19.4. Главные цели использования ROI
показателя эффективности управления;
показателя способности предприятия получать достаточную
прибыль на инвестиции;
метода прогнозирования прибыли.
Однако далее мы увидим, что ROI — не совсем достоверный показатель способности предприятия возместить собственникам и кредиторам их капитал.
Показатель эффективности управления
Получение достаточной и более чем достаточной суммы прибыли на средства, вложенные в предприятие, зависит в первую очередь и главным образом от изобретательности, мастерства и мотивации руководства. Таким образом, ROI в долгосрочном аспек-те представляет превосходное средство для оценки этого неотъемлемого критерия коммерческого успеха — качества управления.
Показатель способности предприятия получать достаточную ROI
Связанный с эффективностью управления этот показатель намного более надежен как индикатор долгосрочного благополучия предприятия, чем любой показатель текущей финансовой устойчивости, основанный только на соотношениях между статьями баланса. По этой причине ROI имеет большое значение и представляет интерес для долгосрочных кредиторов, а также для инвесторов, вкладывающих деньги в собственный капитал предприятия.
Метод прогнозирования прибыли
Третьей важной функцией показателя ROI является прогнозирование прибыли. Достоинство его в том, что он позволяет установить связь между суммой прибыли, которую предприятие получит согласно оценкам, и общей величиной вложенного капитала. Это упорядочивает и делает реальным процесс прогнозирования, в ходе которого и с фактическими, и с ожидаемыми долгосрочными инвестициями сопоставляется прибыль, которую на них предполагается получить.
Оценка последней обычно базируется на данных прошлых лет — на уровнях прибыли, действительно полученной предприятием и откорректированной на прогнозируемые изменения, а также на прибыли, ожидаемой от новых проектов.Метод прогнозирования прибыли при помощи уровня ROI аналитик может исполь-зовать либо как первичный метод прогнозирования прибыли, либо как дополнительную проверку оценок, полученных в результате применения других методов прогнозирования.
Внутренние решения и инструменты контроля
Хотя здесь мы сосредоточиваемся на работе внешнего аналитика, отметим очень важную роль, которую показатель ROI играет в некоторых инвестиционных решениях предприятия, а также в планировании, составлении смет, координировании, оценке и контроле деятельности предприятия и ее результатов.
Очевидно, что конечная прибыль, полученная в каком-либо периоде на общий объем инвестиций предприятия, состоит из прибыли (или убытков) различных его Подразделений и филиалов. В свою очередь эти суммы прибыли являются результатами, достигнутыми на производственных линиях благодаря проектам и т. д.
Хорошо управляемое предприятие жестко контролирует прибыль каждого структурного подразделения, результаты деятельности которого измеряются полученной прибылью, и вознаграждает управляющего за счет этих результатов. Кроме того, при оценке целесообразности новых вложений денежных средств в активы или проекты руководство предприятия должно рассчитать предполагаемую прибыль, которую оно ожидает от них получить, и использовать эти оценки как основу для своих решений.