<<
>>

11.1. Ключевой подход к оценке эффективности проектов, реализуемых на действующем предприятии

Для принятия решения о реализации того или иного проекта необходим расчет и оценка экономического эффекта — прибыли, которую получит компания в связи с реализацией проекта. Нередко приходится сталкиваться с тем, что подход к оценке эффекта проектов, реализуемых на действующем предприятии (например, сокращения затрат) ассоциируется с конкретным продуктом или отраслью.

Например, при оказании услуг но разработке бизнес-планов приходится сталкиваться с такой постановкой вопроса со стороны предприятий: "Нам необходима разработка бизнес-плана создания собственного энергохозяйства.

Опыт оценки проектов каких тепловых электростанций (ТЭЦ) имеет ваша компа-ния на газе или на твердом топливе? Нам необходим расчет по ТЭЦ на газе; если вы "работали с мазутом", то нам этот опыт не подходит". Другой случай (из многих подобных): по результатам консультационного проекта в Интернете размещается описание примера мотоциклетного предприятия, которое осваивает производство двигателя на собственных производственных мощностях. При этом в разделе отзывов и рекомендаций к размещенным материалам появляется отзыв: "Малая применимость материала. Много ли в России мотоцик- летных предприятии? Мы представляем абсолютно иную отрасль пищевую промышленность и сейчас собираемся ввести производство упаковки на своем предприятии. Представляется интересной методика расчета именно нашего проекта, так как пищевая промышленность активно развивается и такой при-мер мог бы быть полезен большему числу специалистов". Иными словами, нередко изучение методики оценки проекта превращается в поиск конкретного трафарета расчета под конкретный продукт или отрасль.

В случае с оценкой эффекта проектов, реализуемых на действующем пред-приятии, абсолютно справедлива мысль, озвученная в столь популярном сегодня "Алхимике" Паул о Коэльо: ''Нет надобности понимать всю пустыню — одной песчинки достаточно, чтобы увидеть все чудеса творения".

Действительно, определение эффекта любого проекта базируется на одном и том же подходе, не зависящем от отрасли.

Экономический эффект любого проекта, в том числе проекта сокращения затрат, заключается в дополнительно получаемой прибыли. Дополнительно по-лучаемая прибыль, в свою очередь, определяется тем, насколько изменится выручка, производственные затраты, налоговые платежи компании в связи с реализацией конкретной инвестиционной идеи. Таким образом, ключевой подход к расчету эффекта любого проекта заключается в определении того, насколько больше компания будет получать и насколько больше будет платить в связи с осуществлением проекта (рис. 11.1 и 11.2).

Изменения, происходящие в связи с реализацией проекта, определяются на основании анализа схемы (проекта) его осуществления, в частности анализа из-менений следующих составляющих:

номенклатуры, цен и объемов реализации продукции;

технологии производства продукции: перечня, норм расхода и цеп на потребляемые ресурсы;

производственной структуры (где будет размещено новое оборудование: на существующих площадях либо во вновь построенных помещениях; будут ли возведены или сокращены какие-либо пооизводственные фонды и т.п.);

организационной структуры (какое количество работников будет дополнительно привлечено или сокращено в связи с реализацией инвестицион-ное идеи).

Изменения в номенклатуре, ценах и объемах реализации продукции, вызванные инвестиционной идеей, позволят определить искомые изменения вы-ручки от реализации. Изменения номенклатуры, норм расхода и цен па потребляемые ресурсы являются основой расчета изменений общей величины переменных затрат на производство продукнии. Преобразования в производственное: и организационной структуро позволят определить изменения постоянных затрат предприятия, в частности затрат на оплату труда, ремонт и содержание оборудования и помещений, коммунальных платежей. Приобретение или реа- лизация обооудования, строительство или продажа ОСПОЕНЫХ фондов повлекут за собой изменение амортизационных отчислений, налога на имущество и уже упомянутых затрат на ремонт и содержание активов компании (рис.

11.1). Шаг 1. Описание общей схемы реализаиии проекта

Необходимо представить, что изменится в компании в связи с реализацией проекта (номенклатура, объемы реализации, цены на реализуемую продукцию и потребляемые ресурсы: производственная, организационная структура компании). 5 —L 1 J П L

Шаг 2. Определение абсолютных изменений выручки, производственных за гра г, налогов в связи с реализацией проекта. Расчет экономического эффекта проекта (дополнительной прибыли)

Дополнительная прибыль - Изменение выручки - Изменение текущих (производственных) затрат - Изменение налогов + (-) Изменение поочих

операционных и внереализационных доходов (расходов). _ ^

Шаг 3. Расчет показателей эффективности инвестиций

Расчет периода окупаемости инвестиций, NPV, IRR Б соответствии с классическими подходами к расчету и интерпретации данных показателей

Рис. 11.1. Принципиальная последовательность шагов при оценке эффективное

ти проектов,реализуемых на действующем предприятии

Такой подход прозрачен, универсален и корректен для любой ситуации. Например, в связи со строительством собственной ТЭЦ происходят следующие изменения: компания перестает нести расходы на приобретение энергии, но "получает" новые расходы на приобретение газа (твердого топлива). Размер расходов на приобретение энергии зависит от объема потребления энергии ком-панией и стоимости единицы ресурса, установленной региональным поставщи-ком. Размер платежей за газ (твердое топливо) зависит от того же объема потребления энергии компанией, а также от существующих норм расхода газа на производство единицы энергии и цен на газ (твердое топливо). Прочих изменений по технологической цепочке (цепочке производства конечного продукта, реализуемого предприятием) не возникает; производственная программа формируется так же, как и ранее. Таким образом, реализация идеи приведет к следующим изменениям выручки, затрат и налогов (табл. 11.1):

сокращение затрат на энергию: вероятно, затраты на покупку газа (газа для производства энергии собственными силами) будут меньше по срав-нению с затратами на покупку энергии;

возникновение "новых"' затрат на ремонт и содержание оборудования энергохозяйства, на оплату труда вновь привлеченного персонала энергохозяйства, возникновение дополнительных амортизационных отчисле-ний но оборудованию энергохозяйства;

изменение прочих затрат на производство продукции отсутствует;

изменение объемов реализации конечного продукта, а значит, выручки от реализации отсутствует;

рост налога на прибыль ввиду сокращения затрат;

рост налога на имущество ввиду ввода нового оборудования.

Таблица 11.1. Принципиальный подход к оценке эффективности проекта создания собственного энергетического хозяйства (строительства собственной ТЭЦ)

Изменение доходов и затрат (—) сокращение, (+) рост

Изменение выручки Нет

Изменение затрат

Снижение переменных затрат Объем потребления энергии (МВт-ч) х [Существующая цена

закупки 1 МВг-ч у поставщика энергии — Переменные зат раты на 1 МВт ч при выработке собственной ТЭЦ] (объем потребления энергии умножается иа оазницу между ценой закупки 1 МВт-ч на стороне и пеоеменными затратами на произьодст во 1 МВ:-ч планируемой ТЭЦ)

Рост постоянных затрат

затраты на ремонт вновь приобретенного оборудования энергохозяйства;

амортизационные отчисления по вновь приобретенному оборудованию знері охозяиства:

затраты на опиату нового персонала энергохозяйства;

Изменение налогов Рост налога на имущество

Рост иалога иа прибыль Дополнительная прибыль

приоост прочих затрат по энергохозяйству

2,2 % х Остаточная стоимость вновь приобретенных активов энергохозяйства

24 % х (п.

2 - п. 3 - п. 4)

п. 2 — п. 3 — п. 4 — п. 5

Внимательно проанализировав ключевой подход к оценке эффекта проектов, а также предложенные примеры, можно получить подтверждение следую-щему: не существует как таковых типов проектов перехода машиностроительных компаний на производство двигателей собственными силами, организации производства упаковки предприятиями пищевой промышленности с отказом от закупки на стороне, создания собственного энергетического хозяйства (строительства ТЭЦ) на предприятии, создания собственного транспортного хозяйства с отказом от услуг сторонних транспортных компаний и т.п. Есть единый тип инвестиционной идеи, единая задача — "выбор: производить у себя или за-купать на стороне" (другими словами, "оценка целесообразности организации производства у себя с отказом от приобретения на стороне"). Эффект таких проектов определяется по идентичному алгоритму. Отличия будут состоять только

в наименованиях (продукции, производственных затрат) и абсолютных значениях (пен, норм расхода).

1 ак же необходимо понять, что оценка эффекта проекта строительства ТЭЦ на газе, мазуте, угле осуществляется абсолютно идентичным образом, и нет необходимости поиска трех различных алгоритмов расчетов. Отличия перечисленных вариантов будут заключаться лишь в абсолютных значениях — цене на энергоресурсы в регионе, норме расхода и стоимости единицы расхода газа, мазута, угля. Также возможны отличия по затратам на ремонт основных фондов энергохозяйства (в зависимости от оборудования) и оплату труда персонала энергохозяйства (в зависимости, например, от региона). В этом случае для корректного определения эффекта будет полезным именно знание ключевого подхода к расчету эффекта. Поиск аналогов расчетов "ТЭЦ на угле", "ТЭЦ на газе" не будет иметь большей ценности, чем изучение методики, так как по России наблюдается существенный разброс цен на энергоресурсы в зависимости от региона, и идентичные по сути проекты в разных регионах будут иметь различный экономический эффект.

К задаче выбора "производить у себя или закупать на стороне" относятся и столь популярные сегодня проекты аутсорсинга отказа от собственного производства части изделий и услуг с переходом к их закупке у сторонних компаний. Определение эффекта проектов аутсорсинга, равно как и любых дру гих оптимизационных идей, базируется на расчете изменений доходов и затрат, связанных с осуществлением проекта.

В частности, если мотоциклетное предприятие оценивает целесообразность отказа от производства двигателя собственными силами с переходом на их закупку у сторонних поставщиков (поставщики аналогичных двигателей существуют и готовы сотрудничать с предприятием), то картина изменений доходов, затрат и налогов будет следующей.

Рост переменных затрат (цены поставки двигателя поставщиком, скорее всего, больше переменных затрат на производство двигателя собственными силами).

Сокращение постоянных затрат, в частности на ремонт и содержание ос-новных средств, которые были заняты при производстве двигателей, на оплату труда персонала, который будет сокращен в связи с изменениями; сокращение амортизационных отчислении по основным средствам, реализованным (законсервированным) в связи с переходом на закупку двигателей на стороне. Чаще всего экономия в проектах аутсорсинга достигается именно за счет сокращения постоянных затрат.

Важно точно определять, какие элементы затрат будут меняться, какие останутся без изменения. (Это определяется исходя из описания схемы ре-ализации проекта на конкретном предприятии. Например, предприятие может не сокращать персонал в связи с отказом от производства двигате- ля. Таким образом, фонд оплаты труда после реализации проекта может не измениться.)

Изменение прочих затрат на производство продукции отсутствует.

Изменение объемов реализации конечного продукта, а значит, выручки от реализации отсутствует.

Рост налога на прибыль ввиду сокращения затрат.

Сокращение налога на имущество при продаже или консервации части ос-новных средств, которые были заняты при производстве двигателей.

Единовременные операционные доходы от продажи части активов, которые были заняты при производстве двигателей (если продажа возможна и планируется).

В определении эффекта проекта будут фигурировать составляющие расчетов из табл. 10.10, а изменения налога на имущество, переменных и постоянных затрат поменяют свои знаки на противоположные.

Таким образом, квалификация в вопросе оценки эффекта проектов сокращения затрат заключается в большем степени во владении общим, но не во владении деталями. Безусловно, знание специфики предприятия и отрасли в целом необходимо, однако эта информация требуется на втором этапе работы "наполнение" базовой схемы расчета эффекта (рис. 11.2).

ЭФФЕКТИВНОСТЬ ПРОЕКТА ОПРЕДЕЛЯЕТ

Дополнительная прибыль - Дополнительная выручка - Дополнительные затрать: - Дополнительные налоги

4

Изменения (прирост, сокращение) доходов и затрат пс всей компании связанные с реализацией проекта

0

Определяются по принципу "будет" - "было"

изменения могут носить любой знак:

Рис. 11.2. Принципиальный подход к определению эффекта проекта, реализуе мого на действующем предприятии

(-) сокращение (например, экономия затрат) (+)рост

(0) нет изменений

Удельные затраты на единицу продукции

На основании норм расходов сырья и материалов

Абсолютные значения за период

>

V:

На основании ведомостей (смет) накладных расходов

Рис. 11.2. Принципиальный подход к определению эффекта проекта, реализуе мого на действующем предприятии

<< | >>
Источник: Кольцова И.В., Рябых Д.А.. Практика финансовой диагностики и оценки проектов. Научно-практическое пособие, Москва-Санкт-Петербург-Киев, Вильямс,2009 409 с.. 2009

Еще по теме 11.1. Ключевой подход к оценке эффективности проектов, реализуемых на действующем предприятии:

  1. 4.2. Оценка эффективности инвестиционных проектов в промышленности
  2. 2.1. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТОВ
  3. 2.1.1. Обзор существующих моделей и методов оценки эффективности проектов
  4. 2.1.2. Описание модели оценки эффективности проектов портфеля
  5. 5.1. Комплексный подход к оценке эффективности: количественные и качественные критерии
  6. 8.2. Типы проектов с точки зрения методики ПОДГОТОВКИ данных и оценки
  7. 9.2.3. Анализ схемы реализации проекта для корректного определения эффекта проектов, реализуемых на действующем предприятии
  8. Особенности оценки проектов, реализуемых на действующем предприятии
  9. 11.1. Ключевой подход к оценке эффективности проектов, реализуемых на действующем предприятии
  10. 3.1. Оценка инвестиционных проектов, осуществляемых на действующем предприятии
  11. Методы оценки проектов, осуществляемых на действующем предприятии
  12. 3.3. Оценка эффективности корпоративной стратегии банка и ее взаимосвязь с мотивационной системой
  13. 12Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
  14. 8.4. Подходы к оценке стоимости экономического субъекта