13.3. Определение чистых потоков денежных средств в результате хозяйственной деятельности

Такие статьи, как объем продаж, общие торговые и административные расходы и текущие подоходные налоги, (1) образуют денежные средства или требуют их использования или (2) поступления и выплаты по ним отсрочены, т. е. стали дебиторской задол-женностью, активами или кредиторской задолженностью, которые образуют часть фун-кционирующего оборотного капитала компаний. Все это составляет текущие отсроченные подоходные налоги. Такие счета, относящиеся к производству, как нетекущая дебиторская задолженность, также относятся к этой группе. Все они считаются относящимися к производственной деятельности и, таким образом, влияют на перевод суммы дохода с накопительной основы на денежную.

Другие статьи не влияют на денежные средства и должны прибавляться к чистому доходу или вычитаться из него для получения суммы денежных средств в результате хозяйственной деятельности. Таким образом, амортизация основных средств взаимодействует со сче-том начисленного износа; амортизация нематериальных активов — со счетом нематериаль-ных активов; доля участия в прибыли — со счетом инвестиций в дочерние компании; рас-ходы по отсроченным налогам — со счетом задолженности по отсроченным налогам.

Кроме данных, приведенных выше в отчете о прибылях и убытках, могут появляться следующие статьи, не оказывающие никакого влияния на денежные средства: Рабочий капитал денежные средства дебиторская задолжен-ность запасы авансовые платежи кредиторская задол-женность прочие счета, не связанные с движе-нием де-нежных средств

Реализация Себестоимость реали-зованной продукции Износ

Общие административ-ные расходы по реализации Амортизация гудвилла Собственный капитал в прибылях неконсолиди-рованных филиалов Прибыль от реализации основных средств Подоходный налог - текущие выплаты Подоходный налог - отсроченные выплаты

Статья отчета о прибылях и убытках Уменьшение премии по облигациям Уменьшение скидки по облигациям Расходы на техническое обеспечение качества

Амортизация усовершенствований арендованного имущества Доход по подписке

Доля участия в доходах дочерних компаний (убыток)

Соответствующая неденежная статья баланса Списанная премия по облигациям Несписанная премия по облигациям Предполагаемый объем обязательств (нетекущий)

Усовершенствование арендованного имущества

Отсроченный доход по подписке (нетекущая часть)

Участие в дочерних компаниях

Эту концепцию можно также подытожить следующим образом:

Статья отчета о прибылях и убытках

Д-т расходов или убытков

К-т дохода или прибыли, или расходов

Корреспондирующий счет

К-т денежных средств

К-т неденежных счетов

Д-т денежных средств Д-т неденежного счета

Влияние на денежные средства в результате хозяйственной деятельности

Использование денежных средств

Прибавление — не используя денежные средства

Источник денежных средств

Вычитание - не предоставляя денежных средств

Прибыль от продажи основных средств заслуживает особого рассмотрения.

Рассматривая результаты всех видов деятельности предприятия, связанных с получением прибыли, можно увидеть, что изменение по счетам функционирующего рабочего капитала, как описывалось выше, будет влиять на результаты деятельности, определен-ные таким образом. Это так, поскольку мы сосредоточиваем свое внимание не только на доходных и расходных статьях, но и на притоках и оттоках денежных средств, которые вызваны деятельностью предприятия, например предоставление кредита покупателям, вложения в запасы и, напротив, получение кредита от поставщиков.

Возьмем в качестве примера изменение дебиторской задолженности. В течение года 2 она увеличилась на 90 ООО дол., и это означает, что величина объема продаж за год на 90 ООО дол. выше, чем инкассирование средств в результате продажи. Это можно показать также воссозданием совокупной суммы записей по счету дебиторской задолженнос-ти за год 2.

Счет дебиторской задолженности, тыс. дол. С

Объем продаж 360 19950 19860 Инкассирование денежных средств1 450 1 В этом упрощенном примере мы не рассматривали, был ли счет дебиторской задолженности очищен от безнадежных долгов или компания практиковала метод прямого списания безнадежных долгов.

SFAS 95 требует, чтобы изменения по счетам, связанным с основной деятельностью, таким, как дебиторская задолженность, были показаны в SCF откорректированными на сумму неденежных записей, таких, как списание дебиторской задолженности. Аналогич-

но увеличение дебиторской задолженности из-за приобретений должно корректироваться с целью исключения такого увеличения из расчета суммы денежных средств в результате хозяйственной деятельности и классификации его как инвестиционных оттоков денежных средств (часть приобретения компании).

Используя те же аналитические приемы, мы можем увидеть, что изменения в следу-ющих счетах функционирующего рабочего капитала будут влиять следующим образом: Счет Изменения Д-т (дебет) К-т (кредит) Влияние на деятельность Дебиторская Увеличение (Д-т) Продажи не превращаются в денежные средства задолженность Уменьшение (К-т) Инкассирование дебиторской задолженности за какой-то предыдущий период Запасы Увеличение (Д-т) Покупки за наличные превышают себестоимость реализованной продукции Уменьшение (К-т) Себестоимость некоторой реализованной продук-ции представляет собой уменьшение запасов, т. е.

Изучение приведенной таблицы показало, что использование дебета и кредита для анализа текущих счетов является ценной проверкой влияния изменений на источники и использование денежных средств, так как изменение по кредиту прибавляет денежные средства в результате хозяйственной деятельности, тогда как изменение по дебету умень-шает их.

Заметим, что перечисленные "воздействия на результаты хозяйственной деятельности" включают основное предположение, что по текущим счетам проходят только произ-водственные статьи, т. е. что дебиторская задолженность не включает сумму дебиторской задолженности по продаже основных средств и кредиторская задолженность не включает сумму, которую компания должна уплатить за покупку долгосрочных активов. Это определяющее и неизбежное предположение, которое в большинстве случаев будет довольно (но не полностью) правильным. Однако аналитик должен быть готов к тому, что в некоторых случаях может потребоваться дополнительная информация со стороны руковод-ства для выяснения существенных исключений из этого предположения.

Также заметим, что некоторые текущие счета не связаны с основной деятельностью и должны быть отнесены к тому типу деятельности, с которым они связаны. Например:

Счет Вид деятельности

Ссуды к получению (например, от служащих) Инвестиционная

Текущая часть долгосрочной задолженности Финансовая

Векселя к уплате банку Финансовая

Дивиденды к выплате Финансовая

Таблица 13.5

(тыс. дол.) Потоки денежных средств в результате основной деятельности Чистый доход 951 Прибавить (вычесть) корректировки для перевода на денежную основу Амортизация основных средств 360 Амортизация нематериальных активов 30 Отсроченные подоходные налоги 20 Прибыль от продажи оборудования (2) Участие в прибыли дочерних компаний (5) Увеличение дебиторской задолженности (90) Прирост запасов (303) Увеличение кредиторской задолженности 23Q Чистые денежные потоки в результате основной деятельности 1146 Потоки денежных средств в результате инвестиционной деятельности: Покупка основных средств (1974) Покупка нематериальных активов (60) Продажа основных средств IS Чистая сумма денежных средств, использованных в инвестиционной (2016) деятельности Потоки денежных средств в результате финансовой деятельности: Чистые поступления от продажи облигаций 500 Продажа акций 1000 Выплата дивидендов am Чистая сумма финансовой деятельности Ш Чистое уменьшение суммы денежных средств (120) Дополнительная информация о потоках денежных средств Проценты, уплаченные в течение года 50 Подоходные налоги, уплаченные в течение года 900 План денежной инвестиционной и финансовой деятельности: Выпуск средств для приобретения основных средств 100 Акции, выпущенные в обмен на облигации 200

Vatter Company

Отчет о потоках денежных средств за год, оканчивающийся 31 декабря года 2

В нашем примере с Vatter Company мы не столкнулись с внеоперационными счетами.

Расходы, убытки, выручка и прибыль, которые не используют и не образуют денежные средства, т. е. включающие неденежные счета (за исключением тех, которые отражены в п. 2).

Чистые изменения неденежных счетов (главным образом в группе функциониру-ющего рабочего капитала), которые относятся к основной деятельности. Эти корректировки изменяют выручку, полученную на накопительной основе, и расходные статьи, включенные в доход.

Прибыли и убытки (такие, как продажа активов), которые переносятся в другие раз-делы SCF с тем, чтобы показать, что вся сумма денежных средств превышает объем продаж.

Т-счета, объяснение операций и отчет о потоках денежных средств Vatter Company (табл. 13. 5) выглядят следующим образом:

Денежные средства

240

Основная деятельность Расходы по начисленной амортиза 2(b) Прибыль от реализации ции (g) 360 основных средств Отсроченные выплаты по 50 (р) Собственный капитал в подоходному налогу (к) 20 прибылях филиалов Чистая прибыль (ш) 951 90 (q) Увеличение дебиторской задолженности Амортизация гудвилла (о) 30 303 (г) Увеличение запасов Увеличение кредиторской задолженности (s) 230 Инвестиционная деятельность Реализация основных средств (Ь) 18 450 (а) Приобретение основных средств 60 (а) Приобретение гудвилла 1524 (f) Приобретение основных средств

Финансовая деятельность

Реализационные облигации (h) 500 750 (п) Выплаченные дивиденды Реализация акций (/) 1000

Операции, не связанные с движением денежных средств

Облигации, выпущенные для при 100 (с) Основные средства, обретения основных средств (d) 100 приобретенные за облигации 200 (і) Конвертация облигаций в акции Акции, выпущенные в процессе конвертации (d) 200 С 120 Дебиторская задолженность

360 90

С

(q)

D

450

Запасы

Кредиторская задолженность

С

(s)

С

750 303

1053

С

(г)

С

360 230

590

Основные средства Начисленная амортизация С 4500 1500 С (а) 450 36 (Ь) (Ь) 20 360 (g) (с) 100 100 (1) (1) 100 (f) 1524 С 6438 1740

Отсроченные выплаты по подоходному налогу

300 С 240 С (О 200 100 (d) 20 (Ю 500 (h) 700 С 260 с Акционерный капитал

Оплаченный капитал

2400 200 600

С (J) (1)

900 400

С (1)

1300

3200

Нераспределенная прибыль