<<
>>

Временная ценность.

Как видно из таблицы премия январского колла на 70 составляет 29, апрельского колла на 70 – 31, а июльского колла на 70 – 32. Отсюда видно, что опцион с большим сроком действия оценивается дороже, т.к.
за больший срок, а значит и больший риск, требуется большая премия.

Следует заметить, что временная ценность распределяется неравномерно среди различных цен исполнения контракта на определенный срок действия. В нашем случае для январских опционов колл, временная ценность распределяется следующим образом.

18

Из таблицы видно, что наибольшую временную ценность имеют опционы с ценой исполнения 100. Временная ценность зависит от степени вероятности исполнения опциона. Временная ценность опциона колл с ценой исполнения 70 составляет всего лишь1, т.к. исполнение опциона практически неизбежно.

Вся неопределенность и соответственно временная ценность сконцентрированы в опционе колл с ценой исполнения 100, т.к. вероятность исполнения равняется 50/50.

Мы уже рассмотрели, что временная ценность уменьшается в зависимости от приближения срока исполнения. Здесь важно понимать, что этот процесс происходит неравномерно. По мере приближения срока исполнения, временной ценности резко уменьшается. Уменьшение времени срока исполнения опциона, имеющего только временную ценность:

19

Для инвесторов время играет важную роль. Держатель опциона с течением времени теряет в стоимости опциона. Продавцу опциона, напротив, время играет на руку, т.к. опционы, которые он изначально продал, со временем обесцениваются.

<< | >>
Источник: Лекция "введение в фьючерсы и опционы". 2005

Еще по теме Временная ценность.:

  1. ценности комплементарных материальных благ:
  2. Трансляция ключевых ценностей: от идеи до воплощения
  3. Организационные ценности
  4. 2.2. Показатели качества как основная категория оценки потребительских ценностей
  5. ПОИСКИ МЕРИЛА ЦЕННОСТИ
  6. Величина ценности. Единица оцении.
  7. 2.4. Учет временной ценности денег в финансовом управлении
  8. 3. 2. Концепция временной ценности денег
  9. Стоимость денег во времени
  10. 28.1. Современная концепция маркетинга услуг. Маркетинговое понимание услуги
  11. 1.3. Теория ценности как синтез теории полезности и теории стоимости
  12. 1.4. Экономическая ценность
  13. Тема 11. Концепция временной ценности денег
  14. Тема 2. ВРЕМЕННАЯ ЦЕННОСТЬ ДЕНЕГ
  15. Временная ценность.