19.1. Различные точки зрения на результаты деятельности

В настоящее время, когда социальное самосознание населения возросло, существует много точек зрения на то, что является основными целями деятельности предприятия или что должно быть ими.

Есть люди, утверждающие, что основная цель деятельности предприятия — внести максимальный вклад, на который оно способно, в благосостояние общества. Помимо рентабельности производства товаров и услуг имеются в виду такие неизмеримые факторы, как незагрязнение окружающей среды и участие в решении социальных проблем. Другие лица придерживаются более традиционной позиции невмешательства и утверждают, что главная цель работы предприятия, созданного для получения прибыли, — увеличить благосостояние его владельцев и что этого можно достичь, предоставив обществу (потребителям) то, что они хотят.

Расширенное обсуждение этих точек зрения на результаты деятельности не является целью данной книги. Поскольку анализ финансовых отчетов — это применение аналитических методов и приемов к тому, что можно измерить, мы сосредоточимся здесь на показателях деятельности, необходимых для финансового анализа. В данном контексте результаты деятельности — источник вознаграждения, необходимого для того, чтобы компенсировать инвесторам и кредиторам риски, которые они принимают на себя.

19.2. Критерии оценки результатов деятельности

Существует множество критериев, по которым можно измерить результаты деятельности. Среди наиболее часто используемых — изменения объема продаж, прибыли и показателей выпуска.

Ни один из этих показателей сам по себе не является исчерпывающим измерителем работы предприятия. Причины легко понять. Увеличение объема реализации желательно только в том случае, когда в результате этого увеличивается прибыль. То же самое верно и в отношении объемов производства. С другой стороны, увеличение прибыли должно быть связано с капиталом, который инвестировали, чтобы получить эту прибыль.

19.3. Значение показателя прибыли на инвестиции

Соотношение чистого дохода и капитала, вложенного в создание этого дохода, является одним из наиболее ценных и наиболее широко признанных показателей деятельности предприятия. Связывая прибыль с инвестированным капиталом, показатель прибыли на инвестиции (return on investment — ROI) позволяет аналитику сравнить его значение с тем, которое было бы при альтернативном использовании капитала, а также с прибылью, полученной предприятием при сходных степенях риска. Инвестирование капитала всегда может принести некоторую прибыль. Если капитал вложен в государственные облигации, прибыль будет относительно ниже из-за небольшого риска, присущего им. Более рисковые инвестиции требуют более высокой прибыли, чтобы они стали выгодными. Показатель ROI связывает прибыль (вознаграждение) с размером капитала, который был необходим для образования этой прибыли.

<< | >>

↑

Источник: Бернстайн Л.А.. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер.с англ./ Научн. ред. перевода чл.-корр. РАН И.И. Елисеева. Гл. редактор серии проф. Я.В. Соколов. - М.: Финансы и статистика,2003. - 624 е.. 2003

Еще по теме 19.1. Различные точки зрения на результаты деятельности:

- Биржи - Валютная система - Государственные и муниципальные финансы в России - Государственный и муниципальный заказ - Государственный финансовый контроль - Державні і муніципальні фінанси в Україні - Инвестиционное право - Лизинг - Основы финансов - Рынок ценных бумаг - Таможенные платежи - Управление капиталом - Финансовое право - Финансовые пирамиды - Финансовые расчеты - Финансовые риски - Финансовые рынки - Финансовый анализ - Финансовый кризис - Финансовый учет - Финансы и кредит - Финансы предприятий - Финансы, денежное обращение и кредит -

- Аудиторская деятельность - Банки - Бизнес - Бухгалтерский учет - Кредит - Маркетинг - Менеджмент - Философия - Финансы - Экономика -