Глава 9 Великий межвоенный поворот
Соблюдение государством прав собственности — это первый шаг к развитию финансовых рынков. Как мы видели, эти права начинают соблюдаются в полной мере, когда собственность принадлежит наиболее компетентным владельцам с высокой специализацией.
Когда, к тому же, число собственников велико, формируется представительное правление. Но даже в условиях демократической формы правления нет гарантии того, что проводимая политика будет соответствовать интересам народа. Влиятельные круги могут взять под контроль процесс разработки политики и ввести антирыночное законодательство. Революционные политические или технологические сдвиги могут ослабить хватку влиятельных кругов и освободить рынок, но это происходит редко. При естественном ходе событий власть влиятельных кругов ограничивается внешней конкуренцией.Если, однако, рынки опираются на открытые границы, ограничивая власть влиятельных групп внутри страны, то мы должны задаться вопросом, насколько политически стабильны открытые границы. Страны имеют тенденцию оставлять границы открытыми, когда открыт весь остальной мир. Как мы видели, во Франции решающий момент настал в 1983 г., когда социалистическому правительству пришлось решать, закрывать ли свои границы потокам капитала. Оно предпочло оставить границы открытыми, потому что опасалось поставить под угрозу сильные торговые связи с другими западноевропейскими странами. Аналогичным образом, во время азиатского финансового кризиса в 1998 г. большинство пострадавших стран решило оставить границы открытыми, поскольку остальной мир не был затронут кризисом и оставался открытым для торговли.
Когда страна открыла свои границы, сохранение этого положения в том случае, если большинство других стран не начинают закрывать свои границы, имеет под собой достаточные основания. Те, кому выгодна открытость, — экспортеры, импортеры, многонациональные компании — получают власть и формируют собственные политические группы поддержки в открытых странах.
Эти компании не только опираются на зарубежные источники снабжения, но и твердо отдают себе отчет в том, в какой степени зарубежные рынки для их продукции могут быть разрушены политикой иностранных правительств, действующих по принципу «око за око, зуб за зуб». Тогда они становятся противовесом тем, кто хотел бы закрыть границы. Более того, если другие страны открыты, границы страны обязательно будут проницаемыми вне зависимости от того, насколько сильно намерение их закрыть. Экономическое давление в пользу внешней торговли в итоге проведет товары и капитал через барьеры любого государства, кроме самых жестоких полицейских режимов. Поэтому и структура власти, и проницаемость границ будут работать на сохранение открытости границ, когда открыт весь прочий мир.Когда же во многих странах зарождаются силы, которые оказывают давление в пользу закрытия границ, ситуация становится обратной. В таких условиях группы, выступающие за открытость, будут слабее экономически, а следовательно, и политически. К тому же они будут иметь меньше стимулов бороться за открытость, увидев, что их зарубежные рынки исчезают. Более того, когда коллективная политическая воля стран сосредоточена на остановке потоков, проходящих через границы, осуществить это становится гораздо проще.
Поэтому открытость — это то, что экономисты называют стратегическим дополнением: государства менее склонны к ней, если ее меньше у других стран. Таким образом, когда некое катастрофическое событие вынуждает некоторые страны закрыть свои границы, начинается цепная реакция. Во время Великой депрессии многие страны закрыли свои границы и торговым потокам, и потокам капитала. Важно понять, почему так случилось, и почему это может произойти опять. Поэтому в данной главе мы анализируем исторические события до и после Великой депрессии, начиная с экономической и политической среды того времени и заканчивая формами, которые принимала анти- рыночная реакция. В главе 10 мы объясним, почему антирыночная реакция была настолько сильна в то время и почему финансовые рынки уступили картелизированным или контролируемым государством финансовым системам. Наконец, в главе И мы опишем недостатки этих систем и представим более завершенное объяснение того, почему рынки снова стали свободными. Вернемся немного назад, но уделяя гораздо больше внимания попыткам понять, почему можно обратить вспять финансовое развитие.