<<
>>

6.2. Анализ эффективности использования оборотных активов

Аналнв эффективности использования активов с помощью коэффициентов деловой активности рассматривается на примере обсротпых активов.

Осуществлять клалиэ состояния и контролировать эффективность использования оборотных активов (средств) позволяют следующие показатели:'

величина оборотных активов и чистого оборотного капитала в общем объеме активов (табл.

3.3):

структура оборотных активов,

оборачиваемость оборотных активов и их отдельных элементов;

длительность фаяансового цикла;

рентабельность оборотных активов.

Сводные даизыеоструктуре оборотных активов (раздел II баланса) по акцио-нерному обществу представлены втабл 6.2.

Из табл. 6 2 следует, что сформированная обществом структура оборотных активов ставит его финансовое благополучие в прямую зависимость от поступления средств ог дебиторов.

Как следует ив данных баланса, основную долю дебиторской задолженности составляет задолженность со сроком погашения до 12 месяцев.2

На начало предыдущего года она составляла 31,3% (642,0/2050.2 х 100), а на конец отчетного года — 27,6% (726,5/2636,2 х 100), что свидетельствует о нарастании доли просрсиенной дебиторской задолженности (со сроком погашения более чем через 12 месяцев после отчетной даты). Часть оборотных активов была

предыдущего года

2. НДС по приобретении

4. Краткосрочные фннан-

6. Прочие оборотные

6.2. Анализ эффективности использований оборотных активов 179

Учет этих факторов в практической деятельности экономических служб предприятий имеет принципиальное значение для оптимизации структуры оборог-

По анализируемому акционерному обществу ва наа смежных периода деловая активности характеризуется стеду-кяцкми значениями коэффициентов (табл 6.3) Приведенные в этой таблице коэффициенты деловую активность акционерного общества характеризуют как противоречивую

Ко ФФ И Таблица в S Ні п'п На именование показателен Предыдущий | Отчетный | Изменении 1 коэффициентов 1 1 Выручка (нетто) от реализации товаров (цюдукцни, робот и yenyv).

млн руб 2298,1 2291,8 -6.3 12 Себестоимость реализованных товаров

(цхшукции. работ и услуг), млн руб 1659,8 1768.6 ¦<-108.8 и Средняя стоимость оборотних активов, млн руб. 2235,3 2528,3 +293,0 1.4 В том числе запасов 1199.7 1197,4 -2,3 1.5 Дебитором й эядолжемвидя 784,4 965.5 +181.1 ] ? Средняя стоимость собственного капитала 1847,0 1979,0 +132,0 ] 7 Средняя стоимость чистых активов 2008,1 2073,2 +65.1 ] 8 Средняя стоимость краткосрочных кредитов 350,7 498.5 +147,8 1.9 мости КР ДИТСР і 147,4 1.10 Прибыль до выплаты налогов (бухгалтерская прибыль), млн руб. І23Д 151.7 +28.5 2 Росчет ьоэффицкоггов деловой епивност 2 1 Коэффициент оборачивнілюсти cferponux активе» (стр 1.1/стр 13) I/O 0,91 -0.12 2.2 Проиишмлелыюсп, одного оборота

оборотных активов (365 двЛтр.2.1), дни 354.4 401.1 +46.7 23 Коэффициент оборачиваемости запасов (стр. 1.2/стр. 1.4) 1.38 1,48 +0,10 2.4 Продолжительность одного оборота запасов (365 днУстр. 2,3), дни 264,5 246,6 -17,9 25 Коэффициент оборачиваемости агікк^ской запоиженностй (<тр-1 1/стр. 2,5) 2,93 2,37 -0,56 26 Продолжительность одного оборота дебиторской зядояжемюстн (365 Днестр. 2-5), 124,6 154.0 +29,4 27 Коэффициент погашвемсстн дебигерехой звдояж. .»р.15*рЛ <) 0,34 0.42 +0,08

Схотвнме Габл. € 3

№ ПрсаыдушяИ Отчетный Изменения

(+ЫШ-) Коэффициент сборачиваоюстм собственного тшпіталн (srrp I.IAnp 1 6) 2.0 2 Ю Продолжительность одного оборота собственного капитала (365 пн.-стр. 2 й), дни 294.4 314,7 •20,3 активен (стр. 1.1«стр 1.7) 1.14 111 -0.03 2 II активов (365 ли Аїр. 2.10]. дни 320.2 328,8 +8,6 ных кредитов и заіїмов (сір. I.IAnp. 1.8), дни 2.13 Пролопжкгелмжл. одного оборота краткосрочных кредитов I) займов (365 дн/стр 2.12), 55.7 79.3 +23.6 2 14 Коз^іфііііиент оВорЗчютемосл! кредиторской іадипжеиности (стр 1 1/стр. 19) 2,14 2.0 -0,14 2 IS Продолжительность одного ©Борота кредиторской задолженности (365 дніеір. 2 И), 170,6 182,5 +11.9 2 16 Коэффициент зафуэки (хкреллеша) оборотных активов (стр 1.3/стр.

] 1) 0.97 І.Ю +0,13 2.17 Уровень рннтаБельности (доходности) оборотных активов ((стр.1.101стр. 1 3)* 100), Го 5.5 6,0 +0.5

Кгаффнш юнт оборачиваемостисборотных активов снизился иэ0,12 пункта или нэ 11,6%. чтопривелокзамедлениюнх оборачиваемости на 46,7 дня (354,4 -401,1), или на 13.2%, в том числе дебиторской задолженности на29,4дня(124,6 - 154,0), или на 23.6%. В то же время ускорилась оборачиваемость запасов на 17.9 дня (264,5- 246,6), ИЛИ ни 6,7%, что сврдетеяьствует о некотором улучшении управ- лекив запасами.

0борпчиваемостьсобственногокапиталавямедляласька0,08пуніста.ут<>соот- ветствует 20.3 дня (294,4 - 314,7)

Аналогично умешниласьоборгпиваемость чистых активовна 0,03 пункта, или на 2,6%, что привело к росту продолжительности одного оборота на 8,6 дня (328,8 - 320,2), или на 2,7% Это связано с проведенной в начале отчетного года дооценкой основных средств, в результате которой выросла стоимость добавочного капитала, а также с существенным увеличением в конце отчетного периода суммы нераспределенной прибыли

ЗтчедлеіШеоборач таечости креа (торскойэадошьешюсгинас, 14 пункта, или ка 11.9 дня (182,5 —170,6), а также краткосрочных кредитов и займов на 1,95 пункта, и ли на 23.6 дня (79,3 - 55,7), положительно сказалось на плате» «способности общества в отчетном году Однако дляпогашавия возросших краткосрочных обяза-тельств потребуются дополнительные птатежігьіе средства в следующем отчетном периоде. В связи с ростом прибыли до налогообложения (бухгалтерской прибыли) на 28,5 млн руб {151,7 - 123,2), или на 23,1%, заметно увеличилась рен-табельность оборотных активов — на 0,5 пункта {6,0 -5,5%). Однако она продол- жаетостаеагься на низком уровне,так как рекомендуемое минимальное значение этого показателя составляет 12-15%

В процессе анализа деловой активности предприятия целесообразно обратить внимание на следующие обстоятельства

продолжительность производственно коммерческого цикла и его элементы,

« важнейшие причины ивменения этого цикла.

Анализу показателен управления активами предшествует изучение этапов об-ращения денежных ресурсов предприятие {рис.

6,1). Какследует из рисунка, опе-рационный цикл (ОЦ) характеризует общее время, в течение которого денежные ресурсы нммобалиэованы в запасах и дебигорской задолженности

Непосредственно производственный процесс включает время:

храненил материальных запасов с момента поступление их на склад предприятия до момента отпуска в производство;

тешотогического процесса {обработки сырья и материалов для выпуска готовой продукции);

хранения готовой продукции ив складе.

Разрыв между сроками платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денежных средств от покупателей яаляется финансовым циклом (<М0, в течение которого они отвлекаются из оборота предприятия:

Цикл оборота денежных ресурсов предприятия

Рис- 6.1, Этапы обращения денежныхсредств предприятия

ФЦ-ОИ-ПО^ (51)

где <РЦ — финансовый никл, дни.ОЫ— операционный (производственный) цикл, дни; ПО^—период оборачиваемости кредиторской задолженности, дни

Как следует из формулы (51), снижение операционного н финансового циклов н динамике — положительная тенденция.

По анализируемому акционерному обществу продолжительность операцион-

iieii отчетного периода 399,6дня (245.6 + 154.0). Длительность финансового цикла равна: нэ начало года 208,5 дня (389,1- 170,6): на конец отчетного периода 217.1 дня (399,6 -182.5).

Сленовательно, повышение операционного и финансового циклов негативно сказалось на финансовой устойчивости предприятия.

Для рассматриваемого акционерного общества актуальной является проблема минимизации данных циклов, которую можно решить аасчет:

« сокращения длительности производственного процесса (периода хранения материальных запасов, времени нахождения изделий в незавершенном про-изводстве и в запасах готовой продукции на складе);

ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;

замедления скорости погашения кредиторской задолженности (в рамках де-ловой этики во взаимоотношениях с посгавіививми материальных ресурсов).

На основе приведенных в табл. 6,3 показателей можно рассчитать потребность предприятия в оборотных активах (средствах). Ее устанавливают по формуле:

П„-3+Д3-К3, (52)

где Й^ — потребность в оборотных ерече івах; 3 — средняя стоимость запасов за расчетный период; ДЗ — средняя стоимость дебиторской задолженности со сроком погашения до 12 месяцев за расчетный период; КЗ—средний остаток кредиторской задолженности за расчетный период,

Расчет потребности в оборотных средствах поанализируемому обществу представлен в табл. 6.4.

Полученную путей усреднения величину корректируют с учетом ожидаемых изменений выручки от продажи товаров (продукции, работ и услуг) в планируемом периоде.

<< | >>
Источник: В. В. Бочаров. КОМПЛЕКСНЫЙ ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ. 2005

Еще по теме 6.2. Анализ эффективности использования оборотных активов:

  1. 8.9. Показатели эффективности использования оборотных средств
  2. §4. ПОКАЗАТЕЛИ И ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ ФОНДОВ И ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ В ОТРАСЛЯХ ПРОМЫШЛЕННОСТИ
  3. 3.4. Анализ эффективности использования нематериальных активов
  4. 3.5. Анализ эффективности использования основных средств
  5. 3.6. Анализ оборачиваемости и эффективности использования оборотных средств
  6. Как обобщить данные для комплексного анализа эффективности использования оборотного капитала?
  7. 6.2. Анализ эффективности использования оборотных активов
  8. Показатели использования оборотных активов предприятий
  9. Эффективность использования оборотных средств
  10. 9.5. Оценка эффективности использования оборотного капитала
  11. Эффективность использования оборотного капитала
  12. Эффективность использования оборотного капитала и источники его финансирования
  13. Показатели оценки эффективности использования оборотных средств
  14. 5.6. Основные показатели эффективности использования оборотных средств
  15. 64.ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА
  16. 1.7 Основные показатели эффективности использования оборотных средств
  17. 6.3. Показатели, характеризующие эффективность использования оборотных средств
  18. Вопрос 3 Показатели эффективности использования оборотного капитала
  19. 7.2. Политика организации в области формирования и эффективного использования оборотного капитала