<<
>>

7.3.4. Общая характеристика источников шинансирования Компании. Инвестированный капитал

В течение всего анализируемого периода основным источником финансирования Компании являются собственные средства. На конец анализируемого периода удельный вес собственного капитала в общих пассивах Компании составляет 63% , что соответствует 393 794 тыс.
руб. в абсолютном выражении.

С точки зрения возможности использования средств в течение длительного срока, долгосрочные обязательства приравниваются к собственному капиталу и образуют в совокупности инвестированный капитал Компании. В течение всего анализируемого периода Компания не привлек ала долгосрочных источников финансирования, таким образом, инвестированный капитал Компании образован исключительно за счет собственных средств.

В течение анализируемых трех лет произошло существенное изменение структуры источников финансирования Компании: доля собственного капитала постепенно снижалась с 95 до 63 /о. Соответственно доля краткосрочных обязательств постепенно увеличивалась с 5 до 37% (см. табл. 7.5). Несмотря на снижение доли, абсолютная величина собственного капитала имела пос тояниую тенденцию к рости. В частности, темп роста собственного капитала составил:

2003 г. 116%;

2004 г. — 118% ;

2005 г.— 145%.

Для оценки фактической величины собственного капитала на предмет достаточности или недостаточности выполнен расчет величины собственного капитала, необходимого для данной Компании в сложившихся условиях работы. Расчет необходимой величины собственного капитала основан на правиле фивансогого менеджмента: "Для обеспечения устойчивого финансового положения компании необходимо, чтс ты за счет собственных средств были профинансированы наименее ликвидные ее активы1'. Таким образом, минимальная необходимая величина собственных средств определяется как величина, равная сумме внеоборотных активов, материальных запасов и незавершенного производства Компании. Расчет необходимой величины собственных средств отражен в табл. 7.13.

Анализ показал, что в течение каждого рассматриваемого года фактическая величина собственных средств превышала их необходимую величину.

Наименование позиций Даты

01.01.2003 01.01.2004 01.01.2005 01.01.2006

Необходимый собственный капитал, 1У8 388 216 262 228 033 389 7С4

тыс. руб.

Фактическая величина собственных 198 494 230 4Ь6 2/2 410 393 794

средств, тыс. руб.

Можно сделать вывод, что наблюдающееся снижение доли собственного капитала (на фоне роста абсолютной величины) не означает возникновения недостатка собственных источников финансирования.

Как положительны і момент необходимо отметить, что Е составе собственных средств наблюдается устойчивая тенденция к росту доли и абсолютной величины накопленного капитала позиции, отражающей результаты деятельности Компании и объединяющей в себе накопленную прибыль (убытки) и средства фондов. В период 01.01.03-01.01.00 доля нераспределенной прибыли в общей величине источников финансирования увеличилась с 8,5 до 31,3 % , что соответствует абсолютным значениям 17 832 и 196 944 тыс. руб. При этом величина нераспределенной прибыли ежегодно удваивается, что является по-ложительной характеристикой результатов деятельности Компании: она постоянно генерирует собственные средства, причем темп их прироста от периода к периоду возрастаеті.

В течение анализируемого периода не наблюдается существенных изменений добавочного капитала (максимальный прирост добавочного капитала на-блюдается в последнем анализируемом году (2005 г.) и составляет 18% по отношению к предыдущему году). Таким образом, на результаты расчетов финансовых показателей не оказывали существенного влияния такие организационные мероприятия, как переоценка основных средств.

Убытков в течение анализируемого периода не наблюдается, что является положительной характеристикой деятельности Компании.

<< | >>
Источник: Кольцова И.В., Рябых Д.А.. Практика финансовой диагностики и оценки проектов. Научно-практическое пособие, Москва-Санкт-Петербург-Киев, Вильямс,2009 409 с.. 2009

Еще по теме 7.3.4. Общая характеристика источников шинансирования Компании. Инвестированный капитал: