2.1.2. Анализ с помощью эффекта операционного рычага
В предыдущем разделе было показано, как на основе бухгалтерской (финансовой) отчетности, содержащей информацию о прошлых событиях, можно провести горизонтальный и вертикальный анализ прибыли, проследить динамику и структуру прибыли и ее составляющих. Величина прибыли и затрат, связанных с производством и реализацией, зависит от объемов деятельности предприятия. Изменения этих величин во взаимосвязи с объемами деятельности отслеживает управленческий учет. Составной частью управленческого учета является операционный анализ, который и изучает зависимость финансового результата от объемов производства, реализации и издержек производства. Такой анализ называют также анализом "Издержки - Объем -Прибыль" ("Costs - Volume - Profit").
Операционный анализ позволяет выявить зависимость прибыли от издержек, цен, объема реализации, а также определять оптимальные пропорции между постоянными и переменными издержками производства, степень предпринимательского риска. В операционном анализе используют различные методы: ^ операционного рычага;
^ анализа безубыточности (порога рентабельности); ^ запаса финансовой прочности;
^ анализа чувствительности критических соотношений.
Операционный рычаг позволяет определить, как сильно изменяется прибыль при тех или иных изменениях объема реализации.
Анализ безубыточности проводят с целью определения объема производства, при котором обеспечивается покрытие расходов предприятия. Также анализ безубыточности проводится с целью выявления оптимального для предприятия объем производства и темпов его развития, что важно для обеспечения платежеспособности и безубыточности предприятия.
Запас финансовой прочности показывает, насколько предприятие может снизить выручку от реализации своей продукции, обеспечивая при этом финансовую устойчивость предприятия.
Анализ чувствительности предполагает отслеживание того, как изменяется прибыль в ответ на изменения одного из параметров при условии, что другие останутся неизменными.
Известно, что операционная прибыль зависит от объема реализации, себестоимости реализованной продукции (работ, услуг), соотношения постоянных и переменных издержек в себестоимости. Анализ чувствительности позволяет выявить, что произойдет с прибылью, если объем сбыта снизится, например на 10%, или если снизится себестоимость единицы продукции (работ, услуг), или если переменные затраты составят 60% выручки от реализации, и т.д.Все выше названные элементы анализа связаны с понятием валовая маржа. Валовая маржа показывает результат от реализации продукции за вычетом переменных затрат. Как известно, затраты предприятия подразделяются на условно-постоянные и переменные. Валовая маржа покрывает постоянные расходы предприятия и обеспечивает формирование прибыли предприятия.
Схема расчета валовой маржи на примере ОАО "Транс" представлена в таблице 28. Учитывая, что на ОАО "Транс" применяется традиционный порядок отнесения накладных расходов на себестоимость продукции, в отчете о прибылях и убытках управленческие (условно-постоянные) расходы отражены в себестоимости реализованных предприятием услуг. Для определения валовой маржи определим размер постоянных затрат по данным синтетического учета. Для нашего примера примем накладные расходы, включенные в себестоимость услуг, в сумме 440 тыс. руб. и в полном объеме коммерческие расходы, содержащие расходы по рекламе, в сумме 348 тыс. руб. Вся сумма постоянных расходов составит 788 тыс. руб. (440 + 348).
Расчет валовой маржи ОАО "Транс" за отчетный пе
іиод
Таблица 28 Показатель Тыс. руб. В % к выручке 1. Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг 3848 100 2. Переменные расходы 2695 70,0 3. Валовая маржа 1153 30,0 4. Постоянные расходы 788 20,5 5. Прибыль (убыток) от реализации 365 9,5,
Рассмотрим более подробно метод операционного рычага и порога рентабельности (анализа безубыточности).
Действие методов операционного рычага и анализа' безубыточности основано на характере поведения расходов: переменные расходы изменяются с изменением объема производства, так называемые постоянные расходы при этом остаются неизменными, т.е.
воздействие переменных и постоянных затрат на прибыль предприятия является непропорциональным.Действие операционного рычага состоит в том, что любое изменение выручки от реализации приводит к еще более интенсивному (сильному) изменению прибыли. Сила воздействия операционного рычага (эффект операционного левериджа) рассчитывается по формуле:
Сила воздействия операционного рычага = Валовая маржа / Прибыль или
Сила воздействия
операционного рычага = 1 / (.1 - постоянные затраты / валовая маржа),
или
Сила воздействия операционного рычага = Кол-во единиц х (цена -переменные издержки) / [Кол- во единиц х (цена - переменные издержки) - постоянные издержки].
В нашем примере сила операционного рычага равна 3,1 [(1153/365) или (1/ (1 - 788/1153) = 1/(1 - 0,68)]. Это означает, что если предприятие увеличит объем реализации, предположим, на 15%, то прогнозируемая прибыль возрастет на 46,5% (15% х 3,1). В то же время сокращение объема реализации, например, на 10%, приведет к уменьшению прибыли на 31%(10% х 3,1). Таким образом, сила воздействия операционного рычага показывает степень предпринимательского риска. Чем больше сила операционного рычага, тем больше предпринимательский риск.
В практической текущей деятельности предприятия проявляются следующие зависимости:
^ если предприятие работает вблизи точки безубыточности, оно имеет относительно большую долю изменений прибыли или убытков при изменении объемов;
^ у рентабельных предприятий при большом объеме реализации высокая прибыль
может наблюдаться даже при незначительном росте рентабельности; ^ предприятие, имеющие высокую степень операционного левериджа, при резких колебаниях объемов реализации подвергается значительно большей степени риска, чем при стабильных объемах продаж; ^ чем больше удельный вес постоянных затрат в общей величине издержек предприятия, тем выше сила операционного рычага при определенном объеме производства, тем больший риск при сокращении объемов производства и другие.
Работать с высоким операционным левериджем могут предприятия, которые обеспечивают значительные объемы реализации и уверены в перспективном стабильном спросе на свою продукцию.
Анализ безубыточности (порога рентабельности) можно провести, используя следующие методы: ^ уравнения; ^ графический; ^ валовой маржи.
Точку безубыточности можно рассчитать в натуральном и стоимостном выражении.
Рассчитаем точку безубыточности, используя метод валовой маржи.
Предположим, стоимость одного т/км для условного предприятия ОАО "Транс" составляет 50 рублей, переменные издержки на т/км - 35 руб. Валовая маржа на единицу пробега составит 15 рублей. То есть валовая маржа в размере 15 рублей покрывает постоянные расходы предприятия и приносит некую величину прибыли. Используя другие данные представ-ленной выше схемы расчета валовой маржи определим точку безубыточности или объем услуг, при котором предприятие не несет убытков, но и не получает прибыли.Объем услуг в натуральном выражении (кол-во единиц продукции) = Постоянные
расходы / Удельная маржа = 788 тыс. руб. / 15 руб. = 52533 т/км.
Это означает, что предприятие обеспечивает полное покрытие всех издержек при объеме услуг 52533 т/км. При этом оно не получает прибыли.
Для выражения объема необходимых услуг в стоимостном выражении используют следующую формулу:
Точка без- Постоянные издержки
убыточности = Валовая маржа в относительном выражении
к выручке
В нашем примере точка безубыточности или порог рентабельности составляет 2627 тыс. руб. (788 тыс. руб. / 0,3). Для покрытия всех издержек предприятие должно реализовать услуг на сумму не менее 2627 тыс. руб.
После того, как предприятие достигло порога рентабельности, обеспечивающего покрытие постоянных расходов, любое увеличение объема производства (услуг) будет обеспечивать рост прибыли. Степень роста прибыли в зависимости от объема можно определить, используя описанный выше метод операционного рычага.
Разница между достигнутой выручкой и порогом рентабельности составит запас финансовой прочности предприятия. В нашем примере запас финансовой прочности составляет 1221 тыс. руб. (3848 - 2627), или 31,7% выручки. Это означает, что предприятие может выдержать снижение выручки примерно на 32% без серьезной угрозы для его финансового положения.
Между величиной запаса финансовой прочности и силой воздействия операционного рычага существует обратная зависимость: чем ниже сила операционного рычага, тем выше запас финансовой прочности. Эту зависимость можно выразить формулой:
Запас финансовой прочности = 1 / Сила операционного рычага
Для нашего примера запас финансовой прочности составляет 32% (1 / 3,1 = 0,32).