14.6. Аналитические рассуждения при использовании модели текущих цен
Подлежащая распределению прибыль, измеренная на базе ССА, обеспечивает надеж-ную основу для оценки дивидендной политики.
Балансы в текущих ценах представляют более реалистичные показатели текущей эко-номической стоимости активов и пассивов, чем балансы по первоначальной стоимости в условных или постоянных ценах. Более низкая прибыль в текущих ценах в совокупности с более высоким собственным капиталом в текущих ценах сокращает прибыль на соб-ственный капитал. Однако включение в доход нереализованной прибыли от хранения в большинстве случаев увеличивает прибыль на собственный капитал по сравнению с ее значением, рассчитанным на основе первоначальной стоимости.
Система ССА является формой учета текущей стоимости. Противники ССА беспоко-ятся, что она приведет к пониманию дохода как дохода до реализации. Это не так, хотя нереализованная прибыль от хранения может рассматриваться как доход, то она может считаться также корректировкой поддержания капитала.
Система ССА наиболее эффективна при отражении влияния изменения цен на неденежные статьи, однако она не учитывает уменьшение стоимости денежных активов или снижение экономической значимости пассивов.
Неудивительно, что самые сильные стороны CDA чаще всего являются слабыми мес-тами ССА и наоборот.
Так, ССА в условных ценах недостает понимания, что единица измерения, используемая для расчета текущей стоимости, не является единой. Следова-тельно, сопоставимость ухудшается, когда суммы в текущей стоимости за один период сравниваются с теми же суммами за другой период. Более того, ССА недостает понимания влияния инфляции на денежные статьи в форме денежной прибыли или убытка.14.7. Аналитические рассуждения при использовании модели постоянных цен
Существует несколько основополагающих условий влияния изменения уровня цен на условную финансовую отчетность. Одно из них — ценность денег, выраженная либо в долларах, либо в какой-либо другой валюте, заключается только в том, что на них можно
купить. Таким образом, если изменяется уровень цен, вместе с этим изменяется сто-имость денег, и, следовательно, доллар, полученный или потраченный в одном периоде, может быть несравнимым с долларом, полученным или потраченным в другом периоде. Разница будет пропорциональна совокупному изменению общего уровня цен. Это часть "денежных иллюзий" — рассматривать доллар к доллару и забывать очевидный факт, что доллар 1983 г. представляет намного меньшую часть общей покупательной способности, чем, скажем, доллар 1965 г.
Во время изменения цен отчет о прибылях и убытках, избранный как один из важ-нейших показателей деятельности корпорации, состоит по меньшей мере из двух отдельных элементов : (1) результаты деятельности предприятия, выраженные в единицах рав-ной покупательной способности, и (2) изменение, происходящее из-за изменения уровня цен. Квалифицированная оценка и анализ результатов деятельности требуют разграничения и понимания этих элементов.
Пример 3. Во время значительной инфляции компании с маленьким объемом ссуд, чьи активы находятся главным образом в денежном выражении, назначат такую ставку процента, которая могла бы компенсировать не только использование фондов, но и потерю покупательной способности фондов, предоставленных взаймы. Таким образом, соответствующая интерпретация дохода в виде процентов, который благодаря условным стандартам может выглядеть чрезмерно большим, должна включать понятие компенсации потери общего уровня цен, присущей денежным активам.
Основной целью финансовой отчетности, выраженной в постоянных ценах, является, таким образом, представление ее в единообразных единицах покупательной способности, а не в денежных единицах, которые искажают сравнения по периодам и между компаниями.