5.6. УПРАВЛЕНИЕ ПОРТФЕЛЕМ ОБЛИГАЦИЙ С ПОМОЩЬЮ ФЬЮЧЕРСНОГО КОНТРАКТА

Изменять состав портфеля облигаций можно с помощью фьючерса на облигацию. Допустим, модифицированная дюрация портфеля инвестора равна От1. Он хотел бы изменить состав портфеля

таким образом, чтобы его дюрация составила йт2.

В соответствии с формулой (3.12) запишем:

Р(Рт2-Ргп[) Аг

й =

Количество контрактов, которые необходимо открыть, определяется по формуле (5.15).

Облигации могут составлять только часть портфеля. Допустим, уд. вес облигаций в портфеле с дюрацией РпЛ равен 8Х. Инвестор хотел

бы получить портфель, в котором уд. вес облигаций составлял бы в2,

а дюрация - Рт1. В соответствии с формулой (3.12) запишем:

е2.Пт7.р.Аг = вгОв1}-Р-Аг + Ь-йт>.Г.Аг>. (5.23)

(5.24)

И. (5.25)

Отсюда:

Р{Є2Рт1-вхРяХ) А г Дг,

Количество контрактов, которые необходимо купить, определяется по формуле:

количество ^ в2 ¦ стоимость портфеля

контрактов стоимость фьючерсного контракта

Используя формулы (4.15) и (5.24) инвестор может одновременно изменять уд. веса акций и облигаций в портфеле с помощью фьючерсных контрактов на фондовый индекс и облигацию.

<< | >>

↑

Источник: Буенин А.Н. Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные. 2005

Еще по теме 5.6. УПРАВЛЕНИЕ ПОРТФЕЛЕМ ОБЛИГАЦИЙ С ПОМОЩЬЮ ФЬЮЧЕРСНОГО КОНТРАКТА:

- Биржи - Валютная система - Государственные и муниципальные финансы в России - Государственный и муниципальный заказ - Государственный финансовый контроль - Державні і муніципальні фінанси в Україні - Инвестиционное право - Лизинг - Основы финансов - Рынок ценных бумаг - Таможенные платежи - Управление капиталом - Финансовое право - Финансовые пирамиды - Финансовые расчеты - Финансовые риски - Финансовые рынки - Финансовый анализ - Финансовый кризис - Финансовый учет - Финансы и кредит - Финансы предприятий - Финансы, денежное обращение и кредит -

- Аудиторская деятельность - Банки - Бизнес - Бухгалтерский учет - Кредит - Маркетинг - Менеджмент - Философия - Финансы - Экономика -