...И связей
В условиях неразвитой финансовой системы финансист готов выдать денежную ссуду даже без залога, если он знает заемщика и у него есть другие средства обеспечения выплаты долга.
Например, заемщика, взявшего деньги в долг у родственников, друзей или соседей, можно заставить расплатиться, пригрозив общественным остракизмом (см. пример «Grameen Bank» во введении). Это, возможно, объясняет, почему семья и друзья — самый распространенный источник получения средств для того, чтобы начать собственное дело (если не принимать во внимание тот факт, что родители зачастую чрезмерно уверены в способностях своих отпрысков)9. Однако у бедных редко бывают богатые родственники и друзья; обычно нужными связями для получения кредита обладают богатые.Недостаток публичной, достоверной и своевременной информации о заемщиках еще сильнее сужает доступ к финансовым средствам. Если механизмы надежной передачи информации отсутствуют, важнейшим источником сведений для финансиста служат соседи или деловые партнеры. Ключевой является информация о кредитоспособности заемщика, и поэтому друзья, соседи или партнеры по бизнесу становятся наиболее вероятными кандидатами на получение кредита. В отсутствии достоверной регулярно поступающей информации финансист также будет полагаться на репутацию. Устоявшийся бизнес, существующий продолжительное время, имеет больше шансов заработать хорошую репутацию. В таких условиях денежные средства доступны лишь немногочисленной группе влиятельных лиц, а также тем, кто с ними тесно связан.
Проиллюстрируем роль связей примером. Членство в каком-либо клубе оказывает заметное влияние на кредитную политику банков в Италии, где уровень раскрытия информации все еще очень низок, а надежных механизмов ее передачи немного10. Вероятность того, что банк предоставит кредитную линию фирме, владелец которой состоит в одном клубе с сотрудником отдела кредитования данного банка, в два с половиной раза больше, чем вероятность обратного.
Вероятность же того, что это основной банк фирмы, т. е. банк, предоставивший фирме наибольшую долю кредитов, превышает вероятность обратного в семь раз. Факт принадлежности предпринимателя и сотрудника банка к одному и тому же клубу не только повышает возможность получения бизнесменом кредита, но и способствует увеличению суммы займа. Размер кредитов, предоставленных одними членами клуба другим, на 20 % больше прочих кредитов, не имеющих подоплеки в виде личного знакомства.В последнее время этот тип финансовой системы иронически называют «капитализмом закадычных друзей» и считают свойственным только восточным или латиноамериканским культурам с их сверхтерпимостью по отношению к коррупции, по крайней мере, по западным стандартам. Однако исторические исследования свидетельствуют, что выдача ссуд родственникам или друзьям свидетельствует скорее о низком уровне развития финансовой системы, нежели о некоей свойственной национальному менталитету склонности к обману. В начале XIX в. банки Новой Англии выдавали ссуды преимущественно членам собственных советов директоров или лицам, имеющим с ними тесные личные взаимоотношения11. Смягчить эту практику смогло только разрешение прихода в банковский бизнес со стороны. Тем не менее основать банк могли только богатые или почтенные люди, поэтому денежные средства были доступны только влиятельным лицам. В то время практика «инсайдерских ссуд» была выходом в условиях примитивной информационной и договорной инфраструктуры; она перестала быть актуальной с развитием инфраструктуры.