<<
>>

3.1.1. Расчет и интерпретация коэффициентов оборачиваемости

При проведении анализа оборачиваемости компании используются такие показатели, как коэффициенты оборачиваемости и периоды оборота.

Коэффициент оборачиваемое ти активов показывает, сколько раз за период "обернулся" рассматриваемый актив.

Коэффициент оборачиваемости активов ( за период)

Выручка от реализации ( за период) Актив (средний)

Здесь Актив (средний) средняя величина рассматриваемого актива в периоде, выраженная в денежных единицах.

Средняя величина актива определяется по формуле: (Актив на начета периода + +Актив на конец периода)/!.

Под периодом понимается промежуток времени между двумя отчетными датами.

Скорость оборота активов находится в прямой связи с показателями рента-бельности. Рост коэффициента оборачиваемости в динамике свидетельствует о повышении ж|)фективност|1 использования имущества с точки зрения извлечения дохода (прибыли) и способствует росту рентабельности капитала. Снижение оборачиваемости активов способствует снижению рентабельности капитала — как всего, так и собственного. Следовательно, один из резервов повышения рен-табельности компании это рост оборачиваемости активов.

С точки зрения влияния на состояние компании, т.е. на рентабельность капитала, важен рост или снижение периода оборота общих (всех) активов. Оборачиваемость внеоборотных и оборотных активов покажет "вклад" управления отдельными группами активов в общий результат.

Пример из практики. Анализ эффективности использования внеоборотных и оборотных активов компании на основании коэффициентов оборачиваемости

В табл. 3.1 пседставпены показатели работы предприятия (Компания 4, см. главу 7), которое ха- оактеризуется ростом оборачиваемости внеоОоротных активов на фоне снижения оборачиваемости активов оборотных. При этом в течение анализируемого периода наблюдается рост абсолютных величин по обеим группам активов.

Рост оборачиваемости внеоборотных активов на фоне DOCTа их абсоПЮ гно і величины позволяет говорит^ о том, ч го ввод новых основных средс гв сопровождался адекватным приростом оборотов компании, т.е. ввод новых основных средств был эффективным. При этом эффективность использования оборотных активов постепенно сни-жалась. Создаваемы! оборотный капитал становился постепенно "более раздутым, чрезмерныг по отношению к масштабам деятельности компании (объемам производимое продукции).

Таблица 3.1. Связь показателе! оборачиваемости и рентабельности

Отчетные даты

Наименование позициі

01.01.2003 01.01.2004 01.01.2005 С1.01.2006

0,639 3,955 0,550

1,536 2,075 0,883

Коэффициенты оборачиваемости Оборачиваемость постоянных активов Оборачиваемость оборотных активов Оборачиваемости всех активов Баланс

20 842

Итого внеобооотные активы Итого оборотные активы Показатели рентабельности Рентабепьность всего капитала

1.381 3,204 0,965

188 911 204 484 198 858 352 203

42 737 131 084 276 885

12.4% 27.8% 26,4%

Как показывают расчеты, пред послед ни .І отчетный период характеоизсвался DOCTOM оборачива-емости активов, что способствовало росту рентабельности капитала. Однако в данном периоде компания могла бы иметь еще более высокие показатели оборачиваемости и значения оентабель- ности капитала, если бы ие допустила сложившегося роста оборотных активов и, как следствие, снижения их оборачиваемости. В последнем отчетном периоде дальне ишии рост оборотного ка-питала стал более ощутим в своем негативном влиянии на оборачиваемость активов организации. Снижение оборачиваемости оборотных активов іеревесило в своем влиянии рост оборачиваемости внеоборотных активов, что нашло отражение в снижении рентабельности капитала. В данном случае особого внимания требует анализ принципов управления отдельными составляющими оборотных активов (анализ периодов оборота) и выязление причин ухудшения ситуации.

Анализ динамики показателей оборачиваемости позволяет получить информацию, характеризующую эффективность работы предприятия. Однако абсолютная величина коэффициента обора-чиваемости трудноинтерпретируема. Например, если коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов увеличился с 0,6 до 1,5 — это положительная тенденция. Однако сложно сказать, является ли величина. равная 1,5, оптималы1ым, допустимым или критическим для предприятия показателем оборачиваемости. С точки зрения экономической интерпретации, более информативными являются периоды оборота активов (текущих и постоянных) и текущих пассивов, кото- оые рассчитываются в днях.

<< | >>
Источник: Кольцова И.В., Рябых Д.А.. Практика финансовой диагностики и оценки проектов. Научно-практическое пособие, Москва-Санкт-Петербург-Киев, Вильямс,2009 409 с.. 2009

Еще по теме 3.1.1. Расчет и интерпретация коэффициентов оборачиваемости: