7.11. Обязательства, граничащие с собственным капиталом

Аналитик должен быть внимателен к наличию долевых ценных бумаг (обычно приви-легированных акций), которые из-за условий обязательного выкупа более сходны с задолженностью, чем с собственным капиталом.

Как бы их ни называли, эти ценные бумаги налагают на компанию-эмитента обязательства выплаты денежных средств в определенный срок, которые являются истинным бременем, в отличие от обычных долевых ценных бумаг. Такие привилегированные выпуски ценных бумаг есть, например, у Lockheed Corporation, Koppers Company, Inc., на них ссылается Tenneco Inc. в своем годовом отчете за 1990 г. следующим образом:

"Агрегированные показатели сроков погашения привилегированных акций, выпущенных 31 декабря 1990 г.: ничего в 1991 г., 10 млн.дол. в 1992 г. и по 23 млн.дол. в 1993, 1994 и 1995 гг."

В FRR № 1, раздел 211, SEC сделала вывод, что привилегированные акции с правом выкупа значительно отличаются от условного собственного капитала и что они не дол-жны включаться в общую величину акционерного капитала или объединяться с долевыми ценными бумагами без права выкупа. Кроме того, необходимо представлять сведения об условиях выкупа и данные за пятилетний срок.

SFAS 47 "Сведения о долгосрочных обязательствах" требует предоставления инфор-мации о выкупе акций за каждый год пятилетнего периода, следующего за датой составления последнего баланса.

В SFAS 76 (1983 г.) "Погашение задолженности" FASB намеренно исключило приви-легированные акции с условием обязательного выкупа из этого Положения, поскольку оно еще не решило вопрос о том, как должны учитываться такие привилегированные акции — как задолженность или как собственный капитал.

Частные компании, т.е. те, которые не подчиняются требованиям SEC, продолжают отражать ценные бумаги с правом выкупа как часть собственного капитала. Однако ана-литик должен трактовать их так, каковы они есть на самом деле, — как обязательства выплатить денежные средства к определенной дате в будущем.

<< | >>

↑

Источник: Бернстайн Л.А.. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер.с англ./ Научн. ред. перевода чл.-корр. РАН И.И. Елисеева. Гл. редактор серии проф. Я.В. Соколов. - М.: Финансы и статистика,2003. - 624 е.. 2003

Еще по теме 7.11. Обязательства, граничащие с собственным капиталом:

- Биржи - Валютная система - Государственные и муниципальные финансы в России - Государственный и муниципальный заказ - Государственный финансовый контроль - Державні і муніципальні фінанси в Україні - Инвестиционное право - Лизинг - Основы финансов - Рынок ценных бумаг - Таможенные платежи - Управление капиталом - Финансовое право - Финансовые пирамиды - Финансовые расчеты - Финансовые риски - Финансовые рынки - Финансовый анализ - Финансовый кризис - Финансовый учет - Финансы и кредит - Финансы предприятий - Финансы, денежное обращение и кредит -

- Аудиторская деятельность - Банки - Бизнес - Бухгалтерский учет - Кредит - Маркетинг - Менеджмент - Философия - Финансы - Экономика -