11.3. Пенсионные обязательства
Избыточное финансирование пенсионных программ
Когда рыночная стоимость активов пенсионного фонда превышает предполагаемые обязательства по выплатам, говорят, что имеет место избыточное финансирование пен-сионного фонда.
Для этого могут быть различные причины, включая избыточные взносы, возможность накапливать фонды, освобожденные от налогообложения или осуществлять более эффективные вложения. Некоторые компании иногда рассматривают избыточное финансирование как источник фондов, что может способствовать финансирова-нию их приобретения.Суть избыточного финансирования пенсионных программ состоит в следующем:
избыточное финансирование происходит из-за успешной инвестиционной деятель-ности, которая может прекратиться или даже стать убыточной. Следовательно, не отражаются никакие изменения начисленных расходов или политика финансирования;
взносы в пенсионный фонд могут прекратиться или сократиться до тех пор, пока стоимость активов пенсионного фонда не будет равна предполагаемым обязательствам по пенсиям. Такое сокращение имеет значение для дохода и денежных потоков;
избыток активов может быть изъят компанией, и при этом возвращенные суммы подлежат обложению подоходным налогом. Поскольку финансирование пенсий использовалось как защита от налогообложения, было введено также возмещение уменьшенных налоговых отчислений. Такие действия имеют значение для денежных потоков.
Очевидно, что компании с избыточно профинансированными пенсионными программами более гибкие, чем компании, не имеющие таких программ. Они могут сокра-щать или вообще прекращать взносы в пенсионный фонд на короткий период времени или изменять программу таким образом, чтобы возвращать избыточные активы.
Эти ана-литические соображения заслуживают внимания.Избыточные активы пенсионного фонда, если существует возможность их возврата, не могут отражаться как активы компании в балансе.
Учет операций в случае изменений пенсионных программ
SFAS 88, посвященный этому вопросу, был разработан в ответ на рост числа компа-ний, прекращающих пенсионные программы в случае превышения активов над накоп-ленными пенсионными обязательствами. Этот избыток может быть возвращен компани-ям. В SFAS 88 определено, как должна рассчитываться прибыль от возврата избыточных активов пенсионного фонда и когда она должна выявляться. Это положение также определяет: (1) как компании должны учитывать уменьшение своих пенсионных обяза-тельств, которые возникают из-за продолжения работы служащим, и (2) как компании должны учитывать особые случаи прекращения работы фонда, в настоящее время охватываемые SFAS 74.
Суть анализа
FASB, выпустив SFAS 87, достигло улучшений в учете пенсий. Была исключена сво-бода выбора методов актуарных расчетов, имевшаяся ранее; был рекомендован один метод — метод проектирования единого кредита (the projected unit credit method). Он дол-жен обеспечить большую сравнимость, даже с учетом значительной свободы выбора, ос- тавшейся у руководства компаний. Кроме того, произвольные сроки списания, допускавшиеся ранее, были заменены графиками списаний, в большей степени приспособленными для конкретных компаний.
Несмотря на эти улучшения, при определении пенсионных издержек у руководства компаний по-прежнему остается значительная свобода выбора. Сумма пенсионных издержек будет изменчивой и непостоянной. Если это изменение отражает изменяющиеся экономические условия, то учет пенсий будет достигать своей цели. Однако есть и изменения, вызванные выбором руководства компаний. И при оценке пенсионных расходов аналитик должен учитывать эти два типа изменений и должен, насколько это возможно, разграничивать их.
Ожидаемая прибыль на активы пенсионного фонда является важным фактором, воз-действующим на пенсионные издержки.
И здесь также допустимы изменения и есть мес-то для маневров. Например, предположения о процентной ставке (7-8% в нашем приме-ре) теперь может быть изменено в сторону увеличения из-за использования более высоких ставок погашения, имеющихся на рынке. Эта ставка погашения может использоваться независимо от действительных инвестиций пенсионного фонда. Ранее пенсионные фонды держали инвестиции с более высоким доходом, чтобы оправдать высокую ставку дисконтирования. Необходимости в этом больше нет. Однако руководство может, если хочет, удерживать ожидаемый уровень прибыли на активы фонда и ставку дисконтирования на одинаковом уровне, как это зачастую практиковалось в прошлом.Руководство также сохраняет гибкость в выборе предположений об уровне инфляции, не только посредством выбора ставки дисконтирования, но и посредством выбора ожи-даемого уровня инфляции для будущих уровней дохода.
Обычно когда долгосрочные процентные ставки (на которых базируются ставки погашения) увеличиваются, пенсионные издержки уменьшаются и наоборот.
Выравнивание результатов достигается путем оценки активов пенсионных фондов, при этом допускается усреднение стоимостей за период до пяти лет.
Уровни пенсионных издержек также выравниваются путем отсрочки различных эле-ментов затрат (например, заработанные за прошлые периоды пенсионные отчисления, невыявленные убытки и т.д.), что представляет собой, по существу, перенесение текущих пенсионных отчислений на будущие периоды.
Новые правила допускают, чтобы избыточное финансирование давало прибыль нам-ного скорее, чем это было при старых правилах.
Нематериальные активы, включенные в баланс посредством записи обязательств по пенсиям, ставят перед аналитиком интересную проблему интерпретации. Они лишены экономической ценности и не должны включаться в расчеты, например, по балансовой стоимости. По этому поводу могут возникнуть следующие вопросы: как может уменьше-ние активов (т. е. активов пенсионного фонда) выразиться в создании нематериальных активов? И наоборот, как может увеличение (пенсионных) активов оправдывать сокра-щение нематериальных активов?