<<
>>

2.2. Анализ бухгалтерского баланса

Цель анализа: охарактеризовать структуру имущества организации и источников ее финансирования.

С управленческой точки зрения анализ баланса позволяет получить информацию для характеристики сбытовой и заготовительной политики организации с поставщиками и покупателями.

Базовой формой для проведения анализа является агрегируемый баланс. Рекомендуется также включать вспомогательные формы баланса: анализ изменения статей и структуры баланса.

Анализ изменения статей баланса. Анализ баланса начинается с описания общей суммы имущества предприятия и динамики ее изменения в течение рассматриваемого периода. Результатом данной части анализа должно стать выявление источников увеличения или сокращения активов предприятия и определение статей активов, по которым данные изменения произошли. Для выявления динамики изменений отдельных составляющих баланса формируется вспомогательная таблица «Анализ структуры активов (пассивов) баланса». Значение данной таблицы определяется как разница значений статей агрегированного баланса на те-кущий и предыдущий отчетные периоды [39].

Элементы Элементы активов Элементы активов

(пассивов) = (пассивов) агрегиро - (пассивов) агрегиро ^2)

таблицы^і) ванного бшанса(ї) рованногобаланса(і-1)

где: і —¦ текущая отчетная дата,

і-1 — предыдущая отчетная дата.

Информация данной таблицы не требует документального описания, она используется для анализа основных средств, выявления замороженных незавершенных капитальных вложений.

Анализ структуры баланса используется для того, чтобы сделать чтение агрегированного баланса более удобным. Структура баланса формируется следующим образом:

валюта баланса принимается за 100%, определяется доля каждого раздела баланса в общей сумме средств (источников) предприятия;

итог каждого раздела принимается за 100%. Определяется доля элементов раздела в итоге раздела.

Анализ структуры баланса проводится по группам: определяется доля постоянных и текущих активов в валюте баланса, рассматривается их структура, аналогично исследуются пассивы.

Определяется доля инвестирования капитала и текущих пассивов в валюте баланса, определяется их структура.

Последовательность анализа структуры баланса:

Отражается состояние организации на момент исследования и динамика его изменения в течение рассматриваемого периода.

Выявляются причины изменения структуры баланса.

Полученным результатам дается управленческая интерпретация.

Особое внимание необходимо уделять элементам, имеющим наи-больший удельный вес и элементам, доля которых изменилась скачкообразно. Как правило, они являются индикаторами проблемных точек организации. Для получения более точной информации необходимо оце-нить абсолютные величины указанных элементов.

Несомненно, что анализ финансового состояния должен проводиться на основе баланса-нетто, очищенного от регулирующих статей. Однако и этого недостаточно. Действующая в настоящее время отчетная форма в отдельных случаях относит синтетические счета к разделам баланса недостаточно корректно. Таким образом, прежде чем проводить анализ финансового состояния предприятия, следует сформировать аналитический (пригодный для анализа) баланс.

Перечень процедур преобразования отчетной формы баланса в аналитический баланс зависит от конкретных условий. Этот перечень нельзя заранее определить на все случаи. Каждый аналитик в соответ-ствии со своей квалификацией и опытом решает эту проблему по-свое- му. Важно, чтобы были исправлены показатели, наиболее существенно искажающие реальную картину. Приведем некоторые рекомендации:

исключить из общей суммы капитала (валюты баланса) величину «Расходов будущих периодов». На эту же сумму необходимо уменьшить размеры собственного капитала и материально-производственных запасов;

увеличить размеры материально-производственных запасов на сумму налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

исключить из суммы материально-производственных запасов сто-имость товаров отгруженных. На эту же сумму необходимо увеличить размеры дебиторской задолженности;

следует обратить внимание на сумму задолженности участников по вкладам.

Наиболее существенное искажение может наблюдаться в акционерных обществах открытого типа при первичном размещении акций. В соответствии с нормативными документами в уставный капитал записывается вся сумма эмиссии в момент регистрации уставного капитала, до реальной подписки на акции. Иначе говоря, стоимость ак-тивов и стоимость собственного капитала повышается в балансе преж-девременно. Для получения реальной картины необходимо уменьшить собственный капитал, валюту баланса и внеоборотные активы на сумму не проданных и не обеспеченных подпиской акций;

в случае превышения полученных работниками предприятий дол-говременных ссуд над кредитами банков для работников необходимо выявленную сумму актива перевести в недвижимое имущество (иммо-билизованные средства), одновременно увеличив на ту же сумму долгосрочные обязательства и уменьшив на ту же сумму собственный капи-тал (например, за счет нераспределенной прибыли). Второй способ — полное исключение выявленной суммы из валюты баланса за счет соответствующего уменьшения ликвидных средств и собственного капитала;

следует перевести из долгосрочных обязательств в краткосрочные те суммы долговременных кредитов и займов, которые должны быть погашены в наступающем году, включая ссуды, не погашенные в срок;

уменьшить сумму краткосрочных обязательств (заемных средств) на величину «Доходов будущих периодов», На эту же сумму необходимо увеличить размер собственного капитала;

по возможности (на основе данных внутреннего анализа) следует выявить иммобилизацию средств, скрытую в составе дебиторской задолженности и прочих текущих активов. Критерием здесь должна служить низкая ликвидность или полная неликвидность обнаруженных сомнительных сумм. Эти суммы должны быть переведены в раздел недвижимости с одновременным перемещением соответствующих сумм из собственного капитала в долговременную задолженность, или полностью исключены из валюты баланса, ликвидных средств и собствен-ного капитала: следует перевести дебиторскую задолженность, которая может быть погашена не ранее чем через год, в раздел недвижимости.

Отдельной позицией агрегированного Баланса является чистый обо-ротный капитал (ЧОК).

Экономический смысл чистого оборотного капитала — определение величины текущих активов (оборотного капитала), финансируемых за счет инвестированного капитала — собственных и приравненных к ним средств. Чистый оборотный капитал показывает, какая доля оборотных активов финансируется за счет собственного капитала компании.

Величина чистого оборотного капитала характеризует степень лик-видности предприятия и является одним из показателей финансовой устойчивости, что придает данному показателю особую важность.

Величина чистого оборотного капитала (ЧОК) организации рассчитывается по формуле:

ЧОК = Текущие Активы — Текущие Пассивы (2-3)

Его можно рассчитать как разность между инвестированным капиталом и постоянными активами:

ЧОК=Инвестированный Капитал—Постоянные Активы (2.4) Использование данной формулы позволяет проанализировать причины изменения ликвидности предприятия.

При расчете структуры Баланса определяется так назьгваемый>ро- вень чистого оборотного капитала в активах. Данный коэффициент отражает соотношение ЧОК и общих активов организации — [ЧОК/Всего активов]. Рост уровня чистого оборотного капитала является свидетель-ством роста финансовой устойчивости предприятия.

Рост абсолютной величины и доли ЧОК в активах является положительной характеристикой предприятия. Однако помимо динамики из-менения ЧОК интересна и сама величина показателя, точнее — оптимальной его величины. Под оптимальной величиной ЧОК подразумевается такая сумма собственного капитала, вложенного в текущие активы, при которой обеспечивается достаточная платежеспособность и финан-совая устойчивость предприятия.

Оптимальная величина ЧОК определяется с учетом структуры (ликвидности) имущества организации и условий расчетов с покупателями и поставщиками. Сравнение фактической величины ЧОК с его расчетным оптимальным значением позволяет сделать вывод о достаточности или недостаточности собственных средств, направляемых на финансирование оборотного капитала. В частности, при значительном превышении фактического чистого оборотного капитала над оптимальной расчетной величиной снижение величины и уровня ЧОК не означает сниже-

вие финансовой устойчивости. Возможно, в данном периоде произошло «перераспределение» направлений вложения собственных средств

Итогом анализа баланса является предварительное заключение о наличии негативных факторов в финансовом состоянии предприятия (например, проблемы со сбытом готовой продукции (затоваренность склада), ухудшение условий расчетов с покупателями и поставщиками, наличие сверхнормативных задолженностей, изношенность фондов и проч.).

Указывая негативные факторы, необходимо отметить возможные причины их возникновения (например, недостаточные усилия службы маркетинга, несогласованность планов производства и продаж, нерациональная политика формирования запасов материалов и т.п.) [47].

Следует указать на позитивные стороны (тенденции) предприятия (возврат ранее привлеченных кредитов, погашение сверхнормативных задолженностей, рост накопленного капитала, улучшение структуры текущих активов). При этом указываются причины положительных изменений.

С точки зрения кредитующих организаций основными положительными характеристиками баланса предприятия являются:

отсутствие затоваренности склада готовой продукции (отсутствие проблем со сбытом);

рост накопленного капитала;

отсутствие сверхнормативных задолженностей перед бюджетом, внебюджетными фондами, заработной плате;

отсутствие прочих обслуживаемых кредитов;

удовлетворительная кредитная история.

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. От того, какие средства вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производ-ства и в сфере обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты произ-водственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия величина активов и их структура претерпевают постоянные изменения. В связи с этим в процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку.

Если в активе баланса отражаются средства предприятия, то в пассиве — источники их образования. Финансовое состояние предприятия

во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряже-нии и куда они вложены [47].

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятия, т. к. собственный капитал является основой независимости. Однако нужно учитывать, что финансиро-вание деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более вы-сокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.

В то же время, если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

Таким образом, оценка имущества и источников его финансирова-ния, прежде всего, производится с помощью сравнительного аналитичес-кого баланса-нетто, который составляется путем уплотнения отдельных статей и объединения их по составу в отдельные экономические разделы.

Состояние основных средств — их структура, уровень износа и обновления, качественная характеристика — во многом определяет конечные результаты работы предприятия. Современные темпы научно- технического прогресса обусловливают необходимость значительного увеличения скорости оборота основных средств. С финансовой точки зрения это дает возможность высвободить значительные средства, со-кратить затраты на их обслуживание, оптимизировать инвестиции.

Для более глубокой ориентации в процессе эффективного исполь-зования основных средств необходимо регулярно проводить анализ структуры и движения имущества предприятия. Одним из показателей оценки имущественного положения является сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия. Данный показатель дает обобщенную стоимостную оценку активов-, числящихся на балансе

предприятия. Это учетная оценка, не совпадающая с суммарной рыночной оценкой активов предприятия. Рост показателя свидетельствует о наращивании имущественного потенциала предприятия.

К другим показателям относят:

Доля активной части основных средств. Согласно нормативным документам под активной частью основных средств понимают машины, оборудование и транспортные средства. Рост этого показателя в динамике обычно расценивается как благоприятная тенденция.

Коэффициент износа. Показатель характеризует долю стоимости основных средств, оставшуюся к списанию, на затраты в последующих периодах. Обычно используется в анализе как характеристика состояния основных средств. Дополнением этого показателя до 100% (или единицы) является коэффициент годности.

Коэффициент обновления. Показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые (вновь введенные) основные средства.

Коэффициент выбытия. Показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости и по другим причинам.

Коэффициент постоянного (внеоборотного) актива—стр. 190 баланса / сумма строк 490, 590,640, 650 баланса.

Анализ структуры и динамики изменения текущих активов. В основе управления оборотным капиталом лежит определение оптимального объема и структуры текущих активов, источников их покрытия и соотношения между ними, обеспечивающих стабильную и эффективную деятельность предприятия. Это требует поддержания величины обо-ротных средств в размерах, оптимизирующих производственно-хозяй-ственную деятельность предприятия. Данная задача может быть решена путем проведения регулярного анализа структуры текущих активов.

Величина оборотного капитала, реально функционирующего в хо-зяйственной деятельности организации = стр. 290 баланса (за минусом суммы задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал) — сумма строк 220,230 баланса.

Анализ производственно-коммерческого цикла. Большое влияние на состояние оборотных активов оказывает их оборачиваемость. От этого зависит не только размер минимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных с владением и хранением запасов. В свою очередь, это отражается на се-бестоимости продукции и, в конечном итоге, на финансовых резупьта-

тах предприятия. Все это обусловливает необходимость постоянного контроля за оборотными активами и анализа их оборачиваемости для определения производственно-коммерческого цикла.

<< | >>
Источник: Гогина Г. Н.. Финансовый анализ: учебное пособие / Г. Н. Гогина, О. А. Филиппова; фил. НОУ ВПО «СаГА» в г. Тольятти. — Самара : Сам ар. гумаиит. акад.,2006 —300 с.. 2006

Еще по теме 2.2. Анализ бухгалтерского баланса: