показывает число оборотов за период коммерческого кредита, предостав-ленного предпри-ятиям. При ускоре-нии оборачиваемо-сти происходит снижение значение показателя, что свидетельствует об улучшении ситуа-ции в расчетах с дебиторами 10. Средний срок оборота дебиторской задолженно-сти С» с =ilL Показатель харак-теризует продолжи-тельность одного оборота дебитор-ской задолженности в днях. Снижение показателя - благо-приятная тенденция 11. Коэф-фициент обо-рачиваемости кредиторской задолженно-сти 0«л Л Выручка от реализации

Средняя за период кредиторски задолженность

(с. 010 ір 3 ф Л 2) ? (с. «20, «30 гр. 4 ф. th 1) + Z (с. «20,«30 гр. 3 ф Л1 )/2 Показывает ско-рость оборота за-долженности пред-приятия. Ускорение неблагоприятно сказывается на ликвидности пред-приятия; если

< От, возможен остаток денежных средств у предпри-ятия

Продолжение табл. 21 Показатель Формула расчета (по данным форм годовой бухгалтерской отчетности за 2001 г.) Комментарий 12. Продол-жительность оборота кре-диторской задолженно-сти С«Л с а. 22-

'-111 — 0,1, Показывает период, за который пред-приятие покрывает срочную задолжен-ность. Замедление оборачиваемости, т. е. увеличение периода,характери-зуется как благо-приятная тенденция 13. Коэффи-циент обора-чиваемости собственного капитала (0„) q Выручка от реализации " Средняя за период величина собственного каптала

(с. 010 гр. 3 ф Л 2) ?(с 490, «40, <50 гр. 4 ф. Л 1) + ?<с 490,640. <50 гр. 3 ф. М 1)/2 Отражает активность собственных средств или активность де-нежных средств, которыми рискуют акционеры или соб-ственники предпри-ятия. Рост в динамике означает повышение эффективности используемого соб-ственного капитала 14. Продол-жительность операционно-го цикла Цо Цо = С<1Л + См tr Характеризует об-щее время, в тече-ние которого фи-нансовые ресурсы находятся в материальных средствах и дебиторской задол-женности. Необхо-димо стремиться к снижению значения данного показателя 15. Продол-жительность финансового цикла Цф Цф-Цо-С* Время, в течение которого финансо-вые ресурсы отвле-чены из оборота. Цель управления оборотными средствами - сокращение финансового цикла, т. с. сокращение операционного цикла и замедление срока оборота кре-диторской задол-женности до приемлемого уровня

Окончаниетабл 21

Показатель Формула расчета (по данным форм годовой бухгалтерской отчетности за 2001 г.) Комментарий 16. Коэффи-циент устой-чивости эко-номического роста К„ Прибыль, направлении на развитие производства ^ (рсинвсстнционни прибыль)

Л№ =

Средняя за период величина собственного капитала Характеризует ус-тойчивость и пер-спективу экономи-ческого развития предприятия. Определяет возможности предприятия по расширению основной деятельности за счет реинвестиро-вания собственных средств. Показыва-ет, какими темпами в среднем увеличи-вается экономиче-ский потенциал предприятия

Показатели оборачиваемости оборотных средств могут исчисляться по всем оборотным средствам, участвующим в обороте, и по отдельным элементам. Изменение оборачиваемости средств выявляется путем сопоставления фактических показателей с плановыми показателями или показателями предшествующего периода. В результате сравнения показателей выявляется ускорение или замедление оборачиваемости оборотных средств.

Основными факторами, влияющими на величину и скорость оборота оборотных средств предприятия, являются:

масштаб деятельности (малый бизнес, средний, крупный);

характер деятельности, т. е. отраслевая принадлежность хозяйствующего субъекта;

-длительность производственного цикла (количество и продолжи-тельность технологических операций по производству продукции, вы-полнению работ, оказанию услуг);

количество и разнообразие потребляемых видов ресурсов;

география потребителей продукции и поставщиков;

система расчетов за товары, работы, услуги;

платежеспособность клиентов;

качество банковского обслуживания;

темпы роста производства и реализации продукции;

учетная политика предприятия и др.

На базе показателей оборачиваемости текущих активов и пассивов рассчитывается длительность финансового цикла. Она определяется в

днях как сумма продолжительности оборота дебиторской задолженности и запасов за вычетом продолжительности оборота кредиторской задолженности. Чем больше продолжительность финансового цикла, тем больше потребность в оборотных средствах. Финансовый цикл начинается с момента оплаты поставщикам (погашение кредиторской задолженности) и заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).

Показатели деловой активности предприятий легкой промышленности за 1999, 2000 и 2001 гг. в целом по отрасли, рассчитанные автором по формулам, приведенным в табл. 21, представлены в табл. 22.

По результатам анализа показателей деловой активности, представленного в табл. 22, можно сделать следующие выводы.

Анализ деловой активности предприятий легкой промышленности Астраханской области за 1999-2001 гг. (в целом по отрасли)

Таблица 22 Показатели 1999 г. 2000 г. 2001 г. Изменения 2000 г.

от 1999 г. 2001 г.

от 2000 г. 2001 г.

от 1999 г. 1. Производительность труда, руб. 38,26 59,56 66,97 +21,30 +7,41 +28,71 2. Фондоотдача основных средств, руб. 0.S6 0,81 0,82 +0,25 -кул +0,26 3. Коэффициент общей оборачиваемости капитала 0,41 0,57 0,56 +0,16 -0,01 +0,15 4. Средний срок оборота капитала, дни 890,00 640,35 651,79 -249,65 +11,44 -238Л 5. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств 1,64 2,09 1,81 +0,45 -0Д8 +0,17 б. Средний срок оборота оборотных активов, дни 222,56 174,64 201,66 -47,92 +27,02 -20,90 7. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств 2,41 2,88 2,60 +0,47 -0,28 +0,19 8. Средний срок оборота материальных средств, дин 151,45 126,74 140,38 -24,71 +13,64 -11,07 Из расчета коэффициента общей оборачиваемости капитала по предприятиям легкой промышленности Астраханской области за 1999-2001 гг. видно увеличение общей оборачиваемости имущества (активов, ресурсов), т. е. наблюдается увеличение общей ресурсоотдачи имущества и снижение среднего срока оборота капитала в 2000 г. по сравнению с 1999 г., а в 2001 г. - незначительное увеличение. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств указывает на снижение оборачиваемости всех оборотных средств.

Окончание табл. 22 Показатели 1999 г. 2000 г. 2001 г. Изменения 2000г

от 1999 г. 2001 г.

от 2000 г. 2001 г.

от 1999г 9. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 5,52 8,12 7,05 +2,60 -1,07 +1,53 10. Средний срок оборота дебиторской задолженности, дни 66,12 44.95 51,77 -21,17 +6,82 -14.35 11. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности 1,49 1,76 1.57 +0,27 -0,19 +0.08 12. Продолжительность оборота кредиторской задолженности, дни 244,97 207,39 232,48 -37,58 +25,09 -12,49 13. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала 0,63 0,88 0,90 +0,25 +0,02 +0,27 14. Продолжительность операционного цикла, дни 217,57 171,69 192,12 -45,88 +20,43 -25,45 15. Продолжительность финансового цикла, дни -27,4 -35,7 -40,36 -8,30 -4,66 -12,96 16. Коэффициент устойчивости экономического роста _ _ _ _ _

Оборачиваемость материальных средств и уровень их использования снижаются, в целом по отрасли в 2001 г.

Определение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолжен-ности указывает на то, что оборачиваемость средств в расчетах снижает-ся. Увеличиваются отвлечение средств предприятий в расчеты и косвенное кредитование предприятиями легкой промышленности (в форме то-варного кредита) других предприятий. Отрасль легкой промышленности Астраханской области за исследуемый период несет потери от обесцени-вания дебиторской задолженности.

Оборачиваемость кредиторской задолженности также снижается. Деятельность предприятий легкой промышленности в большей степени стали кредитовать другие организации. Срок оборачиваемости кредитор-ской задолженности увеличивается, что является отрицательной тенден-цией с позиции соблюдения платежной дисциплины.

Оборачиваемость собственного капитала тоже снижается. Это имеет отрицательное значение в первую очередь для учредителей и участников предприятия.

Различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности предприятия получают законченную денеж-ную оценку в системе показателей финансовых результатов. Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в отчете о прибылях и убытках (форма № 2).

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эф-фективность деятельности предприятия. Важнейшими среди них являются показатели прибыли, которая в условиях рыночной экономики составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создает фи-нансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социальных и материальных потребностей трудовых коллективов. За счет прибыли выполняется также часть обязательств пред-приятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями и организа-циями. Таким образом, показатели прибыли становятся важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия.

Конечный финансовый результат деятельности предприятия - это ба-лансовая прибыль (убыток) отчетного периода, представляющая собой алгебраическую сумму результата от продажи продукции (работ, услуг); результата от финансовой деятельности, сальдо доходов и расходов от прочих внереализационных операций. Формализованный расчет балан-совой прибыли может быть представлен следующим образом:

Пс - Пр + Пф + П.н, где Пб - балансовая (бухгалтерская, до налогообложения) прибыль или убыток;

Г1Р - результат (прибыль или убыток) от реализации продукции (работ, услуг);

Пф - результат от финансовой деятельности;

- сальдо доходов и расходов от прочих внереализационных операций.

Результат от продажи продукции (работ, услуг) определяется в сле-дующем порядке:

Пр = BP — Спр—Спер = Пюл — Спср, где BP - выручка от продажи продукции (работ, услуг) в отпускных ценах без НДС, акцизов и других аналогичных обязательных платежей;

Спр - производственная себестоимость реализованной продукции, то-варов, работ, услуг;

С„ер - расходы периода (коммерческие и управленческие);

Пт - валовая прибыль.

Исходным моментом в расчетах показателей прибыли является оборот предприятия по продаже товаров, продукции (работ, услуг). Выручка от

продажи продукции характеризует завершение производственного цикла предприятия, возврат авансированных на производство средств предприятия в денежную форму и начало витка в новом обороте всех средств. Изменения в объеме реализации продукции оказывают наиболее чувствительное влияние на финансовые результаты деятельности предприятия, поэтому его фи-нансовое подразделение должно ежедневно и оперативно контролировать процесс отгрузки, продажи и оплаты продукции (работ, услуг).

Прябша до мшмбммп

Прабыяь (убит) si oCmaol

- ¦(тастм)

цябьш (убщок) (ичетяого

РИС. 3. Модель хозяйственного механизма предприятия, основанная на формировании прибыли

Льготы по жждогу

myftni (-) Выручи от продажа niBBjNjB, Продукт, рабц ус«уг(ввВДС,«в»оо» «Ч>) (±) Себестоимость продыошх гоу» продукция, работ, услуг Вждови прнбьш

Прибыль (убшок) от проввян пиров, продукция* У&п; услуг

Валовый доход (прибыль) - показатель эффективности работы производственных подразделений предприятия.

Прибыль от продаж есть показатель экономической эффективности основной деятельности предприятия, т. е. производства и реализации продукции (работ, услуг), торговой деятельности.

Теоретической базой экономического анализа финансовых результатов деятельности предприятия служит принятая для всех предприятий независимо от форм собственности единая модель хозяйственного механизма предприятия в условиях рыночных отношений, основанная на формировании прибыли (рис. 3). Она отражает присущее всем предприятиям, функционирующим в условиях рынка, единство целей деятельности, единство показателей финансовых результатов деятельности, единство процессов формирования н распределения прибыли, единство системы налогообложения.

Балансовая прибыль (прибыль до налогообложения) - это показатель экономической эффективности всей хозяйственной деятельности.

Обобщенную характеристику хозяйственной деятельности предприятий в условиях рыночной экономики дают величина чистой прибыли и показатели финансового положения. Важно не только получить возможно большую прибыль, но и правильно использовать ту ее часть, которая остается в распоряжении предприятия, т. е. обеспечить оптимальное соотношение темпов научно-технического, производственного и социального расширенного воспроизводства. В динамике темпов роста собственных средств за счет прибыли предприятия проявляются в конечном счете успехи или недостатки развития предприятия.

Рассмотренная модель отражает основные черты системы принятых нормативных распределительных отношений между интересами государства и отдельных предприятий (предпринимателей). Для предприятия налог на прибыль как система безвозмездного изъятия определенной доли прибыли в государственный бюджет является неизбежным необходимым элементом в процессе функционирования капитала данного предприятия. Величина этого элемента может быть оптимизирована за счет улучшения системы внутрипроизводственного планирования и контроля издержек и инвестиций, за счет комплексной рационализации хозяйственной деятельности и обоснованного выбора учетной политики.

Показатели финансовых результатов (прибыли) характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия по всем направлениям его деятельности: производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они составляют основу экономического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений со всеми участниками коммерческого дела.

Однако различных пользователей бухгалтерской отчетности интересуют только определенные качества финансовых результатов. Например, админи-страцию предприятия интересуют масса полученной прибыли, ее структура, факторы, воздействующие на ее величину. Налоговые инспекции заинтересованы в получении достоверной информации обо всех слагаемых облагаемой базы по налогу на прибыль. Потенциальных инвесторов интересуют вопросы качества прибыли, т. е. устойчивости и надежности получения прибыли в ближайшей и обозримой перспективе, для выбора и обоснования стратегии инвестиций, направленной на минимизацию потерь и финансовых рисков от вложений в активы данной организации.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает в качестве обязательных элементов, во-первых, оценку изменений по каждому показателю за анализируемый период (горизонтальный анализ); во-вторых, оценку структуры показателей прибыли и изменений их структуры (вертикальный анализ); в-третьих, выявление факторов и причин изменения показателей прибыли и их количественную оценку.

Основными задачами анализа прибыли (убытка) являются:

анализ и оценка уровня и динамики абсолютных показателей финансовых результатов;

факторный анализ прибыли от продажи продукции (работ, услуг);

анализ финансовых результатов от прочей реализации, внереализационной и финансовой деятельности;

-анализ относительных показателей эффективности хозяйственной деятельности (показателей рентабельности);

анализ и оценка использования чистой прибыли;

анализ взаимосвязи затрат, объема производства (продаж) и прибыли;

анализ резервов роста прибыли на основе оптимизации объемов продажи и издержек производства и обращения.

Для анализа финансовых результатов, помимо формы №2 «Отчет о прибылях и убытках», привлекаются форма № 1 «Бухгалтерский баланс», форма № 5 «Приложения к бухгалтерскому балансу», данные регистров синтетического и аналитического учета по счетам 90 «Продажи», 91 «Прочие доходы и расходы» и 99 «Прибыли и убытки», форма № 5.3 «Сведения о затратах на производство и реализацию продукции (работ, услуг)».

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия начинается с исследования уровня и динамики всех показателей, представленных в форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках». Затем на основании полученной информации целесообразно проанализировать структуру выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг. Для этого необходимо ввести в аналитическую табл. 23 дополнительные графы 9-14, характеризующие удельные веса в процентах в анализируемом и предыдущих периодах значений показателей, формирующих выручку от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей). Данные для оценки динамики и структуры финансовых результатов деятельности предприятий легкой промышленности Астраханской области за 1999-2001 гг. представлены в табл. 23.

Исходя из расчетных данных табл. 23 можно сделать следующие выводы: наибольшее снижение валовой прибыли по отрасли легкой промышленности Астраханской области наблюдается в 2001 г. (на 5750 тыс. руб. по сравнению с 2000 г.). Это произошло из-за увеличения себестоимости и снижения выручки от продажи.

В целом по предприятиям легкой промышленности Астраханской области в 2001 г. по сравнению с 2000 г. величина чистого убытка наметила тенденцию к снижению. Наибольшее снижение убытка наблюдается в 2000 г. по сравнению с 1999 г. (-13 890 тыс. руб.). На это в основном повлияли увеличение коммерческих и управленческих расходов, процентов к уплате, снижение прочих операционных доходов, значительное увеличение величины налога на прибыль (+7848 тыс. руб. в 2000 г. по сравнению с 1999 г.).

Анализ прибыли (убытка) предприятий легкой промышленности Астраханской области за 1999-2001 гг. Показатель Код строки 1999 г. 2000 г. 2001 г. Изменения (+, -), тыс. руб Удельный вес, % Изменения удельного веса.% 2000 г. от 1999 г. 2001г. от 2000 г. 2001 г. от 1999 г. 1999 г. 2000 г 2001 г. 2000 г

от 1999 г 2001 г

от 2000г 2001 г

от 1999г 1 Выручка (нетто) от продажи товаров (продукции,работ, услуг) 010 101 729 141 757 140 251 +40 028 -1506 +38 522 100,00 100,00 100,00 0 0 0 2. Себестоимость проданных товаров (продукции.работ, услуг) 020 102 040 139 829 144 073 +37 789 +4244 +42 033 100,31 98,64 102,72 -1,67 +4,08 +2.41 3. Валовая прибыль fl-21 029 -311 +1928 -3822 +2239 -5750 -3511 -0,31 1,36 -2,72 + 1,67 -4,08 -2,41 4. Коммерческие расходы 030 2510 2630 2655 +120 +25 +145 2,47 1.86 1,89 -0,61 +0,03 -0.58 5. Управленческие расходы 040 502 8460 +7958 -8460 -502 0,49 5.97 +5,48 -5,97 -0,49 б. Прибыль (убыток) от продаж (3-4-5] 050 -3323 -9162 -6477 -5839 +2685 -3154 -3,27 -6,46 -4,62 -3.19 +1,84 -1,35 7 Проценты к получению 060 1 1 +1 +1 0,00 0,00 +0,00 0 +0,00 8. Проценты к уплате 070 454 759 +454 +305 +759 _ 0,32 0,54 +0,32 +0,22 +0,54 9. Доходы от участия в других организациях 080 140 - 55 -140 +55 -85 0,14 - 0,04 -0,14 +0,04 -0,10 10. Прочие

операционные доходы 090 11 517 5850 9994 -5667 +4144 -1523 11,32 4,13 7,13 -7,19 +3,00 -4,19 11. Прочие

операционные

расходы 100 5878 1645 1040 -4233 -605 -4838 5,78 1,16 0,74 -4,62 -0,42 -5,04

Показатель Код строки 1999 г. 2000 г. 2001 г. Изменения (+, -), тыс.руб. Удельный вес, % Изменения удельного веса.% 2000 г. от 1999 г. 2001г. от 2000 г. 2001 г. от 1999 г. 1999 г. 2000 г. 2001 г. 2000 г.

от 1999 г. 2001 г.

от 2000 г. 2001 г.

от 1999 г. 12. Прочие внереализационные

доходы 120 1806 3105 877 +1299 -2228 -929 1,78 2,19 0,63 +0,41 -1,56 -1,15 13. Прочие

внереализационные

расходы 130 3876 3351 2656 -525 -<95 -1220 3,81 2,36 1,89 -1,45 -0,47 -1,92 14. Прибыль (убыток) до налогообложения

[6+7-8+9+10-11+ +12-131 140 386 -5656 -5 -6042 +5651 -391 0,38 -3,99 -0,00 -4,37 +3,99 -0,38 1S. Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи 150 1296 9144 5554 +7848 -3590 +4258 1,27 6,45 3,96 +5,18 -2,49 +2,69 16. Прибыль (убыток) от обычной деятельности [14-151 160 -910 -14 800 -5559 -13 890 +9241 -4649 -0,89 -10,44 -3,96 -9,55 +6,48 -3,07 17. Чрезвычайные доходы 170 _ _ 18. Чрезвычайные расходы 180 _ _ _ _ _ _ _ _ 19. Чистая (нераспределенная) прибыль или убыток

[16+17-18] 190 -10 -14 800 -5559 -13 890 +9241 -4649 -0,89 -10,44 -3,96 -9,55 +6,48 -3,07

Анализ структуры одного рубля выручки от продажи показал изменения за счет следующих факторов:

-увеличения себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг на 4,08 коп. по сравнению с 2000 г. и на 2,41 коп. по сравнению с

г.;

коммерческих расходов (увеличения на 0,03 коп. по сравнению с

г. и уменьшения на 0,58 коп. по сравнению с 1999 г.);

управленческих расходов (их полное отсутствие в 2001 г.);

прибыли от продаж (увеличение на 1,84 коп. по сравнению с 2000 г. и снижение на 1,35 коп. по сравнению с 1999 г.).

Используя данные оценки динамики н структуры финансовых результатов деятельности предприятий, необходимо определить влияние факторов на формирование прибыли (убытка) до налогообложения в анализируемом и предыдущих периодах, а также изменение степени влияния факторов в отчетном периоде по сравнению с предыдущими (табл. 24).

Анализируя влияние факторов на формирование прибыли (убытка) до налогообложения предприятий легкой промышленности Астраханской области за 1999-2001 гг., можно сделать следующие выводы:

наибольшее влияние на формирование убытка в анализируемом периоде оказали прочие операционные расходы, при этом значение данного фактора в формировании убытка в 2001 г. по сравнению с предыдущими периодами увеличилось. На исследуемых объектах необходимо провести детальный анализ прочих операционных расходов и принять меры к их снижению;

-следующий по значимости фактор, влияющий на снижение убытка,- прочие операционные доходы. В 2001 г. по сравнению с предыдущими положительное влияние этого фактора увеличилось;

-в 2001 г. на балансовый результат значительно повлиял убыток от продаж, т. е. значение этого фактора в формировании убытка резко увеличилось, что можно отнести к отрицательному явлению;

проценты к получению оказали незначительное влияние на балансовый результат. Однако в 2001 г. резко возросло влияние уплаченных процентов на увеличение убытка. Из этого следует, что предприятиям легкой промышленности Астраханской области необходимо подробнее исследовать этот вид расходов, а именно - величину операционных расходов в сумме причитающихся в соответствии с договорами к уплате процентов по ценным бумагам, а также за предоставление изучаемым хозяйствующим субъектам в пользование денежных средств;

статья «Доходы от участия в других организациях» в 2000 г. отсутствовала, а в 2001 и 1999 гг. оказывала на формирование убытка незначительное влияние;

в 2001 г. резко по сравнению с предыдущим периодом увеличилось положительное влияние на формирование балансового результата прочих внереализационных доходов и так же резко увеличилось отрицательное влияние на формирование убытка влияние прочих операционных расходов. Поэтому на анализируемых предприятиях необходимо провести детальный анализ этого вида расходов и принять меры по их снижению.

Таблица 24

Анализ влияния факторов на формирование прибыли (убытка) до налогообложения предприятий легкой промышленности Астраханской области за 1999-2001 гг. Факторы Формула расчета' 1999 г., % 2000 г., % 2001 г, % Изменения (+, -), % 2000 г. от 1999 г. 2001 г от 2000 г. 2001 г. от 1999 г 1 Убытки от продаж |стр 140j -860,88 -161,99 -129 540,00 +698,89 -129378,01 -128679,12 2. Получен-ные про-центы °<0, 100% |стр 140| 0,02 +20,00 +0,02 +19,98 +20,00 3 Уплачен-ные процен-ты стр 070

I " і 100%

(стр 140| -8,03 -15 180,00 -8,03 -15 171,97 -15180,00 4. Доходы от участия в других организа-циях fbS" joe*

|стр 140| 36,27 + 1100,00 -36,27 +1100,00 +1063,73 5. Прочие операцион-ные доходы 3^100% jcrp. 140j 2983,68 103,43 +199 880,00 -2880,25 +199 776,57 + 19689632 6. Прочие операцион-ные расходы ioo%

Jcip. 140j -1522,80 -29,08 -20 800,00 +1493,72 -20 770,92 -19277,20 7. Прочие внереализац ионные доходы 100%

jcip 140] 467,88 54,90 +17 540,00 -412,98 +17485,10 +17072,12 8. Прочие реализаци-онные доходы т2?і» ioo% |стр 140j -1004,15 -59,25 -53 120,00 +944,90 -53 060,75 -52115,85 Баланс факторов (прибыль до налого-обложения) (I стр. 1,2,3, 4, J, 6, 7, 8 табл. 24] +100% -100% -100% -200 % 0% -200 %

1 Исходные данные для расчета находятся в табл. 23

На большинстве предприятий наиболее существенной составляющей балансовой прибыли (убытка) служит, как правило, прибыль (убыток) от основной деятельности, т. е. от продажи (реализации) товаров, продукции, работ, услуг. Поэтому, по мнению автора, необходимо рассмотреть методику ее факторного анализа.

Балансовый результат анализируемого периода отражает общий финансовый результат производственно-хозяйственной деятельности предприятия с учетом всех ее сторон. Важнейшая составляющая этого показателя - прибыль от продажи продукции, которая отражает результаты дея-тельности предприятия не только в сфере производства, но и в сфере обращения. Поэтому особое внимание должно быть сконцентрировано на исследовании причин и факторов изменений данного показателя.

Изменение прибыли (убытка) от продажи продукции формируется под воздействием следующих факторов:

- изменения объема продаж (изменение объема продаж рентабельной продукции приводит к прямо пропорциональному изменению прибыли от реализации);

-изменения структуры реализации (увеличение доли рентабельной продукции в общем объеме реализации способствует росту прибыли, и наоборот, при увеличении удельного веса низкорентабельной или убы-точной продукции общая сумма прибыли от продажи уменьшится);

-изменения себестоимости продукции (обратно пропорциональная зависимость);

-уровня среднереапизационных цен (прямо пропорциональная зависимость).

Помимо вышеперечисленных факторов, может быть рассмотрено и влияние на прибыль цен на сырье, материалы, топливо, тарифов на энергию и перевозки, изменения структуры затрат, нарушений хозяйственной дисциплины. Эти элементы, формирующие издержки производства, определяют величину прибыли опосредованно, через изменение уровня затрат по производству конкретных видов продукции, и их колебания целесообразно изучать в разрезе влияния на индивидуальную себестои-мость калькуляционных единиц. При необходимости проведения анализа влияния на результативный показатель сложной системы взаимосвязанных причин необходимо применение методов стохастического анализа, в частности корреляционного и регрессивного многофакторного анализа. Использование подобных методик значительно расширяет и углубляет возможности изучения прибыли (убытка), однако требует значительных трудовых и материальных затрат, что, в свою очередь, предопределяет необходимость оценки экономической эффективности и целесообразно-сти проведения подобных расчетов. Таким образом, при выборе перечня факторов и методики оценки их влияния на прибыль (убыток) от продаж конкретный алгоритм расчетов определяется на основании изучения ха-

рактера производимой продукции, объема и качества исходной информации, возможности получения дополнительных данных, а также в зависимости от требуемой точности данных. Не менее важной является и преемственность использования той или иной методики из периода в период, поскольку каждый расчет обладает определенной долей условности и наибольший практический интерес обычно представляет тенденция изменения показателей во времени.

Факторный анализ общей прибыли от продажи продукции

Таблица 25 Наименование фактора, влияющего на прибыль от продажи продукции Формула для расчета влияния фактора 1. Изменение отпускных цен на реализованную продукцию 4Р1 " Qpl -Qpl,0« Xql xpl-Zql xpO 2. Изменения в объеме продукции

(собственно объема продукции в оценке по базисной себестоимости) 4P2'P0 xKl-PO"PO(Kl- I) "PO, где Kl - SI, 0/S0-коэффициент роста объема реализации продукции;

S/,0 = Xql х гО - фактическая себестоимость реализованной продукции за отчетный период в ценах и тарифах базисного года;

SO = XqO * zO- себестоимость базисного года 3. Изменения в объеме продукции,

обусловленные изменения-ми в структуре продукции ЛРЗ'Р0(К2-К1),

где К2 - Q/.0/Q0 ¦ Xql * pO/XqO*pO- коэффициент роста объема реализации в оценке по отпускным ценам; QI.0 « Xql * рО-реализация в отчетном периоде по ценам базисного гада;

Q0 = XqO *р0- реализация в базисном году 4. Экономия от снижения себестоимости продукции ДР4 « S1.0-S1,

где S1.0 =" Xql xz0- себестоимость реализованной продукции отчетного года в ценах и условиях базисного года; S1 • Xql *zl - фактическая себестоимость реализованной продукции отчетного пода 5. Изменения себестоимости за счет структурных сдвигов в составе продукции dPS =S0 х K2-S1.0 ИТОГО: Общее изменение прибыли от продаж АР=Р1-Р0 Полный факторный анализ прибыли (убытка) от продаж в разрезе ис-следуемых предприятий не проводился из-за отсутствия необходимых исходных данных.

Рассмотрим методику формализованного расчета факторных влияний на прибыль от продажи продукции по формулам, приведенным в табл. 25.

<< | >>
Источник: Банк В. Р., Банк С. В., Тараскнна А. В.. Финансовый анализ : учеб. пособие. - М. : ТК Велби, Изд-во Проспект,2006. - 344 с.. 2006

Еще по теме 2.4. Анализ рентабельности и деловой активности хозяйствующих субъектов:

  1. Цикл деловой активности
  2. Глава ЗАнализ рентабельности капитала предприятия, прибыльности продукции и деловой активности
  3. Коэффициенты деловой активности
  4. Почему выводы об уровне деловой активности фирмы нужноделать с осторожностью?
  5. Деловая активность
  6. 16.1. Значение и цели анализа деловой активности предприятия
  7. 1.5.4. Показатели деловой активности
  8. 5.3. Анализ деловой активности организации
  9. 2.8 Общая оценка деловой активности организации. Расчет ианализ финансового цикла
  10. 6.1. Система показателей для оценки деловой активности
  11. Методика проведения анализа рентабельности операций банка
  12. Анализ рентабельности клиента.
  13. 2.8. Общая оценка деловой активности организации.Расчет и анализ финансового цикла
  14. 1.1. Роль, значение и основные направления анализа финансового состояния хозяйствующих субъектов в условиях рыночной экономики России
  15. 2.4. Анализ рентабельности и деловой активности хозяйствующих субъектов
  16. 7.7. Анализ деловой активности организации. Понятие, сущность, аналитические показатели
  17. Анализ и оценка деловой активности компании (отчет о прибылях и убытках)
  18. 80. Методика оценки финансового состояния предприятия: оценка ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности.
  19. Жизненный цикл бизнес-проекта и его влияние на деловую активность компании