2.7. Анализ прибыльности предприятия

Анализ прибыльности выполняется на основании Отчета о прибылях и убытках, переведенного из нарастающего итога в отчет за интервал.

Анализ прибыльности необходимо начинать с общей характерис-тики доходности отдельных направлений деятельности предприятия, а также описания динамики изменения доходности в течение анализируе-мого периода.

Необходимо определить, под влиянием каких основных причин изменялись объемы получаемой прибыли в течение анализируемого пе-риода.

В свою очередь, изменение выручки от продажи может быть связано с изменением номенклатуры проданной продукции (продается продукция, имеющая различный уровень спроса на рынке), изменениями в работе маркетинговых служб, изменением продажных цен.

Величина переменных затрат может меняться вследствие изменений номенклатуры проданной продукции (разный уровень затрат на про-изводство различных изделий), изменений цен на закупаемые сырье и материалы. Постоянные затраты могут варьироваться в результате изменения цен на постоянную составляющую затрат, в результате ввода новых основных средств, изменения технологии производства продукции и т.п.

С точки зрения устойчивости предприятия в перспективе, целесооб-разно, чтобы основная часть доходов формировалась за счет основной деятельности, но не за счет прочих операций, носящих случайный характер (прочие операционные и внереализационные доходы). Если результаты деятельности организации во многом определяются величинами прочих операционных и внереализационных доходов и расходов, необходим

их подробный анализ и контроль. Для анализа прочей операционной и внереализационной деятельности недостаточно информации Баланса и формы необходимы данные аналитического учета.

При анализе прибыльности предприятия отдельно рассматриваются и сравниваются между собой результаты основной деятельности, прочих операций и деятельности организации в целом.

Рассматривая основную деятельность, рекомендуется особое внимание уделять маржинальной прибыли.

Для общей характеристики ценовой политики организации рассчи-тывается ценовой коэффициент, называемый также нормой маржиналь-ной прибыли. Он определяется как отношение маржинальной прибыли к выручке от продажи и характеризует соотношение цен на произведен-ную продукцию и цен на потребляемые в процессе производства сырье и материалы.

Динамика ценового коэффициента отражает, насколько темп роста цен на проданную продукцию отличается от темпа роста цен на потреб-ляемые в процессе производства переменные затраты.

Ценовой Маржинальная прибыль . ,

коэффициент Выручка от продажи ' \ ¦ >

Значение ценового коэффициента не зависит от объема производ-ства и продажи и определяется уровнем цен на реализуемую продукцию и переменную составляющую затрат. Это можно подтвердить, записав формулу ценового коэффиц иента для однономенклатурного производства.

При однономенклатурном производстве выручка от продажи оп-ределяется как произведение продажной цены единицы продукции и объема продажи. Переменные затраты представляют собой произведе-ние удельных переменных затрат (переменных затрат на единицу продукции) и объема продажи, который присутствует в расчетах числителя и знаменателя формулы и может быть сокращен. Полученное выражение подтверждает, что при прочих равных условиях с изменением объема производства ценовой коэффициент остается неизменным.

ВР - Перемзатрат , V * Перемзатр

Ценовой коэф-т = = 1 —— — п -ха\

BP Vреая* Цена реал. ^ '

гае: _ ,

BP — выручка от продажи за период, ден. ед.;

Перем, затр — общая величина переменных затрат, ден. ед.;

V реал. — объем продажи продукции, в натуральном выражении (этот показатель сокращается);

Перем. Затр (ед.) — переменные затраты на единицу продукции (удельные переменные затраты), ден.

Цена реал (ед.) — продажная цена единицы продукции, ден. ед.

Величина ценового коэффициента определяется следующими фак-торами:

продажная цена на продукцию,

цены на сырье, материалы и прочие элементы переменных затрат («стоимость» переменных затрат),

номенклатура проданной продукции,

изменение технологии производства продукции.

Анализируя изменения ценового коэффициента, необходимо уточнить, какая из причин оказала основное влияние на его динамику.

Общая положительная величина маржинальной прибыли не гаран-тирует, что каждый из видов продукции является потенциально прибыль-ным — имеет положительную маржинальную прибыль. Для выявления потенциально прибыльной продукции и продукции, имеющей отрица-тельную маржинальную прибыль, необходим номенклатурный анализ. Для этого по основным видам производимой продукции рассчитываются ценовые коэффициенты.

Ценовой коэффициент _ Маржинальная прибыль _ по изделию і Выручка от продажи

_ Цена реал(і) - Перем.затр(і) (2.40) ¦

/ч

Цена реалії)

При анализе результатов маржинального анализа продукции необходимо иметь в виду, что с точки зрения максимизации прибыли целесо-образно:

продавать (не просто производить) продукцию, имеющую мак-симальный ценовой коэффициент;

минимизировать объем продажи продукции, имеющей отрица-тельный ценовой коэффициент (отрицательную маржинальную прибыль)

Наличие отрицательной маржинальной прибыли — крайне негативная ситуация, при которой выручка от продажи продукции (работ,

услуг) не покрывает даже переменных затрат на ее производство. Следо-, вателъно, каждая новая продажа увеличивает убыток организации, то есть ухудшает ее финансовое состояние.

При отрицательной маржинальной прибыли обязательное условие улучшения финансового состояния предприятия — оптимизация ценовой и номенклатурной политики.

Поддержание ликвидности убыточных предприятий возможно при соблюдении трех основных условий:

Наличие накопленного капитала (сокращается при убытках);

Возможность кредитования (привлечение кредитов, увеличение текущих пассивов);

Поддержание приемлемой оборачиваемости текущих активов.

Однако необходимо помнить, что устойчивость предприятия в дол-госрочной перспективе определяется именно прибыльностью.

Для оценки прибыльности основной деятельности используются следующие показатели:

Прибыльность переменных затрат — показатель, позволяющий оценить, насколько изменится прибыль от основной деятельности при изменении переменных затрат на 1 рубль.

Прибыльное тъ _ Прибыль от основной деятельное ти

переменных затрат Переменные затраты (2-41)

Прибыльность переменных затрат позволяет сориентироваться в вопросе, какое из направлений вложения средств несет в себе большую потенциальную доходность —¦ основная деятельность или какие-либо прочие направления (например, депозитные вклады). Нередко прибыль-ность переменных затрат, превышающая доходность прочих возможных направлений вложения капитала, акцентирует внимание руководства на оптимизации основной деятельности.

Прибыльность постоянных затрат иллюстрирует степень отдаления предприятия от точки безубыточности.

Прибыльность Прибыль от основной деятельности

- %<242)

постоянных затрат

Постоянные затраты

Прибыльность всех затрат показывает; сколько прибыли от основной деятельности приходится на 1 рубль общих текущих затрат.

Прибыльность Прибыль от основной деятельности . ,

г ~ j %/'2 43^

всех затрат Всего затраты на проданную продукцию у ' '

Всего затраты на проданную продукцию представляют собой сум-му позиций формы №2 Себестоимость проданной продукции + Управ-ленческие расходы + Коммерческие расходы, либо, что одно и то же — это сумма переменных и постоянных расходов.

Прибыльность продаж по основной деятельности показывает долю прибыли от основной деятельности в выручке от продажи (без НДС).

Прибыльное ть продаж

Прибыль от основной деятельное гни „,

ПО ОСНОвНОи = , % j") л а\

Выручка от продаж

деятельное ти

Показатели прибыльности всей деятельности рассчитываются ана-логично показателям прибыльности основной деятельности, но при этом анализируется деятельность предприятия в целом. В частности, прибыль-ность затрат рассчитывается как отношение бухгалтерской прибыли к общей величине текущих затрат периода.

Прибыльность _ Бухгалтерская прибыль 0/

затрат Всего затрат на прод, продукцию' (2-45)

Прибыльность затрат по чистой прибыли показывает, сколько руб-лей чистой прибыли приходится на один рубль текущих затрат.

Прибыльность Чистая прибыль „.

,% (2 46)

затрат(чистая) Всего затрат на прод. продукцию v '

Прибыльность всех продаж отражает долю чистой прибыли в общих результатах деятельности предприятия.

Прибыльность Чистая прибыль

,% (2 47)

всех продаж Выручка от продажи + Прочие доходы v ' '

где Прочие доходы — общая величина прочих операционных и внереализационных доходов за интервал планирования, ден. ед.

Встречается подход, при котором прибыльность всех продаж оп-ределяется как отношение чистой прибыли к выручке от продажи, то есть в расчетах не участвует величина прочих операционных и внереа-лизационных доходов.

Для того, чтобы оценить взаимосвязь выручки от продажи, маржи-нальной прибыли и прибыли от основной деятельности, рассчитывается производственный рычаг.

Производственный Маржинальная прибыль

рычаг Прибыль от основной деятельности ^

Производственный рычаг показывает, на сколько изменится прибыль от основной деятельности предприятия при изменении выручки на 1%. Например, значение рычага 15% говорит, что при изменении выручки от продажи на 1% прибыль предприятия изменится на 15%.

При увеличении объемов продажи предприятие, имеющее высокий производственный рычаг, имеет возможность более высокими темпами повышать прибыль, чем предприятия с низким производственным рычагом. Однако, необходимо помшггь, что производственный рычаг, как и любой другой рычаг, может действовать в обратную сторону. При снижении объемов продажи темп снижения прибыли будет более высоким у предприятия, имеющего высокий производственный рычаг.

Таким образом, чем больше производственный рычаг, тем выше зависимость предприятия (с точки зрения получаемой прибыли) от объемов продажи продукции.

Величина производственного рычага зависит от структуры текущих затрат — величины переменных и постоянных затрат в себестои-мости продукции. Чем больше переменных затрат в составе затрат (се-бестоимости проданной продукции), тем ниже производственный рычаг.

Управление производственным рычагом заключается в изменении структуры затрат — изменении доли переменных и постоянных затрат.

В составе затрат на производство продукции достаточно сложно выделить элементы, которые могут переводиться из разряда постоянных в переменные или наоборот. Пример затрат, которые организация может устанавливать как переменные или постоянные, — заработная плата.

Например, в период кризиса при труднопрогнозируемом объеме сбыта продукции, встречалась практика установления зависимости заработной платы административно-управленческого и производственного персонала от объемов проданной продукции (с выделением базовой постоянной величины). При этом заработная плата переходила в разряд переменных затрат, что способствовало минимизации убытков при со-кращении объемов продажи.

Как обсуждалось выше, снижение производственного рычага — это снижение доли постоянных затрат. В составе постоянных затрат был

выделен элемент, который возможно сделать переменным — это зара-ботная плата административно — управленческого персонала (АУТІ). В последнем отчетном периоде на предприятии заработная плата АУП начислялась по повременному принципу — на основании окладов. Пе-ревод затрат на оплату труда в разряд переменных предполагает уста-новление зависимости зарплаты от объемов продажи как процента от объемов продаж.

При переводе заработной платы в разряд переменных падение прибыли замедлилось. Понятно, что пример утрирован: сложно оплату тру-да сделать полностью зависимой от объемов продаж, определенные оклады будут сохранены. Следовательно, эффект по «замедлению падения» прибыли будет менее заметным.

При низкой доле заработной платы в составе затрат манипуляции с ее величиной не приведут к ощутимому росту прибыли, но могут со-здать напряженную обстановку в коллективе. Стоит заметить, что при росте объемов продаж начисление зарплаты на основании окладов, но не процентом от продаж будет более целесообразным с точки зрения максимизации прибыли.

Таким образом, можно сделать выводы:

при одном и том же объеме продажи размер получаемой прибыли может изменяться за счет изменения доли переменных и постоянных затрат,

елесообразно изменять долю переменных и постоянных затрат за счет элементов, имеющих значительный удельный вес в составе затрат.

Изменение принципов начисления зарплаты — не единственный способ изменения «распределения сил» между переменными н постоян-ными затратами. Передача отдельных технологических операций для выполнения на стороне — знаменитый аутсорсинг -— это способ сократить постоянные затраты, связанные с эксплуатацией собственного обо- _ рудования. При росте объемов продаж, напротив, возникает вопрос об организации производство отдельны комплектующих силами самого предприятия, отказа от их приобретения на стороне.

С точки зрения максимизации прибыли (минимизации убытков) более выгодным является:

высокий производственный рычаг в случае устойчивого роста объемов продажи;

низкий производственный рычаг в случае прогнозируемого сни-жения объемов продажи, либо трудно прогнозируемого объема продажи.

При расчете показателей прибыльности необходимо использовать Данные о выручке, затратах, прибыли в расчете за период анализа, не нарастающим итогом.

Одной из важных составляющих оценки прибыльности деятельнос-ти является анализ безубыточности, при проведении которого решаются три основные задачи:

Определение точки безубыточности (также встречается наиме-нование «точка равновесия» и английское словосочетание break-event point) — минимального объема выручки от продажи, при котором дея-тельность организации остается безубыточной (прибыль от основной деятельности неотрицательна).

Определение «запаса прочности» организации с точки зрения прибыльности — степени удаленности реального состояния предприя-тия от точки безубыточности.

Выявление и оценка причин, повлиявших на изменение «запаса прочности» организации.

При неотрицательной маржинальной прибыли точка безубыточности (ВЕР) в денежном выражении рассчитывается по формуле: если Выручка от продажи — Переменные затраты > О

Точка безубыточн ости

Постоянные затраты Выручка от

(2.49)

Маржинальная прибыль продажи

В расчетах используются фактические данные о выручке и затратах за период, которые должны относиться к одному и тому же интервалу анализа.

Из формулы расчета видно, что для проведения анализа безубы-точности обязательным условием является разделение затрат на переменную и постоянную составляющие,

В случае, когда величина маржинальной прибыли отрицательна, величина точки безубыточности определяется как сумма постоянных и переменных затрат данного периода.

Достаточно часто встречается утверждение: снижение точки безу-быточности — критерий успешной работы предприятия; рост точки бе-зубыточности — свидетельство ухудшения его финансового состояния. Необходимо помнить, что данные выражения справедливы только при условии, что масштабы предприятия не меняются, иными словами, не изменяются объемы продаж.

Рост объемов продаж (расширение, рост предприятия) неизбежно приводит к росту постоянных запраг. Так, с увеличением объемов про-изводства вырастут затраты на ремонт и обслуживание оборудования. Расширение производственных мощностей, выпуск нового продукта — это арендная плата за новые помещения, привлечение дополнительного

персонала и, следовательно, дополнительные затраты на оплату труда, рост затрат на рекламу и продвижение товаров. Когда размер предприя-тия увеличился — размер, измеряющийся объемами продаж — предприятие выходит на новую, более высокую, точку безубыточности.

Получаем следующую закономерность: точка безубыточности из-меняется пропорционально оборотам предприятия. Поэтому ВЕР мас-терской по ремонту автомобилей будет всегда ниже, чем у предприятия- производителя автомобилей. Предприятие-производитель автомобилей будет иметь ВЕР заведомо ниже, чем автомобильный консорциум с сетью предприятий и сбытовых центров по всему миру. Очевидно, что сравнивать эти компании по точке безубыточности не объективно. Если ориентироваться на минимум точки безубыточности, то предприятия никогда не должны становиться больше маленькой ремонтной мастерской.

Точка безубыточности может дать объективный ответ не на все вопросы. ВЕР всегда покажет, какой минимум продаж необходим, чтобы пред-приятие работало без убытков. Но сказать, упрочилось или ослабло финансовое положение компании, ВЕР может не всегда. Для ответа на пос-ледний вопрос определяется рассмотренный далее «запас прочности».

Необходимо помнить, что превышение безубыточного объема продаж еще не гарантирует получение денег. Полученная прибыль «будет потрачена» на уплату налогов, на приобретение оборудования, зданий, земли (то есть на осуществление капитальных вложений), на финанси-рование прироста потребности в оборотном капитале, на погашение ранее привлеченных кредитов, выплату штрафов, пеней.

Таким образом, расчет и оптимизация прибыли должны сочетаться с планированием и оптимизацией денежных потоков.

"/•(2.50)

Абсолютное отклонение от точки безубыточн ости Выручка от продажи (факт )

Абсолютное отклонение от точки безубыточн ости - (ден .тр.)

Наиболее наглядным показателем, характеризующим степень уда-ленности предприятия от точки безубыточности является «Запас проч-ности». Он показывает, на сколько процентов может быть снижен объем продажи для сохранения безубыточного уровня работы (либо на сколько

Чтобы определить, насколько близко предприятие подошло к границе, за которой деятельность становится убыточной, определяется от-клонение фактического объема выручки от продажи продукции от расчетной величины точки безубыточности.

процентов необходимо увеличить объем продажи для достижения безу-быточного уровня работы). «Запас прочности» определяется как отно-шение абсолютного отклонения от точки безубыточности к фактичес-кой величине выручки от продажи.

(2.51)

%

Запас прочности =

Абсолютное отклонение от точки безубыточности Выручка от продажи(факт)'

Определение «Запаса прочности» позволяет снять влияние масштаба производственной деятельности (как при анализе абсолютного отклонения от точки безубыточности) и тем самым дает возможность сра нения предприятий с различными оборотами (различными объема выручки от продажи). Получив для первого и второго предприятия зна чения «Запаса прочности» соответственно 14% и 37%, можно сказать," что второе предприятие является более устойчивым к изменению рыночной конъюнктуры с точки зрения получаемой прибыли.

Возможны ситуации, при которых объемы продажи предприятия от периода к периоду остаются стабильными, при этом точка безубы-точности возрастает.

Подобная сигуация является тревожным симптомом: зарабатывать прибыль становится все сложнее. Важно определить причину роста точки безубыточности и принять необходимые меры по ее оптимизации.

Причины роста минимально допустимого объема продаж (роста ВЕР) могут заключаться как в изменениях внешней среды, так и в действия самого предприятия. Изменения внешней среды — это, в частности, рост цен на поставляемые сырье, комплектующие, энергию, рост стоимости услуг по доставке или обслуживанию оборудования. Действия предприятия, повлекшие за собой рост точки безубыточности, как пра-вило, связаны с постоянными затратами — например, произошло повышение заработной платы работников, было выведено из строя оборудо-вание, что привело к росту затрат не его ремонт, бесконтрольно расходо-вались тепло- и электроэнергия. Также возможной причиной роста ВЕР является изменение структуры продаж — предприятие стало продавать меньше прибыльной продукции.

Таким образом, на величину запаса прочности оказывают влияние три фактора:

выручка от продажи продукции (работ, услуг),

величина постоянных затрат,

• значение ценового коэффициента.

Для того чтобы наглядно представить взаимосвязь «Запаса прочности» с перечисленными параметрами преобразуем формулу следующим образом:

Абсолютное отклонение от v

точки безубыточности

Запас прочности = =

BP

BP-Точка безубыточности _ ^ Точка безубыточности _ = — — ~ -

^ 1 ПостЗатр.-BP ^ ПостЗатр 1

BP Марж. прибыль BP Ценовой коэф-ет

где:

BP — фактическая величина выручки от продажи анализируемого периода, ден. ед.;

ПостЗатр — величина постоянных затрат в анализируемом перио-де, ден. ед.;

(МаржПрибыль/ВР) — ценовой коэффициент.

Факторы, определяющие величину «Запаса прочности», являются рычагами оптимизации данного показателя. В частности, можно выде-лить следующие пути повышения «запаса прочности» организации:

увеличение объема продажи продукции (только в том случае, если величина маржинальной прибыли положительна),

снижение постоянных затрат,

увеличение доли более прибыльной продукции — продукции с наибольшими ценовыми коэффициентами.

Остановимся на таком рычаге оптимизации «Запаса прочности», как увеличение доли продукции с наибольшими ценовыми коэффициентами.

Ценовой коэффициент по отдельным видам продукции определя-ется аналогично ценовому коэффициенту по организации в целом — (Цена-Переменные затраты)/Цена — и характеризует потенциальную прибыльность продаж производимых изделий характеризует ценовой коэффициент. Чем выше ценовой коэффициент, тем большую прибыль в состоянии принести данный вид продукции, тем меньший объем про-дажи требуется для получения прибыли.

Как показывают примеры, при одной и той же выручке от продажи можно получать различную прибыль и иметь различную величину точ-

ки безубыточности. Максимизировать прибыль и снизить точку безубы-точности возможно, концентрируясь на продаже продукции с наиболь-шими ценовыми коэффициентами. Безусловно, возможности роста объемов продажи того или иного продукта ограничиваются спросом. Однако спрос также поддается корректировке.

Таким образом, снизить точку безубыточности можно не только снижая затраты, но и изменяя структуру проданной продукции. Формула идеального продуктового портфеля — совокупность максимального ; ценового коэффициента и максимального спроса.

Важно знать не только минимально допустимую выручку в целом, но и необходимый вклад каждого продукта в общие результаты деятель-ности — то есть минимально необходимое количество продаж каждого вида продукции. Для этого рассчитывается точка безубыточности в на-туральном выражении:

ВЕР (в натурально м _ Постоянные затраты

выражении ) (Цена реализации единицы продукции - ^

Переменные затраты на единицу продукции )

Формула работает безупречно, если предприятие производит только один вид продукции. В реальности такие предприятия встречаются 1 нечасто. Для предприятий с большой номенклатурой производства расчетная формула выглядит иначе. Один из методов определения мини-мального продуктового набора можно представить следующим образом:

ВЕР(в натуральном

Постоянные затраты j выражении по = —- ¦ 777— , і

(pi-vc,)+^ST*(p2-vc2>^r,(p°-vcn)<2-54):

где:

Р 1, 2, п — фактическая цена продажи продуктов 1,2, 3, N, ден. < единицы.; 1

VC 1,2, п — переменные затраты на единицу продукции, ден. еди-ницы;

V факт 1,2, п — фактические объемы продажи продуктов 1,2,3, N, ден. единицы (либо планируемые объемы продажи продуктов 1, 2, п, если расчет производится по данным перспективного финансового плана).

Отметим, что в качестве «базового» продукта для расчетов было j выбрано изделие 1. Минимальные объемы реализации продуктов 2 и 3 1 определялись по отношению к продукту 1 с помощью коэффициентов 1 соответствия — отношения фактических объемов продажи продуктов 2

и з к продукту 1: 10/15, 5/15. В качестве базового может быть выбран любой другой продукт, при этом полученные результаты будут идентичны, Если в качестве базового будет выбран продукт 2, расчетная формула преобразиться следующим образом:

ВЕР(в натурально*

Постоянныезатраты

вырожениипо -- ———

Отметим закономерности:

для продукта, выбранного базовым для расчета, коэффициент со-ответствия равен единиц;

для остальных продуктов коэффициент соответствия определя-ется как отношение фактического объема продажи каждого вида про-дукции к фактическому объему продажи продукта, выбранного базовым.

Рассмотренный выше алгоритм предполагает, что все продукты в равной степени участвуют в получении прибыли. В формуле заложен принцип «от каждого продукта по возможности», то есть предполагается, что продукты, имеющие наибольшую разницу между ценой и пере-менными затратами (наибольшую маржинальную прибыль) в состоянии покрыть больше постоянных затрат. Такой уравнивающий подход не всегда позволяет объективно оценить необходимый вклад отдельных видов продукции в общий результат.

В составе постоянных затрат могут быть элементы, связанные с производством конкретного вида продукции. Логично, что эти конкретные затраты должны окупаться выручкой от продаж «их источника». Таким образом, второй вариант расчета точки безубыточности в нату-ральном выражении основывается на управленческом учете затрат.

В случае, если в составе постоянных затрат есть значительные по величине элементы, напрямую связанные с производством конкретного вида продукции, целесообразно рассчитывать ВЕР в натуральном выра-жении на основании управленческих затрат — полученные данные бу-дут более объективными.