10.10. Определение потребности в дополнительном финансировании проекта
Величина ПФ предстаяляет собой значение сальдо накопленного денежного потока по строке С (шаг 1) в сумме 35,6 млн руб. Величина ДПФ выражает дискон-тированное сальдо суммарного дене киого потока по строке 8 (шаг 1) и составляет 10,56 млн руб. При последующих шагах расчетного периода эта отрииательная величина покрывается поступлениями от текущей деятельности и приобретает
10.11. Анализ безубыточности инвестиционного проекта
Анализ безубыточности является одним из самых валльгх этементов информа-ции, используемой При оценке зф jieKTHB тости проектов. Инвестору (инициатору) проекта необкоджмо знать, при каком объеме производства проект ствновнтся безубыточным, т.
е. следует установить такую критическую точку, ниже которой предприятие теряет доходы, а выше — получает их.Для расчета точки безубыточности используют показатели переменных, постоянных и общих издержек. Однако еждует учесть, что абсолютно постоянных издержек не существует, поскольку происходит ростставох ареиднпй платы, стоимости электроэнергии, расходов на оплату труда высшего управленческого персонала прадприятия и т. д, Поэтому расчет точки безубыточности можетбьггь произведен для различных периодов заново, если произошли изменения в структуре операционных издержек или в системе финансирования предприятия. Точка беэубы-
Анализ безубыточности служит для сравнения использования запланированной мощности предприятия с фактическим объемам производства, ниже которого оно несет убытки. Объем безубыточности можно принять в физических единицах измерения произведенной продукции и лиуровия использование производственной мощности, при котором поступления от продаж и издержки производства одинаковы. Поступления от продажи товаров в точке безубыточности выражают стоимость бесприбыльных продаж, в иена единицы изделия в «аннон ситуации является безубыточной нродвжної ценой. Если производственная программа включает разнообразные продукты, то для любого безубыточного объема продаж будут существовать различные варианты цек на бесприбыльные издалия, во не будет единой безубыточной цены.
При определении величины безубыточности целесообразно соблюдать следу- ЮШ1ІС условия:
издержки производства и маркетинга являются фу нкцией объема производства пли продаж;
объем производства идентичен объему продаж, т е. нет переходящих остаї- ков нереализованной продукции,
постоянные эксплуатационные издержки одинаковы для любого объема производства в данном релевантном периоде;
переменные издержки изменяются пропорционально объему производства, повтому аналогично колеблются и полные (общие) издержки;
продажные цены на товар или группу товаров для всех уровней выпуска стабильны во времени, поэтому общая стоимость продаж яаляется мнаималь- ной функцией от продажных цен и количества реализованных товаров;
уровень продажных цен па единицу продукции, постоянные и переменные издержки остаются неизменными, т.
е эластичность спроса по цене для начальных ресурсов рална нулю;величину безубыточности определяют для одного изделия, в случае разнообразия номенклатуры товаров ее структура довжна оставаться посхоян-
Следует отметить, что приведенные выше ограничения не всегда соблюдают на практике Точка безубыточности является предметом анализа чувствительности при различных значениях постоянных и переменных издержек, а также продажных цен. График безубыточности инвестиционного проекта представлен нв рис. 10.2
Классификация затрат на переменные и постоянные имеет теоретическое и практическое значение только по отношению к заданному объему производстна в конкретном релевантном периоде.
Из графика нарис. 10.2 можно сделать следующие выводы.
предприятие получит прибыль, если продаст на товарном ринке продукции больше критического количества;
точку пересечения прямой выручки от реализации и прямой общих издержек принято и ізілвать точкой безубыточности (точкой перелома), пройдя которую, предприятие станет прибыльным; нижний левый треугольник характеризует зону убытков, аверхинй правый — зону прибмли;
ЗФП - 26 ООО - 18 000/24 ООО 100 - 25% (при рекомендуемом значении показателя в 10%).
Прн производстве и реализации ряда изделий необходимоучитывать, что они имеют неодинаковые цены к переменные издержки is, следовательно, различаются подоле взносов в покрытиеобшихзатрат В данном случае точка безубыточности зависит от удельного веса каждого изделия в общем объеме продаж Последовательность расчета такова- I. Определяют долю каждого товара в объеме продаж. 2 Устанавливают суммарный ьэнешенный доход
Ограничение: доля продуктов вобъеые продаж в расчетном периоде постоянна. л„..«р
Предприятие производит три изделия (№ 1-3), данные по кеггерыч представлены птабл |0П
3. Переменные иддержкн.-п
.Мвртииалыьй доход(стр. I -стр. 3),
6. Постоянные издержки натри изделия