<<
>>

12.5. Интегральные показатели

При заложенных в расчетах уровне доходов, текущих и инвестиционных затрат проект необходимо признать финансово состоятельным.

Финансовую состоятельность проекта подтверждает полоя:итсльиьій остаток свободных денежных средств на протяжении всего горизонта планирования.

Минимальный остаток денежных средств наблюдается в период финансировании капитальных вложений и составляет 669 тыс. руб. в 2005 году. Остаток сво-бодных денежных средств необходим для минимизации рисков непредвиденных расходов на инвестиционной стадии.

Проект характеризуется как кредитоспособный. Максимальная реальная ставка кредитования, которую в состоянии выдержать проект (22.2% годовых), превышает стоимость кредитных ресурсов в России в настоящее время.

Сумма кредита ь 200 ООО тыс. руб. погашается в течение 14 лет с 2006 года.

Оценка рисков

Наименование риска Оценка степени риска Факюры нивелирования риска

Производственные риски

Риск невыполнения Незначительный Нивелируется работой ООО

планируемых объемов сборки и ''*Кабель по предварительным

реализации оборудования заказам, а также тем, что

в прогнозе денежных потоков поступления от указанных видов деятельности не учтены

Наименование риска

Оценка степени риска Фаюоры нивелирования риска

Риск несвоевременной отгрузки Незначительный, продукции потребителю Существует вероятность

задержек отгрузки в пределах нескольких дней

Нивелируется наличием у предприятия собственного автотранспорта, а также производственных мощностей (складские территории и наличие погрузочных механизмов), позволяющих предприятию производить накопление продукции, обеспечивать ее хранение и отгрузку

Риск государственного регулирования

Риск изменения налогового законодательства

Платежные риски

Возможна неяначителоная задержка оплаты за отгруженную продукцию не более чем на 10 дней

Возможно

Риск несвоевременной или неполной оплаты отгруженной продукции

Оценивается как несуществующий

Рыночные риски Изменение цен на продукцию

Риск неполной реализации продукции из-за сокращения емкости рынков

Оценивается как несуществующий

Инвестиционньн риск

Увеличение инвестиционной фазы

Пока не прогнозируемый Не поддаются влиянию

Компания имеет большой опыт работы на рынке, устоявшиеся связи с партнерами, отлажениь-е механизмы реализации продукции, хорошую деловую репутацию

Существующий уровень цен можно оценить как стабильныи. В течение 2001—2004 годов цены изменились незначительно, по мнению экспертов резких колебании цен на продукцию не ожидается

Существует возможность выхода на новые рынки

Контроль за строительством и поставками оборудования

12.5.1.

Анализ чувствительности показателен проекта к изменению исходных данных

Анализ чувствительности позволяет оценить, насколько сильно изменяется эффективность проекта при изменении одного из исходных его параметров. Чем сильнее эта зависимость, тем выше риск реализации проекта.

Чувствительность основных финансово экономических показателей проекта к изменению исходных параметров представлена ниже.

Уровень объема 100% 60% 70% 80% 90% 100% 110% 120% производства NPV 66 745.82 -152 454 -8Ь 658,3 -ЗО 935,7 17 972,99 66 745.82 115 147,1 163 546,4 Уровень цен на 100% 60% 70% 80% 90% 100% 110% 120% продукцию NPV 66 745,82 -1 170041 -834 659 -499 276 -175061 66 7-45,82 283 215.6 499 G25,6 Уоовень 100% 60% 70% 80% 90% 100% 110% 120% операционных .затрат NPV 66 745,82 849 359,2 654 611 459 524,4 263 465,5 66 745,82 -146 756 -429 764 Уровень ПОСТОЯННЫХ 100% 60% 70% 80% 90% 100% 110% 120% инвестиционных затрат NPV 66 745,82 131 115,4 115 023 98 930,63 82 838,22 66 745,82 50 501,48 34121,24 5.1.

Вывод по проекту: проект чувствителен к уровню производства и уровню операционных затрат. Снижение па 10% от заданного объема производства и 10% -пое увеличение операционных затрат приводит к отрицательным значени-ям. Проект менее чувствителен к изменению цен.

<< | >>
Источник: Кольцова И.В., Рябых Д.А.. Практика финансовой диагностики и оценки проектов. Научно-практическое пособие, Москва-Санкт-Петербург-Киев, Вильямс,2009 409 с.. 2009

Еще по теме 12.5. Интегральные показатели: