13.5. Определение суммы денежных средств в результате хозяйственной деятельности — два метода
Косвенный метод. При этом методе чистый доход корректируется на неденежные статьи, требуемые для перевода его в CFO.
Преимущество этого метода в том, что он способствует выверке счетов, которая раскрывает различия между чистым доходом и CFO. Некоторые аналитики оценивают будущие денежные потоки, исследуя прежде все-го будущие уровни дохода, а затем корректируя их на превышение и отставание между доходом и CFO, т. е. на неденежные корректировки, на которые мы ссылались выше. Преимущественно по этой причине Федерация финансовых аналитиков отдает предпоч-тение косвенному методу.Прямой метод, или метод поступлений-выплат. Этот метод принимает во внимание все денежные поступления и выплаты, относящиеся к производственной деятельности. Большинство респондентов плана, который предшествовал SFAS 95, особенно кредитных аналитиков, предпочитают этот метод, так как он представляет информацию об общей сумме денежных средств, которые прошли внутри предприятия и вне его в результате хозяйственной деятельности. Это дает аналитику лучший показатель величины денеж-ных притоков и оттоков, в отношении которых руководство компании имеет некоторую свободу действий. Риски, которым подвергаются заимодавцы, больше связаны с колеба-
ниями CFO, чем с колебаниями чистого дохода. Таким образом, информация о суммах текущих денежных поступлений и платежей очень важна при оценке характера этих колебаний.
Эти важные аналитические соображения убедили Бюро в необходимости требовать использование прямого метода при расчете CFO, но под давлением аргументов лиц, представлявших информацию, которые утверждали, что этот метод повлечет за собой осуществление избыточных расходов, Бюро решило поощрять использование прямого метода и разрешить использование косвенного.
Когда предприятия отчитываются с использованием прямого метода, они должны в отдельной таблице представлять согласование чистого дохода и CFO.
Они должны по меньшей мере отчитаться по следующим денежным поступлениям и выплатам:денежные средства, взысканные с поставщиков, включая арендаторов, получателей лицензий и др.;
полученные проценты и дивиденды;
прочие текущие денежные поступления, если они есть;
денежные средства, уплаченные работникам и другим поставщикам товаров и услуг, включая лиц, предоставляющих страховые, рекламные услуги и т. д.;
проценты уплаченные;
налог на прибыль уплаченный;
прочие текущие денежные выплаты, если они есть.
Предприятия поощряются за представление дальнейших подробностей о текущих поступлениях и выплатах, но они обязаны представлять при любом методе сумму уплаченных процентов (за вычетом капитализированных сумм) и сумму уплаченных подоход-ных налогов.
Суть анализа
SFAS 95 поощряет использование прямого метода (поступлений-выплат) представления денежных средств, полученных в результате хозяйственной деятельности, но не тре-бует этого. Косвенный метод Метод поступлений-выплат Чистая прибыль по данным 951 Итого выручка (19 950 + 50 + 2) 20 002 Изменение — прибыль от реализации Изменение (прибыль от реализации) (2) основных средств (2) Плюс: Амортизация основных средств 360 Минус: Собственный капитал в прибылях филиалов (50) Амортизация гудвилла 30 Минус: Увеличение поступлений от дебиторов Ш Отсроченные налоги 20 19860 Минус: Собственный капитал в Итого расходы (11101 + 7030 + 920) 19051 прибылях филиалов (50) Плюс (минус) изменения в: Минус: Амортизация основных средств (360) Дебиторской задолженности (90) Запасах (303) Амортизация гудвилла (30) Кредиторской задолженности 230 Отсроченные налоги (20) Плюс: Увеличение запасов 303 Минус: Увеличение кредиторской задолженности (230) 18714 CFO 1146 CFO 1146 12-5784
Исходя из того факта, что очень немногие компании использовали прямой метод представления и составители отчетности оказывали давление на FASB, чтобы избежать применения прямого метода, аналитики должны быть готовы к переходу при своем представлении CFO с косвенного на прямой метод, или метод поступлений-выплат.
Точность перевода зависит, как мы увидим из дальнейшего обсуждения, от корректировок, которые используют данные, имеющиеся только во внутренней отчетности. Однако в большинстве случаев метод перевода, описанный в следующем разделе, будет доста-точно точным для многих аналитических целей.