7.3,4.1. Краткосрочные обязательства (текущие пассивы)
Доли задолженности перед персоналом, внебюджетными фондами, а также по налогам и сборам на протяжении анализируемого периода были несущественны и почти не изменялись. Практически неизменный период оборота расчетов с бюджетом и персоналом в сочетании с его небольшой величиной (11-8 дней; см. табл. 7.12) позволяет сделать вывод о том, что за период 01.01.03—01.01.06 Компания не прибегала к таким источникам финансирования, как сверхнормативные задолженности перед бюджетом и персоналом. Отсутствие сверхнор мативных задолженностей перед бюджетом, и персоналом, является положительной характеристикой финансового состояния Компании.
Как показал анализ оборачиваемости (см. табл. 7.12), в 2005 году весьма незначительному росту доли кредиторской задолженности соответствует значительный рост ее абсолютной величины и периода оборота. В 2005 году период оборота кредиторской задолженности, отражающий средний срок оплаты выставленных поставщиками счетов, составил 108 дней, что в 3 раза превышает периоды оборота кредиторской задолженности в 2003-2004 годах.
Сопоставляя динамику изменения периодов оборота дебиторской и креди-торской задолженностей з последнем отчетном году, можно выявить закояомер- ность: рост отсрочки по оплате счетов кредиторов соответствует росту отсрочки по оплате счетов покупателями. Таким образом, рост отсрочки по оплате счетов, выставленных поставщиками, стал ответным шагом на ухудшение ситуации с погашением счетов, выставленных покупателям. Экспресс-анализ прочих расходов в отчете о прибыли дает основания полагать, что увеличение отсрочки по оплате счетов кредиторов не привело к штрафным санкциям, существенным для финансового состояния Компании (прочие внереализационные расходы составляют 0,4% годового оборота Компании).
В 2005 году наблюдается прирост задолженности перед учредителями по выплате доходов.
Отметим, что в 2005 году непогашенная задолженность перед учредителями стала одним из источников финансирования текущей производственной деятельности Компании (так как не создала оттоков средств). Однако в будущем следует предполагать погашение данной задолженности, т.е. возникновение дополнительной финансовой нагрузки для Компании.Необходимо отметить, что па конец двух последних анализируемых лет у Компании отсутствуют задолженности по ранее привлеченным кредитам и займам.
Сопоставление приростов абсолютных значений по статьям "Внеоборотные активы", "Оборотные активы" и "Краткосрочные обязательства" позволяет сделать вывод, что краткосрочные обязательства (прежде всего, кредиторская задолженность) стали источниками сринансирования не только прироста оборотных активов, но и части инвестиционных затрат. Вложения во внеоборотные активы, составившие 153 345 тыс. руб., превышают прирост собственного капитала (собственных источников финансирования), равный 121 384 тыс. руб. Следовательно, Компания была вынуждена привлекать дополнительные заемные средства (что закономерно при проведении масштабной инвестиционной программы). В отсутствие долгосрочного кредитования, привлечение которого было бы логичным в данной ситуации, Компания обратилась к такому источнику финансирования, как увеличение задолженности перед поставщиками.